Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Πηγή αυτού του άρθρου: Times Weekly Συγγραφέας: Han Xun

Πηγή εικόνας: Tu Chong

Η εξασθένηση της ζήτησης για μπαταρίες λιθίου κατάντη οδήγησε σε διακυμάνσεις των τιμών στον ανάντη φωσφορικό σίδηρο, γεγονός που επηρέασε άμεσα τις εξάμηνες επιδόσεις των σχετικών εισηγμένων εταιρειών.

Πρόσφατα, η Annada (002136.SZ) δημοσίευσε την εξαμηνιαία έκθεσή της για το 2024, κατά την περίοδο αναφοράς, η εταιρεία πέτυχε λειτουργικά έσοδα 979 εκατομμυρίων γιουάν, μια ετήσια μείωση κατά 8% που αποδίδεται στη μητρική εταιρεία ήταν περίπου 45 εκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας μείωση 29,30% από έτος σε έτος.

Αυτή είναι η πρώτη "κάρτα αναφοράς" που παρέδωσε η Annada μετά την ανάληψη της ευθύνης από την Wanhua Chemical Group Battery Technology Co., Ltd. (εφεξής "Wanhua Battery"), θυγατρική της Wanhua Chemical (600309.SH). το μισό του τρέχοντος έτους.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο ρυθμός αύξησης των εισπρακτέων λογαριασμών της Annada το πρώτο εξάμηνο του 2024 θα υπερβεί τον ρυθμό αύξησης των λειτουργικών εσόδων και οι εισπρακτέοι λογαριασμοί της εταιρείας παρουσίασαν συνεχή ανάπτυξη τα τελευταία τρία χρόνια.

Στις 2 Αυγούστου, ένας δημοσιογράφος από το Times Weekly έστειλε ένα email συνέντευξης στο Ananda Securities Department, αλλά μέχρι την ώρα του Τύπου, δεν είχε λάβει απάντηση από το άλλο μέρος.

Το μειούμενο μικτό κέρδος φωσφορικού σιδήρου μειώνει την απόδοση

Σύμφωνα με τα στοιχεία, η Annada εισήχθη στο Χρηματιστήριο του Shenzhen τον Μάιο του 2007. Η αρχική κύρια δραστηριότητα της εταιρείας ήταν τα προϊόντα της σειράς διοξειδίου του τιτανίου Αργότερα, το 2015, λόγω της εξαγοράς της θυγατρικής της Tongling Nayuan Material Technology Co., Ltd. (εφεξής καλούμενο "Tongling Nayuan Material Technology Co., Ltd." Source") το έργο φωσφορικού σιδήρου ολοκληρώθηκε και τέθηκε σε παραγωγή, προμηθεύοντας προϊόντα της σειράς φωσφορικού σιδήρου στην αγορά. Η κύρια δραστηριότητα της εταιρείας έχει επίσης αλλάξει σε "διοξείδιο του τιτανίου προϊόντα σειράς και προϊόντα σειράς φωσφορικού σιδήρου", μεταξύ των οποίων το διοξείδιο του τιτανίου μπορεί να χρησιμοποιηθεί ευρέως σε επιστρώσεις, πλαστικά, καουτσούκ, σε μελάνι εκτύπωσης, χαρτοποιία, χημικές ίνες, καθημερινές χημικές, φαρμακευτικές και άλλες βιομηχανίες, ο φωσφορικός σίδηρος χρησιμοποιείται κυρίως σε φωσφορικό σίδηρο λιθίου υλικά μπαταρίας, καταλύτες και κεραμικά.

Ωστόσο, αν κρίνουμε από την κατάσταση των πωλήσεων το πρώτο εξάμηνο του 2024, η μείωση του μεικτού περιθωρίου κέρδους του φωσφορικού σιδήρου έχει επιβαρύνει σοβαρά την απόδοση της Annada.

Η εξαμηνιαία έκθεση της Annada για το 2024 δείχνει ότι οι πωλήσεις διοξειδίου του τιτανίου ήταν 51.400 τόνοι, μια ετήσια αύξηση κατά 3,2% ήταν 715 εκατομμύρια γιουάν, μια ετήσια αύξηση κατά 9,92% περίπου 11,54%, σημειώνοντας αύξηση 0,03 ποσοστιαίες μονάδες σε ετήσια βάση. Ο όγκος πωλήσεων του φωσφορικού σιδήρου ήταν 29.500 τόνοι, με ετήσια μείωση 5,4% το λειτουργικό εισόδημα ήταν 258 εκατομμύρια γιουάν, με ετήσια μείωση 35,06% το μικτό περιθώριο κέρδους. μείωση σε ετήσια βάση κατά 22,21 ποσοστιαίες μονάδες.

Πηγή εικόνας: Ανακοίνωση Annada

Αν και η Annada δεν εξήγησε λεπτομερώς τους λόγους της «διπλής μείωσης» των λειτουργικών εσόδων και των καθαρών κερδών που αποδίδονται στους μετόχους στην εξαμηνιαία έκθεσή της, μπορεί να φανεί ότι η μείωση των πωλήσεων και των εσόδων του φωσφορικού σιδήρου είναι ο κύριος παράγοντας που οδηγεί στην πτώση της απόδοσης των εισηγμένων εταιρειών.

Σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία του Tu Duoduo, το πρώτο εξάμηνο του 2024, η συνολική παραγωγή διοξειδίου του τιτανίου της χώρας ήταν 2,3858 εκατομμύρια τόνοι και η παραγωγή διοξειδίου του τιτανίου της Annada αντιπροσώπευε το 2,16% σύμφωνα με τις στατιστικές Zeyan Information, το πρώτο εξάμηνο του 2024 Η παραγωγή υλικού καθόδου φωσφορικού σιδήρου ανήλθε σε 2,16%.

Στις 30 Ιουνίου 2024, η μέση τιμή αγοράς του φωσφορικού σιδήρου ήταν περίπου 10.500 γιουάν/τόνο, ενώ η μέση τιμή αγοράς του οξέος σιδήρου στις 31 Δεκεμβρίου 2023 ήταν 11.000 γιουάν/τόνο.

Οι αναλυτές της Baichuan Yingfu πιστεύουν ότι το κλίμα στην αγορά λιθίου σιδήρου κατάντη δεν είναι καλό και η ατμόσφαιρα συναλλαγών στην αγορά φωσφορικού σιδήρου είναι αδιέξοδη. "Η αγορά φωσφορικού σιδήρου επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από την αγορά λιθίου σιδήρου και οι εταιρείες φωσφορικού σιδήρου περιμένουν ως επί το πλείστον να δουν τη δυναμική των εταιρειών λιθίου σιδήρου. Αναμένεται ότι η παραγωγή φωσφορικού σιδήρου τον Ιούλιο θα είναι ίδια με αυτή του Ιουνίου. και υπάρχει προθυμία να αυξηθούν οι τιμές, αλλά θα είναι δύσκολο να ωθηθεί πραγματικά." Αναμένεται ότι ο φωσφορικός σίδηρος θα αυξηθεί τον Ιούλιο. Η τιμή συναλλαγής στην αγορά θα συγκεντρωθεί στα 10.500-11.500 γιουάν/τόνο. "

Οι εισπρακτέοι λογαριασμοί αυξήθηκαν περισσότερο από τα λειτουργικά έσοδα

Εκτός από την ύφεση στην κύρια δραστηριότητα της, η ποιότητα του ενεργητικού της Annada έχει επίσης προσελκύσει την προσοχή της αγοράς.

Στις 30 Ιουνίου 2024, οι «ομολογίες εισπρακτέων και εισπρακτέων λογαριασμών» της Annada ήταν περίπου 403 εκατομμύρια γιουάν, μια αύξηση κατά περίπου 155 εκατομμύρια γιουάν από την αρχή του έτους και μια ετήσια αύξηση 8,63% από το πρώτο εξάμηνο του 2023. Μεταξύ αυτών, οι εισπρακτέοι λογαριασμοί είναι περίπου 32 εκατομμύρια γιουάν, μια μείωση κατά 76 εκατομμύρια γιουάν από την αρχή του έτους και μια ετήσια μείωση κατά 19,93% περίπου από το πρώτο εξάμηνο του 2023 είναι περίπου 371 εκατομμύρια γιουάν , μια αύξηση 232 εκατομμυρίων γιουάν από την αρχή του έτους και μια ετήσια μείωση περίπου 19,93% από το πρώτο εξάμηνο του 2023. Αύξηση 12,08% σε ετήσια βάση.

Διαπιστώνεται ότι το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, ο ρυθμός αύξησης των εισπρακτέων λογαριασμών της Annada ήταν σημαντικά υψηλότερος από τον ρυθμό αύξησης των λειτουργικών εσόδων.

Επιπλέον, οι εισπρακτέοι λογαριασμοί της Annada αντιστοιχούσαν στο 18,82% του συνόλου του ενεργητικού το πρώτο εξάμηνο του 2024, ενώ το ποσοστό στο τέλος του 2023 ήταν μόλις 6,93%, σημειώνοντας αύξηση περίπου 11,89 ποσοστιαίες μονάδες. Από αυτή την άποψη, η εξήγηση της Annada ήταν «λόγω της αύξησης των εισπρακτέων λογαριασμών στο τέλος της περιόδου».

Η Wind δείχνει ότι τα τελευταία πέντε οικονομικά έτη (2019-2023), τα λειτουργικά έσοδα της Annada αυξήθηκαν από 1,038 δισεκατομμύρια γιουάν σε 2,111 δισεκατομμύρια γιουάν, αύξηση 103,37%, και σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης (CAGR) περίπου 19,42%. την ίδια περίοδο οι "Ομολογίες εισπρακτέες και εισπρακτέοι λογαριασμοί" αυξήθηκαν από 107 εκατομμύρια γιουάν σε 248 εκατομμύρια γιουάν, αύξηση 131,78% και CAGR περίπου 23,38%.

Πηγή εικόνας: Wind

Διαπιστώνεται ότι τα τελευταία πέντε χρόνια, ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός αύξησης των απαιτήσεων της Annada έχει υπερβεί τα λειτουργικά έσοδα και βρίσκεται σε συνεχή ανοδική τάση.

Στις 30 Ιουνίου 2024, ο δείκτης πρόβλεψης επισφαλών απαιτήσεων της Annada για εισπρακτέους λογαριασμούς ήταν 6,36%, ο οποίος ήταν χαμηλότερος από 8,48% στην αρχή της περιόδου αναφοράς Ο λόγος για τον χαμηλότερο δείκτη πρόβλεψης είναι επί του παρόντος άγνωστος.

Πριν από το 2024, ο έλεγχος μέτοχος και ο πραγματικός ελεγκτής της Annada είναι η Tongling Chemical Industry Group Co., Ltd. (εφεξής «Όμιλος Tonghua») και η Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Κρατικών Περιουσιακών Στοιχείων Tongling, αντίστοιχα.

Τον Φεβρουάριο του 2024, ο Όμιλος Tonghua μεταβίβασε το 15,20% του μετοχικού κεφαλαίου της Annada στην Wanhua Battery, θυγατρική της Wanhua Chemical, και ολοκλήρωσε την εγγραφή της μεταβίβασης μετοχών τον Απρίλιο, ο μέτοχος της Annada άλλαξε σε Wanhua Battery, με πραγματικό έλεγχο Το όνομα άλλαξε σε Yantai State. -Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων.

Αφού ανέλαβε την Annada, η Wanhua Chemical έκανε προσαρμογές στο διοικητικό συμβούλιο της εισηγμένης εταιρείας, ο Liu Juncang έγινε πρόεδρος του έβδομου διοικητικού συμβουλίου της εταιρείας, ο Chen Yifeng ήταν ο διευθυντής της εταιρείας και ο Zhou Yongjin ήταν ο πρόεδρος του έβδομου εποπτικού συμβουλίου της εταιρείας. Και οι τρεις ήταν από την Wanhua Chemical, ο πρώην πρόεδρος Wu Ya, ο πρώην διευθυντής Dong Zeyou και ο πρώην πρόεδρος του εποπτικού συμβουλίου.

Αν κρίνουμε από τις επιδόσεις στο πρώτο εξάμηνο της χρονιάς, η Annada δεν έχει παραδώσει ακόμη ένα ιδανικό «κάρτα αναφοράς» στην Wanhua Chemical.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Zhuochuang, η μέση τιμή του διοξειδίου του τιτανίου τον Ιούλιο του 2024 θα είναι 15.150 γιουάν/τόνο, μείωση 84 γιουάν/τόνο από τον Ιούνιο, μείωση -0,5%. Ο Zhou Danlu, βασικός χημικός αναλυτής της Huafu Securities, πιστεύει ότι ο κύριος λόγος είναι ότι ο Ιούλιος εξακολουθεί να είναι εκτός εποχής ζήτησης, η κατάντη βιομηχανία αρχιτεκτονικών επιστρώσεων έχει χαμηλό ρυθμό λειτουργίας και οι βιομηχανίες πλαστικών, χαρτοποιίας και κλωστοϋφαντουργίας βρίσκονται επίσης σε εποχιακή εκτός εποχής.

Ο Liu Jingxuan, αναλυτής της Longzhong Information, πιστεύει ότι το δεύτερο εξάμηνο του 2024, ο φωσφορικός σίδηρος και το λίθιο φωσφορικό σίδηρο αναμένεται να παρουσιάσουν ελαφρές διακυμάνσεις στο σύνολό τους, με περιορισμένο περιθώριο για διακυμάνσεις στις ανώτερες και χαμηλότερες τιμές. Όταν η νέα αγορά ενέργειας εισέλθει στην περίοδο αιχμής το τρίτο τρίμηνο, η συνολική αγορά θα διατηρήσει μια ανοδική τάση και στη συνέχεια θα εισέλθει στην εκτός εποχής, η οποία αναμένεται να είναι κυρίως σταθερή.

Για τη νέα διοίκηση της Annada, ο τρόπος βελτίωσης των κερδών μέσω του κύκλου είναι ένα ερώτημα που αξίζει να προβληματιστούμε το δεύτερο εξάμηνο του έτους.