berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Sumber artikel ini: Times Weekly Penulis: Han Xun

Sumber gambar: Tu Chong

Melemahnya permintaan hilir baterai lithium telah menyebabkan fluktuasi harga besi fosfat hulu, yang secara langsung mempengaruhi kinerja setengah tahun emiten terkait.

Baru-baru ini, Annada (002136.SZ) merilis laporan tengah tahunan 2024. Selama periode pelaporan, perusahaan mencapai pendapatan operasional sekitar 979 juta yuan, penurunan laba bersih tahun-ke-tahun yang diatribusikan kepada perusahaan induk adalah sekitar 45 juta yuan, penurunan tahun ke tahun sebesar 29,30%.

Ini adalah "rapor" pertama yang diserahkan Annada setelah Wanhua Chemical Group Battery Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut "Wanhua Battery"), anak perusahaan Wanhua Chemical (600309.SH), mengambil alih yang pertama setengah tahun ini.

Perlu dicatat bahwa tingkat pertumbuhan piutang Annada pada paruh pertama tahun 2024 akan melebihi tingkat pertumbuhan pendapatan operasional, dan piutang perusahaan terus menunjukkan pertumbuhan dalam tiga tahun terakhir.

Pada tanggal 2 Agustus, seorang reporter dari Times Weekly mengirimkan email wawancara ke Departemen Sekuritas Ananda, namun hingga berita ini dimuat, belum menerima balasan dari pihak lain.

Menurunnya laba kotor besi fosfat menurunkan kinerja

Menurut data, Annada terdaftar di Bursa Efek Shenzhen pada Mei 2007. Bisnis utama awal perusahaan adalah produk seri titanium dioksida. Kemudian, pada tahun 2015, karena akuisisi anak perusahaan induknya, Tongling Nayuan Material Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Tongling Nayuan Material Technology Co., Ltd." Sumber") proyek besi fosfat telah selesai dan dimasukkan ke dalam produksi, memasok produk seri besi fosfat ke pasar. Bisnis utama perusahaan juga telah diubah menjadi "titanium dioksida produk seri dan produk seri besi fosfat", di antaranya titanium dioksida dapat digunakan secara luas dalam pelapis, plastik, karet, Dalam tinta cetak, pembuatan kertas, serat kimia, bahan kimia sehari-hari, farmasi dan industri lainnya, besi fosfat terutama digunakan dalam litium besi fosfat bahan baterai, katalis dan keramik.

Namun jika dilihat dari situasi penjualan pada paruh pertama tahun 2024, penurunan margin laba kotor besi fosfat sangat menyeret kinerja Annada.

Laporan tengah tahunan Annada tahun 2024 menunjukkan bahwa penjualan titanium dioksida mencapai 51.400 ton, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 3,2%; pendapatan operasional sebesar 715 juta yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 9,92%; 11,54%, peningkatan dari tahun ke tahun sebesar 0,03 poin persentase. Volume penjualan besi fosfat adalah 29.500 ton, penurunan tahun ke tahun sebesar 5,4%; pendapatan operasional sebesar 258 juta yuan, penurunan tahun ke tahun sebesar 35,06%; penurunan tahun-ke-tahun sebesar 22,21 poin persentase.

Sumber gambar: Pengumuman Annada

Meski Annada tidak menjelaskan secara rinci alasan “penurunan ganda” pendapatan operasional dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham dalam laporan tengah tahunannya, namun terlihat bahwa penurunan penjualan dan pendapatan besi fosfat menjadi faktor utama yang menyebabkannya. terhadap penurunan kinerja emiten.

Menurut statistik Tu Duoduo, pada paruh pertama tahun 2024, total produksi titanium dioksida di negara tersebut adalah 2,3858 juta ton, dan produksi titanium dioksida Annada menyumbang 2,16%; menurut statistik Zeyan Information, pada paruh pertama tahun 2024, total produksi titanium dioksida di negara tersebut produksi bahan katoda besi fosfat menyumbang 2,16%. Outputnya adalah 857.700 ton, dan output besi fosfat Annada menyumbang 3,6%.

Pada tanggal 30 Juni 2024, harga pasar rata-rata besi fosfat adalah sekitar 10.500 yuan/ton, sedangkan harga pasar rata-rata asam besi pada tanggal 31 Desember 2023 adalah 11.000 yuan/ton.

Analis Baichuan Yingfu percaya bahwa sentimen pasar besi litium hilir tidak baik, dan suasana perdagangan di pasar besi fosfat menemui jalan buntu. “Pasar besi fosfat sangat dipengaruhi oleh pasar besi litium, dan sebagian besar perusahaan besi fosfat menunggu untuk melihat dinamika perusahaan besi litium. Diharapkan output besi fosfat pada bulan Juli akan sama dengan produksi pada bulan Juni, dan ada keinginan untuk menaikkan harga, namun akan sulit untuk benar-benar mendorongnya." Diperkirakan besi fosfat akan naik pada bulan Juli. Harga transaksi pasar akan terkonsentrasi pada 10.500-11.500 yuan/ton. "

Piutang usaha meningkat lebih dari pendapatan operasional

Selain penurunan bisnis utamanya, kualitas aset Annada juga menarik perhatian pasar.

Pada tanggal 30 Juni 2024, "piutang wesel dan piutang" Annada berjumlah sekitar 403 juta yuan, meningkat sekitar 155 juta yuan dari awal tahun, dan meningkat dari tahun ke tahun sebesar 8,63% dari semester pertama. tahun 2023. Diantaranya, piutang wesel berjumlah sekitar 32 juta yuan, turun 76 juta yuan dari awal tahun, dan penurunan tahun-ke-tahun sekitar 19,93% dari paruh pertama tahun 2023; piutang usaha berjumlah sekitar 371 juta yuan , meningkat 232 juta yuan dari awal tahun, dan penurunan tahun ke tahun sekitar 19,93% dari paruh pertama tahun 2023. Peningkatan tahun ke tahun sebesar 12,08%.

Terlihat pada semester pertama tahun ini, tingkat pertumbuhan piutang Annada jauh lebih tinggi dibandingkan tingkat pertumbuhan pendapatan operasional.

Apalagi, piutang Annada menyumbang 18,82% dari total aset pada semester I-2024, sedangkan proporsinya di akhir tahun 2023 hanya 6,93% atau meningkat sekitar 11,89 poin persentase. Terkait hal tersebut, penjelasan Annada adalah “akibat meningkatnya piutang pada akhir periode”.

Wind menunjukkan bahwa dalam lima tahun keuangan terakhir (2019-2023), pendapatan operasional Annada meningkat dari 1,038 miliar yuan menjadi 2,111 miliar yuan, meningkat sebesar 103,37%, dan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sekitar 19,42%; periode yang sama "Piutang wesel dan piutang" meningkat dari 107 juta yuan menjadi 248 juta yuan, meningkat 131,78%, dan CAGR sekitar 23,38%.

Sumber gambar: Angin

Terlihat bahwa dalam lima tahun terakhir, tingkat pertumbuhan tahunan gabungan piutang Annada telah melebihi pendapatan operasional dan berada dalam tren pertumbuhan yang berkelanjutan.

Pada tanggal 30 Juni 2024, rasio penyisihan piutang tak tertagih Annada untuk piutang adalah 6,36%, lebih rendah dari 8,48% pada awal periode pelaporan. Alasan penurunan rasio penyisihan saat ini tidak diketahui.

Sebelum tahun 2024, pemegang saham pengendali dan pengendali sebenarnya Annada adalah Tongling Chemical Industry Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Tonghua Group") dan Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara Tongling.

Pada bulan Februari 2024, Grup Tonghua mentransfer 15,20% ekuitas Annada ke Wanhua Battery, anak perusahaan Wanhua Chemical, dan menyelesaikan pendaftaran pengalihan saham pada bulan April. Pemegang saham pengendali Annada diubah menjadi Wanhua Battery, dengan kendali sebenarnya Nama tersebut diubah menjadi Negara Bagian Yantai Komisi Pengawasan dan Penatausahaan Aset yang dimiliki.

Setelah mengambil alih Annada, Wanhua Chemical melakukan penyesuaian pada dewan direksi perusahaan tercatat tersebut. Liu Junchang menjadi ketua dewan direksi ketujuh perusahaan, Chen Yifeng menjadi direktur perusahaan, dan Zhou Yongjin menjadi ketua dewan pengawas ketujuh perusahaan. dewan. Ketiganya berasal dari Wanhua Chemical. , mantan ketua Wu Ya, mantan direktur Dong Zeyou, dan mantan ketua dewan pengawas Wang Hua mengundurkan diri.

Dilihat dari kinerja semester pertama tahun ini, Annada belum memberikan "rapor" yang ideal kepada Wanhua Chemical.

Menurut data Zhuochuang, harga rata-rata titanium dioksida pada Juli 2024 adalah 15.150 yuan/ton, turun 84 yuan/ton dari bulan Juni, turun -0,5%. Zhou Danlu, analis kimia dasar di Huafu Securities, percaya bahwa alasan utamanya adalah bahwa bulan Juli masih berada di luar musim permintaan, industri pelapis arsitektur hilir memiliki tingkat beban operasional yang rendah, dan industri plastik, pembuatan kertas, dan tekstil. juga berada di luar musim musiman.

Liu Jingxuan, analis di Longzhong Information, percaya bahwa pada paruh kedua tahun 2024, besi fosfat dan litium besi fosfat secara keseluruhan diperkirakan akan sedikit berfluktuasi, dengan ruang terbatas untuk fluktuasi harga atas dan bawah. Ketika pasar energi baru memasuki musim puncak pada kuartal ketiga, pasar secara keseluruhan akan mempertahankan tren kenaikan, dan kemudian memasuki musim sepi, yang diperkirakan akan stabil.

Bagi manajemen baru Annada, bagaimana meningkatkan laba melalui siklus ini adalah pertanyaan yang patut direnungkan pada paruh kedua tahun ini.