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증권타임스 천수위 기자

7월부터 홍콩 주식의 혁신 의약품 부문이 반복적으로 활성화되었으며, China Universal Securities Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF, Yinhua China Securities Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF, GF China Securities Hong 등 관련 ETF가 좋은 성과를 거두었습니다. Kong Innovative Drug ETF, Celestica Hang Seng Shanghai 및 Shenzhen Hong Kong Innovative Drug Select 50 ETF는 모두 10% 이상 상승하여 시장 최고의 펀드 중 하나로 자리매김했습니다.

몇몇 공공 기금은 우호적인 정책과 개선된 자금 조달 환경이 혁신적인 의약품 산업의 투자 가치를 더욱 강조했으며 레이아웃 기회를 가져올 것으로 예상된다고 말했습니다.

최근 홍콩 주식에서 혁신적인 의약품 부문의 뛰어난 성과와 관련하여 중요한 이유는 우호적인 정책의 지속적인 시행입니다. 신화펀드는 정책적 관점에서 2024년부터 혁신신약에 대한 정책 지원 태도가 점차 명확해졌고 우호적인 정책이 지속적으로 시행됐다고 본다. 중앙 차원에서는 '혁신 의약품'이라는 용어가 올해 3월 처음으로 정부 업무 보고에 들어갔고, 지난 7월 국가상임위원회는 '체인 전반에 걸쳐 혁신 의약품 개발을 지원하기 위한 실행 계획'을 검토하고 승인했다. ; 베이징, 광저우, 주하이에 이어 지역 차원에서 7월 30일 상하이시 인민정부 사무처는 "바이오의약품 산업 전체 체인의 혁신적인 발전을 지원하기 위한 여러 의견"을 발표했습니다.

화바오펀드 장진타오 펀드매니저는 실적 수준에서 2024년 상장기업 반기보고서가 잇달아 공개됐다고 밝혔다. 8월 12일 현재 제약바이오업계 상장기업은 총 34개다. 2024년 반기 보고서를 공개했는데, 그 중 22개 기업이 모회사에 귀속되는 순이익을 기록했으며, 혁신 제약회사의 전반적인 실적은 뚜렷한 상승세를 보이고 있으며, 일부 제약회사의 핵심 제품 매출도 눈에 띕니다. 이는 제약 및 생물학 산업을 변곡점으로 이끌 수 있는 뛰어난 성과를 거두었습니다.

반면, 연준의 금리 인하 기대감이 지속적으로 높아지면서 회복력이 뛰어난 혁신의약품의 밸류에이션도 상승할 것으로 예상됩니다.

Wells Fargo Fund는 금리 인하 기대 속에서 홍콩 제약주가 상승세를 주도할 것으로 예상하고 있습니다. 제약분야의 혁신신약은 연구개발비가 많이 소요되기 때문에 성장잠재력이 크고 탄력성이 높으며 금리에 매우 민감한 분야이다. 연준이 금리 인하 사이클에 돌입하면 필연적으로 혁신 제약회사의 자금조달 비용이 줄어들고, 기업 이익도 개선될 수 있다. A주 제약회사에 비해 홍콩 상장 제약회사는 '혁신' 내용이 더 높고 유연성도 더 높습니다. 역사적으로 항셍 헬스케어 지수는 미국 연방 기준 금리와 음의 상관관계를 갖고 있음을 알 수 있습니다. 2019년 연준이 금리인하 사이클에 진입한 이후 항셍헬스케어지수는 3248.54포인트에서 8158.55포인트로 1.5배 이상 상승하는 등 급격한 상승세를 보였다.

Cathay Fund는 혁신적인 제약 산업 체인의 번영이 투자 및 자금 조달과 밀접한 관련이 있다고 밝혔습니다. 크런치베이스(Crunchbase) 데이터에 따르면 2024년 상반기 글로벌 및 미국 혁신신약 VC, PE 투자 및 자금조달 금액은 같은 기간 대비 각각 2.35% 감소, 15.51% 증가했다. 지난해에는 각각 27.73%포인트, 54.88%포인트 개선됐다. 7월 글로벌 및 미국 혁신신약 VC·PE 투자 및 자금조달 금액은 전년 동기 대비 각각 13.81%, 11.22% 증가해 성장세를 보였다.

또한 7월 미국 비농업 고용 지표가 예상보다 크게 낮았고, 연준의 금리 인하에 대한 기대감도 크게 높아져 글로벌 제약 투자 및 자금 조달 활동이 지속적으로 증가하는 데 유리합니다. - 국내 주요 CXO들의 연차보고서에도 해외 신규수주 회복세 반영 해외 진출 측면에서는 국내 기업들이 ADC, 이중항체, mRNA, 유전자치료제 등 신흥기술 분야에서 경쟁력 있는 제품을 다수 보유하고 있으며, 특허 라이센싱 등을 통해 점차 해외 시장을 공략하고 있어 성장 여지가 늘어날 것으로 예상된다. .

지난 2개월 동안 홍콩 주식시장에서 제약 부문에 대한 투자가 크게 뜨거워졌습니다. 많은 펀드매니저들은 중장기적 관점에서 혁신적인 의약품, 소비자 의료 및 기타 하위 부문에 대해 낙관론을 표명했습니다. 펀드회사들은 제약산업 전체가 여전히 성장에 대한 확신이 크고, 현재 밸류에이션도 역사적 최저 수준에 머물러 있어 계속해서 주목해볼 수 있다고 보고 있습니다.

Southern Asset Management의 제약 펀드 매니저인 Ye Zhennan은 홍콩 주식 제약 트랙의 제품 선택 측면에서 홍콩 주식 제약 자산 간의 비교 우위가 있는 방향에는 선도적인 혁신 제약 회사, 매력적인 배당금을 가진 전통 제약 회사 및 비용 효율적인 평가 및 전문 소비자 의료 서비스를 제공합니다.

전체 제약 및 생물학 분야와 관련하여 Dongxing Fund는 2022년부터 2023년까지 중앙 집중식 조달, 전염병 및 교정의 삼중 영향으로 인해 제약 및 생물학 부문의 성과가 계속해서 압박을 받을 것이라고 믿습니다. 중앙집중적 구매의 영향을 극복하고 높은 기반을 소화하며 산업통합을 정상화하는 기업이 늘면서 제약바이오 부문 매출 성장률은 2024년을 바닥으로 예상된다. 제약 및 생물학 부문 성과 성장의 안정성과 확실성을 고려하면 업계의 많은 고품질 기업이 적절한 배치 범위에 있고 상대적으로 낮은 하향 위험과 상승 잠재력을 가지고 있습니다.

중장기적 관점에서, 산업적 관점에서 볼 때, 제약 및 바이오산업은 성장의 확실성이 더 크다. 첫째, 국내총생산(GDP)에서 국내 의료비가 차지하는 비중이 증가할 여지가 크다. 2022년에는 우리나라의 총 의료 및 보건 비용이 GDP의 약 7%를 차지할 것이며, 유럽과 미국 등 선진국에서는 이 비율이 일반적으로 10%를 넘으며, 미국의 경우 16% 이상입니다. 중국의 1인당 GDP가 해마다 증가함에 따라 국내 의료비는 비례적으로나 절대적으로 크게 증가할 것입니다.

Ping An Fund의 제약 펀드 매니저인 Zhou Sicong은 현재 제약 부문의 가치 평가가 절대 및 상대 가치 평가에서 최하위 수준으로 되돌아갔으며 기관 포지션 수준도 낮은 수준으로 되돌아갔다고 믿습니다. 화학 의약품, 생물학적 의약품, 제네릭 의약품, 혁신적 한약, CXO, API 및 기타 산업 투자 기회뿐만 아니라 혁신적인 의료 기기 및 장비에 대한 개별 주식 투자 기회 등 넓은 의미의 전체 혁신 제약 산업에 중점을 둡니다. .