Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Τα δεδομένα είναι ένας θησαυρός

Θησαυρός δεδομένων

Λιγότερες ανησυχίες για τις συναλλαγές μετοχών

Την 5η τοπική ώρα, ο δείκτης Nikkei 225 Index και Topix Index ενεργοποίησαν τον μηχανισμό του διακόπτη κυκλώματος και ανέστειλαν προσωρινά τις συναλλαγές. Από το κλείσιμο, ο δείκτης Nikkei 225 υποχώρησε 4.451,28 μονάδες, το υψηλότερο στην ιστορία, με πτώση 12,4%.

Όχι μόνο η Ιαπωνία, αλλά και οι μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες στη Νότια Κορέα, τη Σιγκαπούρη, την Ταϊβάν, την Κίνα κ.λπ. επίσης σημείωσαν σημαντική πτώση στην 5η θέση και τα χρηματιστήρια της Ευρώπης και των Ηνωμένων Πολιτειών υποχώρησαν επίσης σημαντικά από υψηλά. Μεταξύ πολλών αγορών, η κατάρρευση του ιαπωνικού χρηματιστηρίου ήταν ιδιαίτερα έντονη.

Σε μια συνέντευξη με δημοσιογράφο από την Brokerage China, πολλοί χρηματιστές είπαν ότι τα υπερβολικά πρώιμα κέρδη και η οπισθοδρόμηση των κορυφαίων μετοχών ημιαγωγών ήταν σημαντικοί λόγοι για την πτώση του ιαπωνικού χρηματιστηρίου, αλλά το πιο άμεσο έναυσμα μπορεί να είναι το ισχυρό επιτόκιο της Τράπεζας της Ιαπωνίας αύξηση, η οποία οδήγησε στο προηγούμενο The carry trade, που περιελάμβανε δανεισμό γιεν για την αγορά ιαπωνικών μετοχών, ανέστρεψε την πορεία και οι επενδυτές πούλησαν μετοχές σε μεγάλους αριθμούς. Όσον αφορά τις προοπτικές της αγοράς, ιδρύματα όπως η UBS έχουν επίσης μειώσει τις προβλέψεις τους για το ιαπωνικό χρηματιστήριο αναλόγως για να αντανακλούν τις αλλαγές στις τάσεις.

Η ισχυρή αύξηση των επιτοκίων περικόπτει το εμπόριο

Η απότομη διόρθωση στις ιαπωνικές μετοχές δεν ήρθε χωρίς προειδοποίηση. Ο Yan Xiang, επικεφαλής οικονομολόγος της Huafu Securities, δήλωσε σε μια συνέντευξη με δημοσιογράφο από την χρηματιστηριακή εταιρεία της Κίνας ότι από τις αρχές του τρέχοντος έτους έως τα μέσα Ιουλίου, το ιαπωνικό χρηματιστήριο έχει συσσωρεύσει σημαντικά κέρδη το αμερικανικό χρηματιστήριο, ειδικά μια έκθεση το περασμένο Σαββατοκύριακο Σε μια σπάνια κίνηση, ο Μπάφετ μείωσε σχεδόν το ήμισυ των μετοχών του στην Apple, πυροδοτώντας ανησυχίες για μια οικονομική ύφεση στο εξωτερικό.

Ο Ding Rui, επικεφαλής της έρευνας για την Ιαπωνία στην CICC, πιστεύει ότι τα θεμελιώδη μεγέθη των ιαπωνικών μετοχών δεν έχουν αλλάξει σημαντικά πρόσφατα.

Είπε ότι οι επιδόσεις των ιαπωνικών εταιρειών προέρχονται κυρίως από το εξωτερικό. Ταυτόχρονα, το συνολικό βάρος των εταιρειών που σχετίζονται με τους ημιαγωγούς στον δείκτη Nikkei είναι περίπου 20%. λογική, η οποία έχει καταστείλει σημαντικά τον δείκτη Nikkei.

Ο Ντινγκ Ρούι αναφέρθηκε επίσης στον αντίκτυπο της νομισματικής πολιτικής της Ιαπωνίας στο χρηματιστήριο. «Παρόλο που οι ιαπωνικές εταιρείες διεξάγουν παγκόσμιες δραστηριότητες, οι περισσότερες από αυτές είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο του Τόκιο και εκδίδουν οικονομικές εκθέσεις σε ιαπωνικό γιεν, στο πλαίσιο της ανατίμησης του γεν στην οικονομική έκθεση, διαμορφώθηκε τελικά η επίδραση της «επιδείνωσης του ισχυρού γιεν»», δήλωσε ο Ντινγκ Ρούι.

Μάλιστα, η ισχυρή νομισματική πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας θεωρείται ότι είναι το άμεσο έναυσμα του κραχ του ιαπωνικού χρηματιστηρίου. Στη συνεδρίαση για τη νομισματική πολιτική που ολοκληρώθηκε την περασμένη εβδομάδα, η Τράπεζα της Ιαπωνίας αποφάσισε να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής στο 0,25%. να αυξηθεί σταδιακά από τα 6 τρισεκατομμύρια γεν σε 3 τρισεκατομμύρια γιεν το πρώτο τρίμηνο του 2026.

Ο Qin Tai, βοηθός διευθυντής και επικεφαλής μακροοικονομικός αναλυτής του Huajin Securities Research Institute, δήλωσε ότι την περασμένη εβδομάδα, μετά από δύο συνεχόμενες εβδομάδες παρέμβασης στην αγορά συναλλάγματος, η Τράπεζα της Ιαπωνίας εφάρμοσε μέτρα υπεραγορών για τη σταθεροποίηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας στο πλαίσιο της ακόμα αδύναμης Η εγχώρια καταναλωτική ζήτηση Η αναμενόμενη απότομη λειτουργία «αύξησης των επιτοκίων + συρρίκνωσης του ισολογισμού» έχει κάνει την αγορά να ανησυχεί ότι υπό την τρέχουσα κατάσταση, περισσότερες μεγάλες οικονομίες εκτός των ΗΠΑ θα διακινδυνεύσουν μεγαλύτερη πιθανότητα οικονομικής ύφεσης. συναλλαγματικές ισοτιμίες, δεδομένου ότι η εγχώρια ζήτηση είναι γενικά ασθενέστερη από αυτή των Ηνωμένων Πολιτειών Σε βάρος αυτού, εφαρμόστηκαν αναγκαστικά υπερβολικές νομισματικές πράξεις.

Προηγουμένως, ξένοι επενδυτές δανείστηκαν μεγάλα ποσά γιεν Ιαπωνίας με χαμηλά επιτόκια στην ιαπωνική αγορά και αγόρασαν περιουσιακά στοιχεία υψηλού επιτοκίου που αντιπροσωπεύονται από τις πέντε μεγάλες εμπορικές εταιρείες, διαμορφώνοντας μια σταθερή συναλλαγή αρμπιτράζ. Ωστόσο, οι ενέργειες της Τράπεζας της Ιαπωνίας μπορεί να σπάσουν αυτή την αλυσίδα. Στο πλαίσιο ότι η συναλλαγματική ισοτιμία του γιεν αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται, η υποκείμενη λογική των συναλλαγών μεταφοράς ενδέχεται να αλλάξει.

"Οι πελάτες δανείζονταν γιεν Ιαπωνίας με πολύ χαμηλό κόστος για να κατανείμουν περιουσιακά στοιχεία στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ιαπωνία. Τώρα που η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε τα επιτόκια, η ροή κεφαλαίων έχει αντιστραφεί, επικεφαλής αναλυτής της παγκόσμιας τεχνολογικής στρατηγικής." Η Huatai Securities, δήλωσε σε συνέντευξή του σε δημοσιογράφο από την Brokerage China, «Ο μακροοικονομικός λόγος για τη βουτιά του χρηματιστηρίου της Ιαπωνίας τη Δευτέρα οφειλόταν κυρίως στη χαλάρωση των συναλλαγών μεταφοράς γιεν».

Τα ιδρύματα μειώνουν τις προοπτικές της αγοράς

Πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες δεν είναι αισιόδοξες για την τάση παρακολούθησης της ιαπωνικής αγοράς.

"Τα τελευταία χρόνια, χάρη στην τόνωση της νομισματικής χαλάρωσης και την υποστήριξη της άμεσης αγοράς μετοχών ETF από την Τράπεζα της Ιαπωνίας στη δευτερογενή αγορά, το ιαπωνικό χρηματιστήριο συνέχισε να αυξάνεται. Ο χώρος για περαιτέρω χαλάρωση του νομίσματος της Ιαπωνίας θα γίνει μικρότερος στο μέλλον, και η απόδοση των αποδόσεων του χρηματιστηρίου μπορεί να μην είναι τόσο καλή όσο στο παρελθόν. Ήταν τόσο καλή εδώ και αρκετά χρόνια και οι έντονες διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες έχουν μεγάλο αντίκτυπο στις ξένες επενδύσεις», δήλωσε ο Yan Xiang.

Ο Τσιν Τάι είπε ότι η μεσοπρόθεσμη έως μακροπρόθεσμη τάση της χρηματοπιστωτικής αγοράς της Ιαπωνίας θα εξαρτηθεί τελικά από την αποκατάσταση του κύκλου προσφοράς και ζήτησης της πραγματικής οικονομίας της Ιαπωνίας και τον βαθμό στον οποίο η νομισματική πολιτική υποστηρίζει την πραγματική οικονομία. Καθώς ο χώρος για δημοσιονομική επέκταση είναι πολύ στενός, η Τράπεζα της Ιαπωνίας πρέπει να αντιμετωπίσει τις αμοιβαία αποκλειστικές επιλογές της σταθεροποίησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας και της προώθησης της εγχώριας ζήτησης πίσω σε ένα εύρος υποτονικής ανάπτυξης.

Από την άλλη πλευρά, ελλείψει λογικής υποστήριξης της εγχώριας καταναλωτικής ζήτησης για την προώθηση της βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης, τα πρόσφατα μέτρα παρέμβασης της Τράπεζας της Ιαπωνίας στην αγορά συναλλάγματος ενδέχεται να επιταχύνουν την κατανάλωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων της Ιαπωνίας και να προκαλέσουν την επίδραση της ανταλλαγής οι παρεμβάσεις επιτοκίων θα αποδυναμωθούν μεσοπρόθεσμα μέχρι να υπάρξει μια «στιγμή του Ταϊλανδικού Μπατ» παρόμοια με τη χρηματοπιστωτική κρίση της Νοτιοανατολικής Ασίας του 1997. Μέχρι τότε, η ιαπωνική χρηματοπιστωτική αγορά ενδέχεται να αντιμετωπίσει μεγαλύτερη αποδυνάμωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών λόγω της ταχείας επιδείνωσης της πραγματικής οικονομίας και των χρηματοπιστωτικών συνθηκών.

Στις 2 Αυγούστου, η UBS μείωσε την πρόβλεψή της για το ιαπωνικό χρηματιστήριο σε μια έκθεση έρευνας για να αντικατοπτρίζει τις αλλαγές στις τάσεις, συμπεριλαμβανομένης της νομισματικής πολιτικής και των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Ωστόσο, με την πρόσφατη ταχεία προσαρμογή των τιμών των μετοχών, η UBS πιστεύει ότι η ανατίμηση του γεν έχει χωνευτεί σε μεγάλο βαθμό από την αγορά.

Να είστε προσεκτικοί με τις υψηλές διακυμάνσεις στις επενδύσεις στο εξωτερικό

Τα τελευταία χρόνια, καθώς πολλά ξένα χρηματιστήρια έχουν ενισχυθεί, πολλοί επενδυτές έχουν ενταχθεί στον στρατό της κατανομής περιουσιακών στοιχείων στο εξωτερικό. Κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, ορισμένα χρηματιστήρια Nikkei ETF που διαπραγματεύονταν στην αγορά μετοχών Α είχαν κάποτε premium άνω του 20%.

"Πρέπει να αποφύγουμε τη γραμμική παρέκταση και να ακολουθήσουμε τυφλά την τάση, πιστεύοντας ότι οι ξένες αγορές μόνο θα ανέβουν αλλά δεν θα πέφτουν. Ακόμη και οι αμερικανικές μετοχές με καλύτερες μακροπρόθεσμες επιδόσεις θα έχουν σημαντικές διακυμάνσεις, σύμφωνα με την Yanxiang." Η επένδυσή τους σε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία της αγοράς Κάντε τις επενδυτικές κρίσεις επιστημονικά και ορθολογικά με βάση τη σχετική απόδοση των τιμών, καθώς και τα δικά σας κεφαλαιακά χαρακτηριστικά και τις προτιμήσεις κινδύνου.

Ο Qin Tai επεσήμανε επίσης ότι από το 2022, οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών των μεγάλων οικονομιών σε όλο τον κόσμο έχουν ενισχυθεί σημαντικά Οι τρέχουσες επενδύσεις σε αγορές του εξωτερικού απαιτούν ιδιαίτερη προσοχή στους συναλλαγματικούς κινδύνους των επενδυτικών προορισμών και στους αμφίδρομους κινδύνους διακύμανσης του RMB. προς το δολάριο ΗΠΑ και ένα καλάθι νομισμάτων. Οι παράγοντες που καθορίζουν τη συναλλαγματική ισοτιμία χωρίζονται σε δύο επίπεδα: βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα. διεθνής ανταγωνιστικότητα της στρατηγικής οικονομικής ανάπτυξης και της δομής του κύκλου προσφοράς και ζήτησης. Επί του παρόντος, οι διαφορές μεταξύ των παραπάνω δύο βασικών παραγόντων σε διάφορες χώρες είναι σχετικά εμφανείς και υπάρχουν ενδείξεις διευρυνόμενων διαφορών.

Ο Zhang Chi, επικεφαλής αναλυτής στρατηγικής στο Εθνικό Ινστιτούτο Ερευνών Κινητών Αξιών, δήλωσε ότι η συνολική του άποψη για το ιαπωνικό χρηματιστήριο είναι ουδέτερη έως πτωτική. Επισήμανε ότι το κλειδί για τη μεσομακροπρόθεσμη τάση εξακολουθεί να εξαρτάται περισσότερο από τον προσανατολισμό της νομισματικής πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, ο οποίος σχετίζεται με το κατά πόσο η βιωσιμότητα της αποκατάστασης των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών της Ιαπωνίας μπορεί να υποστηρίξει τη μεσομακροπρόθεσμη -πρόθεσμη απόδοση των ιαπωνικών μετοχών. Συγκεκριμένα, η πρόσφατη επιθετική στάση της Τράπεζας της Ιαπωνίας στην αύξηση των επιτοκίων είναι επίσης σημαντική κινητήρια δύναμη πίσω από την ανατίμηση του γεν, και η ανατίμηση του γιεν στην πραγματικότητα δεν ευνοεί την απόδοση των ιαπωνικών μετοχών. Εάν το γιεν συνεχίσει να ανατιμάται, θα διαβρώσει τις οικονομικές εκθέσεις των ιαπωνικών εταιρειών που εκφράζονται σε γιεν, μειώνοντας έτσι την απόδοση των κερδών τους. Στην πραγματικότητα, ο εποχικά προσαρμοσμένος ετήσιος ρυθμός του πραγματικού ΑΕΠ της Ιαπωνίας ήταν αρνητικός τα δύο από τα τρία τελευταία τρίμηνα Εάν η Τράπεζα της Ιαπωνίας συνεχίσει να σφίγγει τη νομισματική πολιτική, θα τείνει να έχει μια ουδέτερη προς πτωτική άποψη για τις ιαπωνικές μετοχές.

Πηγή: Brokerage China

Αποποίηση ευθύνης: Όλες οι πληροφορίες για την Databao δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές Υπάρχουν κίνδυνοι στο χρηματιστήριο, επομένως η επένδυση πρέπει να είναι προσεκτική.

Επιμέλεια: Xie Yilan

Διόρθωση: Ran Yanqing

Θησαυρός δεδομένων