berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pasar valuta asing sedang bergejolak akhir-akhir ini, seperti yang dikatakan oleh blogger keuangan Wan Dianhao: Dari sudut pandang dolar AS, depresiasi seharusnya berdampak baik bagi komoditas internasional. Harga emas, perak, dan minyak mentah seharusnya meningkat, tetapi akibatnya sedang jatuh; dari sudut pandang RMB, kami Penurunan suku bunga baru saja selesai. RMB seharusnya terdepresiasi, namun akhirnya naik. Jadi, apa yang terjadi di tengah-tengahnya?

Soalnya, RMB tiba-tiba meledak hari ini. RMB dalam negeri dan RMB luar negeri masing-masing pernah melonjak sebesar 500 poin dan 600 poin. Bagaimana kita memahami ledakan RMB yang tiba-tiba?

Enam bank besar kami baru saja menurunkan suku bunga simpanan mereka, dan bank sentral juga secara tidak terduga memangkas suku bunga. Suku bunga MLF yang menang adalah 2,3%, yaitu 20 basis poin lebih rendah dari suku bunga yang menang untuk operasi MLF pada tanggal 15 Juli. . Masuk akal bahwa ketika suku bunga deposito diturunkan, RMB berada di bawah tekanan, dan imbal hasil obligasi pemerintah berada di bawah tekanan, maka RMB akan terdepresiasi.

Dalam hal ini, Jinshi Zatan berpendapat bahwa ada beberapa alasan: Alasan pertama adalah risiko saham AS meningkat tajam, saham teknologi AS anjlok, menyebabkan dana safe-haven kembali ke pasar negara berkembang, dan indeks dolar AS telah melemah. melemah. (Tadi malam, PMI Manufaktur Global S&P di Amerika Serikat pada bulan Juli tercatat 49,5, turun kembali ke garis boom-bust, menetapkan level terendah baru dalam tujuh bulan. Ditumpangkan pada "kesepakatan Trump", dolar AS terus melemah. )

Alasan kedua adalah ekspektasi apresiasi RMB di masa depan. Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral CPC menunjukkan bahwa tujuan ekonomi harus dicapai dalam tahun ini. Dengan latar belakang pelemahan pada kuartal kedua, kebijakan diperkirakan akan lebih kuat pada paruh kedua tahun ini. Namun dampak kebijakan ini adalah pada tren jangka menengah dan panjang, bukan jangka pendek saat ini. Oleh karena itu, alasan ini tidak terlalu meyakinkan.

Alasan ketiga, yang juga harus menjadi alasan inti, adalah apresiasi yen yang cepat. Di balik apresiasi yen adalah intervensi Bank of Japan dan kenaikan suku bunga. Yen telah terapresiasi dengan cepat dan baru saja melonjak 1%. Yen telah menguat terhadap dolar AS selama empat tahun berturut-turut, dengan lonjakan sebesar 6,45% sejak bulan Juli . Sebagai aset utama pasca melemahnya dolar AS, RMB juga memiliki permintaan terhadap kenaikan harga.

Alasan keempat, yang juga merupakan hal pertama yang terlintas dalam pikiran, adalah bahwa Federal Reserve memangkas suku bunga, dolar terdepresiasi, dan kelas aset utama lainnya terapresiasi. Ketika kemungkinan Trump menjabat meningkat, Trump jelas akan meningkatkan produksi minyak, yang tidak diragukan lagi akan mendorong penurunan suku bunga.

Oleh karena itu, kombinasi faktor-faktor komprehensif seperti penghindaran risiko pada saham teknologi + penghindaran risiko melemahnya dolar AS + apresiasi yen telah menyebabkan banyak dana menarik diri dari aset dolar AS, sehingga menyebabkan RMB mendapat keuntungan secara tidak langsung.

Terakhir, katakanlah secara singkat bahwa emas mulai melemah. Baru-baru ini, emas turun dengan cepat dari $2,484 menjadi $2,373. Perkiraan penurunan suku bunga The Fed dimajukan, yang seharusnya berdampak baik bagi emas.

Ada pandangan bahwa alasan putaran apresiasi emas ini adalah arbitrase yen, dan Trump melanggar kesepakatan ini ketika ia berkuasa.

Perdagangan arbitrase mengacu pada menghasilkan keuntungan dengan meminjam mata uang berbunga rendah dan menginvestasikan kembali aset dengan imbal hasil tinggi Karena Bank of Japan mempertahankan suku bunga rendah untuk waktu yang lama, yen Jepang sering dianggap sebagai salah satu mata uang paling menarik dalam carry trade. .

Di masa lalu, yen Jepang mempertahankan lingkungan suku bunga rendah, dan kesenjangan suku bunga antara Jepang dan Amerika Serikat sangat besar. Namun, ketika Bank of Japan menaikkan suku bunga dan Trump berkuasa untuk menurunkan suku bunga lebih awal, kesenjangan suku bunga antara Jepang dan Amerika Serikat menyempit, yang berdampak negatif bagi dolar AS dan bullish bagi yen Jepang. Ketika selisih suku bunga menyempit, investor mulai mengurangi perdagangan carry trade, memberikan peluang bagi yen, yang melemah tahun ini.

Analis pasar telah memperingatkan bahwa pasar melemah selama musim panas dan jika yen terus menguat, hal ini dapat menyebabkan likuidasi seluruh aset, meningkatkan volatilitas dan memaksa penjualan. Jika memang demikian, salah satu alasan penting apresiasi emas adalah hilangnya arbitrase yen, dan emas juga akan jatuh.

Faktanya, tidak hanya pengurangan arbitrase yen berdampak buruk bagi emas, namun penurunan suku bunga The Fed juga berdampak buruk bagi emas. Karena ada spekulasi mengenai penurunan suku bunga Federal Reserve tahun ini, harga emas meningkat pesat, bahkan mendekati angka $2.500. Namun, seiring dengan diberlakukannya penurunan suku bunga, dampak positif emas berubah menjadi negatif.