berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

pasar global berubah dengan cepat!

sore ini, pasar saham jepang tiba-tiba anjlok, dan indeks topix jepang dengan cepat turun lebih dari 1%. di saat yang sama, penurunan pasar saham korea selatan juga meningkat pada sore hari, dan indeks saham india, indeks nifty, dan indeks sensex, keduanya turun 1%. kontrak berjangka utama eropa dari indeks pengiriman peti kemas, yang menunjukkan permintaan eksternal, juga kembali anjlok lebih dari 10%. perlu disebutkan bahwa dolar as juga turun tajam terhadap yen jepang. jadi, apa yang terjadi?

seorang mantan pejabat jepang mengatakan hari ini bahwa bank of japan mungkin menaikkan suku bunga lebih cepat dari perkiraan banyak orang saat ini dan bank sentral harus berupaya mengkomunikasikan tindakan ini dengan lebih baik untuk memastikan pasar tidak panik. selanjutnya, apresiasi yen meningkat, dan pasar mulai khawatir apakah pembalikan yen pada awal agustus akan kembali terjadi.

khususnya, data terbaru menunjukkan bahwa carry trade baru telah dimulai kembali, dengan dana lindung nilai leverage meningkatkan posisi short di kontrak berjangka yen jepang. pada saat yang sama, dolar terdepresiasi dan yen menguat. hal ini tentu akan meningkatkan volatilitas pasar. data lain yang lebih sensitif terhadap carry trade yen adalah sofr, yang juga menunjukkan tanda-tanda kenaikan baru-baru ini.

menyelam akan datang

sore hari ini, dolar as tiba-tiba jatuh terhadap yen jepang, dan penurunannya segera melampaui 0,5%. nilai tukar yen jepang hanya selangkah lagi dari level pada 5 agustus. pada hari itu, yen jepang menguat 1,62%, memicu penurunan tajam di pasar ekuitas global.

ketika yen kembali menguat, pasar saham jepang mulai terpuruk. indeks nikkei 225, yang masih kuat di awal perdagangan, mulai anjlok pesat di sore hari, dan indeks topix dengan cepat mencapai level lebih dari 1%. menyusul anjloknya pasar saham jepang, indeks saham korea selatan juga mengikuti.

alasan utama fluktuasi ini mungkin adalah komentar terbaru dari mantan pejabat bank of japan toru watanabe, salah satu pakar anti-inflasi terkemuka di jepang. menurut laporan, toru watanabe hari ini mengatakan bahwa bank of japan mungkin menaikkan suku bunga lebih cepat dari perkiraan banyak orang saat ini, dan bank of japan harus berupaya mengkomunikasikan langkah-langkah potensial ini dengan lebih baik untuk memastikan bahwa pasar tidak panik. “laju kenaikan suku bunga mungkin lebih cepat dari perkiraan semua orang,” katanya. "sangat mungkin bank of japan akan menaikkan suku bunga dua kali lebih banyak pada tahun ini."

selain itu, pada hari selasa, gubernur bank of japan kazuo ueda menyerahkan dokumen kepada pemerintah jepang, yang menyatakan bahwa jika kinerja ekonomi dan harga jepang sesuai dengan ekspektasi bank sentral, bank of japan akan terus menaikkan suku bunga.

di sisi lain, pasar mungkin juga mencerminkan data non-farm payroll as pada bulan agustus. gain capital group percaya bahwa laporan ketenagakerjaan yang lebih baik dari perkiraan akan memperkuat prospek "soft landing" dan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan september, yang akan berdampak positif bagi dolar as penurunan suku bunga mungkin merupakan hal yang paling ingin dilihat oleh the fed. sebaliknya, data yang jauh lebih buruk dari perkiraan dapat merangsang ekspektasi resesi dan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin, yang akan berdampak negatif terhadap dolar as dan saham as. sejauh ini, pasar memperkirakan amerika serikat akan memiliki 164,000 pekerjaan baru pada bulan agustus, dibandingkan dengan nilai sebelumnya sebesar 114,000, tingkat pengangguran akan turun dari 4.3% menjadi 4.2%, dan pertumbuhan upah per jam akan meningkat dari 3.6% menjadi 3.7 %.

perdagangan carry terganggu lagi?

lantas, dengan apresiasi yen, apakah carry trade akan kembali mengganggu pasar dan menciptakan angsa hitam seperti 5 agustus? dilihat dari data saat ini, kemungkinan tersebut tidak kecil.

steve barrow, kepala strategi g-10 di standard bank, mengatakan: "pembatalan carry trade memang menimbulkan ancaman serius terhadap pandangan optimis terhadap aset-aset berisiko di masa depan." ahli strategi tersebut menulis dalam sebuah laporan pada hari kamis mengenai suku bunga jepang dan jepang ketika yuan menguat, investasi selama puluhan tahun pada aset-aset luar negeri yang pulih dari surplus perdagangan dan transaksi berjalan jepang mungkin akan "dibalik". bank of japan, bukan federal reserve, mungkin merupakan "bank sentral paling penting", dan "tragedi" yang disebabkan oleh lonjakan yen dan jatuhnya pasar saham pada bulan agustus mungkin merupakan "pertanda masa depan." ." walaupun kebijakan fed yang dovish dan penurunan suku bunga yang stabil dapat menjadi keuntungan bagi aset-aset berisiko, keuntungan apa pun dari the fed dapat terhapus jika bank of japan menaikkan suku bunga dan memicu membanjirnya pembatalan carry trade.

tom nakamura, ahli strategi mata uang dan salah satu kepala pendapatan tetap di agf investments, mengatakan perkembangan valuta asing tidak biasa berdampak lebih luas pada ekuitas as, dan kita harus melihat kembali ke krisis keuangan asia tahun 1997 untuk menemukan perbandingan yang relevan. pelonggaran lebih lanjut carry trade yen masih merupakan risiko lintas pasar yang sangat besar, dengan investor agak khawatir terhadap tindakan bank of japan dalam satu atau dua tahun ke depan.

meskipun bank of japan telah mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga berikutnya mungkin dilakukan pada bulan oktober, carry trade yen tetap besar, aktif dan tampak meningkat. data terbaru menunjukkan bahwa carry trade baru telah dimulai kembali, dengan dana lindung nilai (leverage hedge funds) menambah posisi short di kontrak berjangka yen.

sofr, indikator lain yang mengamati pembalikan carry trade yen, juga menunjukkan tanda-tanda kenaikan baru-baru ini.

arif hussain, kepala pendapatan tetap di prudential, baru-baru ini memperingatkan bahwa investor "melihat perubahan pertama dalam garis kesalahan ini, dan volatilitas pasar akan meningkat di masa depan" setelah kenaikan suku bunga jepang pada bulan juli memicu pembalikan dramatis carry trade yen. . sikap bank of japan yang hawkish dan kekhawatiran terhadap perlambatan pertumbuhan as memicu tingginya permintaan terhadap yen pada tanggal 5 agustus, namun investor mungkin mengabaikan akar yang lebih dalam dari penurunan pasar saham, mata uang, dan obligasi global. ketika suku bunga terus meningkat di negara dengan perekonomian terbesar keempat di dunia, sejumlah besar uang jepang yang diinvestasikan di luar negeri kemungkinan besar akan dikirim kembali ke negaranya. “sampai batas tertentu, kenaikan imbal hasil obligasi jepang dapat menarik investor asuransi jiwa dan pensiun besar di negara itu untuk beralih ke obligasi pemerintah jepang dari obligasi pemerintah berkualitas tinggi lainnya.” arif hussain mengatakan sebelum penurunan suku bunga yen pada bulan agustus merupakan peringatan yang masuk akal.

nakamura percaya bahwa 140 adalah level kunci yen terhadap dolar. apresiasi bertahap yen ke kisaran 130-135 seharusnya bisa dikendalikan. namun jika hal ini terjadi dalam satu atau dua bulan ke depan, maka akan terjadi masalah.