berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Reporter China Fund News, Guo Wenjun

Mulai tanggal 1 September, ambang batas pencatatan perusahaan teknologi khusus Hong Kong dan ambang batas bagi perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC) untuk melakukan merger dan akuisisi SPAC telah diturunkan secara signifikan!

Pada malam tanggal 23 Agustus, Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong (selanjutnya disebut Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong) dan Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (selanjutnya disebut Bursa Hong Kong) mengeluarkan "Peraturan tentang Transaksi M&A Perusahaan Teknologi Khusus dan Perusahaan Akuisisi Bertujuan Khusus" Pengumuman Bersama akan diterbitkan dengan perubahan jangka pendek (selanjutnya disebut "Pengumuman Bersama").

Seluruh perubahan tersebut akan berlaku mulai 1 September 2024 dan diterapkan sementara selama tiga tahun hingga 31 Agustus 2027. Sebelum tanggal 31 Agustus 2027, Bursa Efek Hong Kong dapat meninjau peraturan terkait dan melakukan konsultasi publik jika diperlukan.

Nilai pasar minimum pencatatan Zhuante Technology telah dikurangi sebesar HK$2 miliar!

Menurut "Pengumuman Bersama", persyaratan kapitalisasi pasar minimum untuk perusahaan teknologi khusus ketika pencatatan berdasarkan Peraturan 18C.03(3) Peraturan Pencatatan Papan Utama akan diturunkan. Kisaran pengurangan spesifiknya adalah sebagai berikut:

(a) Untuk perusahaan komersial: dikurangi dari HK$6 miliar menjadi HK$4 miliar;

(b) Untuk perusahaan yang tidak dikomersialkan: dikurangi dari HK$10 miliar menjadi HK$8 miliar.

Bursa Hong Kong menyatakan bahwa modifikasi yang relevan mencerminkan kondisi pasar terkini dan berharap dapat memberikan jalur pencatatan yang layak bagi perusahaan ekonomi baru dengan potensi pertumbuhan tinggi.

Bursa Efek Hong Kong akan mengizinkan perusahaan teknologi khusus untuk dicatatkan berdasarkan Bab 18C yang baru (selanjutnya disebut 18C) Peraturan Pencatatan Papan Utama mulai tanggal 31 Maret 2023. Setelah lebih dari setahun, pada 13 Juni, Bursa Hong Kong akhirnya menyambut saham 18C pertama – Jingtai Technology. Pada tanggal 8 Agustus, Black Sesame Intelligence menjadi perusahaan teknologi khusus kedua yang terdaftar di bawah Bab 18C.

Pada tanggal 23 Juni, Chen Yiting, CEO Hong Kong Exchanges and Clearing Limited, menanggapi reporter dari China Fund News tentang masukan dari orang dalam industri bahwa ambang batas yang ditetapkan oleh 18C terlalu tinggi dan apakah Hong Kong Exchanges and Clearing akan mempertimbangkan untuk menurunkan ambang batas tersebut. dengan tepat: “Keuangan harus melayani perekonomian riil. Kami akan terus meninjau apakah peraturan pencatatan saham dapat memberikan manfaat yang baik bagi perusahaan setiap hari.” Dua bulan kemudian, peraturan pencatatan yang relevan direvisi.

Ambang batas yang lebih rendah untuk transaksi M&A SPAC

Menurut "Pengumuman Bersama", jumlah minimum investasi pihak ketiga independen yang terlibat dalam transaksi merger dan akuisisi SPAC akan dikurangi menjadi lebih rendah dari berikut ini:

(a) Persentase jumlah investasi yang saat ini diwajibkan berdasarkan Peraturan 18B.41 Peraturan Pencatatan Papan Utama relatif terhadap penilaian target akuisisi SPAC yang disepakati;

(b) HK$500 juta.

Pada saat yang sama, aturan independensi bagi investor pihak ketiga juga telah dilonggarkan.

Uji independensi bagi investor pihak ketiga dalam transaksi M&A SPAC berdasarkan Aturan Pencatatan Papan Utama 18B.40 akan disesuaikan sebagai berikut agar selaras dengan uji independensi bagi investor independen senior di perusahaan teknologi khusus (Tes jenis kelamin independensi Bab 18C) yang konsisten:

(a) Apakah investor pihak ketiga bersifat independen akan dinilai berdasarkan tanggal penandatanganan perjanjian akhir investor untuk investasi dalam transaksi M&A SPAC dan jangka waktu hingga perusahaan penggantinya dicatatkan;

(b) Orang-orang berikut tidak akan dianggap sebagai investor pihak ketiga yang independen: (i) Afiliasi inti dari target SPAC atau SPAC, namun setiap pemegang saham utama dari target SPAC atau SPAC semata-mata karena kepemilikan mereka di target SPAC atau SPAC Kecuali untuk orang-orang yang dianggap sebagai pihak terkait inti (sesuai dengan paragraf (b)(ii) di bawah); (ii) pemegang saham pengendali SPAC atau target merger SPAC (atau sekelompok orang yang dianggap sebagai pemegang saham pengendali) Salah satu dari mereka); (iii) Pendiri target akuisisi SPAC dan kontak dekatnya;

(c) Bursa Efek Hong Kong berhak memperlakukan orang lain sebagai orang yang bergantung pada fakta dan keadaan individu. Misalnya, orang yang telah menandatangani perjanjian atau pengaturan tindakan bersama dengan sponsor SPAC atau pemegang saham pengendali target merger SPAC/SPAC atau pendiri target merger SPAC umumnya tidak dianggap independen.

Menurunkan ambang batas bertujuan untuk meningkatkan daya tarik pasar modal Hong Kong

Bursa Efek Hong Kong menyatakan bahwa modifikasi di atas didukung oleh Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong. Tujuannya adalah untuk beradaptasi dengan perubahan kondisi pasar sejak penerapan kedua mekanisme pencatatan tersebut, dan dengan mempertimbangkan pengalaman yang diperoleh. Bursa Efek Hong Kong dalam menangani aplikasi pencatatan perusahaan teknologi khusus dan transaksi merger dan akuisisi SPAC di masa lalu.

Ng Kit-yung, Head of Listing di HKEX, mengatakan: "HKEX berkomitmen untuk terus meninjau dan meningkatkan mekanisme pencatatan kami untuk memastikan bahwa HKEX dapat mengikuti perkembangan zaman dan meningkatkan daya tarik dan daya saing pasar modal Hong Kong. Kami telah memperoleh keuntungan pengakuan dengan memproses permohonan pencatatan dan transaksi terkait. Perubahan ini akan memberikan fleksibilitas dan kejelasan yang lebih besar kepada emiten dan investor, sekaligus mempertahankan standar peraturan kami yang ketat."

Dai Lin, direktur eksekutif Departemen Keuangan Korporat di Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong, mengatakan: "Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong sepenuhnya mendukung perubahan ini untuk mengkonsolidasikan keunggulan Hong Kong sebagai lokasi pencatatan pilihan untuk teknologi inovatif dan berkembang pesat. Langkah ini sekali lagi menegaskan bahwa regulator pencatatan terus menjaga kualitas pasar, dan kami juga dapat merespons berbagai tantangan di lingkungan pasar secara fleksibel dan tangkas.”