nouvelles

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Chen Shuyu, journaliste au Securities Times

Depuis juillet, le secteur des médicaments innovants du marché boursier de Hong Kong a été actif à plusieurs reprises et les ETF associés ont enregistré de bons résultats, notamment China Universal Securities Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF, Yinhua China Securities Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF, GF China. Titres Hong Kong Innovative Drug ETF, Celestica Hang Seng Shanghai et Shenzhen Les ETF Hong Kong Innovative Drug Select 50 ont tous deux augmenté de plus de 10 %, se classant parmi les meilleurs fonds du marché.

Plusieurs fonds publics ont déclaré que des politiques favorables et un environnement de financement en amélioration ont encore mis en évidence la valeur d'investissement de l'industrie pharmaceutique innovante et devraient ouvrir la voie à des opportunités d'implantation.

Concernant la récente performance exceptionnelle du secteur pharmaceutique innovant dans les actions de Hong Kong, une raison importante est la mise en œuvre continue de politiques favorables. Le Fonds Yinhua estime que d'un point de vue politique, l'attitude de soutien politique à l'égard des médicaments innovants est progressivement devenue claire depuis 2024 et que des politiques favorables ont été continuellement mises en œuvre. Au niveau central, le terme « médicaments innovants » est apparu pour la première fois dans le rapport d'activité du gouvernement en mars de cette année, et en juillet, le Comité national permanent a examiné et approuvé le « Plan de mise en œuvre pour soutenir le développement de médicaments innovants tout au long de la chaîne ». ; au niveau local, après Pékin, Guangzhou et Zhuhai, le 30 juillet, le Bureau général du gouvernement populaire municipal de Shanghai a publié « Plusieurs avis sur le soutien au développement innovant de l'ensemble de la chaîne de l'industrie biopharmaceutique ».

Zhang Jintao, gestionnaire du fonds Huabao Fund, a déclaré qu'au niveau des performances, les rapports semestriels des sociétés cotées en 2024 avaient été divulgués les uns après les autres. Au 12 août, un total de 34 sociétés cotées dans l'industrie pharmaceutique et biologique. ont publié leurs rapports semestriels 2024, parmi lesquels 22 sociétés ont des bénéfices nets attribuables à leurs sociétés mères d'une année sur l'autre. Croissance, la performance globale des sociétés pharmaceutiques innovantes a une tendance évidente à la hausse et les ventes de produits de base de certaines sociétés pharmaceutiques. ont brillamment performé, ce qui pourrait amener l’industrie pharmaceutique et biologique à franchir un point d’inflexion.

D’un autre côté, alors que les attentes de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale continuent d’augmenter, les médicaments innovants, en tant que secteur très résilient, devraient voir leur valorisation augmenter.

Le Wells Fargo Fund estime que, dans la perspective d'une baisse des taux d'intérêt, les actions pharmaceutiques de Hong Kong devraient prendre la tête des gains en termes de performance. Les médicaments innovants dans le secteur pharmaceutique nécessitent d’importantes dépenses de recherche et développement, ce sont donc des secteurs à fort potentiel de croissance et à forte élasticité, et sont également très sensibles aux taux d’intérêt. Si la Réserve fédérale entre dans un cycle de baisse des taux d’intérêt, elle réduira inévitablement les coûts de financement des sociétés pharmaceutiques innovantes, et les bénéfices des entreprises pourraient s’améliorer. Par rapport aux sociétés pharmaceutiques à actions A, les produits pharmaceutiques cotés à Hong Kong ont un contenu « innovant » plus élevé et une plus grande flexibilité. Historiquement, on peut constater que l'indice Hang Seng Healthcare a une corrélation négative avec le taux d'intérêt de référence fédéral américain. Depuis que la Réserve fédérale est entrée dans le cycle de réduction des taux d'intérêt en 2019, l'indice Hang Seng Healthcare a connu une hausse rapide, passant de 3 248,54 points à 8 158,55 points, soit une augmentation de plus de 1,5 fois.

Cathay Fund a déclaré que la prospérité de la chaîne de l'industrie pharmaceutique innovante est étroitement liée à l'investissement et au financement. Selon les données de Crunchbase, au premier semestre 2024, les montants d'investissement et de financement de capital-risque et de capital-investissement dans les médicaments innovants aux États-Unis et dans le monde ont diminué de 2,35 % sur un an et ont augmenté de 15,51 % sur un an respectivement par rapport à la même période. l'année dernière, ils se sont améliorés respectivement de 27,73 et 54,88 points de pourcentage. En juillet, les montants d'investissement et de financement de capital-risque et de capital-investissement dans les médicaments innovants aux États-Unis et aux États-Unis ont augmenté respectivement de 13,81 % et 11,22 % sur un an, montrant une tendance à la croissance.

En outre, les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis en juillet ont été nettement inférieures aux attentes et les attentes d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ont considérablement augmenté, ce qui a favorisé l'augmentation continue des investissements et des activités de financement pharmaceutiques à l'échelle mondiale. -Les rapports annuels des principaux CXO nationaux reflètent également la tendance à la reprise des nouvelles commandes à l'étranger. En ce qui concerne l'exportation, les entreprises nationales disposent de nombreux produits compétitifs dans des domaines technologiques émergents tels que l'ADC, les anticorps doubles, l'ARNm et la thérapie génique. Elles s'implantent progressivement sur les marchés étrangers par le biais de licences de brevet et d'autres formes, ce qui devrait ouvrir une marge de croissance. .

Au cours des deux derniers mois, les investissements dans le secteur pharmaceutique sur le marché boursier de Hong Kong se sont considérablement intensifiés. De nombreux gestionnaires de fonds ont exprimé leur optimisme à l'égard des médicaments innovants, de la médecine grand public et d'autres sous-secteurs. les sociétés de fonds estiment que l'ensemble de l'industrie pharmaceutique L'industrie a toujours une grande certitude de croissance et la valorisation actuelle est à un plus bas historique, nous pouvons donc continuer à y prêter attention.

Ye Zhennan, gestionnaire de fonds pharmaceutiques de Southern Asset Management, a déclaré qu'en termes de sélection de produits sur la piste pharmaceutique des actions de Hong Kong, les directions présentant des avantages comparatifs parmi les actifs pharmaceutiques des actions de Hong Kong comprennent des sociétés pharmaceutiques innovantes de premier plan, des sociétés pharmaceutiques traditionnelles avec des dividendes attrayants et des évaluations rentables et des services médicaux spécialisés.

Concernant l'ensemble du secteur pharmaceutique et biologique, le Fonds Dongxing estime que de 2022 à 2023, les performances du secteur pharmaceutique et biologique continueront d'être sous pression en raison du triple impact des achats centralisés, des épidémies et de la rectification. Alors que de plus en plus d'entreprises surmontent l'impact des achats centralisés, digèrent la base élevée et normalisent la consolidation de l'industrie, le taux de croissance des revenus du secteur pharmaceutique et biologique devrait atteindre son plus bas niveau en 2024. Compte tenu de la stabilité et de la certitude de la croissance des performances du secteur pharmaceutique et biologique, de nombreuses entreprises de haute qualité du secteur se situent dans une fourchette de configuration appropriée, avec des risques de baisse et un potentiel de hausse relativement faibles.

Dans une perspective à moyen et long terme, du point de vue de l'industrie, l'industrie pharmaceutique et biologique a une plus grande certitude de croissance. Premièrement, il existe une marge considérable pour augmenter la part des dépenses médicales nationales dans le PIB. En 2022, les dépenses totales de santé de la Chine représenteront environ 7 % du PIB. Dans les pays développés d'Europe et des États-Unis, cette proportion est généralement supérieure à 10 %, dont plus de 16 % aux États-Unis. À mesure que le PIB par habitant de la Chine augmente d'année en année, les dépenses médicales intérieures augmenteront considérablement, tant en proportion qu'en termes absolus.

Zhou Sicong, gestionnaire du fonds pharmaceutique du Ping An Fund, estime qu'actuellement, la valorisation du secteur pharmaceutique est revenue au niveau le plus bas des valorisations absolues et relatives, et le niveau des positions institutionnelles est également revenu à des niveaux bas. Se concentrer sur l'ensemble de l'industrie pharmaceutique innovante au sens large, comme les médicaments chimiques, les médicaments biologiques, les médicaments génériques, les médecines traditionnelles chinoises innovantes, les CXO, les API et autres opportunités d'investissement industriel, ainsi que les opportunités d'investissement en actions individuelles dans des dispositifs et équipements médicaux innovants. .