berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pada waktu setempat ke-6, pasar saham global bangkit dari "Senin Hitam". Pasar saham Jepang memimpin kenaikan indeks saham Asia-Pasifik, saham berjangka AS mencatat kenaikan, dan pasar saham Eropa juga naik secara kolektif.

Namun, pelaku pasar percaya bahwa tren pada tanggal 6 kemungkinan hanya berupa rebound setelah aksi jual berlebihan pada hari-hari perdagangan sebelumnya. Buntut dari gejolak pasar saham global sedang terjadi, dan investor sebaiknya tidak mudah membeli bagian bawah.

Pasar saham global kembali pulih

Pada tanggal 6, Indeks Nikkei 225 ditutup naik lebih dari 10%, mencatat kenaikan satu hari terbesar sejak Oktober 2008. Pada tanggal 5, indeks tersebut pernah turun lebih dari 12%. Seluruh 33 indikator industri pada Indeks Topix juga naik. Indeks Kospi Korea Selatan juga ditutup naik lebih dari 3%, dan Indeks Komposit Shanghai ditutup naik 0,23%. Volatilitas tersirat di bursa berjangka Nikkei juga telah turun dari level tertinggi sejak 2008. Nilai tukar yen terhadap dolar AS turun kembali menjadi sekitar 146 dari sekitar 141 pada hari yang lalu. Namun, karena ekspektasi bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga lebih lanjut, yen masih naik hampir 11% terhadap dolar AS pada kuartal ini. .

Tomo Kinoshita, ahli strategi pasar global di Invesco Asset Management di Tokyo, mengatakan, "Ketika harga saham Jepang turun jauh lebih besar dibandingkan harga saham di Eropa dan Amerika Serikat pada hari Senin, pelaku pasar kini menyadari bahwa penyesuaian pasar Jepang telah berlebihan. Dan seiring dengan saham Jepang rebound, pasar lain di Asia juga rebound.”

Hideyuki Ishiguro, kepala strategi di Nomura Asset Management, mengatakan: "Penjualan panik dalam tiga hari perdagangan terakhir mungkin sudah berakhir. Meskipun demikian, tren pasar saham dalam beberapa hari perdagangan berikutnya mungkin masih serupa karena meningkatnya kecemasan di pasar global. Ini adalah seperti roller coaster.”

Menteri Keuangan Jepang Shuni Suzuki mengatakan pada hari Selasa bahwa pemerintah Jepang akan terus memantau dan menganalisis tren pasar keuangan dan bekerja sama dengan otoritas terkait, termasuk Bank of Japan. “Kami akan melakukan yang terbaik untuk mengelola perekonomian dan keuangan sambil bekerja sama dengan Bank of Japan, dan menilai situasi saat ini dengan tenang.” Suzuki juga menekankan bahwa perekonomian Jepang telah menunjukkan sisi positif dalam hal upah dan investasi, seperti inflasi . Upah riil yang disesuaikan naik pada bulan Juni untuk pertama kalinya dalam dua tahun.

Saham berjangka AS juga mencatat kenaikan hari ini, sementara obligasi Treasury AS turun dari level tertingginya selama beberapa waktu. Imbal hasil obligasi AS meningkat secara keseluruhan, dengan imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun naik menjadi 3,84%, setelah turun menjadi 3,67% pada hari Senin. Indeks saham utama Eropa naik secara kolektif pada pembukaan, dengan indeks Stoxx 50 Eropa naik 0,48%, indeks DAX30 Jerman naik 0,58%, indeks CAC40 Perancis naik 0,21%, dan indeks FTSE 100 Inggris naik 0,37% .

Matt Simpson, ahli strategi pasar senior di City Index Inc, mengatakan, "Data industri jasa ISM terbaru memperlambat 'pendarahan' di Wall Street, memungkinkan Nikkei untuk mendapatkan kembali momentumnya. Rebound ini terjadi setelah aksi jual tidak sehat yang dilakukan investor. Penyesuaian kesehatan muncul. ”

Para analis memperingatkan dampak buruk yang masih akan terjadi

Langkah ini dilakukan setelah kombinasi kekhawatiran mengenai resesi AS yang akan terjadi, memudarnya ledakan kecerdasan buatan (AI) dan pembatalan carry trade karena lonjakan yen menyebabkan penjualan panik selama tiga hari berturut-turut di pasar saham global. Meskipun banyak indeks saham utama dunia secara kolektif rebound pada tanggal 6, dalam pandangan pelaku pasar, investor tidak boleh dengan mudah membeli posisi terbawah ketika lingkungan makro berikutnya masih sulit untuk diubah secara mendasar dan efek pelepasan perdagangan arbitrase sulit untuk diperkirakan. .

Stephen Dover, kepala strategi pasar di Franklin Templeton dan direktur Franklin Templeton Research Institute, mengatakan kepada Yicai.com, “Sejauh ini di tahun ini, kami telah memperingatkan bahwa pasar saham AS dinilai terlalu tinggi, sehingga hampir tidak ada tindakan yang dapat diambil untuk melakukan hal tersebut. pasar Ada ruang untuk kekecewaan. Target akhir tahun kami untuk indeks S&P 500 tetap di 5.250 poin, hanya sedikit lebih tinggi dari titik pembukaan pada tanggal 6 pagi. Kami setuju bahwa ketika pasar saham AS bergejolak, penilaian investor, momentum dan perdagangan kuantitatif kemungkinan besar akan menjadi faktor penentu. Meskipun indeks volatilitas ekuitas tersirat VIX telah melonjak ke 65, yang merupakan level tertinggi dalam empat tahun, putaran gejolak ini mungkin belum berakhir.”

Dia juga menambahkanDalam putaran gejolak pasar saham global ini, pasar saham di luar AS terkena dampak yang lebih parah. Hal ini juga mengingatkan para investor bahwa ketika pasar saham global menghadapi penyesuaian besar atau berada dalam kondisi pasar yang bearish, mereka harus mendiversifikasi risiko investasi saham berdasarkan wilayah atau wilayah. industri. Hampir mustahil.“Peluang pada akhirnya akan muncul, tapi kecuali Anda adalah investor jangka panjang, masih terlalu dini untuk membeli saat harga turun saat ini,” katanya.

Mengenai prospek pasar, Dowell berkata, "Berdasarkan analisis historis periode perlambatan ekonomi AS, kami yakin bahwa saham-saham yang bertumbuh akan melampaui saham-saham yang bernilai, dan kualitas saham-saham yang sedang tumbuh juga terjamin. Namun untuk saham-saham berkapitalisasi kecil, kami yakin khawatir ada pendapatan perusahaan yang akan membuat risiko investasi menjadi mengecewakan.”

Sunil Tirumalai, kepala strategi ekuitas pasar negara berkembang global di UBS, juga mengatakan kepada China Business News bahwa serangkaian peristiwa makro global bersama-sama memicu aksi jual, termasuk meningkatnya kekhawatiran terhadap resesi ekonomi AS setelah rilis data ketenagakerjaan yang lemah, sektor teknologi Pendapatan saham akan beragam dengan valuasi/ekspektasi yang beragam, meningkatnya ketegangan geopolitik (khususnya di Timur Tengah), dan melemahnya perdagangan yen menyusul keputusan kenaikan suku bunga Bank of Japan.

Khusus pasar saham emerging market, ia mengatakan MSCI Emerging Markets Index turun sekitar 5,5% dalam sepekan terakhir. Dari perspektif nilai absolut, dibandingkan dengan obligasi, penilaian saham memang diperkirakan akan didukung oleh tingkat suku bunga di masa depan, namun harga saat ini mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan risiko penurunan pendapatan yang disebabkan oleh perlambatan ekonomi AS dan global. Pada saat yang sama, pasar saat ini memperkirakan bahwa dengan pembobotan indeks, laba per saham pasar negara berkembang akan meningkat masing-masing sebesar 16% dan 18% pada tahun ini dan tahun depan, yang lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan dalam lingkungan makro global yang "normal". Apakah hal ini dapat direalisasikan di masa depan juga tergantung pada pasar negara berkembang. Apakah industri teknologi pasar benar-benar dapat mencapai pertumbuhan yang signifikan.

Selain berbagai faktor makro, perdagangan arbitrase akan terus melemah sehingga menyebabkan banyak aset, termasuk saham global, terus mengalami aksi jual. Hal ini juga menjadi alasan mengapa banyak pelaku pasar takut untuk memasuki pasar dengan mudah. Zhe Shen, kepala strategi diversifikasi di TIFF Asset Management, mengatakan: "Kami memperkirakan aksi jual akan berlangsung selama beberapa hari karena ukuran carry trade biasanya cukup besar. Investor mungkin berpikir, tunggu, kami sudah menutup posisi karena Terlalu banyak uang yang hilang. Mari kita memperlambat sedikit hari ini dan melanjutkannya besok atau dalam beberapa hari,” katanya, sehingga perlu beberapa hari untuk sepenuhnya membatalkan arbitrase, yang akan memperpanjang durasi penurunan pasar.

Ulf Lindahl, CEO dari Currency Research Associates, sebuah perusahaan konsultan investor institusional, juga mengatakan: "Sejauh yang kami tahu, masih banyak perdagangan arbitrase yen yang perlu dibatalkan. Investor masih berusaha keras untuk mengetahui besarnya perdagangan arbitrase. Dan berapa banyak uang yang diinvestasikan di pasar saham.”

Kathy Jones, kepala strategi pendapatan tetap di Charles Schwab, menambahkan bahwa selain sulit untuk mengetahui ukuran sebenarnya dari posisi carry trade, juga sulit untuk mengetahui berapa banyak yang dilindung nilai dan berapa banyak yang tidak dilindung nilai. sehingga sulit untuk menilai dampak dari langkah tersebut. “Untuk dana lindung nilai dengan leverage, atau ketika melibatkan investasi derivatif, dampak likuidasi di pasar akan cukup besar.”

Menurut perhitungan firma riset hedge fund PivotalPath, strategi hedge fund yang paling terpengaruh oleh rebound yen adalah strategi kuantitatif makro global dan strategi berjangka terkelola, yang memiliki eksposur jangka pendek berskala besar terhadap yen. Menurut model eksposur risiko lembaga tersebut, lonjakan yen dari Agustus hingga saat ini telah menyebabkan kinerja dana tersebut turun 1,5% hingga 2,5%.