2024-07-23
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Jeder Herausgeber: Huang Sheng
Als Reaktion auf eine Online-Erklärung am 22. Juli kaufte China Grand Automobile die Vermögenswerte seines Großaktionärs Guanghui Group mit einem hohen Aufschlag von 37,8 Milliarden Yuan im Rahmen einer Privatplatzierungsfinanzierung. Zu den erworbenen Vermögenswerten gehörten 9,8 Milliarden Yuan an immateriellen Vermögenswerten und 18,8 Milliarden Yuan in Goodwill-Vermögenswerten.“ „Die Gerüchte wurden von der China Grand Automotive Service Group Co., Ltd. in einer Erklärung auf ihrer offiziellen Website dementiert.
Es ist erwähnenswert, dass China Grand Automobile am Abend des 21. Juli bekannt gab, dass das Unternehmen den von der Shanghai Stock Exchange herausgegebenen „Regulatory Work Letter zu Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Beendigung der Notierung der Aktien und Wandelanleihen des Unternehmens“ erhalten hat 21. Juli.
Auf die Gerüchte reagierte China Grand Automobile wie folgt:
1. Öffentlichen Informationen zufolge hat China Grand Automobile im Jahr 2015 rund 22,8 Milliarden Yuan an Vermögenswerten zugeführt und ist durch eine Hintertürtransaktion mit Metro Pharmaceuticals an die Börse gegangen. Seitdem hat China Grand Automobile insgesamt 17,37 Milliarden Yuan an Wandelanleihen durch nicht öffentliche und öffentliche Emission ausgegeben, darunter zwei Privatplatzierungen und eine Wandelanleihenfinanzierung, die alle zur Unterstützung der Entwicklung des Hauptgeschäfts des Unternehmens verwendet wurden : die Ausgabe von Aktien zum Kauf von Vermögenswerten im Jahr 2015 und die Beschaffung von Fördermitteln in Höhe von 8 Milliarden aus der nicht öffentlichen Ausgabe von Aktien im Jahr 2017; Mittel in Höhe von 3,37 Milliarden aus der öffentlichen Ausgabe von im Jahr 2020 ausgegebenen Wandelanleihen; . Der Gesamtfinanzierungsbetrag der drei Mal betrug 17,37 Milliarden Yuan.Anstelle der in den Gerüchten erwähnten „37,8 Milliarden Yuan an Finanzierung“ könnte diese Berechnungsmethode die Vermögenszuführung von 22,8 Milliarden Yuan missverstehen, und es gibt eine Abweichung im Verständnis.
2. Die gemunkelte Beschreibung, dass „die Vermögenswerte des Großaktionärs Guanghui Group zu einem hohen Aufschlag gekauft wurden und die erworbenen Vermögenswerte 9,8 Milliarden immaterielle Vermögenswerte umfassen“, ist ebenfalls unwahr. Dem Jahresbericht 2023 zufolge belaufen sich die immateriellen Vermögenswerte des Unternehmens auf 7,911 Milliarden Yuan, darunter Landnutzungsrechte in Höhe von 2,695 Milliarden Yuan, Franchiserechte in Höhe von 5,087 Milliarden Yuan, Software in Höhe von 95,2429 Millionen Yuan und andere. Unter ihnen werden Landnutzungsrechte auf der Grundlage des tatsächlich gezahlten Preises erfasst. Da es sich um unterbewertete Vermögenswerte handelt, handelt es sich bei den genehmigten Franchiserechten des Herstellers um immaterielle Vermögenswerte, die während des Unternehmenszusammenschlusses erfasst werden.Dies liegt daran, dass der Konzern das Markenauto-Einzelhandelsgeschäft der erworbenen Einheit übernommen und die vom Markenhersteller genehmigten Franchiserechte erhalten hat, was nicht in die Kategorie „Kauf der Vermögenswerte des Großaktionärs Guanghui Group zu einem hohen Aufschlag“ fällt.
3. Das Gerücht erwähnte auch, dass „auch 18,8 Milliarden an Goodwill-Vermögenswerten generiert werden.“ Der Geschäfts- oder Firmenwert wird durch die Differenz zwischen den Fusionskosten und dem beizulegenden Zeitwert des Nettovermögens der erworbenen Partei am Kaufdatum während der Fusion von Unternehmen, die im Berichtszeitraum nicht unter gemeinsamer Kontrolle standen, und der Übernahme von 4S-Filialen durch Grand Automobile in gebildet Der Entwicklungs- und Wachstumsprozess wird auch nicht durch den „Kauf der Vermögenswerte des Großaktionärs Guanghui Group“ gestaltet. Als das Unternehmen in diesem Jahr den Goodwill bei Fusionen und Übernahmen erfasste, hat es das Nettovermögen einiger Akquisitionen nicht zurückgesetzt und anschließend den Goodwill bewertet. Da der Kern des Nettovermögens des 4S-Stores außerdem aus Grundstücksvermögen besteht, wird der Wert nicht bewertet Die Rate der Verdoppelung ist schneller, daher wurde das Grundstücksvermögen bei der Ermittlung des ursprünglichen Nettovermögens nicht neu bewertet. Dies führte dazu, dass ein größerer Teil des Goodwills die Prämie des Grundstückswerts darstellte in einem größeren Wert für den gesamten Goodwill-Saldo des Unternehmens. Tatsächlich handelte es sich größtenteils um eine risikofreie Grundstückswertprämie.
Am Abend des 21. Juli gab China Grand Automobile bekannt, dass das Unternehmen den „Regulatory Work Letter zu Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Beendigung der Notierung der Aktien und Wandelanleihen des Unternehmens“ erhalten hat, der am 21. Juli 2024 von der Shanghai Stock Exchange herausgegeben wurde.
China Grand Automobile gab bekannt, dass die Aktien und Wandelanleihen des Unternehmens die Bedingungen für die Beendigung der Notierung erreicht haben, da der Aktienkurs des Unternehmens an 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen vom 20. Juni 2024 bis zum 17. Juli 2024 unter 1 Yuan schloss.
Der Handel mit CGA-Aktien und Wandelanleihen ist seit dem 18. Juli ausgesetzt. Das Listing Review Committee wird prüfen, ob die Notierung innerhalb von 15 Handelstagen nach dem Anhörungsverfahren beendet werden soll, und von ihm verlangen, dass die Übertragung der Aktiennotierung innerhalb von 45 Handelstagen ab dem Datum der Dekotierung abgeschlossen wird.
Der Schlusskurs der Aktien des Unternehmens betrug am 20. Juni 2024 0,98 Yuan/Aktie und lag damit erstmals unter 1 Yuan RMB. Am 17. Juli 2024 lag der Schlusskurs der Aktie des Unternehmens bei 0,78 Yuan/Aktie, was an 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen unter 1 Yuan RMB/Aktie lag.
Öffentlichen Informationen zufolge hat China Grand Automobile als einer der größten inländischen Autohändler ein landesweites Automobilvertriebsnetz aufgebaut, das 28 Provinzen, autonome Regionen und Gemeinden direkt unter der Zentralregierung abdeckt und insgesamt 735 Geschäftsstellen betreibt. Im „Ranking der 100 besten Automobilhändlergruppen Chinas“, das von 2011 bis 2023 von der China Automobile Dealers Association herausgegeben wurde, belegte China Grand Automobile einen Spitzenplatz.
Das Unternehmen verfügt über mehr als 50 Pkw-Marken verschiedener Güteklassen, die von Ultra-Luxus über Luxus bis hin zur Mittel- und Oberklasse reichen. Zum Ende des Berichtszeitraums betrieb das Unternehmen 735 Vertriebsstellen in 28 Provinzen, autonomen Regionen und Gemeinden im ganzen Land und hatte 16,15 Millionen Stammkunden.
Seit 2024 ist der Preiswettbewerb in der Automobilindustrie hart und die Rentabilität der Autohändler ist stark zurückgegangen. Im ersten Quartal 2024 erzielte China Grand Automobile einen Betriebsgewinn von 27,79 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 11,49 % gegenüber dem Vorjahr; der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn betrug 70,94 Millionen Yuan, ein Rückgang von 86,61 gegenüber dem Vorjahr %.
China Grand Automobile prognostiziert, dass der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn im ersten Halbjahr 2024 ein Verlust sein wird, mit einem erwarteten Verlust von 583 bis 699 Millionen Yuan.
China Grand Automobile sagte, der Wettbewerb in der Branche habe sich verschärft und große Automobilhersteller seien in Preiskämpfe verwickelt, um Marktanteile zu erobern, was dazu geführt habe, dass die Neuwagenverkäufe und die Bruttogewinnmarge des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zurückgegangen seien.
Aufgrund der oben genannten Faktoren hat Lianhe Credit Rating Co., Ltd. (im Folgenden als „Lianhe Credit Rating“ bezeichnet) kürzlich beschlossen, die langfristige Kreditwürdigkeit von China Grand Automobile durch Tracking-Analyse und Bewertung des Kreditstatus auf AA herabzustufen des Unternehmens von China Grand Automobile und der damit verbundenen Anleihen wurde das Kreditrating von „Guanghui Convertible Bonds“ auf AA gesenkt und der Ratingausblick auf negativ angepasst.
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