νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

νωρίς το πρωί της 19ης σεπτεμβρίου, ώρα πεκίνου, η ομοσπονδιακή τράπεζα ανακοίνωσε ότι το εύρος στόχος για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα μειωθεί από 5,25% σε 5,50% σε 4,75% σε 5,00%, μείωση κατά 50 μονάδες βάσης. αυτή είναι η πρώτη μείωση των επιτοκίων από την federal reserve από τον μάρτιο του 2020 και σημαίνει επίσης το τέλος αυτού του κύκλου σύσφιξης.

οι συμμετέχοντες στην αγορά δήλωσαν σε συνέντευξή της στον δημοσιογράφο της securities times·brokerage china ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα ξεκίνησε αυτόν τον γύρο μειώσεων επιτοκίων με γενναιόδωρες 50 μονάδες βάσης, που ξεπέρασε τις προσδοκίες της αγοράς σε κάποιο βαθμό και αντανακλά την αποφασιστικότητα της ομοσπονδιακής τράπεζας να προωθήσει μια «ήπια προσγείωση». της οικονομίας των ηπα θα ακολουθήσουν περισσότερα κατά τη διάρκεια του έτους.

για την εγχώρια αγορά, οι αναλυτές γενικά πιστεύουν ότι η έναρξη του κύκλου μείωσης των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα θα συμβάλει στη σύγκλιση της απόκλισης των κινεζικών-αμερικανικών οικονομικών κύκλων και των νομισματικών πολιτικών, θα μειώσει την πίεση των εκροών κεφαλαίων της κίνας και της προσαρμογής της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb και διεύρυνση της αυτονομίας της νομισματικής πολιτικής της κίνας, μειώθηκε περαιτέρω η εξωτερική πίεση στις τιμές των ομολόγων και άλλων περιουσιακών στοιχείων.

η federal reserve ξεκινά απροσδόκητους ρυθμούς μείωσης των επιτοκίων

στη συνεδρίασή της τον σεπτέμβριο, η federal reserve μείωσε το εύρος των επιτοκίων-στόχων των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 50 μονάδες βάσης σε 4,75%-5,00%, κάτι που ξεπέρασε τις περισσότερες προσδοκίες της αγοράς. έρευνα του bloomberg πριν από τη συνεδρίαση έδειξε ότι μόνο 9 από τους 113 αναλυτές προέβλεψαν ότι τα επιτόκια θα μειωνόταν κατά 50 μονάδες βάσης.

στη δήλωση, η γλώσσα της fed δεν άλλαξε πολύ από τον ιούλιο, δηλαδή πίστευε ότι η οικονομία των ηπα συνέχιζε να επεκτείνεται σταθερά. όσον αφορά την απασχόληση, η fed πιστεύει ότι η αύξηση της απασχόλησης έχει επιβραδυνθεί και το ποσοστό ανεργίας έχει αυξηθεί, αλλά παραμένει σε χαμηλό επίπεδο, το οποίο είναι το ίδιο με τον ιούλιο κινείται περαιτέρω προς τον στόχο του 2%, αλλά εξακολουθεί να αυξάνεται ελαφρά.

"αυτό το μήνα, η federal reserve μείωσε τα επιτόκια κατά 50 bp, κάνοντας ένα μεγάλο βήμα για να ξεκινήσει ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων, ικανοποιώντας τις προσδοκίες της αγοράς. ωστόσο, κρίνοντας από την οικονομική ανθεκτικότητα και την ιστορική σύγκριση, η αναγκαιότητα μείωσης των επιτοκίων κατά 50 bp στην πραγματικότητα δεν είναι ο li chao, επικεφαλής οικονομολόγος της zheshang securities, είπε ότι αυτό δείχνει ότι αυτό είναι ακόμα δύσκολο να αποκλειστούν πολιτικές αναταραχές κατά το εκλογικό έτος για αυτήν την απόφαση. ταυτόχρονα, η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα έχει ισχυρή αποφασιστικότητα να προστατεύσει την αγορά εργασίας και δεν είναι διατεθειμένη να επιστρέψει στον στόχο για τον πληθωρισμό σε βάρος μιας «ύφεσης». .

η cicc επεσήμανε επίσης στην τελευταία της έκθεση έρευνας ότι αυτή είναι η πρώτη μείωση επιτοκίων μετά την επιδημία το 2020. σημαίνει επίσης ότι αυτός ο γύρος αυξήσεων επιτοκίων θα ξεκινήσει τον μάρτιο του 2022 και θα σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια τον ιούλιο του 2023. τέλος. ωστόσο, η έκταση της μείωσης των επιτοκίων «έκπληξε» εν μέρει την αγορά.

«αυτή η συνάντηση δείχνει ότι η fed όντως έχει δει την αδυναμία της αγοράς εργασίας, διαφορετικά δεν θα δεχόταν την αντισυμβατική λειτουργία της μείωσης των επιτοκίων κατά 50 bp στην αρχή. επίσης ανταποκρίθηκε στο κάλεσμα της αγοράς ως ένα βαθμό. ταυτόχρονα, εργάζεται επίσης σκληρά για να δημιουργήσει ένα επιτόκιο «προπορευόμενου» η αγορά μπορεί να κάνει περισσότερα ανά πάσα στιγμή, αλλά δεν θέλει η αγορά να ανησυχεί για την εικόνα ότι αναγκάζεται να κάνει περισσότερα λόγω της πίεσης μια απότομη ύφεση», ανέφερε μια έκθεση έρευνας της cicc.

ο wang yi, επικεφαλής οικονομολόγος της great wall securities, δήλωσε επίσης σε συνέντευξή του στον δημοσιογράφο της securities times· brokerage china: "η federal reserve έλαβε πιο ριζοσπαστικά μέτρα και μείωσε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης ταυτόχρονα. αυτή η απόφαση ξεπέρασε τις προηγούμενες προβλέψεις."

ο wang yi πιστεύει ότι αυτή η μείωση των επιτοκίων είναι κυρίως για την αντιμετώπιση της πρόσφατης αδυναμίας στην αγορά εργασίας και μπορεί να θεωρηθεί ως μια έγκαιρη προσαρμογή στις οικονομικές συνθήκες. ταυτόχρονα, η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα εξέφρασε επιφυλακτική στάση σχετικά με το εάν ο πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει σταθερός ή να ανακάμψει στο μέλλον, κάτι που αντικατοπτρίστηκε στην καθοδήγηση στη συνέντευξη τύπου.

δύο μειώσεις επιτοκίων είναι ακόμη πιθανές φέτος

η μείωση των επιτοκίων τον σεπτέμβριο είναι μόνο η αρχή η πιο πρόσφατη γραφική παράσταση με κουκκίδες δείχνει ότι σε σύγκριση με την τελευταία ενημερωμένη γραφική παράσταση κουκίδων που κυκλοφόρησε από την ομοσπονδιακή τράπεζα τον ιούνιο του τρέχοντος έτους, οι προσδοκίες των αξιωματούχων της fed για μειώσεις επιτοκίων τα επόμενα τρία χρόνια. αυξήθηκε σημαντικά.

το ενημερωμένο «dot plot» προβλέπει ότι θα υπάρξουν δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων συνολικού ύψους 50 bp στη διάρκεια του έτους, τέσσερις μειώσεις επιτοκίων κατά 100 bp το 2025 και δύο μειώσεις επιτοκίων κατά 50 bp το 2026. μαζί με αυτή τη μείωση των επιτοκίων κατά 50 bp, το συνολικό επιτόκιο η μείωση του επιτοκίου θα φτάσει τις 250 μονάδες βάσης και το τελικό σημείο του επιτοκίου θα είναι 2,75%.

ο πρόεδρος της ομοσπονδιακής τράπεζας πάουελ ανέφερε επίσης στη συνέντευξη τύπου ότι αν και τα στοιχεία μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων τον ιούλιο και τον αύγουστο ήταν κατώτερα των προσδοκιών, η ψύξη της αγοράς εργασίας μπορεί να έδωσε προϋποθέσεις για μείωση των επιτοκίων.

«στις μόνες δύο συναντήσεις για τα επιτόκια που απομένουν φέτος, η fed πιθανότατα θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια», δήλωσε ο yu bo, επικεφαλής της μακροοικονομικής ομάδας της changjiang research.

ωστόσο, ο πάουελ τόνισε επίσης ότι η μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης δεν πρέπει να θεωρείται ως το νέο πρότυπο για μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων, υποδεικνύοντας ότι οι μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων μπορεί να είναι πιο προσεκτικές.

«κοιτάζοντας το μέλλον, η fed μπορεί να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια, αλλά η έκταση μπορεί να είναι πιο προσεκτική. των μειώσεων των επιτοκίων το 2025. οι προσδοκίες της αγοράς συνεχίζονται τους επόμενους μήνες, ο ρυθμός μείωσης των επιτοκίων ενδέχεται να επιβραδυνθεί», δήλωσε ο wang yi.

ο wang yi πιστεύει ότι λαμβάνοντας υπόψη την εμμονή του πυρήνα του πληθωρισμού στις ηνωμένες πολιτείες, η federal reserve μπορεί να παραμείνει σε επαγρύπνηση σχετικά με πιθανές αυξήσεις στις τιμές των κατοικιών και στους μισθούς για να αποφευχθεί η πυροδότηση ενός δεύτερου γύρου πληθωρισμού. ως εκ τούτου, η fed αναμένεται να είναι πιο προσεκτική στις μελλοντικές της αποφάσεις μείωσης των επιτοκίων.

"μετά το μεγάλο βήμα της μείωσης των επιτοκίων, η ανθεκτικότητα της οικονομίας και του πληθωρισμού των ηπα θα βελτιωθεί περαιτέρω, γεγονός που θα περιορίσει επίσης σε κάποιο βαθμό τον χώρο για επακόλουθες μειώσεις επιτοκίων. σε αυτό το πλαίσιο, η federal reserve θα μειώσει τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του έτους και θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον νοέμβριο και τον δεκέμβριο αντίστοιχα στο τρέχον διάγραμμα κουκίδων», είπε ο λι τσάο.

η απόδοση των βασικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων είναι μπερδεμένη

μετά τη μείωση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα, οι αμερικανικές μετοχές και ο χρυσός αρχικά σημείωσαν άνοδο και στη συνέχεια υποχώρησαν, ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και ο δείκτης του δολαρίου ηπα υποχώρησαν πρώτα και στη συνέχεια ανέβηκαν. από το κλείσιμο στις 19 σεπτεμβρίου, οι δείκτες s&p 500, nasdaq και dow jones υποχώρησαν όλοι κατά 0,3%, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ηπα αυξήθηκε 6,2 bp στο 3,71%, ο δείκτης του δολαρίου ηπα υποχώρησε 0,1% στο 100,9 χρυσό. υποχώρησε 0,4% στα 2558,8 δολάρια ανά ουγγιά. σε κάποιο βαθμό, η αγορά έχει περισσότερες διαφωνίες σχετικά με το εάν η οικονομία των ηπα μπορεί να επιτύχει την αναμενόμενη «ήπια προσγείωση» μετά τις μειώσεις των επιτοκίων.

ωστόσο, οι χρηματιστηριακές αγορές σε πολλές μεγάλες αγορές σε όλο τον κόσμο είχαν καλή απόδοση μετά τις μειώσεις των επιτοκίων της fed. στις 19 σεπτεμβρίου, ο δείκτης nikkei 225 έκλεισε με άνοδο 2,02% στις 37.115 μονάδες. οι μετοχές του χονγκ κονγκ συνέχισαν να ανεβαίνουν καθ' όλη τη διάρκεια της ημέρας, με τον δείκτη hang seng να αυξάνεται περισσότερο από 2% και ο δείκτης hang seng technology να αυξάνεται κατά σχεδόν 4% οι μετοχές a-μετοχές ήταν επίσης στο κόκκινο.

ο wang yi πιστεύει ότι το χάσμα επιτοκίων μεταξύ κίνας και ηνωμένων πολιτειών αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω, γεγονός που μπορεί να ωθήσει το διεθνές κεφάλαιο να αναζητήσει επενδυτικές ευκαιρίες υψηλότερης απόδοσης, γεγονός που μπορεί να αυξήσει τις εισροές κεφαλαίων στην αγορά μετοχών α, ειδικά σε αυτές με ελκυστική σταθερή υψηλά μερίσματα ή ανάπτυξη μετοχές τύπου, το περιβάλλον ρευστότητας της μετοχής α αναμένεται να βελτιωθεί, βελτιώνοντας έτσι την όρεξη για ανάληψη κινδύνου της μετοχής α.

"ο χώρος για τη νομισματική χαλάρωση της κίνας έχει ανοίξει περαιτέρω και μπορούμε να παρακολουθήσουμε στενά τις πρόσφατες τάσεις του νομίσματος της κίνας. εάν η πολιτική νομισματικής χαλάρωσης είναι ισχυρή ή υπερβαίνει τις προσδοκίες της αγοράς, η αγορά μετοχών α μπορεί να ενισχυθεί περαιτέρω." ωστόσο, μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης μπορεί επίσης να αντανακλά οι ανησυχίες για την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης μπορεί να επηρεάσουν τις προοπτικές κερδοφορίας των κινεζικών εξαγωγικών εταιρειών, οι οποίες με τη σειρά τους θα έχουν έμμεσο αντίκτυπο στην αγορά μετοχών α.

ο guan tao, παγκόσμιος επικεφαλής οικονομολόγος της boc securities, δήλωσε σε συνέντευξή του στον δημοσιογράφο της securities times·brokerage china ότι, με την προϋπόθεση ότι οι άλλες συνθήκες παραμένουν αμετάβλητες, ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων της federal reserve τον σεπτέμβριο θα βοηθήσει στη σύγκλιση των οικονομικών κύκλων και των νομισματικών πολιτικών της κίνας και ο βαθμός διαφοροποίησης θα μετριαστεί από τις εκροές κεφαλαίων της κίνας και την πίεση στην προσαρμογή της συναλλαγματικής ισοτιμίας του rmb και θα διευρυνθεί ο χώρος για αυτονομία στη νομισματική πολιτική της κίνας.

ωστόσο, ο guan tao είπε επίσης ότι ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει στην οικονομία των ηπα, θα έχει τόσο πλεονεκτήματα όσο και μειονεκτήματα για την κινεζική οικονομία. ενόψει των εξωτερικών αβεβαιοτήτων, συμπεριλαμβανομένης της κατεύθυνσης της οικονομίας των ηπα και της προσαρμογής της νομισματικής πολιτικής της federal reserve, το κλειδί είναι να κάνουμε καλά τα πράγματα της κίνας.

«είναι αναγκαίο να εφαρμοστούν πλήρως μια σειρά από σημαντικές αναπτύξεις από το 20ο εθνικό συνέδριο του κομμουνιστικού κόμματος κίνας, να τηρηθεί ο γενικός τόνος της δουλειάς της αναζήτησης προόδου με παράλληλη διατήρηση της σταθερότητας, η αύξηση των προσπαθειών μακροελέγχου, η εμβάθυνση της ανάπτυξης που βασίζεται στην καινοτομία πρέπει να ενισχύσουμε τη ζωτικότητα των επιχειρήσεων, να σταθεροποιήσουμε τις προσδοκίες της αγοράς, να ενισχύσουμε την κοινωνική εμπιστοσύνη και να ολοκληρώσουμε απαρέγκλιτα τους ετήσιους στόχους και τα καθήκοντα οικονομικής και κοινωνικής ανάπτυξης ειδικότερα, πρέπει να ενισχύσουμε τις αντικυκλικές προσαρμογές, να επιταχύνουμε την ολοκληρωμένη εφαρμογή καθορισμένων μέτρων πολιτικής και να διατηρήσουμε και να ξεκινήσουμε μια παρτίδα αυξητικών μέτρων το συντομότερο δυνατό», δήλωσε ο guan tao.