berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

teks/ba jiuling (akun publik wechat: saluran wu xiaobo)

hari perdagangan terakhir di bulan agustus agak tidak biasa sejak awal.

pada pukul 9:50, hanya 20 menit setelah pasar dibuka, indeks chinext naik 2%. jumlah saham yang naik di tiga pasar shanghai, shenzhen dan beijing melebihi 4,000. saham hong kong juga sedang booming. indeks teknologi hang seng naik 2%.

pemandangan yang meriah menarik banyak orang untuk menonton. seperti beruang yang tiba-tiba terbangun dari hibernasi, semua orang mengucek mata dan bergumam pada diri sendiri: "apa, musim semi sudah tiba?"

pada sore hari, pasar memicu serangan ke atas yang lebih hebat. saham-saham real estate pecah secara kolektif, dan banyak saham seperti gemdale group, vanke a, binjiang group, dan cinda real estate menutup batas harganya.

indeks gem pernah naik menjadi 4%, menghapus rasa malu yang baru-baru ini terjadi karena "kapitalisasi pasar enam bank besar milik negara melebihi gem". bank of communications turun hampir ke arah yang berlawanan dengan pasar yang lebih luas 6% dan china construction bank turun hampir 5%. bank industri dan komersial tiongkok, bank pertanian tiongkok, bank tiongkok, bank tabungan pos tiongkok, dll.

arus keluar uang mengaktifkan harga saham lainnya. pada penutupan, indeks komposit shanghai, indeks komponen shenzhen, indeks chinext, dan bse 50 masing-masing naik sebesar 0,68%, 2,38%, 2,53%, dan 1,69%; , dua kota ditambah bse sebanyak 4.679 saham naik; omset di shanghai dan shenzhen mencapai 876,6 miliar, hampir 270 miliar yuan lebih banyak dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, tidak ada saham yang turun lebih dari 9%.

kenapa bisa naik? apakah akan bangkit kembali? setelah pasar tutup, orang-orang berkumpul dan memulai diskusi hangat di internet.

pernyataan yang disebut "kemungkinan kenaikan di bulan september adalah 75%" menyelesaikan kedua masalah tersebut sekaligus.

ternyata investor yang jeli menemukan bahwa sejak tahun 1999, terdapat 8 periode bulanan negatif berturut-turut dalam sejarah indeks komposit shanghai, pada bulan berikutnya, terdapat 6 kenaikan dan 2 penurunan menyimpulkan bahwa, artinya ada peluang kenaikan sebesar 75% di bulan september.

minibus melihat lebih dekat dan menemukan bahwa memang demikian:

dari september hingga desember 1999, indeks komposit shanghai mengalami empat hari negatif berturut-turut, naik sebesar 12,32% pada bulan berikutnya;

terdapat empat hari berawan berturut-turut dari bulan juli sampai oktober 2001, dengan peningkatan sebesar 3,48% pada bulan berikutnya;

terdapat empat hari berawan berturut-turut dari bulan september sampai desember 2002, dengan peningkatan sebesar 10,47% pada bulan berikutnya;

terdapat empat hari berawan berturut-turut dari bulan juni sampai september 2003, dengan penurunan sebesar 1,38% pada bulan berikutnya;

terdapat empat hari berawan berturut-turut dari bulan april hingga juli 2004, dengan penurunan sebesar 3,18% pada bulan berikutnya;

pada bulan mei sampai agustus 2012, terjadi empat hari berawan berturut-turut, dengan peningkatan sebesar 1,89% pada bulan berikutnya;

terdapat empat hari berawan berturut-turut dari bulan juni hingga september 2015, dengan peningkatan sebesar 10,8% pada bulan berikutnya;

terdapat empat hari berawan berturut-turut pada bulan juli hingga oktober 2022, dengan peningkatan sebesar 8,91% pada bulan berikutnya.

dengan kata lain, kenaikan pada akhir agustus adalah hasil dari semua orang yang secara aktif membeli posisi terbawah dan memasuki pasar terlebih dahulu untuk "mendapatkan peluang".

beberapa investor dengan jelas membandingkannya dengan "pemberontakan panen musim gugur" pada saham a.

saya hanya menunggu di pasar saham. saya khawatir semua orang telah melihat banyak "hukum" seperti ini. tidak apa-apa untuk bercanda, tetapi pada akhirnya anda harus kembali ke rasionalitas.

dari sini, masyarakat memilih tiga peristiwa berita utama yang paling mungkin memicu pasar saham-a.

▶▷ yang pertama adalah "teori pelepasan air bank sentral".

pada tanggal 29 agustus, kementerian keuangan menerbitkan obligasi negara khusus senilai 400 miliar yuan secara bergulir, dan bank sentral membeli obligasi negara khusus dalam jumlah yang sama dari dealer utama pada hari yang sama "rilis bank sentral" dan "pelonggaran kuantitatif".

sayangnya ini adalah kesalahpahaman indah lainnya.

sesuai dengan namanya, “lanjutan” berarti obligasi negara khusus yang dijual kementerian keuangan bukanlah obligasi negara tambahan, melainkan kelanjutan jatuh tempo dari obligasi negara khusus yang diterbitkan pada tahun 2007.

pembelian oleh bank sentral bukanlah hal yang mengejutkan. bagian dari obligasi ini telah dikumpulkan sepenuhnya oleh bank sentral pada tahap awal penerbitan, dan terus ditanggung oleh bank sentral ketika diluncurkan setelah jatuh tempo pada tahun 2017.

oleh karena itu, wajar dan wajar jika bank sentral mengambil tindakan kali ini. dalam neraca, baik departemen keuangan maupun bank sentral tidak banyak berubah.

namun, penggantian obligasi lama telah ditafsirkan sebagai "pembelian obligasi" di pasar "kekeringan jangka panjang". menurut xue qinghe, presiden zhibenshe, hal ini mungkin karena perilaku masyarakat dalam memperbarui obligasi nasional bank sentral dapat semakin menguat. ekspektasi pembelian obligasi bank sentral – pembelian obligasi bank sentral berarti pelepasan lebih banyak likuiditas, yang tentu saja baik untuk pasar saham.

▶▷ insiden kedua adalah "teori meroketnya rmb".

pada sore hari tanggal 29 agustus, rmb luar negeri dan dalam negeri terhadap dolar as keduanya naik di atas angka psikologis utama 7,10, dengan peningkatan intraday lebih dari 300 poin. pada tanggal 30 agustus, rmb luar negeri naik sedikit terhadap dolar as dalam jangka pendek, dengan peningkatan kumulatif lebih dari 110 poin pada siang hari.

pada saat penulisan, rmb luar negeri berada di 7.089, terkuat sejak juni; sedangkan rmb dalam negeri berada di 7.091, level tertinggi sejak juni 2023.

pada bulan ini, rmb luar negeri telah meningkat lebih dari 1.400 poin terhadap dolar as, sepenuhnya menghapus penurunan tahun ini.

bagi pasar, apresiasi terhadap rmb sepertinya lebih seperti "sentuhan emas".

di satu sisi, seiring semakin dekatnya waktu bagi federal reserve untuk menurunkan suku bunga pada bulan september, depresiasi dolar as telah menjadi konsensus. jika hal ini berjalan seiring, kemungkinan apresiasi rmb akan sangat meningkat . di sisi lain, jika nilai tukar rmb mengalami rebound, hal ini akan bermanfaat untuk menarik investasi asing ke dalam aset rmb.

belum lama ini, stephen jen, ceo hedge fund inggris eurizon slj capital, menambah bahan bakar pada gelombang apresiasi ini.

“risiko terbesar di pasar saat ini adalah harga mata uang tidak tepat, dan yuan dapat memainkan peran besar dalam hal ini,” tulisnya dalam penelitian terbaru.

alasan mengapa perkataan jen sangat dihargai adalah karena identitasnya yang lain: pada tahun 2001, saat masih menjadi ekonom di morgan stanley, ia mengusulkan "teori dolar tersenyum", yang meyakini bahwa selama periode penurunan tajam atau pertumbuhan kuat dalam perekonomian as. , , dolar akan menguat, namun akan melemah selama periode pertumbuhan global yang luas.

sebagai otoritas terhadap depresiasi dolar as, menurut perhitungannya, dalam empat tahun terakhir, perusahaan-perusahaan tiongkok mungkin telah mengumpulkan lebih dari us$2 triliun investasi luar negeri. ketika federal reserve menurunkan suku bunga, daya tarik aset dolar as akan melemah dan mungkin merangsang aliran dana "konservatif" sebesar us$1 triliun. kembali ke rumah.

jadi seberapa besar aliran uang kembali ke tiongkok akan mendorong kenaikan rmb?

setelah pandangan ini dilansir bloomberg pada 27 agustus lalu, hal tersebut menjadi pemicu kenaikan tajam renminbi.

sebagai salah satu aset rmb yang penting, pasar saham tiongkok tentu saja berpeluang melambung tinggi.

secara kebetulan, semua “kabar baik” pada hari ini sepertinya datang dari bloomberg.

▶▷ peristiwa ketiga adalah gosip berkurangnya kpr yang ada.

pada tanggal 30 agustus, bloomberg mengutip orang-orang yang mengetahui masalah ini yang mengatakan: “tiongkok sedang mempertimbangkan untuk mengizinkan pemilik rumah membiayai kembali pinjaman hipotek hingga $5,4 triliun untuk menurunkan biaya pinjaman bagi jutaan rumah tangga dan merangsang konsumsi.”

diterjemahkan ke dalam bahasa yang dapat kita pahami, pinjaman hipotek yang ada akan memiliki peluang untuk diubah menjadi pinjaman hipotek berdasarkan suku bunga yang ada, yang setara dengan penurunan segera suku bunga hipotek yang ada.

di pasar kemarin, pasar real estate diluncurkan pada sore hari dan saham bank terus anjlok, yang sepertinya mengkonfirmasi reaksi pasar terhadap berita tersebut.

faktanya, bloomberg sering menerbitkan apa yang disebut "informasi selentingan" dari orang-orang yang mengetahui masalah tersebut, namun keasliannya dipertanyakan.

hanya saja kali ini gosip tersebut menjadi mainstream. lagipula, banyak orang yang "sudah lama bergelut dengan pembayaran cicilan rumah".

pada hari yang sama, serangkaian data yang dirilis oleh bank sentral menggambarkan beberapa masalah. menurut “laporan statistik arah investasi pinjaman lembaga keuangan triwulan ii tahun 2024”, pada akhir kuartal kedua tahun 2024, saldo pinjaman perumahan pribadi berjumlah 37,79 triliun yuan, turun 2,1% dari tahun ke tahun, yang berarti "gelombang pelunasan lebih awal" mulai muncul kembali.

tentu saja, bagi pasar saham, begitu berita pengurangan persediaan menjadi kenyataan, akan sangat membantu dalam mengaktifkan konsumsi dan merangsang investasi, yang tentunya akan menjadi hal yang baik.

xue qinghe merangkum rangkaian mentalitas ini sebagai "roh binatang"—— rumor pasar seringkali dapat menyebabkan fluktuasi harga.

namun investor yang sudah lama tidak aktif lebih khawatir karena rekeningnya tidak mampu lagi menahan fluktuasi apa pun. untuk tujuan ini, kami mengundang beberapa ahli profesional dan menulis beberapa tindakan pencegahan untuk semua orang, mari kita lihat.

kepala besar ingin mengatakan sesuatu

zhu zhenxin

presiden lembaga penelitian investasi asymptotic

kepala ekonom

saya tidak terkejut.

pasar secara keseluruhan sekarang berada di area bawah, sehingga pemulihan rebound setelah situasi oversold dapat terjadi kapan saja. hal ini mirip dengan logika inti dari kenaikan ini adalah bahwa valuasi masih berada pada level rendah secara historis. dalam jangka menengah, potensi kenaikannya lebih besar dibandingkan risiko penurunannya.

pada saat yang sama, karena situasi saat ini masih berupa rebound dan bukan pembalikan total, pasar masih berada pada tahap guncangan terbawah dibandingkan pasar bullish yang sebenarnya, sehingga kenaikan tersebut kurang berkelanjutan.

keberlanjutan pada akhirnya bergantung pada fundamental ekonomi dan valuasinya. meskipun keduanya saat ini berada di zona terbawah dalam jangka menengah, pemulihan ekonomi saat ini masih lemah, deflasi belum sepenuhnya pulih, dan kinerja perusahaan tidak menunjukkan tanda-tanda penguatan yang jelas. pasar hanya dapat pulih berdasarkan penilaian, dan pasar yang bullish harus didukung oleh fundamental yang kuat. kami belum melihat sinyal seperti itu.

saran saya, jangan dengarkan nasihat orang lain. strategi investasi bervariasi dari orang ke orang, dan apa yang berhasil untuk orang lain mungkin tidak berhasil untuk anda. misalnya, strategi membeli bagian bawah di sisi kiri terlebih dahulu mengalami kerugian 20% dan kemudian menghasilkan keuntungan 1 kali lipat. ini adalah strategi yang baik untuk orang-orang dengan preferensi risiko tinggi karena mereka dapat bersikeras untuk menahannya untuk orang yang preferensi resikonya rendah, itu adalah strategi yang buruk, karena dia tidak tahan kehilangan 20%, dan kemudian dia tidak akan mampu menghasilkan keuntungan 1 kali lipat nantinya.

xue qinghe

presiden zhibenshe

wakil direktur, kepala pusat penelitian strategi makro

putaran apresiasi rmb ini terutama dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga oleh federal reserve pada bulan september. di bawah pengaruh yang diharapkan, perbedaan suku bunga antara obligasi negara berdurasi 10 tahun antara tiongkok dan amerika serikat telah menyempit, sehingga mendorong pengembalian modal. pasar valuta asing telah memperkirakan sebelumnya, dengan dolar terus melemah, mata uang non-dolar meningkat, dan yuan juga meningkat.

dari tahun lalu hingga paruh pertama tahun ini, karena kesenjangan suku bunga yang besar antara tiongkok dan amerika serikat, sejumlah besar devisa tidak diselesaikan. penyempitan kesenjangan suku bunga akan mendorong pengembalian bagian ini ibukota.

oleh karena itu, ekspektasi longgarnya likuiditas eksternal dan capital reflow menjadi salah satu faktor pendorong kenaikan saham kali ini.

tren saham a ke depan masih terkait dengan ketidakpastian penurunan suku bunga federal reserve dan pemilu as.

dari bulan september hingga akhir tahun, ketika federal reserve memangkas suku bunga, likuiditas eksternal berkurang, ekspor terus meningkat, dana eksternal kembali, dan pasar beradaptasi dengan pasar real estat yang buruk, saham hong kong akan membawa putaran positif. kenaikan, terutama indeks teknologi hang seng.

indeks harga saham gabungan shanghai mungkin akan berhenti turun dan menjadi stabil, dan sedikit pulih, dengan kenaikan yang terbatas. hal ini karena sejak tahun 2016 hingga saat ini, indeks harga saham gabungan shanghai telah berfluktuasi antara 2.500 poin hingga 3.500 poin. tidak ada siklus besar, yang ada hanya siklus kecil. selain itu, rata-rata pergerakan tahunan terus menurun, meningkatkan tekanan pada siklus kenaikan.

ma hongman

komentator keuangan terkenal

pendiri "keuangan ma hongman"

anda mungkin juga memperhatikan bahwa sejak bulan juni, ada gelombang kenaikan di setiap akhir bulan. mungkin saja perusahaan dana tersebut sedang mengumpulkan data kinerja. selain itu, pasar terkadang memiliki kelembaman yang "luar biasa". kali ini inersia telah dipertahankan agustus.

secara keseluruhan, menurut saya pasar ini sebagian besar merupakan rebound oversold tipe pulsa. dari segi makro, pmi akan diumumkan pada tanggal 31 agustus. saya memperkirakan nilai absolutnya masih akan menyusut, dan tidak akan ada perubahan substantif yang nyata. setiap orang tetap harus berhati-hati.

mengenai stimulus lain yang diberitakan, terutama “rumor penurunan suku bunga kpr”, menurut saya satu hal yang perlu diperhatikan adalah jika berita ini menjadi kenyataan maka akan berdampak negatif bagi sektor perbankan dan sektor real estate.

◎ pertama-tama, manfaat dari kebijakan ini tercermin dari fakta bahwa masyarakat yang sebelumnya memiliki pinjaman hipotek yang tinggi akan memiliki lebih banyak dana yang dapat dibelanjakan setiap bulannya setelah suku bunga diturunkan di masa depan. namun, masih belum pasti apakah peningkatan dana tersebut akan terjadi mendorong pertumbuhan ekonomi melalui perluasan konsumsi.

◎ kedua, dampak negatifnya positif bagi perbankan, karena penurunan suku bunga kpr yang ada berarti pendapatan dari aset bank yang berkualitas tinggi akan menurun.

◎ ketiga, bagi perusahaan real estate, manfaat sebenarnya adalah transaksi rumah baru. penurunan suku bunga yang ada tidak secara langsung mendorong transaksi rumah baru. oleh karena itu, logika kenaikan ini mungkin bisa dipalsukan di masa depan.

xue hongyan

wakil presiden institut penelitian keuangan xingtu

mengingat saham a terus berfluktuasi dan mencapai titik terendah pada tahap awal, dan volume perdagangan mencapai rekor terendah, volume pasar melonjak pada tanggal 30 agustus, yang mengeluarkan sinyal yang lebih positif dan memiliki kemungkinan besar untuk menjadi titik awal. babak baru kenaikan harga.

dengan mempertimbangkan faktor fundamental, pasar siap menghadapi babak pertumbuhan baru.

◎ pertama-tama, semua ladang ranjau dan berita buruk dalam laporan jangka menengah akan segera habis. dalam jangka pendek, kinerja tidak lagi menjadi faktor penghambat pasar. oleh karena itu, pasar mulai memperdagangkan ekspektasi kebijakan.

◎ kedua, kebijakan ini kemungkinan besar akan diberlakukan pada bulan september. ketika rmb menguat dan pertumbuhan negara-negara maju melambat, kemungkinan melambatnya ekspor negara saya pun meningkat. melambatnya permintaan eksternal akan meningkatkan urgensi stabilisasi permintaan domestik.

dalam hal kebijakan moneter, terdapat kemungkinan besar bahwa federal reserve akan menurunkan suku bunga pada bulan september, membuka ruang untuk penurunan suku bunga lebih lanjut di negara saya; dalam hal kebijakan fiskal, pengeluaran fiskal perlu mengejar ketertinggalan, dan dilakukan secara bertahap peningkatan intensitas kebijakan merupakan peristiwa yang mempunyai probabilitas tinggi.

◎ ketiga, ketika dunia memasuki siklus penurunan suku bunga, tekanan terhadap depresiasi nilai tukar rmb akan hilang, dan aset rmb diperkirakan akan mengalami pengembalian modal.

selain itu, penurunan suku bunga federal reserve dapat memicu pembalikan carry trade yen jepang, dan pasar saham as dan jepang mungkin menghadapi tekanan penyesuaian. di bawah efek jungkat-jungkit, seiring dengan depresinya penilaian aset global, aset rmb juga diperkirakan akan mengantarkan babak baru alokasi dana untuk meningkatkan posisi.

singkatnya, faktor-faktor positif semakin terakumulasi, dan ada kemungkinan besar bahwa saham a akan terus menguat di periode mendatang. saat ini, memegang saham dan menunggu kenaikannya adalah strategi terbaik.

jia zeliang

ceo kantor keluarga yishi

▶▷pertama, data makro tiongkok pada bulan juli lemah, dan kebijakannya tidak melebihi ekspektasi secara signifikan. oleh karena itu, saya berpandangan netral terhadap kinerja pasar saham tiongkok dalam beberapa bulan ke depan.

▶▷kedua, kami lebih optimis terhadap saham-saham berkapitalisasi menengah dibandingkan dengan saham-saham berkapitalisasi kecil. dengan diberlakukannya kebijakan dukungan konsumsi dan real estat, saham-saham berkapitalisasi menengah akan berada dalam posisi yang menguntungkan, sementara kami tidak optimis terhadap saham-saham berkapitalisasi kecil yang akan jatuh tempo. terhadap meningkatnya risiko peraturan.

▶▷ketiga, pasar saham as menjadi lebih berfluktuasi karena pengaruh geopolitik. namun, berkat penurunan suku bunga federal reserve dan pertumbuhan laba bertema kecerdasan buatan, pasar saham as diperkirakan masih memiliki ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut. jepang adalah pasar saham yang saya lebih optimis di antara pasar asia. bagi investor di pasar saham tiongkok, saya menyarankan untuk melakukan diversifikasi risiko ke berbagai wilayah sebanyak mungkin.