2024-07-23
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Chaque rédacteur : Huang Sheng
Le 22 juillet, en réponse à une déclaration en ligne, « China Grand Automobile a acheté les actifs de son principal actionnaire Guanghui Group pour une prime élevée de 37,8 milliards de yuans dans le cadre d'un financement par placement privé. Parmi les actifs achetés figuraient 9,8 milliards d'actifs incorporels et 18,8 milliards de yuans. en actifs de survaleur." "Les rumeurs ont été démenties par China Grand Automotive Service Group Co., Ltd. dans un communiqué publié sur son site officiel.
Il convient de noter que China Grand Automobile a annoncé dans la soirée du 21 juillet que la société avait reçu la « Lettre de travail réglementaire sur les questions liées à la cessation de la cotation des actions et des obligations d'entreprises convertibles de la société » émise par la Bourse de Shanghai le 21 juillet.
Concernant les rumeurs, China Grand Automobile a répondu comme suit :
1. Selon des informations publiques, en 2015, China Grand Automobile a injecté environ 22,8 milliards de yuans d'actifs et est devenue publique via une transaction dérobée avec Metro Pharmaceuticals. Depuis lors, China Grand Automobile a émis un total de 17,37 milliards de yuans d'obligations convertibles par le biais d'émissions non publiques et d'émissions publiques, dont deux placements privés et un financement d'obligations convertibles, qui ont tous été utilisés pour soutenir le développement de l'activité principale de l'entreprise. : l'émission d'actions pour acheter en 2015 des actifs et la levée de 6 milliards de fonds de soutien ; 8 milliards de fonds provenant de l'émission non publique d'actions en 2017 ; 3,37 milliards de fonds provenant de l'émission publique d'obligations d'entreprises convertibles émises en 2020 ; . Le montant total du financement des trois fois était de 17,37 milliards de yuans.Au lieu des « 37,8 milliards de yuans de financement » mentionnés dans les rumeurs, cette méthode de calcul peut mal comprendre l'injection d'actifs de 22,8 milliards de yuans, et il y a un écart de compréhension.
2. La description selon laquelle « l'actionnaire principal, le groupe Guanghui, a acheté les actifs du groupe Guanghui à un prix élevé, et les actifs achetés comprennent 9,8 milliards d'actifs incorporels » est également fausse. Selon le rapport annuel 2023, les actifs incorporels de l'entreprise s'élèvent à 7,911 milliards de yuans, dont 2,695 milliards de yuans de droits d'utilisation des terres, 5,087 milliards de yuans de droits de franchise, 95,2429 millions de yuans de logiciels et autres. Parmi eux, les droits d'utilisation des terrains sont enregistrés sur la base du prix réel payé. Parce qu'ils ont été achetés tôt, ce sont des actifs sous-évalués ; les droits de franchise autorisés du fabricant sont des actifs incorporels reconnus lors du processus de fusion d'entreprises.En effet, le Groupe a repris les activités de vente au détail de voitures de marque de l'unité acquise et a obtenu les droits de franchise autorisés par le constructeur de la marque, ce qui n'entre pas dans la catégorie de « l'achat des actifs de l'actionnaire principal du groupe Guanghui à un prix élevé ».
3. La rumeur mentionnait également que « 18,8 milliards d'actifs de survaleur seront également générés ». Le goodwill est constitué de la différence entre le coût de la fusion et la juste valeur de l'actif net de l'acquéreur à la date d'achat lors de la fusion d'entreprises ne sous contrôle commun au cours de la période de reporting, et l'acquisition des magasins 4S par Grand Automobile en le processus de développement et de croissance n'est pas non plus formé par « l'achat des actifs du principal actionnaire du groupe Guanghui ». En fait, lorsque l'entreprise a reconnu le goodwill lors des fusions et acquisitions cette année-là, elle n'a pas réinitialisé l'actif net de certaines acquisitions, puis évalué le goodwill. De plus, comme l'essentiel de l'actif net du magasin 4S est constitué d'actifs fonciers, la valeur. Le taux de doublement des actifs fonciers est plus rapide, de sorte que les actifs fonciers n'ont pas été réévalués lors de la détermination de l'actif net initial. En conséquence, une plus grande partie du goodwill était la prime de la valeur du terrain. dans une valeur plus grande pour le solde global de la survaleur de l'entreprise. En fait, la majeure partie était une prime de valeur foncière sans risque.
Dans la soirée du 21 juillet, China Grand Automobile a annoncé que la société avait reçu la « Lettre de travail réglementaire sur les questions liées à la résiliation de la cotation des actions et des obligations d'entreprises convertibles de la société » émise par la Bourse de Shanghai le 21 juillet 2024.
China Grand Automobile a annoncé que, parce que le cours de ses actions a clôturé en dessous de 1 yuan pendant 20 jours de bourse consécutifs du 20 juin 2024 au 17 juillet 2024, les actions et les obligations d'entreprises convertibles de la société ont atteint les conditions de résiliation de la cotation.
Les échanges d'actions CGA et d'obligations convertibles d'entreprises sont suspendus depuis le 18 juillet. Le comité de révision de la cotation examinera s'il convient de mettre fin à la cotation dans les 15 jours de bourse suivant la procédure d'audition et lui demandera d'achever le transfert de cotation des actions dans les 45 jours de bourse à compter de la date de radiation.
Le 20 juin 2024, le cours de clôture des actions de la société était de 0,98 yuan/action, ce qui était pour la première fois inférieur à 1 yuan RMB. Au 17 juillet 2024, le cours de clôture des actions de la société était de 0,78 yuan/action, ce qui était inférieur à 1 yuan RMB/action pendant 20 jours de bourse consécutifs.
Selon des informations publiques, en tant que l'un des géants nationaux de la vente d'automobiles, China Grand Automobile a établi un réseau national de distribution automobile couvrant 28 provinces, régions autonomes et municipalités relevant directement du gouvernement central, exploitant un total de 735 points de vente. Dans le « Classement des 100 meilleurs groupes de concessionnaires automobiles de Chine » publié par l'Association des concessionnaires automobiles de Chine de 2011 à 2023, China Grand Automobile s'est classé parmi les meilleurs.
La société possède plus de 50 marques de voitures particulières de différentes qualités, allant de l'ultra-luxe au luxe en passant par le milieu et le haut de gamme. À la fin de la période considérée, la société exploitait 735 points de distribution, couvrant 28 provinces, régions autonomes et municipalités à travers le pays, et comptait 16,15 millions de clients de base.
Depuis 2024, la concurrence sur les prix dans l’industrie automobile est féroce et la rentabilité des concessionnaires automobiles a fortement diminué. Au premier trimestre 2024, China Grand Automobile a réalisé un bénéfice d'exploitation de 27,79 milliards de yuans, en baisse de 11,49 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à la société mère était de 70,94 millions de yuans, en baisse de 86,61 sur un an. %.
China Grand Automobile prévoit que le bénéfice net attribuable à la société mère sera une perte au premier semestre 2024, avec une perte attendue de 583 millions à 699 millions de yuans.
China Grand Automobile a déclaré que la concurrence dans l'industrie s'est intensifiée et que les grands constructeurs automobiles sont engagés dans une guerre des prix pour conquérir des parts de marché, ce qui a entraîné une baisse des ventes de voitures neuves et de la marge bénéficiaire brute de l'entreprise par rapport à la même période de l'année dernière.
Affectée par les facteurs ci-dessus, Lianhe Credit Rating Co., Ltd. (ci-après dénommée « Lianhe Credit Rating ») a récemment décidé d'abaisser la notation de crédit à long terme de China Grand Automobile à AA grâce à une analyse de suivi et à une évaluation de l'état de crédit. de l'entité de China Grand Automobile et de ses obligations associées, la notation de crédit des « Guanghui Convertible Bonds » a été abaissée à AA et la perspective de notation a été ajustée à négative.
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