berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ketika nilai tukar yen terus meningkat dan bank of japan terus mengeluarkan sinyal kenaikan suku bunga, banyak analis merasa tidak nyaman. mereka memperingatkan bahwa pembatalan perdagangan yen dalam skala besar dapat terulang kembali, yang mengakibatkan aset berisiko global (seperti saham). dijual lagi.

mike wilson, kepala strategi saham as di morgan stanley, baru-baru ini merilis sebuah laporan yang mengatakan bahwa jika federal reserve memangkas suku bunga secara signifikan bulan ini, pasar saham as mungkin menghadapi risiko pembatalan lebih lanjut carry trade yen jepang.

dia mencatat bahwa penurunan suku bunga awal lebih dari 25 basis poin dapat mendukung yen. hal ini akan mendorong para pedagang mata uang jepang untuk menarik diri dari aset-aset as karena suku bunga domestik bergerak lebih tinggi, mengulangi pola yang membuat pasar global mengalami gejolak pada bulan lalu.

selama aksi jual panik global pada bulan agustus, pembatalan carry trade yen disebut-sebut sebagai alasan utama jatuhnya pasar. carry trade terjadi ketika investor meminjam mata uang suatu negara dengan suku bunga lebih rendah, seperti jepang, dan kemudian menggunakan dana tersebut untuk berinvestasi pada aset dengan imbal hasil tinggi (seperti saham) di tempat lain.

carry trade bergantung pada nilai tukar mata uang pinjaman yang tetap rendah dan volatilitas pasar yang tetap rendah. namun, ketika bank of japan menaikkan suku bunga dan menaikkan nilai tukar yen, investor yang meminjam yen diharuskan menambah margin call. para investor ini terpaksa membeli yen untuk menutupi posisi mereka sebelumnya, yang selanjutnya mendorong yen lebih tinggi dan memicu margin call lebih lanjut, yang kemudian memicu aksi jual global.

wilson menulis dalam laporannya: "pembatalan carry trade yen mungkin tetap menjadi faktor risiko yang tidak dapat diabaikan, dan penurunan suku bunga jangka pendek as yang cepat dapat semakin memperkuat yen, mendorong reaksi negatif dari aset-aset berisiko as. "

penguatan pasar saham as telah tersendat sejak pertengahan juli di tengah meningkatnya kekhawatiran mengenai hard landing terhadap perekonomian as. s&p 500 kembali mengalami aksi jual minggu lalu karena data menunjukkan pasar kerja melemah.

wilson secara akurat memperkirakan koreksi saham as bulan lalu, dan mencatat bahwa pasar obligasi as telah mencerminkan bahwa the fed telah menunggu terlalu lama untuk melonggarkan kebijakannya.

ahli strategi tersebut memperkirakan volatilitas pasar akan terus meningkat menjelang pertemuan federal reserve minggu depan dan saham-saham as tidak akan pulih dalam jangka pendek.

pada saat yang sama, kathy lien, direktur pelaksana strategi valuta asing di raksasa manajemen aset bk asset management, mengatakan bahwa seiring dengan meningkatnya penghindaran risiko pasar, pedagang yen akan menaruh perhatian besar pada pasar saham global, dan diperkirakan akan terjadi pembatalan perdagangan arbitrase yen. untuk melanjutkan, dengan pasar saham global kita mungkin sekali lagi menghadapi periode penjualan yang agresif.

lien memperkirakan tren penurunan imbal hasil obligasi as dan dolar akan terus mendorong yen lebih tinggi. “ada banyak penghindaran risiko di pasar, dan jika pasar saham mengalami aksi jual besar-besaran, mungkin akan terjadi penurunan yang lebih agresif, seperti yang terjadi pada bulan agustus.”

meskipun jumlah total carry trade yen telah menyusut, lien memperingatkan, "saya pikir mungkin ada aksi jual yang cukup tajam dalam ekuitas global bulan ini, terutama karena perekonomian as bergerak ke arah yang dikhawatirkan oleh banyak bankir sentral." "

ben emons, kepala investasi dan pendiri fed watch advisors, mengatakan dana lindung nilai leverage telah meningkatkan kembali posisi short di kontrak berjangka yen selama beberapa waktu, menunjukkan bahwa carry trade baru telah menjadi aktif kembali. namun pada saat yang sama, yen terus menguat terhadap dolar hingga mendekati level tertinggi tahun ini, yang mungkin akan melemahkan kembali perdagangan yen ini.