berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Model konsumsi zebra

Dimulai dengan pil tetes Danshen yang mengandung senyawa dominan, Yan Xijun menghabiskan lebih dari 30 tahun untuk mencapai legenda bisnis dan membangun Tasly menjadi salah satu perusahaan terkemuka di sektor obat tradisional Tiongkok A-share. Kini, keluarga Yan Xijun memutuskan untuk menyerahkan kendali perusahaan kepada orang lain.

Pasar yang bergejolak membawa kejutan dan bahkan lebih banyak kebingungan. Ketika pertimbangan sebesar 7,3 miliar yuan diselesaikan, ke mana arah perusahaan di masa depan?

Keluarga Yan Xijun berkomitmen untuk menjadi pemegang saham terbesar kedua. Bagaimana mereka bisa bekerja sama dengan pemilik baru China Resources Sanjiu untuk menjadi lebih besar dan kuat di bidang pengobatan tradisional Tiongkok?

Semuanya, serahkan saja pada waktunya.

7,3 miliar untuk menjual diri

Tasly (600535.SH) terkenal di industri karena kotak Compound Salvia Dripping Pills di tangannya. Obat ini sejauh ini merupakan obat yang paling banyak digunakan dalam bidang penyakit kardiovaskular dan telah lama memegang posisi dominan di segmen ini.

Pada tahun-tahun awal, Yan Xijun menjadikan produk ini sebagai inti dan secara bertahap memperluasnya ke bidang bisnis seperti logistik farmasi dan kesehatan umum, menjadikan Tasly salah satu pemimpin di sektor pengobatan tradisional Tiongkok A-share. Pada puncaknya, total nilai pasar melebihi 60 miliar yuan.

Setelah kejayaan, Yan Xijun memutuskan untuk melepaskannya.

Beberapa hari yang lalu, pemegang saham pengendali Tasly Group dan orang-orangnya yang bertindak bersama-sama mentransfer 418 juta saham perusahaan tercatat yang dipegang oleh China Resources Sanjiu, yang merupakan 28% dari total saham yang diterbitkan perusahaan, dengan total imbalan 6,212 miliar yuan. Selain itu, Tasly Group mentransfer 74,6975 juta saham ke Guoxin Investment, yang merupakan 5% dari total modal saham perusahaan, dengan nilai 1,109 miliar yuan.

Tasly Group dikendalikan oleh Yan Xijun, Wu Naifeng (istri Yan Xijun), Yan Kaijing dan Li Huihui (istri Yan Kaijing), dan bersama-sama mereka memegang 50,33% saham perusahaan tercatat tersebut. Dengan selesainya pengalihan ini, kepemilikan saham Tasly Group dan orang-orangnya yang bertindak bersama telah berkurang menjadi 17,5%. Pemegang saham pengendali perusahaan telah diubah menjadi China Resources Sanjiu, dan pengendali sebenarnya telah diubah menjadi China Resources.

Tasly Group juga berjanji akan menyerahkan hak suara sebesar 5% dari Tasly yang dimilikinya, sehingga proporsi hak suara yang dikuasainya tidak melebihi 12,5008%.

Keluarga Yan Xijun membayar 7,3 miliar yuan dan menjadi pemegang saham terbesar kedua perusahaan.

Dalam pengalihan ekuitas ini, keluarga Yan Xijun bukan satu-satunya yang mendapat manfaat. Jianfeng Group (600668.SH) dan Central Pharmaceutical, yang masing-masing memiliki 20,76% dan 12,15% Tasly Group, juga merupakan penerima manfaat tidak langsung.

Grup Jianfeng terutama bergerak dalam bisnis semen dan medis dan merupakan perusahaan terdaftar di bawah Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara Jinhua; Central Pharmaceutical adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Lisheng Pharmaceutical (002393.SZ), dan pengendali sebenarnya adalah Tianjin. Komisi Pengawasan dan Penatausahaan Aset Milik Negara.

Berdasarkan perhitungan awal rasio kepemilikan saham, kedua perusahaan di atas masing-masing akan menerima dana transfer sekitar 1,506 miliar yuan dan 881 juta yuan.

Itu terjadi secara tiba-tiba

Pada tanggal 1 Agustus, Tasly mengumumkan rencana untuk mengubah kendali dan menghentikan perdagangan. Pada tanggal 5 Agustus, ketika perdagangan dilanjutkan, investor kecil dan menengah Tasly mengalami perjalanan psikologis dari keterkejutan, kebingungan hingga keraguan.

Pada tanggal 5 Agustus, harga saham mencapai batas harian pada pembukaan, kemudian kenaikannya menyempit, ditutup naik 5,68% pada hari itu. Kemarin, harga saham terus dibuka tinggi dan rendah, ditutup pada 14,31 yuan, turun 3,83%, dengan total nilai pasar 21,378 miliar yuan.

Perusahaan mempunyai pemilik baru, dan ketidakpastian mengenai tata kelola internal dan operasionalnya di masa depan mungkin menjadi salah satu alasan fluktuasi harga saham.

Meskipun China Resources Sanjiu (000999.SZ) mengatakan bahwa transaksi ini akan membantu kedua belah pihak memanfaatkan sinergi rantai industri obat tradisional Tiongkok dan saling memberdayakan dalam budidaya dan pembuatan obat tradisional Tiongkok, namun tetap gagal menenangkan sentimen kecil. dan investor menengah.

Mulai tahun 2020, di bawah kepemimpinan Yan Kaijing, generasi kedua perusahaan, beberapa bisnis manufaktur non-farmasi milik perusahaan telah dibubarkan. Tahun itu, perusahaan distribusi farmasi Tasly Marketing dipindahkan ke Chongqing Pharmaceutical.

Pada bulan September tahun lalu, perusahaan berencana untuk mentransfer 90% jaringan apotek Tasly dan 60% Apotek Jinan Pingjia ke Shuyu Pingmin (301017.SZ), tetapi transaksi tersebut kemudian dihentikan.

Mereka dengan enggan memutuskan hubungan hati dan jiwa serta melepaskan diri dari bisnis ritel farmasi, sehingga mengakibatkan penurunan pendapatan bisnis komersial farmasi secara signifikan, dari 7,122 miliar yuan pada tahun 2020 menjadi 1,215 miliar yuan pada tahun 2023.

Yan Kaijing memimpin bisnis investasi ekuitas eksternal perusahaan. Karena fluktuasi kinerja yang terjadi pada tahun 2022, bisnis investasi semakin menyusut secara signifikan. Pada akhir tahun 2023, nilai buku investasi sekuritas perusahaan hanya sekitar 90 juta yuan, turun 60,53% dibandingkan tahun lalu.

Dalam dua tahun terakhir, perusahaan telah melakukan divestasi pada segmen ritel farmasi dan menekan bisnis investasinya, sehingga terus memberikan pesan kepada pasar bahwa perusahaan akan fokus pada pembuatan obat-obatan yang baik di masa depan.

Tapi mengapa keluarga Yan bersedia menyerahkan kendali kali ini sungguh membingungkan. Keputusan penting tersebut tentunya telah melalui pertimbangan dan perdebatan yang panjang di dalam keluarga.

Dua tahun lalu, ketika perusahaan sedang menyesuaikan struktur asetnya untuk beradaptasi dengan siklus tersebut, Yan Kaijing mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa Tasly dibangun bata demi bata oleh ayahnya, dan keputusan untuk menjual aset itu sulit.

mengubah takdir

Lebih dari 30 tahun yang lalu, Yan Xijun mungkin tidak akan pernah membayangkan bahwa pil tetes kecil senyawa salvia miltiorrhiza akan mengubah nasibnya.

Pada akhir 1980-an, ia dan istrinya Wu Naifeng berhasil mengembangkan Compound Danshen Dropping Pills. Pada tahun 1994, pendahulu Tasly, Angelli United Pharmaceuticals, didirikan, bertaruh pada Compound Danshen Dropping Pills.

Pada saat itu, Compound Danshen Dropping Pills merupakan obat baru yang baru saja memasuki bidang penyakit jantung koroner dan angina pectoris, karena efeknya yang baik, lambat laun menjadi obat klinis lini pertama yang mendasar di kedua bidang tersebut.

Pada tahun 2002, penjualan tahunan Compound Danshen Dropping Pills melebihi 1 miliar yuan, menjadi produk obat paten Tiongkok pertama di Tiongkok yang mencapai skala ini. Sejauh ini, popularitas penjualan produk ini masih terus berlanjut, dengan sekitar 141 juta kotak terjual pada tahun 2023.

Berfokus pada produk andalan ini, perusahaan telah berfokus pada tiga bidang penyakit utama yaitu kardiovaskular dan serebrovaskular, metabolisme pencernaan, dan tumor, yang merupakan pasar terbesar dan paling cepat berkembang dalam beberapa tahun terakhir, untuk membangun matriks produk.

Diantaranya, Yangqingxue Nao Granules (pil) untuk migrain, Yiqi Fumai dan Qishen Yiqi Dropping Pills untuk pasar kardiotonik dan anti syok menempati peringkat pertama dalam hal pangsa pasar di antara produk sejenis.

Setelah memantapkan pijakan di bisnis utamanya, perusahaan secara aktif memperluas bisnis kesehatannya yang komprehensif.

Yan Xijun secara terbuka menyatakan bahwa selain membuat sekotak obat-obatan, perusahaannya juga fokus pada air, teh, anggur, manajemen kesehatan, dan pendidikan anak.

Perusahaan menghabiskan banyak uang untuk bisnis ini.

Pada tahun 2010, Tasly menginvestasikan 320 juta yuan pada produk air mineral di Jilin, dan juga menginvestasikan 4,5 miliar yuan di Kota Pu'er, Yunnan, untuk terlibat dalam industri teh Pu'er. Namun status pendapatan air mineral dan teh Pu'er belum muncul dalam laporan keuangan.

Pendapatan dari industri farmasi masih menjadi kekuatan utama perseroan. Pada tahun 2023, pendapatan segmen industri farmasi akan mencapai 7,421 miliar yuan, menyumbang 85,56% dari total pendapatan perusahaan, dengan margin laba kotor sebesar 72,96%.

Pada tahun 2014, Yan Kaijing secara resmi mengambil alih dan menjadi ketua Tasly. Berbeda dengan orang tuanya, yang memiliki latar belakang medis, ia mempelajari sekuritas dan investasi di luar negeri pada tahun-tahun awalnya dan memiliki ketertarikan pada pasar modal. Pada 2019 hingga 2021, ia mencoba memisahkan anak usahanya, Tasly Biotech, untuk masuk ke pasar modal, namun akhirnya gagal.

Pada bulan Mei tahun ini, Yan Xijun menyerahkan Industri Minuman Keras Guotai kepada Yan Kaijing. Pada tahun 1999, Yan Xijun berinvestasi di perusahaan saus dan anggur ini. Setelah sprint IPO dihentikan pada tahun 2021, antusiasmenya terhadap pasar modal tidak berkurang, dan ia telah terpilih ke dalam daftar cadangan perusahaan tercatat di Guizhou selama empat tahun berturut-turut.

Menurut prospektus, pendapatan Guotai Liquor pada tahun 2019 adalah 1,888 miliar yuan, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk adalah 374 juta yuan. Pada Konferensi Dealer Nasional yang diadakan pada awal tahun 2022, perusahaan mengumumkan bahwa penjualan termasuk pajak pada tahun 2021 akan melebihi 10 miliar.

Saat ini, popularitas saus anggur telah melemah dan pasar konsumsi minuman keras menjadi dingin. Beban pencatatan Industri Minuman Keras Guotai berada di pundak Yan Kaijing.