νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ο κόσμος αλλάζει πολύ γρήγορα!

αυτή την εβδομάδα, το κλίμα των ξένων επενδυτών προς την κινεζική αγορά αντιστράφηκε απότομα.

γίνεται κατανοητό ότι τα στοιχεία της goldman sachs prime brokerage δείχνουν ότι,στις 24 σεπτεμβρίου, οι καθαρές αγορές κινεζικών μετοχών από επενδυτές στο εξωτερικό σημείωσαν νέο ρεκόρ από τον μάρτιο του 2021.. ο scott rubner, διευθύνων σύμβουλος παγκόσμιων αγορών στην goldman sachs και ειδικός στην τακτική στρατηγική, έγραψε σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες ότι "σχεδόν όλα αυτά προέρχονται από μακροχρόνιες αγορές". στις 25 σεπτεμβρίου, τα αμοιβαία κεφάλαια του εξωτερικού εξακολουθούσαν να έχουν έντονη διάθεση για θέσεις αγοράς. τα στοιχεία της goldman sachs prime brokerage δείχνουν ότι από τις 26 σεπτεμβρίου, οι κινεζικές μετοχές αγοράζονται καθαρά για οκτώ συνεχόμενες ημέρες διαπραγμάτευσης. ο scott rubner πιστεύει ότι πίσω από αυτό κρύβονται κυρίως macro funds, ποσοτικοί έμποροι και long funds, κυρίως βραχυπρόθεσμοι έμποροι.

επί του παρόντος, τα αμοιβαία κεφάλαια στο εξωτερικό εξακολουθούν να είναι σημαντικά υποβαρή στην κίνα, γεγονός που δημιουργεί περισσότερο χώρο για τα κεφάλαια να καλύψουν τις θέσεις τους αργότερα.

ο scott rubner είπε ότι στα τέλη αυγούστου, η αναλογία κατανομής των παγκόσμιων αμοιβαίων κεφαλαίων (δημόσια κεφάλαια) στις κινεζικές μετοχές ήταν 5,1%, που είναι το πρώτο εκατοστημόριο τα τελευταία 10 χρόνια και βρίσκεται σε απόλυτο χαμηλό (0 είναι το χαμηλότερο ). σε σταθμισμένη βάση του ενεργητικού, η ενεργή διαχείριση των δημοσίων κεφαλαίων σε κινεζικές μετοχές εξακολουθεί να είναι 310 μονάδες βάσης χαμηλότερα από τον δείκτη αναφοράς. σύμφωνα με στοιχεία της goldman sachs prime brokerage, οι καθαρές θέσεις των hedge funds στην κίνα βρίσκονται στο 14ο εκατοστημόριο τα τελευταία πέντε χρόνια, ένα ιστορικό χαμηλό επίπεδο.

ο δημοσιογράφος έμαθε από συνεντεύξεις ότι ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων στο εξωτερικό είχαν πλήρεις θέσεις εκ των προτέρων, ενώ διαχειριστές κεφαλαίων που δεν είχαν πλήρεις θέσεις είχαν πράξεις αγοράς.

goldman sachs: το σήμα της χαλάρωσης είναι ξεκάθαρο και δυνατό

στις 27 σεπτεμβρίου, το τμήμα ερευνών της goldman sachs εξέδωσε μια άλλη έκθεση δηλώνοντας ότι η συνεδρίαση του πολιτικού γραφείου αυτού του μήνα έδωσε ένα σαφές και ηχηρό μήνυμα χαλάρωσης.

η goldman sachs research έκανε προβλέψεις για τις επόμενες πολιτικές.

η goldman sachs αναμένει ότι οι πολιτικές που ανακοίνωσε η λαϊκή τράπεζα της κίνας θα εφαρμοστούν σταδιακά και αναμένεται ότι θα υπάρξουν περισσότερες πολιτικές χαλάρωσης το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους και του επόμενου έτους.

όσον αφορά τη νομισματική πολιτική, η goldman sachs προβλέπει ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει επίσης τον δείκτη αποθεματικών καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης το τέταρτο τρίμηνο. εάν η fed μειώσει τα επιτόκια πολιτικής πιο επιθετικά από ό,τι αναμενόταν τους επόμενους μήνες, αυτό θα άνοιγε το περιθώριο στην κεντρική τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια πολιτικής. το 2025, η goldman sachs αναμένει δύο μειώσεις του λόγου υποχρεωτικών αποθεματικών κατά 25 μονάδες βάσης και δύο μειώσεις των επιτοκίων πολιτικής κατά 20 μονάδες βάσης. η goldman sachs ανέμενε προηγουμένως δύο μειώσεις του λόγου υποχρεωτικών αποθεματικών κατά 25 μονάδες βάσης και δύο μειώσεις των επιτοκίων πολιτικής κατά 10 μονάδες βάσης.

όσον αφορά τη δημοσιονομική πολιτική, η goldman sachs αναμένει από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να εγκρίνουν πρόσθετες ποσοστώσεις έκδοσης κρατικών ομολόγων με βάση τον προϋπολογισμό του τρέχοντος έτους για τη στήριξη των δημοσιονομικών δαπανών. αυτό θα μπορούσε να γίνει με την έγκριση πρόσθετων ποσοστώσεων για την έκδοση πολύ μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, την αύξηση του επίσημου δημοσιονομικού ελλείμματος ή τη χρήση αχρησιμοποίητων ποσοστώσεων έκδοσης ομολόγων που συσσωρεύτηκαν τα προηγούμενα έτη. σύμφωνα με εκτιμήσεις της goldman sachs, στα τέλη του 2023, η συνολική αχρησιμοποίητη ποσόστωση έκδοσης ομολόγων που συσσωρεύτηκε την προηγούμενη περίοδο είναι 2,2 τρισεκατομμύρια γιουάν, εκ των οποίων 0,8 τρισεκατομμύρια γιουάν είναι για την κεντρική κυβέρνηση και 1,4 τρισεκατομμύρια γιουάν για τις τοπικές κυβερνήσεις.

όσον αφορά την κατανάλωση, η goldman sachs αναμένει από την κυβέρνηση να αυξήσει την οικονομική στήριξη για προγράμματα εμπορίας καταναλωτικών αγαθών και αναβάθμισης εξοπλισμού. επιπλέον, αναμένεται να εισαχθούν πολιτικές με στόχο την αύξηση των κοινωνικών παροχών για ομάδες χαμηλού εισοδήματος.

«η σημασία του σήματος είναι πιο σημαντική από την πολιτικήτο σώμα είναι πιο σημαντικό»

ο υπεύθυνος ενός ιδιωτικού μετοχικού ιδρύματος με κλίμακα διαχείρισης δεκάδων δισεκατομμυρίων γιουάν είπε: "αν και η ιστορία δεν επαναλαμβάνεται, έχει παρόμοιες ομοιοκαταληξίες. οι επενδυτές δεν χρειάζεται να ανησυχούν πάρα πολύ για το ποια συμβόλαια εκδίδονται και πώς να το χρονοδιάγραμμα και τα σήματα είναι πιο σημαντικά από τις ίδιες τις πολιτικές. οι πελάτες του οργανισμού περιλαμβάνουν οικογενειακά γραφεία στο εξωτερικό, μεγάλα κρατικά ταμεία, μεγάλα συνταξιοδοτικά ταμεία στο εξωτερικό, κ.λπ.

ο steven luk, διευθύνων σύμβουλος του fang ying research and investment, ενός ιδρύματος διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που εδρεύει στο χονγκ κονγκ της κίνας, είπε ότι αυτή τη φορά η πολιτική είναι πολύ διαφορετική. προηγουμένως, οι ξένοι επενδυτές ήταν σχετικά απαισιόδοξοι για τις προσδοκίες της αγοράς. σε αυτό το πλαίσιο, τυχόν εκπλήξεις μπορεί να συγκινήσουν την αγορά. επί του παρόντος, τόσο τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου όσο και τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια (δημόσια μετοχικά κεφάλαια) είναι υποβαρής κίνα. πριν από το τέλος του έτους, εάν η αγορά συνεχίσει να ανακάμπτει, αυτά τα κεφάλαια θα ενσωματωθούν, διαφορετικά θα αντιμετωπίσουν τον κίνδυνο υποαπόδοσης της αγοράς.για τις κινεζικές μετοχές, σχηματίζεται μια ανοδική σπείρα.

«δεν έχουμε αυξήσει ούτε μειώσει τις θέσεις μας γιατί οι θέσεις μας είναι πάντα γεμάτες».

είπε ότι από τώρα, οι πελάτες στο εξωτερικό εξακολουθούν να χωνεύουν σταδιακά την πολιτική. ορισμένοι πελάτες περιμένουν να δουν τον ρυθμό και την αποτελεσματικότητα της εφαρμογής της πολιτικής. ωστόσο, δεδομένου ότι οι παγκόσμιες προσδοκίες για την κίνα είναι επί του παρόντος χαμηλές, οι ευνοϊκές πολιτικές μπορούν εύκολα να πυροδοτήσουν την αγορά. "αυτή τη φορά η κυβέρνηση όχι μόνο έλυσε το πρόβλημα, αλλά έδωσε προσοχή στην επικοινωνία με την αγορά και στη διαχείριση των προσδοκιών. αυτό είναι πολύ άξιο αναγνώρισης. αυτό είναι άξιο επαίνου".

ευκαιρία κατάσχεσης κινεζικών περιουσιακών στοιχείων υψηλής ποιότητας

aberdeen china equity investment head yao hongyao«αυτό που είναι μοναδικό και ενθαρρυντικό για τα τελευταία μέτρα είναι ότι όχι μόνο παρέχουν στήριξη στην οικονομία, αλλά υποστηρίζουν και την αγορά με τη μορφή ένεσης ρευστότητας». αυτό έρχεται καθώς η federal reserve ξεκινά έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων που θα μειώσει τις νομισματικές και δημοσιονομικές πιέσεις στις αναδυόμενες αγορές, συμπεριλαμβανομένης της κίνας. η κίνα σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές για να ενισχύσει τις αντικυκλικές προσαρμογές και αναμένεται να εισαχθούν περισσότερα μέτρα για την τόνωση της αγοράς ακινήτων και την προώθηση της ανάπτυξης των ιδιωτικών επιχειρήσεων. οι μετοχές του καταναλωτικού τομέα της κίνας έχουν σημειώσει άνοδο τις τελευταίες ημέρες καθώς πρόκειται να εισαχθούν μέτρα που στοχεύουν στο εισόδημα και την κατανάλωση των νοικοκυριών.

είπε ότι επί του παρόντος, υπάρχει μια σοβαρή αποσύνδεση μεταξύ της αποτίμησης των περισσότερων κινεζικών μετοχών και των εταιρικών κερδών και ότι οι υψηλής ποιότητας κινεζικές μετοχές στερούνται ρευστότητας . οι κινεζικές μετοχές διαπραγματεύονται φθηνά σε σχέση με την ιστορία και άλλες αγορές. επίσης,οι θέσεις των περισσότερων επενδυτών στην κίνα βρίσκονται σε χαμηλό επίπεδο και οι κινεζικές μετοχές ενδέχεται να ανατιμηθούν σημαντικά.

επί του παρόντος, οι επενδυτές έχουν μια καλή ευκαιρία να αυξήσουν σταδιακά την κατανομή τους σε κινεζικά περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας. η aberdeen εστιάζει σε εταιρείες που μπορούν να κερδίσουν μερίδιο αγοράς σε εγχώριο και διεθνές επίπεδο, έχουν καλή ορατότητα κερδών και συνεχίζουν να βελτιώνουν τις αποδόσεις των μετόχων μέσω εξαγορών και μερισμάτων.

οι κινεζικές μετοχές εισήλθαν αθόρυβα στην τάση του "long bull";

ο επικεφαλής της περιοχής της μεγάλης κίνας ενός ιδρύματος που χρηματοδοτείται από το εξωτερικό που ήταν ο πρώτος που ήταν θετικός για την κίνα τον αύγουστο είπε:στο τρέχον επίπεδο θέσης,οποιοσδήποτε καταλύτης έχει τη δυνατότητα να πυροδοτήσει την αγορά, για να μην αναφέρουμε ένα τόσο μεγάλης κλίμακας μέτρο τόνωσης (policy bazooka). είπε ότι υπήρχε «αγοραστική δραστηριότητα αυτή την εβδομάδα».

"πολλοί πελάτες έχουν εκπλαγεί από την αποφασιστικότητα της κυβέρνησης να λύσει προβλήματα στην οικονομία, την αγορά ακινήτων και το χρηματιστήριο. οι πολιτικές που εισάγονται σχετίζονται με την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των ιδιωτικών επιχειρήσεων, καθώς και με τον αντίκτυπό της στην καταναλωτική και επενδυτική προθυμία." ο ιδρυτής της aps, ενός ιδρύματος διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων με έδρα τη σιγκαπούρη, δήλωσε ο wang guohui.

ο wang guohui είπε ότι τις τελευταίες ημέρες, οι πελάτες του έκαναν ερωτήσεις, όπως "αν το κινεζικό χρηματιστήριο έχει εισέλθει "ήσυχα" σε μια ανοδική αγορά που θα διαρκέσει για πολλά χρόνια". εξήγησε περαιτέρω ότι σε γενικές γραμμές, η επενδυτική διαδικασία του ειδικευμένου ξένου θεσμικού επενδυτή (qfii) είναι μακρά και δεν μπορεί να λάβει αποφάσεις για την κατανομή περιουσιακών στοιχείων μέσα σε λίγες εβδομάδες. «παρόλα αυτά, αναμένω το qfii να επιστρέψει τις επόμενες εβδομάδες ή μήνες και θα πρέπει να υπάρξουν τεράστιες εισροές το επόμενο έτος», είπε.