Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Το Tuchong Creative/Φωτογραφία παρέχεται

Ο ρεπόρτερ των Securities Times An Zhongwen Wu Qi

Η βουτιά στις τιμές των μετοχών των αμερικανικών κολοσσών, όπως η Intel, έχει τρομάξει πολλά κεφάλαια με βαριές μετοχές στις ΗΠΑ.

Ένας δημοσιογράφος από τους Securities Times παρατήρησε ότι επειδή η Intel, η οποία έπεσε κατακόρυφα την περασμένη Παρασκευή, δεν ήταν σε θέση να εισέλθει στην κύρια θέση μεταξύ των κεφαλαίων QDII για πολλά χρόνια, πολλά κεφάλαια QDII έχουν γλιτώσει από την καταστροφή. Ωστόσο, η πρόσφατη έκρηξη στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ προκάλεσε σημαντικές αλλαγές στις στρατηγικές διακράτησης των αμερικανικών κεφαλαίων τις κατανομές τους σε μετοχές Α και σε μετοχές του Χονγκ Κονγκ.

Πουλήστε την Intel πριν την κατάδυση

Υπάρχουν κεφάλαια QDII για την αποφυγή παγίδων εγκαίρως

Στις 2 Αυγούστου, τοπική ώρα, οι τρεις μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ υποχώρησαν συνολικά, με τους Nasdaq και S&P 500 να υποχωρούν για τρεις συνεχόμενες εβδομάδες. Η Intel, που εγκαταλείφθηκε από τους διαχειριστές κεφαλαίων, έγινε το μάτι της καταιγίδας εκείνη την ημέρα, όταν οι αμερικανικές μετοχές έπεσαν κατακόρυφα, κλείνοντας έως και 26%, τη μεγαλύτερη πτώση από το 1982. Αυτή η βουτιά έκανε την Intel να πέσει έξω από το κλαμπ κεφαλαιοποίησης των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η μόλις δημοσιευθείσα οικονομική έκθεση της Intel για το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους έδειξε ότι τα έσοδα της εταιρείας ήταν 12,83 δισεκατομμύρια δολάρια, μειωμένα κατά 1% από έτος σε έτος, 1,61 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σημαντικά χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς. Μετά τη δημοσίευση της οικονομικής έκθεσης, πολλά ιδρύματα μείωσαν τις τιμές-στόχους των μετοχών τους μείωσε την τιμή στόχο της Intel στα 28 $/μετοχή. Επιπλέον, η S&P τοποθέτησε την αξιολόγηση της Intel στο αρνητικό πιστωτικό ρολόι.

Αν και η κατακόρυφη πτώση της τιμής της μετοχής της Intel έχει επίσης συμπαρασύρει τα κεφάλαια QDII, αξίζει να αναφερθεί ότι η συντριπτική πλειονότητα των κεφαλαίων QDII δεν έχει επενδύσει σε μεγάλο βαθμό στην Intel. Ένας δημοσιογράφος από τους Securities Times παρατήρησε ότι η απήχηση της Intel μεταξύ των παγκόσμιων μετοχών τεχνολογίας άρχισε να μειώνεται πριν από μερικά χρόνια βαρέων βαρών μετοχών του ταμείου. Αντίθετα, ορισμένες μετοχές, όπως η Ram Research, η ON Semiconductor, η Broadcom, η Salesforce και η AMD, που δεν είναι τόσο γνωστές στην Κίνα όσο η Intel, έχουν γίνει συχνά ομαδικές μετοχές κεφαλαίων QDII.

Τα λίγα αμοιβαία κεφάλαια QDII που έχουν συμπεριλάβει την Intel στη λίστα των δέκα κορυφαίων βαρέων συμμετοχών έχουν στην πραγματικότητα σχετικά συντηρητικούς δείκτες διακράτησης και σύντομες περιόδους διακράτησης. Για παράδειγμα, οι πληροφορίες θέσης που γνωστοποιήθηκαν από το China AMC Global Technology Pioneer Fund δείχνουν ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο συμπεριέλαβε την Intel στη λίστα βαρέων συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου για πρώτη φορά στο τέλος του τέταρτου τριμήνου του περασμένου έτους, αλλά ο δείκτης θέσης ήταν μόνο 3,66%. καθιστώντας την την ένατη μεγαλύτερη εκμετάλλευση. Λαμβάνοντας υπόψη ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε επτά μετοχές βαρέων βαρών με αναλογία θέσης άνω του 8% εκείνη την εποχή, η θέση 3,66% της Intel έμοιαζε περισσότερο με δοκιμασία.

Ο διαχειριστής κεφαλαίων του προαναφερθέντος Αμοιβαίου Κεφαλαίου China AMC QDII παρακολουθεί εδώ και τρεις μήνες % μείωση από το δεύτερο τρίμηνο.

Μειώστε τις θέσεις μετοχών των ΗΠΑ και αρχίστε να αυξάνετε την κατανομή σε μετοχές Α

Μια ανεπαίσθητη αλλαγή είναι ότι οι διαχειριστές των κεφαλαίων QDII μετοχών των ΗΠΑ που προσφέρονται δημόσια αυξάνουν τις κατοχές τους σε μετοχές Α και μετοχές του Χονγκ Κονγκ αντίστροφα και μειώνουν τις θέσεις τους στις μετοχές των ΗΠΑ.

Πρόσφατα, οι μετοχές των ΗΠΑ έχουν γίνει λιγότερο δημοφιλείς στα μάτια των δημόσιων κεφαλαίων και των θεσμικών επενδυτών. Συγκεκριμένα, είτε πρόκειται για τις σκοτεινές θέσεις των διαχειριστών κεφαλαίων QDII των ΗΠΑ σε μετοχές βαρέων βαρών, είτε για τον εγχώριο δείκτη QDII Nasdaq 100, ο οποίος έχει υποχωρήσει 10,87% από το υψηλό όλων των εποχών στις 10 Ιουλίου.

Τα στοιχεία της έκθεσης δεύτερου τριμήνου που αποκαλύφθηκαν από δημόσια ταμεία QDII δείχνουν ότι πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων με βαριές θέσεις σε μετοχές των ΗΠΑ έχουν αρχίσει να διαφοροποιούν τις κατανομές τους από μια ενιαία κατανομή αμερικανικών μετοχών σε παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία. Για μεγάλο χρονικό διάστημα, η κορυφαία στρατηγική κατανομής των συγκεντρωμένων επενδύσεων σε μετοχές των ΗΠΑ θεωρούνταν επιθετική στρατηγική για την επίτευξη υψηλών αποδόσεων. Σήμερα, οι θέσεις των μετοχών των αμοιβαίων κεφαλαίων QDII στις ΗΠΑ μειώνονται και η μονοήμερη βουτιά της Intel κατά 26% μπορεί να γίνει ένα σημαντικό σημείο ενεργοποίησης που επιδεινώνει αυτήν την τάση.

Σύμφωνα με τις θέσεις που αποκάλυψε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο QDII που συνδέεται με μια μεγάλης κλίμακας δημόσια προσφορά στο βορρά, η οποία οδηγεί στην κατάταξη απόδοσης, ενώ μείωσε τη θέση του στις μετοχές των ΗΠΑ στα τέλη Ιουνίου του τρέχοντος έτους, το αμοιβαίο κεφάλαιο αύξησε σημαντικά τη θέση του σε μετοχή Α. Αυτή είναι επίσης η πρώτη φορά εδώ και δύο χρόνια που μια εταιρεία εισηγμένη στο χρηματιστήριο Α μπαίνει στον κατάλογο των δέκα κορυφαίων συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Σε σύγκριση με την αύξηση των μετοχών Α, το αμοιβαίο κεφάλαιο QDII αύξησε πιο δυναμικά τις μετοχές του στο Χονγκ Κονγκ Το ποσοστό των μετοχών του Χονγκ Κονγκ στα τέλη Ιουνίου εκτινάχθηκε απότομα στο 27,74%, το οποίο είναι μια σημαντική αύξηση από το 12,4%. των μετοχών του Χονγκ Κονγκ στα τέλη Μαρτίου. Ταυτόχρονα, η μετοχική θέση του αμοιβαίου κεφαλαίου στις ΗΠΑ έχει μειωθεί σε λιγότερο από 40%.

Ο Wan Qiong, αναπληρωτής διευθυντής επενδύσεων και διαχειριστής κεφαλαίων του τμήματος Index and Quantitative Investment of Boshi Fund, ανέλυσε ότι οι πρόσφατες έντονες διακυμάνσεις στις μετοχές των ΗΠΑ επηρεάζονται κυρίως από δύο μέρη: Πρώτον, η αγορά ανησυχεί για τη μελλοντική κερδοφορία των τεχνολογικών κολοσσών. όπως η Tesla που αποκαλύφθηκε στις 24 Ιουλίου Οι οικονομικές εκθέσεις των δύο κολοσσών, της Google και της Google, ήταν χαμηλότερες από το αναμενόμενο και τα επιχειρηματικά έσοδα από το smart cloud computing στην οικονομική έκθεση της Microsoft στις 31 Ιουλίου ήταν χαμηλότερα από τα αναμενόμενα, πυροδοτώντας ανησυχίες στην αγορά για τη συνεχιζόμενη κερδοφορία των αμερικανικών χρηματιστηριακών κολοσσών. Μετά το κλείσιμο της αγοράς την 1η Αυγούστου, τοπική ώρα, η Intel και η Amazon αποκάλυψαν ότι οι οικονομικές εκθέσεις της Intel ήταν πολύ μικρότερες από τις προσδοκίες της αγοράς. απογοητευμένοι επενδυτές. Δεύτερον, ορισμένα οικονομικά στοιχεία δείχνουν ότι η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ επιβραδύνεται αρχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο.

Ο Yang Delong, επικεφαλής οικονομολόγος του Qianhai Kaiyuan Fund, επεσήμανε ξεκάθαρα ότι οι αμερικανικές μετοχές έδειξαν πρόσφατα πολλαπλά σημάδια κορύφωσης και τα στοιχεία για την απασχόληση εκτός των αγροτικών προϊόντων στις ΗΠΑ ήταν πολύ χαμηλότερα από το αναμενόμενο, αποτελώντας σημαντικό καταλύτη για τις μετοχές των ΗΠΑ. Πιστεύει ότι τα στοιχεία για την απασχόληση εκτός των αγροτικών προϊόντων στις ΗΠΑ μειώθηκαν απότομα τον Ιούλιο, με τις νέες θέσεις εργασίας να σημειώνουν το χαμηλότερο ρεκόρ των τελευταίων τριάμισι ετών και το ποσοστό ανεργίας να αυξάνεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριάμισι ετών. Αυτό δείχνει ότι ο κίνδυνος επιβράδυνσης της οικονομίας των ΗΠΑ ή ακόμη και πτώσης σε ύφεση αυξάνεται, γεγονός που αναπόφευκτα θα προκαλέσει πανικό στην αγορά.

Οι διαφορές στις στρατηγικές μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων των ΗΠΑ αυξάνονται

Σχετικά με την τρέχουσα διόρθωση στις μετοχές τεχνολογίας των ΗΠΑ που προκλήθηκε από την πτώση της Intel, πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων ανταποκρίθηκαν στο περιστατικό και πίστευαν ότι οι προσδοκίες της αγοράς άρχισαν να μετατοπίζονται σε μια ταχεία ύφεση στην οικονομία των ΗΠΑ, επομένως η πώληση ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι μια μέθοδος λειτουργίας, αλλά συνολικά Χρηματιστήριο των ΗΠΑ Η πιθανότητα σημαντικής διόρθωσης είναι χαμηλή.

Σε μια συνέντευξη με δημοσιογράφο από τους Securities Times, ένας διαχειριστής κεφαλαίων QDII κορυφαίας δημόσιας προσφοράς στη Νότια Κίνα πίστευε ότι η διόρθωση στον τομέα των ημιαγωγών των ΗΠΑ οφειλόταν κυρίως στους αρνητικούς παράγοντες εταιρειών όπως η Intel και η Nvidia. Ταυτόχρονα, τα δεδομένα για την απασχόληση εκτός των αγροτικών προϊόντων των ΗΠΑ είναι πολύ χαμηλότερα από το αναμενόμενο, το ποσοστό ανεργίας έχει αυξηθεί και υπάρχουν ορισμένες ενδείξεις ύφεσης αποφύγετε την οικονομική ύφεση. Τα δεδομένα για τις μισθοδοσίες εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων των ΗΠΑ ήταν πολύ φτωχά και η αγορά άρχισε να αναμένει ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα έμπαινε γρήγορα σε ύφεση, έτσι τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου πωλήθηκαν. Επιπλέον, σε επίπεδο συναλλαγών, οι μετοχές τεχνολογίας συνέχισαν να ανεβαίνουν τα τελευταία χρόνια, τα hot spot της αγοράς επικεντρώνονται ολοένα και περισσότερο σε μερικές δημοφιλείς μετοχές και η αστάθεια επίσης μειώνεται. Επομένως, μόλις συμβεί μια αναμενόμενη στροφή, οι διακυμάνσεις θα ενισχυθούν. Τα προβλήματα απόδοσης της ίδιας της Intel έχουν προκαλέσει δυσαρέσκεια στους θεσμικούς επενδυτές, με δύο συνεχόμενα τρίμηνα ζημιών, που αποτέλεσαν το έναυσμα για τους επενδυτές να πουλήσουν τις μετοχές τους.

Ο Yang Delong πιστεύει επίσης ότι δεν υπάρχει αγορά που μόνο ανεβαίνει αλλά ποτέ δεν πέφτει και δεν υπάρχει αγορά που μόνο πέφτει αλλά δεν ανεβαίνει ποτέ. Η οικονομία των ΗΠΑ έχει αρχίσει να παρουσιάζει αδυναμία αφού γνώρισε έναν γύρο ανάκαμψης, κάτι που μπορεί να σημαίνει ότι ο κίνδυνος κορυφώσεων των αμερικανικών μετοχών έχει αυξηθεί περαιτέρω. Εάν η Federal Reserve δεν μειώσει τα επιτόκια το συντομότερο δυνατό, μπορεί να ωθήσει την οικονομία σε ύφεση και η ύφεση αποτελεί τον μεγαλύτερο κίνδυνο για τις αμερικανικές μετοχές, επειδή ως βαρόμετρο της οικονομίας, η τάση των αμερικανικών μετοχών συνδέεται στενά με οικονομία των ΗΠΑ.

Ανυπομονώντας για τις προοπτικές του χρηματιστηρίου των ΗΠΑ, τα αμερικανικά χρηματιστήρια έχουν αρκετά διαφορετικές στρατηγικές για τις μετοχές των ΗΠΑ. Ορισμένοι γνώστες των κεφαλαίων τόνισαν ότι για τις μετοχές του δείκτη S&P 500 στο δεύτερο τρίμηνο του χρηματιστηρίου των ΗΠΑ, η αγορά αναμένει ομόφωνα το EPS (κέρδη ανά μετοχή) να αυξηθεί κατά 9% από έτος σε έτος αναμένεται επίσης να επιτύχει την ταχύτερη ανάπτυξη EPS σε επίπεδο κλάδου. Ταυτόχρονα, ενδέχεται να εφαρμοστεί μείωση επιτοκίου τον Σεπτέμβριο, αλλά όταν πρόκειται για συναλλαγές μείωσης επιτοκίου, είναι απαραίτητο να σημειωθεί ότι η τρέχουσα αποτίμηση των αμερικανικών μετοχών έχει ήδη επηρεάσει πολλές προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων και να είστε προσεκτικοί του κινδύνου διόρθωσης βραχυπρόθεσμα. Μακροπρόθεσμα, οι βραχυπρόθεσμες οικονομικές διακυμάνσεις δεν θα επηρεάσουν υπερβολικά τις μεσοπρόθεσμες βιομηχανικές τάσεις και τις μακροπρόθεσμες τεχνολογικές επαναστάσεις και οι μετοχές των ΗΠΑ εξακολουθούν να έχουν αξία κατανομής.

Ο Zhao Qiyuan, διαχειριστής του Huabao Fund, δήλωσε ότι δεν υπάρχουν πολλές ευκαιρίες για απότομη διόρθωση στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ. Ο δείκτης Nasdaq σπάνια γνώρισε διόρθωση άνω του 10% τα τελευταία δύο χρόνια έτος, όταν τα επιτόκια αυξήθηκαν ξαφνικά, ήταν μια καλύτερη ευκαιρία να προσθέσετε θέσεις. Εάν ο δείκτης Nasdaq μειωθεί κατά περίπου 15%-20% και η αναλογία τιμής προς κέρδη πέσει σε περίπου 25 φορές, μπορεί να υπάρξει καλύτερο επίπεδο κινδύνου-ανταμοιβής.