uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

kirjoittaja|yang zhichao

toimittaja |. wilderness

tencent julkaisi 14. elokuuta toisen vuosineljänneksen taloudellisen raporttinsa voittojen noustessa 82 %. toisena kaupankäyntipäivänä tencentin osakekurssi kuitenkin laski 1,44 %.

tämä on yleinen tilanne konseptiosakkeilla vuonna 2024: osakekurssin nostaminen on vaikeampaa kuin voittojen tuplaaminen. jos suorituskyky on hyvä, se putoaa hieman, mutta jos suorituskyky on huono, se putoaa kalliolta. osakekurssien vakauden ylläpitämiseksi ja osakkeenomistajien etujen suojelemiseksi tencentin edustamat kiinalaiset ensimmäisen tason konseptiosakkeet ovat käynnistäneet suuria takaisinostoja, jotka ylittivät huomattavasti aiempien vuosien ostot.

mutta syyskuun 24. päivästä lähtien kiinalaisten konseptiosakkeiden logiikka muuttui. tencent on kokenut jatkuvaa nousua, ja china concept internet etf on kasvanut 10 % yhdessä päivässä. alibaba, meituan, nio, xiaomi... vaikuttaa siltä, ​​että niin kauan kuin ne ovat kiinalaisia ​​omaisuutta, ne ovat kaikki "hyviä tavaroita", jopa vaaleanpunaisia ​​yksittäisiä osakkeita, kuten luckin, ja "laadukkaita yrityksiä, kuten faraday future, joiden pomot eivät ole kiinassa " "kaikki ovat kokeneet nousun.

kukaan ei voi ennustaa tämän nousun lopputulosta. mutta ainakin toistaiseksi kiinalaisten konseptiosakkeiden sijoittajat, jotka ovat olleet pitkään jumissa, voivat tilapäisesti vaihtaa "icu:sta" "ktv:hen".

01 huippukonsepti: takaisinostosta on tullut alennusmetsästystä

vuoden 2023 lopussa tencent koki romahduksen, kerran 12 % yhdessä päivässä. tämän vuoden alussa tencentin osakekurssi laski 258 juaniin. tencentiä pidetään yleensä kiinalaisten konseptiosakkeiden kelpoisina. saman ajanjakson aikana kiinalaiset konseptiosakkeet, kuten alibaba, jd.com, meituan ja muut internet-yhtiöt, sekä auto- ja kuluttajaosakkeet menestyivät heikosti alle yhden prosentin huippuunsa.

takaisinostojen aikakausi on alkanut. tämän vuoden maaliskuussa tencent ilmoitti, että se aikoo ostaa takaisin yli 100 miljardin hongkongin dollarin arvosta osakkeita vuonna 2024. vuodesta 2024 lähtien tencentin takaisinostot ovat ylittäneet 80 miljardia hongkongin dollaria, kun taas viime vuonna tencent osti takaisin vain 49,4 miljardia hongkongin dollaria. tencentin lisäksi alibaba, kuaishou ja jd.com ovat myös sijoittaneet takaisinostoihin tilikaudella 2024 yhteensä 12,5 miljardia dollaria.

kaavio: tencent holdingsin takaisinostosumma viime vuosina (yksikkö: 100 miljoonaa hk$)

takaisinostoilla on luonnollisesti tarkoitus vakauttaa osakekurssi ja antaa takaisin osakkeenomistajille. muttakoska kiinan konseptiosakkeet ovat nousseet syyskuun 24. jälkeen, kiinalaisten konseptiosakkeiden intensiivisellä takaisinostolla on toinen merkitys: alennusmetsästys.

jos kiinnittää huomiota tencentin osakekurssiin pitkään, ei ole vaikea havaita, että tencentin osakekurssi on noussut äärimmäisen "juoksissa" myös toisen vuosineljänneksen erinomaisen suorituskyvyn taloudellisen raportin julkistamisen jälkeen tencentin osakekurssi laski edelleen noin 1 %. elokuusta syyskuun 24. päivään tencentin osakekurssi nousi yli 2 % vain kahdessa kaupankäyntipäivässä.

pidemmällä aikavälillä, toukokuun alusta syyskuun 23. päivään, tencentin osakekurssi muuttui hyvin vähän ja kokonaiskurssi pysyi sivuttain. tämän kuun alussa goldman sachs julkaisi tutkimusraportin, jonka mukaan tencent on edelleen yksi näkyvimmistä ja kestävimmistä voittoa tuottavista kasvupotentiaalisista yrityksistä kiinan internet-jättiläisten joukossa. sen ostoluokitus ja 12 kuukauden tavoitehinta on 464 hongkongin dollaria .

tencentin osakekurssi oli kuitenkin tuolloin vain 370 yuania. kilpikonnamaisen heilahtelunopeuden mukaan se ei saavuttaisi tätä tasoa nousematta puoleentoista vuoteen.

mutta osakemarkkinat ovat tälläisiä. vuodessa kertynyt energia vapautuu usein päivässä tai kahdessa.

jatkuvat talouspoliittiset tiedotteet ovat sytyttäneet markkinoiden innostuksen 24. syyskuuta kiinan internet etf nousi 10 % yhdessä päivässä - ei tarvitse antaa esimerkkiä.niin kauan kuin se on tunnettu kiinalainen konseptiosake, on lähes mahdotonta löytää sellaista, joka ei olisi noussut huimaan.tencent, kiinalainen konseptiosake, jolla on korkein markkina-arvo, otti johtoaseman nousussa 3,77 % ja nousi sitten vielä 6 % yhden kaupankäyntipäivän jälkeen. vain kolmessa päivässä goldman sachsin ennustama hk$464:n tavoitehinta ei ole enää niin saavuttamaton, ja tencentin osakekurssi on saavuttanut 437:n.

jos markkinoiden suosiota täydentää positiivinen kehitys, tämä nousu kaksinkertaistuu teholtaan.

kuten jd.com. toisen vuosineljänneksen talousraportin julkaisun jälkeen jd.comin osakekurssi nousi 4 %. jo ennestään erinomaista kehitystä vahvisti markkinatunnelma. syyskuun 24. päivänä jd.comin osakekurssi nousi 13,91 % 14,39 % 26. päivänä. uutisten yhteentoimivuudesta taobaon kanssa päällekkäin jd.com kasvoi jälleen 4 % ennen kuin markkinat avattiin 27. päivänä.

tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla jd.com käytti 3,3 miljardia dollaria ostaakseen takaisin 7,1 % osakkeistaan.

"dipin tukeminen" tarkoittaa, että suuri osa olemassa olevista sijoittajista nauttii oman pääomansa arvonnoususta, mutta yhtiö käyttää suhteellisen vähän rahaa. myös tencent ja jd.com saivat työntekijöiden kannustimena käytetyn oman pääoman osuuden halvimmalla hinnalla.

tietysti samaan aikaan on myös sijoittajia, jotka ovat huolissaan siitä, että pilviin nouseva osakekurssi lisää yhtiön takaisinostokustannuksia ja saako tämä tencentin kaltaiset johtavat yritykset vähentämään takaisinostojaan. jotkut arvosijoittajat näyttävät olevan huolestuneempia lyhyen aikavälin osakekurssien vaihteluista välittää yhtiön pitkän aikavälin palautteesta osakkeenomistajille.

02 vyötärö: kun olet päässyt teho-osastolta, mene suoraan ktv:hen

tencentillä on iso bisnes, eikä pieni nousu tai lasku voi vaikuttaa sen kohtaloon. niille kiinalaisille konseptiosakeyhtiöille, joiden osakekurssit ovat saavuttaneet ykkösnumeron, nousu on lisäksi ajankohtaista, johtuen edellisestä syöksystä yritykset se tuli rajummin. -- aivan kuten potilas, joka oli makaanut teho-osastolla pitkään, hänet ei ainoastaan ​​annettu siirtää pois, vaan hän myös käveli ktv:hen laulamaan laulua sinä päivänä ja jopa tilasi tytön.

edustavimmat ovat: weilai ja iqiyi.jos douyu oli huonoiten tunnettu kiinalainen konseptiosake kahden viime vuoden aikana, niin tänä vuonna nämä kaksi yhtiötä ovat vahvoja toimijoita kilpailemassa tästä valtaistuimesta.

jatkuvien tappioiden ja markkinoiden pessimismin uusien energiaajoneuvojen suhteen nio:n osakekurssi jatkoi laskuaan. tämän vuoden elokuuhun mennessä nio:n osakekurssi oli laskenut 54 % vuoden aikana.

weilain kaltaisille kasvuyrityksille osakekurssien nousu ja lasku ei ole vain osakkeenomistajien tuottokysymys, vaan myös yrityksen kohtalo - rahoitus.

toisella neljänneksellä nio:n nettokassa oli 20,5 miljardia yuania ja sen oikaistu nettotappio oli 4,535 miljardia juania. nio:n kassaongelmat ovat jatkuneet pitkään, ja se on myös käynyt läpi useita lisäemissioita. osakkeen hidas hinta vaikuttaa vakavasti sen rahoituskykyyn jälkimarkkinoilla.

kiinan omaisuuden kasvu on tarjonnut nio:lle oikea-aikaista apua. nykyisestä näkökulmasta katsottuna se on myös onnistuneesti vastaanottanut "valtavaa rikkautta" nousi 11 % yhdessä päivässä 24. syyskuuta. myös nio tekee parhaansa toisella vuosineljänneksellä sen taloudellinen liikevaihto kasvoi ja tappiot pienenivät. letaon julkaisu toi markkinoille uusia positiivisia tunteita.

——jos ostat nio:n osakkeita kuun alussa, sijoittajien nykyiset tulot nousevat pelottavaan 40 prosenttiin. nio:n osakkeenomistajat voivat mennä parempaan ktv:hen ja tilata kalliimpaa olutta kuin tencentin osakkeenomistajat. toiminnallisesta näkökulmasta, jos weilai kerää varoja laskemalla liikkeeseen lisäosakkeita jälkimarkkinoilla tällä hetkellä, sen pitäisi olla paljon helpompaa kuin ennen.

iqiyin nousu on yhtä hämmästyttävää.

kun toisen vuosineljänneksen taloudellinen raportti julkaistiin 22. elokuuta, iqiyin osakekurssi putosi 15 % yhdessä päivässä ja laski vielä 10 % toisena kaupankäyntipäivänä. vain kaksi kuukautta heinäkuun jälkeen emovideojättiläisen osakekurssi puolittui, jopa alle 2 dollarin.

mutta 24. syyskuuta iqiyin yhdysvaltain osakekurssi nousi 14 % yhdessä päivässä. vaikka korjaus tapahtui 25. syyskuuta, se jatkoi nousuaan 15,52 % 26. syyskuuta ja jatkoi nousuaan yli 5 % ennen markkinoiden avautumista 27. päivänä.

joten kuinka nostaa hintaa 30% mahdollisimman nopeasti? vastaus on tietysti pudota 50 % ensin.

itse asiassa verrattuna lyhyen aikavälin tunnelmiin nio:n ja iqiyin aiemmat matalat osakekurssit voivat olla nousun perimmäinen syy.weilai ja iqiyi eivät ole jätehuoltoyrityksiä. edellisellä on vankka tuotemerkkiteho ja ainutlaatuiset akunvaihtoedut, kun taas jälkimmäisellä on 100 miljoonaa maksavaa käyttäjää, vahvat sisällöntuotantokyvyt ja tekijänoikeusresurssit. aiemmat osakekurssit, jopa ostohinta ennen yksityistämistä, olivat hieman liian kaukana näiden kahden yrityksen todellisesta arvosta.

03 keinottajien hulluus

sitä vastoin joidenkin kiinalaisten konseptiosakkeiden osakekurssien nousu on kuin taivaalla.

kun suuret yritykset ovat nostaneet hintansa "erittäin kalliisiin" hintoihin,erityyppiset pääomat eivät enää pysty ostamaan parhaita kiinalaisia ​​konseptiosakkeita paremmalla hinnalla, joten ne ovat alkaneet kohdentaa subprime-omaisuutta. useita edustavia yrityksiä ovat: xunlei, zhihu ja luckin coffee.

tämän tyyppisillä yrityksillä oli aiemmin ominaisuus: sen kaupankäyntivolyymi oli erittäin vähäistä, ja se oli pohjimmiltaan "senttiosaketta". hieman suurempi hotelli voi mennä osakekurssistaan ​​pitkäksi tai lyhyeksi päivän liikevaihdon perusteella.

esimerkiksi zhihu on kuuluisa "pennivarasto" hongkongin osakkeissa. esimerkkinä syyskuun 23. päivä zhihun hongkongin osakkeiden vaihto oli vain 3 700 osaketta ja 31 300 hongkongin dollarin vaihto zhihun kaupankäyntivolyymin vuoksi köyhillä opiskelijoilla on mahdollisuus tulla soroksiksi päiväksi.

vaikka ruixing coffeella on erinomainen liiketoiminta, se on tällä hetkellä vaaleanpunaisilla yhtenäismarkkinoilla, joilla ei ole likviditeettiä - toisin sanoen jordanin "the wolf of wall streetin" myymät vaaleanpunaiset yksittäiset osakkeet. mikä tärkeintä, ruixingilla on myös vakava ennätys taloudellisia petoksia, joten sijoittajat eivät ole suosineet sitä pitkään aikaan. esimerkkinä syyskuun 5. päivä, viime aikojen alhaisin päivä, luckin pink sheetsin transaktiovolyymi oli vain 7,8 miljoonaa dollaria ja kiertonopeus vain 0,13 %, kun sorosin kynnys on hieman korkeampi, mutta markkinoille jonka väkiluku on 1,4 miljardia, johtavalle kahviyhtiölle tätä transaktiovolyymiä pidetään edelleen hyvin pienenä.

normaaliaikoina ne ovat "alempiarvoista omaisuutta", jota pääoma halveksii, mutta offshore rmb:n noustessa yli 7:n, niin kauan kuin ne ovat alttiina kiinalle, niistä on tullut hyviä omaisuuseriä.

zhihun kaupankäyntivolyymi on noussut kymmeniä kertoja syyskuun 24. päivänä zhihun hongkongin osakevaihto oli 388 700, ja sen osakekurssi nousi 4,69 prosenttia. syyskuun 27. päivänä transaktiovolyymi oli 2,72 miljoonaa euroa ja osakekurssi nousi 0,89 %.

luckin coffeen kaupankäyntivolyymi kaksinkertaistui 24. syyskuuta. kuitenkin "halvana" vaaleanpunaisena yksittäisenä osakkeena luckinin osakekurssi nousi "vain" 5%, mikä on paljon vähemmän kuin tähtiyhtiöt. mutta pian johtavien yritysten osingot virtasivat alaspäin ja luckin nappasi ne. syyskuun 27. päivänä ruixingin osakekurssi nousi 15,43 % ja sen transaktiovolyymi oli 213 miljoonaa, mikä oli kymmenen kertaa tavallista suurempi.

sanotaan, että talouspetokseen syyllistyneen luckinin tukena on tällä hetkellä laadukas suorituskyky ja sen suorituskyky kilpailussa cudin kanssa ylitti odotukset. mutta faraday future, joka on ollut hidas toimittamaan autojaan, on myös kasvanut. tämä voidaan selittää vain pääoman hulluudella.

osakkeena, jolla on liian vahva negatiivinen etiketti, faraday future ei nauttinut kiinalaisten omaisuuserien osinkoista ensimmäisten päivien aikana. mutta pian myös faraday future koki 9,65 % nousun syyskuun 26. päivänä ja jatkoi nousuaan 3,65 % ennen markkinoiden avautumista toisena kaupankäyntipäivänä. on syytä mainita, että faraday future -yhtiön osakepääoma on vain 12,38 miljoonaa, mutta sen päivittäinen kaupankäyntimäärä voi ylittää 25 miljoonaa.

työvoimapulan aikakaudella ikääntyminen ei ole esteenä jopa pc-internet-aikakauden vanhat yritykset voivat nykyään toimia kasvuosakkeina.

syyskuun 24. päivänä xunlein kaupankäyntivolyymi nousi lähes kolme kertaa kuukaudessa, ja sen osakekurssi nousi 5 % seuraavana päivänä. toisella vuosineljänneksellä xunlein liikevaihto laski 23,72 % vuodentakaisesta, ja sen nettotulos lähes puolittui vuodentakaisesta. mutta pääoman hulluuden edessä suorituskyvyn heikkeneminen voidaan piilottaa.

jopa sohu nousi 4,13 % 24. syyskuuta. tämä vanha internet-yritys menetti vähitellen mielikuvituksensa myytyään sogou. se on myös ollut tappioiden vaikeuksissa viime vuosineljänneksillä.

japanin talouden hulluimman aikakauden aikana jopa tavallisista yliopistoista valmistuneet joutuivat epätoivoisesti rekrytoijien joukkoon. kiinan omaisuuden räjähdysmäisen nousun aikana jokaisesta kiinalaisesta omaisuudesta on tullut korkealaatuinen omaisuus. hullu nousu on kuitenkin huolestuttanut sijoittajia. onko tämä kiinan konseptiosakkeiden härkämarkkinoiden alku, vai onko se lyhytaikainen paluu kunniaan?

04 kiinan konseptiosakkeiden arvostus on edelleen alhainen

osakemarkkinat ovat lyhyellä aikavälillä äänestyskone, mutta siitä tulee lopulta punnituskone.

viimeisten kahden kuukauden aikana kiinalaiset konseptiosakkeet ovat julkaisseet intensiivisiä toisen vuosineljänneksen talousraportteja. ainakin johtaville yrityksille vahva on erittäin sopiva adjektiivi.

verkkokauppa käänsi kulutussyklin ja saavutti jälleen gmv-kasvun 6.18. alibaba saavutti nettoliikevaihdon kasvun, jd.comin nettotulos elpyi, eikä pinduoduo ole menettänyt kasvun taikuuttaan.

pelialalla markkinat jatkavat toipumistaan ​​tencent on tehnyt superhittiä mobiilipelejä, kuten "dungeon fighter", "honor of kings" ja "westward journey", puhumattakaan pelistä "black myth: wukong". historiallinen tuote.

sisältöalustojen, kuaishoun ja bilibilin mainostuotot kasvavat edelleen rajusti, ja niiden tulosrakenne on tervehtymässä. vaikka pitkien videoiden kohdalla iqiyi on pudonnut lyhyen aikavälin vaihteluihin, voittomarginaali kasvaa koko ajan.

kuluttajaelektroniikan osalta xiaomi julkaisi edelleen parhaan toisen vuosineljänneksen raporttinsa huolimatta valtavista tappioista autoliiketoiminnassa pc- ja älypuhelinmarkkinoiden kulutus on elpynyt merkittävästi. uuden energiaajoneuvoteollisuuden tilanne on hieman huonompi, mutta jikrypton ja xiaomi tarjoavat silti hyvät bruttomarginaalit.

ainakin johtavien kiinalaisten konseptiosakkeiden näkökulmasta niiden toimintatiedot eivät ole niin huonoja.

itse asiassa kansainvälisten sijoituslaitosten keskuudessa vallitsee laaja yksimielisyys siitä, että kiinalaisten konseptiosakkeiden hinta on suhteellisen alhainen. on myös suuri joukko instituutioita, jotka ostavat kiinalaisia ​​konseptiosakkeita oikealla rahalla.

tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä singaporen valtiollinen sijoitusrahasto temasek fund perusti yli 1,5 miljoonan kraneshares china overseas internet etf -rahaston osakkeen. neljänneksellä temasek omisti jo 9,2 miljoonaa alibaban, 301 400 beigenen ja 301 400 osaketta. 3,6 miljoonaa beigenen osaketta jd.comissa.

saman ajanjakson aikana bank of america osti 5,18 miljoonaa jd.comin osaketta, joiden markkina-arvo oli 180 miljoonaa dollaria, 2,91 miljoonaa pinduoduo-osaketta, joiden markkina-arvo oli 474 miljoonaa dollaria, ja osti 5,86 miljoonaa alibaban osaketta; joiden markkina-arvo on 715 miljoonaa dollaria.

lisäksi goldman sachs, bank of montreal ja hedge fund appaloosa ovat lisänneet suuressa mittakaavassa asemiaan kiinalaisissa konseptiosakkeissa.

tällä hetkellä, vaikka kiinalaiset konseptiosakkeet ovat kokeneet nousun, ne ovat "palanneet lähtöpisteeseen" vain jossain määrin.esimerkiksi kun li auto nousi 30 % kuukaudessa, sen osakekurssi palasi edelleen vain toukokuun hintaan. nopean kasvun uralla olevana yrityksenä sen pe (ttm) on edelleen vain 18,55-kertainen.

samaan aikaan kiinalainen konseptiosake etf on palannut vasta viime vuoden vastaavan ajanjakson tasolle - ulos teho-osastolta, mutta ei vielä tullut ktv:hen, mikä saattaa olla paremmin linjassa kiinan konseptiosakkeiden nykytilanteen kanssa. tietysti jotkut sijoittajat ovat saaneet jo ottaa rahansa ja ryntäsivät klubiin.