berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

pada pagi hari tanggal 19 september waktu beijing, federal reserve mengumumkan bahwa kisaran target suku bunga dana federal akan diturunkan dari 5,25% menjadi 5,50% menjadi 4,75% menjadi 5,00%, penurunan sebesar 50 basis poin. ini merupakan penurunan suku bunga pertama yang dilakukan federal reserve sejak maret 2020, dan juga berarti berakhirnya siklus pengetatan ini.

pelaku pasar mengatakan dalam sebuah wawancara dengan reporter securities times·brokerage tiongkok bahwa federal reserve memulai putaran penurunan suku bunga ini dengan penurunan suku bunga sebesar 50bp, yang melebihi ekspektasi pasar sampai batas tertentu dan mencerminkan tekad federal reserve untuk mempromosikan "soft landing" akan ada lebih banyak hal yang akan terjadi pada tahun ini. terdapat ruang untuk penurunan suku bunga sekitar 50bp.

untuk pasar domestik, para analis umumnya percaya bahwa dimulainya siklus penurunan suku bunga oleh federal reserve akan membantu menyatukan perbedaan siklus ekonomi dan kebijakan moneter tiongkok-as, mengurangi tekanan arus keluar modal tiongkok dan penyesuaian nilai tukar rmb, dan memperluas otonomi kebijakan moneter tiongkok, tekanan eksternal terhadap harga obligasi dan aset lainnya semakin mereda.

federal reserve memulai langkah penurunan suku bunga yang tidak terduga

pada pertemuan bulan september, federal reserve menurunkan kisaran suku bunga target dana federal sebesar 50bp menjadi 4,75%-5,00%, yang melampaui sebagian besar ekspektasi pasar. survei bloomberg sebelum pertemuan menunjukkan hanya 9 dari 113 analis yang memperkirakan suku bunga akan diturunkan sebesar 50 basis poin.

dalam pernyataannya, pernyataan the fed tidak banyak berubah sejak bulan juli, yaitu keyakinan bahwa perekonomian as terus berkembang secara stabil. dalam hal ketenagakerjaan, the fed percaya bahwa pertumbuhan lapangan kerja telah melambat dan tingkat pengangguran meningkat tetapi tetap pada tingkat yang rendah, sama seperti pada bulan juli. pernyataan tingkat inflasi telah disesuaikan dan percaya bahwa tingkat inflasi semakin bergerak menuju target 2%, namun masih sedikit meningkat.

“bulan ini, federal reserve memangkas suku bunga sebesar 50bp, mengambil langkah besar untuk memulai siklus penurunan suku bunga, memenuhi ekspektasi pasar. namun, jika dilihat dari ketahanan ekonomi dan perbandingan historis, kebutuhan untuk memangkas suku bunga sebesar 50bp sebenarnya tidak terlalu penting. tinggi." li chao, kepala ekonom zheshang securities, mengatakan bahwa hal ini menunjukkan bahwa masih sulit untuk mengesampingkan gangguan politik pada tahun pemilu atas keputusan ini. pada saat yang sama, federal reserve mempunyai tekad yang kuat untuk melindungi pasar kerja dan tidak bersedia kembali ke target inflasi dengan mengorbankan “resesi”. .

cicc juga menunjukkan dalam laporan penelitian terbarunya bahwa ini adalah penurunan suku bunga pertama sejak epidemi pada tahun 2020. ini juga berarti bahwa putaran kenaikan suku bunga ini akan dimulai pada bulan maret 2022 dan berhenti menaikkan suku bunga pada bulan juli 2023. selesai. namun, tingkat penurunan suku bunga sebagian "mengejutkan" pasar. penurunan suku bunga sebesar 50bp bukanlah hal yang umum dalam sejarah sejak tahun 1990-an, hanya terjadi tiga kali pada bulan januari 2001, september 2007, dan maret 2020.

“pertemuan ini menunjukkan bahwa the fed memang melihat kelemahan pasar kerja, jika tidak, maka fed tidak akan melakukan operasi pemotongan suku bunga sebesar 50bp yang tidak konvensional pada awalnya. hal ini juga menanggapi permintaan pasar sampai batas tertentu. pada saat yang sama, mereka juga bekerja keras untuk menciptakan tingkat suku bunga yang 'memimpin'. pasar dapat berbuat lebih banyak kapan saja, namun mereka tidak ingin pasar khawatir dengan gambaran mereka terpaksa berbuat lebih banyak karena tekanan dari pasar. resesi yang tajam,” kata laporan penelitian cicc.

wang yi, kepala ekonom great wall securities, juga mengatakan dalam sebuah wawancara dengan reporter securities times·brokerage china: "federal reserve mengambil tindakan yang lebih radikal dan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin sekaligus. keputusan ini melebihi prediksi sebelumnya."

wang yi percaya bahwa penurunan suku bunga ini terutama untuk mengatasi kelemahan pasar kerja baru-baru ini dan dapat dianggap sebagai penyesuaian yang tepat waktu terhadap kondisi ekonomi. pada saat yang sama, federal reserve menyatakan sikap hati-hati terhadap apakah inflasi akan tetap stabil atau pulih kembali di masa depan, yang tercermin dalam panduan pada konferensi pers.

dua kali penurunan suku bunga masih mungkin terjadi tahun ini

penurunan suku bunga pada bulan september hanyalah permulaan. dot plot suku bunga terbaru menunjukkan bahwa dibandingkan dengan dot plot terakhir yang dirilis oleh federal reserve pada bulan juni tahun ini, ekspektasi pejabat fed terhadap penurunan suku bunga dalam tiga tahun ke depan tidaklah seberapa. meningkat secara signifikan.

"dot plot" yang diperbarui memperkirakan bahwa akan ada dua kali penurunan suku bunga sebesar 50bp sepanjang tahun ini, empat kali penurunan suku bunga sebesar 100bp pada tahun 2025, dan dua kali penurunan suku bunga sebesar 50bp pada tahun 2026. bersamaan dengan penurunan suku bunga sebesar 50bp ini, keseluruhan suku bunga penurunan suku bunga akan mencapai 250bp, dan titik akhir suku bunga akan menjadi 2,75%.

ketua federal reserve powell juga menyebutkan pada konferensi pers bahwa meskipun data upah non-pertanian (non-farm payrolls) pada bulan juli dan agustus tidak sesuai harapan, melemahnya pasar kerja mungkin telah memberikan kondisi untuk penurunan suku bunga.

“dalam dua pertemuan suku bunga yang tersisa tahun ini, the fed kemungkinan besar akan terus menurunkan suku bunganya,” kata yu bo, kepala tim makro di changjiang research.

namun, powell juga menekankan bahwa penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin tidak boleh dianggap sebagai standar baru untuk penurunan suku bunga di masa depan, yang menunjukkan bahwa penurunan suku bunga di masa depan mungkin lebih hati-hati.

“ke depan, the fed mungkin terus menurunkan suku bunganya, namun mungkin lebih berhati-hati. menurut perkiraan terbaru, mungkin ada ruang untuk penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin lagi tahun ini, dan mungkin ada 100 basis poin. penurunan suku bunga pada tahun 2025. ekspektasi pasar terus berlanjut. dalam beberapa bulan mendatang, laju penurunan suku bunga mungkin melambat,” kata wang yi.

wang yi percaya bahwa mengingat masih adanya inflasi inti di amerika serikat, federal reserve mungkin tetap waspada terhadap potensi kenaikan harga rumah dan upah untuk menghindari terpicunya inflasi putaran kedua. oleh karena itu, the fed diperkirakan akan lebih berhati-hati dalam mengambil keputusan penurunan suku bunga di masa depan.

“setelah langkah besar penurunan suku bunga, ketahanan ekonomi dan inflasi as akan semakin meningkat, yang juga akan membatasi ruang bagi penurunan suku bunga berikutnya sampai batas tertentu. dengan latar belakang ini, federal reserve akan memangkas suku bunga. sebesar 100bp sepanjang tahun, dan akan menurunkan suku bunga masing-masing sebesar 25bp pada bulan november dan desember. hal ini sejalan dengan panduan grafik titik saat ini; namun ruang untuk penurunan suku bunga pada tahun 2025 mungkin tidak setinggi 100bp yang ditunjukkan dalam grafik titik saat ini," kata li chao.

kinerja kelas aset utama sedang kacau

setelah federal reserve memangkas suku bunga, saham dan emas as pertama-tama naik dan kemudian turun, sementara imbal hasil obligasi as dan indeks dolar as turun terlebih dahulu dan kemudian naik. pada penutupan tanggal 19 september, indeks s&p 500, nasdaq, dan dow jones semuanya turun 0,3%; imbal hasil obligasi as 10 tahun naik 6,2bp menjadi 3,71%, indeks dolar as turun 0,1% menjadi 100,9, dan emas spot. turun 0,4% menjadi $2558,8 per ons. sampai batas tertentu, pasar mempunyai lebih banyak perbedaan pendapat mengenai apakah perekonomian as dapat mencapai “soft landing” yang diharapkan setelah penurunan suku bunga.

namun, pasar saham di banyak pasar utama di seluruh dunia menunjukkan kinerja yang baik setelah penurunan suku bunga the fed. pada 19 september, indeks nikkei 225 ditutup naik 2,02% menjadi 37.115 poin. saham-saham hong kong terus meningkat sepanjang hari, dengan indeks hang seng naik lebih dari 2% dan indeks teknologi hang seng naik hampir 4%;

wang yi percaya bahwa kesenjangan suku bunga antara tiongkok dan amerika serikat diperkirakan akan semakin menyempit, yang dapat mendorong modal internasional untuk mencari peluang investasi dengan imbal hasil lebih tinggi, yang dapat meningkatkan arus masuk modal ke pasar saham a, terutama pasar saham dengan stabilitas yang menarik. dividen tinggi atau saham tipe pertumbuhan, lingkungan likuiditas saham a diperkirakan akan membaik, sehingga meningkatkan selera risiko saham a.

"ruang untuk pelonggaran moneter tiongkok semakin terbuka, dan kita dapat mengamati dengan cermat tren mata uang tiongkok terkini. jika kebijakan pelonggaran moneter kuat atau melebihi ekspektasi pasar, pasar saham a mungkin akan semakin terdongkrak." namun, penurunan suku bunga sebesar 50bp juga mungkin mencerminkan kekhawatiran terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi global dapat mempengaruhi prospek profitabilitas perusahaan ekspor tiongkok, yang pada gilirannya akan berdampak tidak langsung pada pasar saham a.

guan tao, kepala ekonom global boc securities, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan reporter securities times·brokerage tiongkok bahwa, dengan asumsi kondisi lain tetap tidak berubah, siklus penurunan suku bunga federal reserve pada bulan september akan membantu menyatukan siklus ekonomi dan kebijakan moneter tiongkok dan tingkat diferensiasi akan berkurang dengan adanya arus keluar modal tiongkok dan tekanan terhadap penyesuaian nilai tukar rmb, serta ruang bagi otonomi dalam kebijakan moneter tiongkok akan diperluas.

namun, guan tao juga mengatakan bahwa apa pun yang terjadi pada perekonomian as, hal ini akan memberikan keuntungan dan kerugian bagi perekonomian tiongkok. dalam menghadapi ketidakpastian eksternal, termasuk arah perekonomian as dan penyesuaian kebijakan moneter federal reserve, kuncinya adalah melakukan tindakan yang baik di tiongkok.

“serangkaian pengerahan besar-besaran sejak kongres nasional partai komunis tiongkok ke-20 harus dilaksanakan secara penuh, mematuhi semangat kerja umum untuk mencapai kemajuan sambil menjaga stabilitas, meningkatkan upaya pengendalian makro, dan memperdalam pembangunan yang didorong oleh inovasi. , memanfaatkan secara mendalam potensi permintaan domestik, terus meningkatkan momentum dan keunggulan baru, dan meningkatkan kita harus memperkuat vitalitas badan usaha, menstabilkan ekspektasi pasar, meningkatkan kepercayaan sosial, dan dengan teguh menyelesaikan tujuan dan tugas pembangunan ekonomi dan sosial tahunan khususnya, kita harus memperkuat penyesuaian countercyclical, mempercepat implementasi komprehensif dari langkah-langkah kebijakan yang telah ditentukan, dan mencadangkan serta meluncurkan sejumlah kebijakan tambahan sesegera mungkin." kata guan tao.