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Securities Times-Reporter Chen Shuyu

Seit Juli war der innovative Arzneimittelsektor der Hongkonger Aktien wiederholt aktiv, und verwandte ETFs haben sich gut entwickelt, darunter China Universal Securities Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF, Yinhua China Securities Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF und GF China Securities Hong Kong Innovative Drug ETF, Celestica Hang Seng Shanghai und Shenzhen The Hong Kong Innovative Drug Select 50 ETFs stiegen beide um mehr als 10 % und zählten zu den Top-Fonds auf dem Markt.

Mehrere öffentliche Fonds sagten, dass günstige politische Maßnahmen und ein sich verbesserndes Finanzierungsumfeld den Investitionswert der innovativen Arzneimittelindustrie weiter hervorgehoben haben und voraussichtlich neue Gestaltungsmöglichkeiten eröffnen werden.

Ein wichtiger Grund für die jüngste herausragende Leistung des innovativen Arzneimittelsektors in Hongkonger Aktien ist die kontinuierliche Umsetzung günstiger Richtlinien. Der Yinhua Fund ist davon überzeugt, dass aus politischer Sicht die politische Unterstützungshaltung gegenüber innovativen Arzneimitteln seit 2024 allmählich deutlich geworden ist und dass kontinuierlich positive Maßnahmen umgesetzt wurden. Auf zentraler Ebene wurde der Begriff „innovative Arzneimittel“ im März dieses Jahres erstmals in den Arbeitsbericht der Regierung aufgenommen, und im Juli überprüfte und genehmigte der Nationale Ständige Ausschuss den „Umsetzungsplan zur Unterstützung der Entwicklung innovativer Arzneimittel entlang der gesamten Kette“. ; auf lokaler Ebene, nach Peking, Guangzhou und Zhuhai, gab das Generalbüro der städtischen Volksregierung von Shanghai am 30. Juli „mehrere Stellungnahmen zur Unterstützung der innovativen Entwicklung der gesamten Kette der biopharmazeutischen Industrie“ heraus.

Zhang Jintao, Fondsmanager des Huabao Fund, sagte, dass auf Leistungsebene die Halbjahresberichte der börsennotierten Unternehmen im Jahr 2024 nacheinander veröffentlicht wurden. Mit Stand vom 12. August waren insgesamt 34 börsennotierte Unternehmen in der Pharma- und Bioindustrie haben ihre Halbjahresberichte 2024 veröffentlicht, von denen 22 Unternehmen im Jahresvergleich Nettogewinne verzeichnen, die Gesamtleistung innovativer Pharmaunternehmen weist einen offensichtlichen Aufwärtstrend auf und die Kernproduktverkäufe einiger Pharmaunternehmen haben hervorragende Leistungen erbracht, was die pharmazeutische und biologische Industrie an einen Wendepunkt führen könnte.

Da andererseits die Erwartungen an Zinssenkungen durch die Federal Reserve weiterhin steigen, wird erwartet, dass innovative Medikamente als äußerst widerstandsfähiger Sektor einen Bewertungsschub erfahren.

Der Wells Fargo Fund geht davon aus, dass Hongkonger Pharmaaktien in Erwartung von Zinssenkungen voraussichtlich die Führung bei den Performancegewinnen übernehmen werden. Innovative Medikamente im Pharmasektor erfordern hohe Forschungs- und Entwicklungsausgaben, sind also Sektoren mit starkem Wachstumspotenzial und hoher Elastizität und reagieren zudem sehr sensibel auf Zinssätze. Wenn die Federal Reserve in einen Zinssenkungszyklus eintritt, werden dadurch unweigerlich die Finanzierungskosten innovativer Pharmaunternehmen sinken, und die Unternehmensgewinne könnten sich verbessern. Im Vergleich zu A-Aktien-Pharmaunternehmen weisen in Hongkong notierte Pharmaunternehmen einen höheren „Innovationsgehalt“ und eine größere Flexibilität auf. Historisch gesehen weist der Hang Seng Healthcare Index eine negative Korrelation mit dem US-amerikanischen Leitzins auf. Seit die Federal Reserve 2019 in den Zinssenkungszyklus eingetreten ist, verzeichnete der Hang Seng Healthcare Index einen rasanten Anstieg von 3248,54 Punkten auf 8158,55 Punkte, was einem Anstieg um mehr als das 1,5-fache entspricht.

Cathay Fund erklärte, dass der Wohlstand der innovativen Arzneimittelindustriekette eng mit Investitionen und Finanzierung zusammenhängt. Laut Crunchbase-Daten gingen die globalen und US-amerikanischen innovativen VC- und PE-Investitions- und Finanzierungsbeträge im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,35 % zurück und stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 15,51 % Im vergangenen Jahr verbesserten sie sich um 27,73 bzw. 54,88 Prozentpunkte. Im Juli stiegen die weltweiten und US-amerikanischen innovativen VC- und PE-Investitions- und Finanzierungsbeträge im Jahresvergleich um 13,81 % bzw. 11,22 %, was einen Wachstumstrend zeigt.

Darüber hinaus waren die US-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft im Juli deutlich niedriger als erwartet, und die Erwartungen an eine Zinssenkung durch die Federal Reserve sind deutlich gestiegen, was sich positiv auf den anhaltenden Anstieg der weltweiten Pharmainvestitionen und Finanzierungsaktivitäten auswirkt -Jahresberichte führender inländischer CXOs spiegeln auch den Erholungstrend bei den Auftragseingängen im Ausland wider. Im Hinblick auf den Weg ins Ausland verfügen inländische Unternehmen über viele wettbewerbsfähige Produkte in aufstrebenden Technologiebereichen wie ADC, duale Antikörper, mRNA und Gentherapie. Sie erobern nach und nach ausländische Märkte durch Patentlizenzierung und andere Formen, was voraussichtlich Raum für Wachstum eröffnen wird .

In den letzten zwei Monaten haben die Investitionen in den Pharmasektor am Hongkonger Aktienmarkt deutlich zugenommen. Aus mittel- bis langfristiger Sicht äußerten sich viele Fondsmanager optimistisch Fondsgesellschaften gehen davon aus, dass die gesamte Pharmaindustrie weiterhin große Wachstumssicherheit hat und die aktuelle Bewertung auf einem historischen Tiefstand liegt, sodass wir weiterhin aufmerksam sein können.

Ye Zhennan, Pharma-Fondsmanager von Southern Asset Management, sagte, dass im Hinblick auf die Produktauswahl auf dem Pharma-Aktienmarkt Hongkong zu den Richtungen mit komparativen Vorteilen unter den Pharma-Aktienwerten Hongkongs führende innovative Pharmaunternehmen, traditionelle Pharmaunternehmen mit attraktiven Dividenden usw. gehören kostengünstige Bewertungen und spezielle medizinische Dienstleistungen für Verbraucher.

Was den gesamten pharmazeutischen und biologischen Sektor betrifft, geht der Dongxing Fund davon aus, dass die Leistung des pharmazeutischen und biologischen Sektors von 2022 bis 2023 aufgrund der dreifachen Auswirkungen von zentraler Beschaffung, Epidemien und Behebung weiterhin unter Druck stehen wird. Da immer mehr Unternehmen die Auswirkungen des zentralisierten Einkaufs überwinden, die hohe Basis verdauen und die Branchenkonsolidierung normalisieren, wird erwartet, dass die Umsatzwachstumsrate des Pharma- und Biosektors im Jahr 2024 ihren Tiefpunkt erreicht. Unter Berücksichtigung der Stabilität und Gewissheit des Leistungswachstums des Pharma- und Biosektors befinden sich viele hochwertige Unternehmen der Branche im geeigneten Layoutbereich mit relativ geringen Abwärtsrisiken und Aufwärtspotenzial.

Mittel- bis langfristig gesehen hat die pharmazeutische und biologische Industrie aus Branchensicht eine größere Wachstumssicherheit. Erstens besteht erheblicher Spielraum für eine Steigerung des Anteils der inländischen Gesundheitsausgaben am BIP. Im Jahr 2022 werden die gesamten medizinischen und gesundheitlichen Ausgaben meines Landes etwa 7 % des BIP ausmachen. In den entwickelten Ländern in Europa und den Vereinigten Staaten beträgt dieser Anteil im Allgemeinen mehr als 10 %, in den Vereinigten Staaten sogar mehr als 16 %. Da Chinas Pro-Kopf-BIP von Jahr zu Jahr steigt, werden die inländischen Gesundheitsausgaben sowohl im Verhältnis als auch in absoluten Zahlen erheblich steigen.

Zhou Sicong, Pharma-Fondsmanager des Ping An Fund, glaubt, dass die Bewertung des Pharmasektors derzeit auf das unterste Niveau der absoluten und relativen Bewertungen zurückgekehrt ist und auch das Niveau der institutionellen Positionen auf ein niedriges Niveau zurückgekehrt ist. Konzentrieren Sie sich auf die gesamte innovative Pharmaindustrie im weitesten Sinne, wie z. B. chemische Arzneimittel, biologische Arzneimittel, Generika, innovative traditionelle chinesische Arzneimittel, CXO, APIs und andere industrielle Investitionsmöglichkeiten sowie einzelne Aktieninvestitionsmöglichkeiten in innovative medizinische Geräte und Ausrüstung .