nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

da der yen-wechselkurs weiter steigt und die bank of japan weiterhin signale für zinserhöhungen veröffentlicht, fühlen sich viele analysten unwohl. sie warnen, dass es erneut zu einer groß angelegten auflösung des yen-carry-trades kommen könnte, was zu globalen risikoanlagen (z. b. aktien) führen könnte. wieder ausverkauft.

mike wilson, chefstratege für us-aktien bei morgan stanley, veröffentlichte kürzlich einen bericht, in dem es heißt, dass der us-aktienmarkt dem risiko einer weiteren auflösung der carry trades im japanischen yen ausgesetzt sein könnte, wenn die federal reserve die zinssätze in diesem monat deutlich senkt.

er wies darauf hin, dass eine anfängliche zinssenkung um mehr als 25 basispunkte den yen stützen könnte. dies würde japanische devisenhändler dazu veranlassen, sich aus us-vermögenswerten zurückzuziehen, da die inländischen zinssätze steigen, und würde damit ein muster wiederholen, das letzten monat die globalen märkte in aufruhr versetzte.

während der weltweiten panikverkäufe im august wurde die auflösung des yen-carry-trades als hauptgrund für den markteinbruch genannt. bei einem carry trade leihen sich anleger die währung eines landes mit niedrigeren zinssätzen, beispielsweise japan, und investieren die mittel dann anderswo in ertragsstarke vermögenswerte (z. b. aktien).

der carry trade setzt voraus, dass die fremdwährungszinsen niedrig bleiben und die marktvolatilität gering bleibt. da die bank of japan jedoch die zinssätze erhöhte und den yen-wechselkurs in die höhe trieb, mussten anleger, die sich yen borgten, nachschussforderungen hinzufügen. diese anleger waren gezwungen, yen zu kaufen, um ihre vorherigen positionen abzudecken, was den yen weiter in die höhe trieb und weitere nachschussforderungen auslöste, die dann einen weltweiten ausverkauf auslösten.

wilson schrieb in dem bericht: „die auflösung des yen-carry-trades könnte ein risikofaktor bleiben, der nicht ignoriert werden kann, und der schnelle rückgang der us-kurzfristzinsen könnte den yen weiter stärken, was zu einer negativen reaktion von us-risikoanlagen führen würde.“ "

die gewinne am us-aktienmarkt sind seit mitte juli ins stocken geraten, da die besorgnis über eine harte landung der us-wirtschaft zunimmt. der s&p 500 erlitt letzte woche einen weiteren ausverkauf, da daten zeigten, dass sich der arbeitsmarkt abkühlte.

wilson hat die korrektur der us-aktien im letzten monat genau vorhergesagt und darauf hingewiesen, dass der us-anleihemarkt zum ausdruck gebracht habe, dass die fed zu lange mit einer lockerung der geldpolitik gewartet habe.

der stratege geht davon aus, dass die marktvolatilität vor der sitzung der federal reserve nächste woche weiter zunehmen wird und dass sich die us-aktien kurzfristig nicht erholen werden.

gleichzeitig sagte kathy lien, geschäftsführerin für devisenstrategie beim vermögensverwaltungsgiganten bk asset management, dass yen-händler mit zunehmender risikoaversion des marktes den globalen aktienmärkten große aufmerksamkeit schenken werden und dass mit der auflösung der yen-arbitragegeschäfte zu rechnen sei um fortzufahren, könnte es an den globalen aktienmärkten erneut zu einer phase aggressiver verkäufe kommen.

lien prognostiziert, dass der abwärtstrend der us-anleiherenditen und des dollars den yen weiter nach oben treiben wird. „auf dem markt herrscht eine große risikoaversion, und wenn es am aktienmarkt zu einem massiven ausverkauf kommt, könnte es zu einer aggressiveren abwicklung kommen, wie es im august der fall war.“

während die gesamtzahl der yen-carry-trades geschrumpft ist, warnte lien: „ich denke, dass es diesen monat zu einem ziemlich heftigen ausverkauf an globalen aktien kommen könnte, insbesondere da sich die us-wirtschaft in die richtung bewegt, die viele zentralbanker befürchten.“ "

ben emons, chief investment officer und gründer von fed watch advisors, sagte, leveraged hedge funds hätten ihre short-positionen in yen-futures seit einiger zeit wieder erhöht, was zeige, dass neue carry trades wieder aktiv geworden seien. gleichzeitig steigt der yen jedoch weiterhin gegenüber dem dollar und liegt nahe seinem jahreshöchststand, was diese yen-carry-trades möglicherweise wieder auflösen könnte.