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Il giornalista del Securities Times Liu Yiwen

Dopo più di tre anni di aggiustamento, il settore farmaceutico ha toccato il fondo? Ci sono opportunità di investimento? Con una serie di domande, un giornalista del Securities Times ha condotto un'intervista esclusiva con Zhu Guoguang, capo analista dell'industria farmaceutica presso Soochow Securities.

"Dal punto di vista dell'intero settore farmaceutico, in particolare del settore dei farmaci soggetti a prescrizione, si stima che le grandi opportunità si concentreranno nel terzo e quarto trimestre", ha affermato, sebbene il rapporto semestrale abbia poche possibilità, l'industria API può esserlo prestato attenzione, e alcune società target hanno divulgato le prestazioni, le prestazioni sono molto buone.

Ha anche condiviso con i giornalisti le sue intuizioni dopo essere stato impegnato nella ricerca per più di dieci anni. In primo luogo, deve essere professionale, in secondo luogo deve essere diligente e infine deve prestare attenzione alla ricerca industriale.

Attenzione alla ricerca industriale

Reporter del Securities Times: Puoi presentare la tua esperienza di ricerca e le tue intuizioni?

Zhu Guoguang: Sono entrato nel settore nel 2011. Inizialmente sono rimasto presso Southwest Securities per 9 anni e sono entrato a far parte di Soochow Securities nel luglio 2020. Nel 2014 ha vinto il primo posto in Crystal Ball, nel 2015 ha vinto il premio come analista più promettente in New Fortune e nel 2022 ha vinto il terzo posto in New Fortune.

Lavoro in questo settore da 13 anni. In generale, ho sperimentato molti grandi cicli e ho alcuni spunti di ricerca.

Il primo è una forte professionalità. L'industria farmaceutica, in particolare l'industria farmaceutica, presenta barriere di ricerca relativamente elevate, quindi molti degli analisti che reclutiamo provengono da major e potrebbe non essere facile superare le major.

Il secondo è essere diligenti. Essere un analista stesso è un lavoro molto impegnativo. Devi lavorare nei fine settimana e anche nei giorni festivi. Nel complesso, è piuttosto difficile. Se non esiste tale stato, sarà difficile farlo. Se non lavori duro ma i tuoi colleghi lavorano duro, rimarrai indietro.

Infine, bisogna prestare attenzione alla ricerca industriale. Per l’industria farmaceutica non dobbiamo studiare solo le aziende e i titoli, ma anche il settore. La ricerca industriale non copre solo il mercato secondario, ma coglie anche le tendenze di sviluppo del settore del mercato primario. Soochow Securities ha formato molti analisti farmaceutici innovativi buy-side e questi analisti si trovano in CCB Fund, ICBC Fund, China Europe Fund, Wells Fargo Fund, ecc. Questo è il risultato dell’attenzione di Soochow Securities alla ricerca industriale.

Attualmente, Soochow Securities organizza ogni anno una conferenza sui farmaci innovativi, che si tiene per quattro anni consecutivi. Parteciperanno il presidente, il direttore generale, il capo scienziato, ecc. delle principali aziende farmaceutiche. Ciò dimostra che la nostra ricerca farmaceutica innovativa ha gradualmente formato una certa influenza sul mercato.

Inoltre, abbiamo anche una conferenza innovativa sulla medicina tradizionale cinese, che è anche molto influente. Ad esempio, parteciperanno anche il presidente di Darentang, il direttore generale di Ejiao e il direttore generale di Taiji. Tutto ciò dimostra l’importanza che attribuiamo alla ricerca industriale.

Ottimismo sulla performance del terzo e quarto trimestre

Reporter del Securities Times: Da qualche tempo si è verificato un cambiamento significativo nel settore farmaceutico. Cosa ne pensi di questo cambiamento?

Zhu Guoguang: Da luglio 2021, il settore farmaceutico ha effettivamente apportato degli aggiustamenti. Le ragioni degli aggiustamenti possono essere molteplici. Innanzitutto, è legato all’ambiente generale del mercato e l’intero mercato mostra una tendenza volatile. Il secondo è legato all’industria farmaceutica stessa, ad esempio, gli appalti centralizzati, che si tratti di farmaci chimici, attrezzature mediche o medicinali brevettati cinesi, hanno un grande impatto. Il terzo è legato all'ambiente esterno. Ad esempio, WuXi AppTec e WuXi Biologics sono stati fortemente influenzati negativamente dalla situazione internazionale.

Sebbene il settore farmaceutico abbia subito aggiustamenti negli ultimi anni, la logica di fondo non è cambiata. Qual è la sua logica di fondo? Ad esempio, la domanda di prodotti farmaceutici da parte della popolazione che invecchia. Man mano che l’invecchiamento diventa sempre più grave, anche la domanda di prodotti farmaceutici aumenterà in modo significativo. Finché la logica di fondo rimane invariata, una volta cambiata la politica, il settore farmaceutico potrebbe inaugurare un’inversione di tendenza. Nel complesso, il settore farmaceutico è ancora fortemente influenzato dalle politiche.

Reporter del Securities Times: Attualmente è la finestra per la divulgazione del rapporto semestrale. Ritenete che questo risultato provvisorio fornisca supporto per la futura performance del settore farmaceutico? È una buona finestra per il layout?

Zhu Guoguang: Considerando l'intero settore farmaceutico, in particolare quello dei farmaci soggetti a prescrizione, si stima che le maggiori opportunità si concentreranno nel terzo e nel quarto trimestre. Perché il terzo e il quarto trimestre? Dato che, ad esempio, la lotta alla corruzione in campo medico è iniziata alla fine di luglio dell'anno scorso, se si confronta la prima metà di quest'anno con lo stesso periodo dell'anno scorso, l'impatto della lotta alla corruzione non si è ancora manifestato e l'anno... il numero base su base annua è ancora relativamente elevato. Ma a partire dal terzo e dal quarto trimestre, l'effetto base dell'anno scorso ha cominciato a manifestarsi e la performance su base annua potrebbe essere migliore.

Anche se le opportunità per i rapporti semestrali non sono così grandi, si può comunque prestare attenzione al settore API. Alcune società target hanno reso note le loro prestazioni, e le loro prestazioni sono molto buone. Relativamente parlando, si può prestare attenzione anche ad alcune aziende di medicina tradizionale cinese. Riteniamo che ciò a cui dovremmo prestare attenzione ora sia il rapporto del terzo trimestre e il rapporto del quarto trimestre, concentrandoci sui farmaci da prescrizione, sulla medicina tradizionale cinese e sui farmaci biologici nel rapporto del terzo trimestre. Questi farmaci sono strettamente necessari e sono meno influenzati da altri fattori.

Reporter del Securities Times: Dal punto di vista della segmentazione del settore, quale sarà il prossimo percorso nel settore farmaceutico più sicuro? Puoi condividere le tue idee sulla selezione dei titoli?

Zhu Guoguang: Sii ottimista riguardo ai farmaci da prescrizione. Che si tratti di farmaci da prescrizione della medicina tradizionale cinese o di farmaci da prescrizione chimici, si prevede che funzioneranno meglio nel terzo e nel quarto trimestre. Questo viene giudicato dalle prestazioni.

Da una prospettiva ampia, i farmaci innovativi sono relativamente i migliori. Ora la Cina sta gradualmente vendendo farmaci più innovativi all’estero, il che è molto degno di riconoscimento. Ad esempio, Kelonbotai di Kelon Pharmaceutical può essere venduto a Merck. Si può affermare che i farmaci innovativi sono una delle poche industrie in Cina ad essere competitive a livello globale.

L’intelligenza artificiale aiuta a sviluppare nuovi farmaci

Reporter del Securities Times: Quali politiche ha recentemente introdotto il Paese per l'industria farmaceutica? Che impatto avranno queste politiche sullo sviluppo dell’industria farmaceutica?

Zhu Guoguang: Esistono diverse politiche. Una è la lotta alla corruzione nelle cure mediche. La lotta alla corruzione ha compiuto il suo primo anniversario e ora è sostanzialmente terminata, con alcuni risultati graduali. In seguito potrebbe esserci una lotta alla corruzione medica normalizzata, ma l’impatto della lotta alla corruzione normalizzata sarà relativamente piccolo.

La seconda è la politica nazionale sui farmaci innovativi. È iniziato il 1° luglio di quest’anno, ma i negoziati non inizieranno prima di ottobre o novembre. Le aziende che possono essere incluse nell’elenco ne trarranno notevoli benefici.

Il terzo è la politica di acquisto centralizzato. In passato, gli appalti centralizzati si concentravano principalmente sui farmaci chimici. Ora gli appalti centralizzati potrebbero riguardare le attrezzature mediche. In futuro, gli appalti centralizzati potrebbero continuare a riguardare le attrezzature mediche, compresi alcuni medicinali brevettati cinesi.

Reporter del Securities Times: quali cambiamenti potrebbe apportare l'intelligenza artificiale (intelligenza artificiale) ai modelli farmaceutici e medici?

Zhu Guoguang: L’impatto deriva principalmente dai seguenti due aspetti:

Il primo è l’impatto sulla ricerca e sullo sviluppo dei farmaci. Durante il processo di sviluppo di un farmaco, dobbiamo cercare alcune buone molecole. Ad esempio, con alcuni farmaci mirati, l’intelligenza artificiale può trovare le principali vie di segnalazione che inibiscono la crescita di questo tumore. Dopo che l'obiettivo è stato scoperto, è necessario trovare le molecole e trovare le molecole è un processo molto complicato. Questo problema può essere risolto utilizzando la potenza di calcolo dell'intelligenza artificiale.

Il secondo è l’impatto sulla diagnosi. Ad esempio, Huawei e Runda Medical stanno attualmente collaborando per utilizzare la potenza di calcolo di Huawei per potenziare Runda Medical. Cosa fare nello specifico? Al giorno d’oggi, l’intelligenza artificiale può essere utilizzata per interpretare la diagnosi dei rapporti degli esami negli ospedali.