Viime vuosina "kulutuksen alentaminen"On olemassa loputtomia väitteitä. Mutta mitä "kulutuksen alentaminen" tarkalleen ottaen on? Miten nähdä "kulutuksen alentaminen" tiedoista? Tätä ei ole helppo selittää.

▍Mikä lasketaan "kulutuksen laskuksi"?

Tilastovirasto on julkaissut sen, jota käytetään yleisimmin argumenttina "kulutuksen alentamiseksi".Kulutustavaroiden vähittäismyynti yhteensäsuuntaus. Seuraavassa taulukossa on listattu kuluttajavähittäiskaupan tilanne Shanghaissa vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla. Viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna kasvu oli negatiivista kaikissa tuoteryhmissä.

Myös Pekingin kulutustavaroiden vähittäismyynti laski vastaavasti edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Lasketaanko tällainen kulutustavaroiden vähittäiskaupan kokonaismyynnin lasku "kulutuksen laskuksi"?

epävarma. Kun osa nuoresta työväestöstä on viime vuosina palannut ensimmäisen tason kaupungeista kolmannen ja neljännen tason kaupunkeihin, se on vienyt myös heidän kulutusvoimaa.Pekingin ja Shanghain kulutus on vähentynyt, mutta keski- ja länsimaakunnissa kulutus on lisääntynyt, ja kulutus kansallisella tasolla on edelleen positiivisessa kasvussa.。Siksi kulutuksen lasku Pekingissä ja Shanghaissa voidaan nähdä "kulutuksen siirto"——Ihmiset kuluttavat edelleen, mutta he ovat juuri siirtäneet sen muualle. Koko maan kulutus on saattanut kasvaa, mutta sitä ei pidetä huonona.

Ei vain makrotaloudellisia tietoja, vaan myös näennäisesti pienissä havainnoissa "kulutussiirtymät" tekevät todellisen tilanteen usein vaikeaksi tunnistaa.

Esimerkiksi myymälässä oli ennen vilkasta asiakkaita, mutta nyt asiakkaita on vain muutama ja sen liikevaihto on laskenut Johtuuko tämä "kulutuksen laskusta"? Ei välttämättä, voi olla, että asiakkaat, jotka ennen tulivat tähän myymälään, menevät usein muihin paikkoihin nytkulutuksen siirto。

Toinen esimerkki on, että tietyn liikkeen kanta-asiakas käytti 50 yuania joka kerta kun hän tuli, mutta nyt kuluttaa 30 juania joka kerta kun hän tulee. Onko tämä "kulutuksen alentaminen"? Se on todennäköisempää, mutta poikkeuksiakin on. Esimerkiksi jos lähistöllä myydään vastaavia tuotteita, tämä kanta-asiakas kuluttaa vielä 20 yuania toisessa myymälässä vertailun jälkeen.kulutuksen siirto。

Joten jos ravintolan kanta-asiakas tulee lounaalle joka päivä ajoissa ja kuluttaa joka kerta 15 yuania, mutta nyt kuluttaa 12 juania, onko tämä "kulutuksen alentaminen"? Mahdollisuus on tietysti suurempi, mutta voi olla myös "kulutuksen siirto". Esimerkiksi hänellä saattoi alun perin syödä kupillinen 3 yuanin arvoista mustaa jääteetä tässä kaupassa syödessään, mutta nyt hän valitsee tuoda oman jäämustan teensä – vaikka jäämusta tee ostettiin viereisestä lähikaupasta. Tämä on edelleenkulutuksen siirto。

Jopa mikroskooppisilla kulutustiedoilla, niin kauan kuin kulutuskysynnässä on tilaa jakaa ja siirtää, "kulutuksen siirto" voi tapahtua ja se ymmärretään väärin "kulutuksen alentumiseksi". Tämä johtuu kulutuskäyttäytymisen monimutkaisista ominaisuuksista.

Mutta entä jos näin on?

Tilanne A: Nuudelikaupan kanta-asiakas tulee myymälään lounaalle joka päivä. Aikaisemmin hän käytti 15 yuania joka kerta, josta 10 juania oli kulhollinen nuudeleita, mutta nyt hän kuluttaa 12 yuania joka kerta, joista 10 juania oli kulhoon nuudeleita ja 2 juania haudutettuja munia.

Tilanne B: Kahvilan kanta-asiakas tulee myymälään joka iltapäivä arkisin ostamaan kupin kahvia Aiemmin hän osti kupin lattea joka kerta hintaan 18 yuania, mutta nyt hän ostaa kupin Americanoa. hintaan 13 yuania.(Latte vaatii maitoa, mutta amerikkalainen tyyli ei, joten se on yleensä halvempaa)

Kun kulutustiedot ovat tarkkoja kuluttaja-kauppa-hyödyketasolla, "kulutuksen siirto" ei ole niin helppoa:Vielä pitää lisätä täytteitä nuudeleiden syömiseen, mutta täytteet ovat halventuneet.Juon edelleen kahvia, mutta kahvi on halvempaa. Koska lounaan energiantarve ja kahvikupillisen kofeiinin tarve on vaikea erottaa ja siirtää. On vaikea kuvitella, että asiakas, joka käytti vähemmän rahaa kahvin ostamiseen, käytti lattesta Americanoon säästämänsä 5 yuania toiseen kauppaan ostaakseen toisen kupin kahvia. Asiakas, joka vaihtoi kanan koivet haudutettuihin muniin, ei olisi voinut käyttää säästämänsä 3 yuania ostaakseen mukaan otettavan täytteen toisesta ravintolasta. 5 yuanin ja 3 yuanin vähennys on todellinen menojen vähennys, mikä on todellinen "kulutuksen alentaminen".

Joten voimme antaa määritelmän "kulutuksen alenemiselle"—-Kun kokonaishinta, jonka ihmiset ovat valmiita maksamaan, laskee täyttäessään tiettyjä jakamattomia ja ei-siirrettäviä tarpeita, tämäntyyppistä kysyntää pidetään "kulutuksen laskuna".。

▍Kuinka laskea "kulutuksen alenemisen" aste?

Tällainen tiukasti määritelty "kulutuksen alentamisindeksi" vaatii kuitenkin erittäin suurta tietojen tarkkuutta. Onko tällaisia ​​tietoja todella mahdollista löytää? on.

Tässä artikkelissa viittaamme tietoihin, kuten "Kerää rahaa", tutkiaksemme Kiinan kulutuskysymyksiä.

Kerää rahaa, kylläKotimaan johtava digitaalisen kaupan kokonaisvaltainen palveluntarjoaja, sen tilaus- ja maksujärjestelmät kattavat suuren määrän ravintoloita ja vähittäisliikkeitä kaikissa kaupungeissa ympäri maata.

Tilastoosastojen ajoittain julkaisemat makroskooppiset indikaattorit, kuten sosiaalinen vähittäismyynti ja kulutus, keskittyvät useinSuurempi mittakaavayrityksiä, ja Qianqianba kattaa suuremman osan suuresta määrästäPienet ja mikroyritykset, trendin johdonmukaisuuden perusteella makrotietojen kanssa, se on lähempänä ihmisten jokapäiväistä elämää ja on hyödyllinen täydennys makrotietoihin.

Analyysiesimerkit ovat seuraavat(Kaikki alla olevat esimerkit eivät sisällä kuluttajien henkilötietoja)：

Yllä oleva taulukko näyttää asiakkaan(Henkilökohtaiset tiedot on puhdistettu)Tietyn myymälän kulutuksen osalta tämä asiakas on käyttänyt yli 300 kertaa tässä kaupassa Yllä oleva taulukko näyttää vain viimeisimmän kulutuksen ja jonkin verran aikaisempaa kulutusta.

Voidaan nähdä, että tämä asiakas viettää lounaan tässä myymälässä joka päivä klo 11.30-12.00. Vuoden 2023 alussa tämä asiakas maksoi 10–12 yuania ateriaa kohti, mukaan lukien kulhollinen sinappisilputtua sianlihanuudeleita ja joskus pullon Master Kong jäätetä. Heinäkuun 2024 viimeisinä päivinä tämä asiakas käytti vain 7–9 yuania päivässä. Hän söi munakasnuudeleita 24. heinäkuuta. Neljän päivän aikana 25.–28. heinäkuuta söin vain kasvisnuudeleita, jotka maksoivat vain 7 euroa. yuania. Ilmeisesti tämä asiakas koki merkittävän "kulutuksen laskun" tässä ravintolassa.(Mielenkiintoista kyllä, tämän kaupan ruokalistahinnat eivät ole muuttuneet viime vuosina)

Seuraavaksi käytämme näitä vaiheita laskeaksemme tämän asiakkaan kulutuksen nousu-/laskuindeksin tässä esimerkissä:

1，Pidä tämän asiakkaan lounaskulutus päivittäin klo 11.00-12.00, jotta jokaisen päivän kulutus vastaa samaa vertailukelpoista kysyntää.

2，Poista juomat jne. Jäljelle jää vain peruselintarvikkeiden kulutus - kuten aiemmin mainitsimme, vähittäiskaupan pullotetut juomat ja muu kulutus voidaan siirtää muihin myymälöihin.

3. Laske tämän asiakkaan tässä kaupassa päivittäin kuluttaman lounasperusruoan keskihinta Jaa tämän asiakkaan päivittäinen peruselintarvikkeiden hinta tämän asiakkaan tässä kaupassa kuluttaman lounaan keskihinnalla ja saat.Se, missä määrin tämän asiakkaan päivittäinen kulutus on keskimääräistä korkeampi tai pienempi, on asiakkaan "kulutuksen lisäys/pienennys" -indeksi tässä kaupassa.。

Asiakkaan ruokailun kulutuksen korotus/alennus tässä myymälässä joulukuusta 2022 heinäkuuhun 2024 on seuraavan kuvan mukainen:

Yllä olevassa kuvassa kaikki yli 0 tarkoittaa, että asiakas kulutti peruselintarvikkeisiin tänä aikana keskimäärin, mikä on päivitys, kun taas kaikki alle 0 tarkoittaa, että asiakkaan peruselintarvikkeiden kulutus on halvempaa, mikä on alennus.

Ei ole vaikea nähdä, että tämän asiakkaan ruokailutilanne on vaihdellut jossain määrin, mutta ennen huhtikuuta 2024, kevätjuhlaa lukuun ottamatta, tämän asiakkaan kulutus "päivitettiin" Huhtikuussa 2024 hänen kulutus on saavuttanut 0,12 - eli kulutus tässä kuussa on 12 % suurempi kuin tämän asiakkaan keskimääräinen kulutus tässä kaupassa.

Mutta toukokuusta 2024 alkaen tämän asiakkaan kulutus alkoi laskea merkittävästi Toukokuusta heinäkuuhun 2024 tämän asiakkaan kulutus oli pienempi kuin hänen keskikulutuksensa, ja toukokuussa se nousi hieman kesäkuussa ja oli vain 5 %. Se laski jälleen heinäkuussa ja oli 12 % keskiarvon alapuolella.

Tällä menetelmällä voimme nähdä tarkemmin jokaisen henkilön kulutuksen nousun/alennustilanteen.

Samalla menetelmällä laskettiin kaikkien otokseen kuuluneiden kuluttajien kulutuksen nousu/lasku-indeksi kaikissa myymälöissä ja painotettiin sitten keskiarvo kulutusten mukaan, saadaan "kulutuksen nousu/lasku-indeksi" laajemmalla alueella. , jossa kansallinen indeksi ja sen vuosittaiset muutokset ovat seuraavat:

Voidaan nähdä, että valtakunnallinen kulutus upgrade/downgrade tilanne(sininen viiva)Se saavutti korkeimman arvon tammikuussa 2023 ja vaihteli sitten alaspäin. Se on tällä hetkellä alle 0:n 4 kuukautta peräkkäin, mikä tarkoittaa, että viimeisen neljän kuukauden aikana, kun ihmiset käyttivät rahaa tietyssä ravintolassa, heidän keskikulutuksensa oli alhaisempi kuin mitä. he viettivät viimeisen kolmen vuoden aikana tämän ravintolan kustannukset ovat keskimääräiset.

Lisäksi indeksillä on selvä kausitrendi ja se on aina korkeampi kevätjuhlan aikana, jos indeksin vuosimuutos lasketaan(oranssi viiva), tarkkaile sen muuttuvaa trendiä, niin voimme nähdä senlokakuuta 2023alkaa saapuaHeinäkuu 2024，Kansallisen kulutuksen nousu-/laskuindeksin vuosiero on ollut alle nollan 10 peräkkäisenä kuukautena.。

Tämä tarkoittaa, että kuluttajien kulutus catering- ja vähittäiskaupan kulutusluokissa todellakin laskee ja alenemisaste syvenee. Vielä tärkeämpää on, että tämän vuoden helmikuusta alkaen lasku on kasvanut kuukausi kerrallaan --Kuluttajat eivät vain kuluta yhä vähemmän, vaan he myös vähentävät kulujaan yhä enemmän.。

Tulokset kaupungeittain näkyvät yllä olevassa kuvassa. Kaikista 32 kaupungista, jotka valitsimme eri puolilta maata, kulutus kasvoi viime vuoden ensimmäiseen puoliskoon verrattuna, mukaan lukien Hefei, Chongqing, Wenzhou, Jinan ja Zhaoqing. Nanning ja Nanjing muut 25 kaupunkia kokivat erikokoisia "kulutuksen laskuja", mukaan lukien ensimmäisen tason kaupungit, kuten Peking, Shanghai, Guangzhou ja Shenzhen, sekä suuri määrä toisen ja kolmannen tason kaupunkeja.

Tietojen näkökulmasta "kulutuksen alentaminen" ei ole enää epämääräinen yleistys tietyntyyppisestä ilmiöstä, vaan tosiasia, joka todella tapahtuu.

▍Mihin "kulutuksen alentaminen" liittyy?

Mitkä tekijät liittyvät "kulutuksen laskuun"? Helpoin asia ajatella on luonnostaantulot. Kuten sanonta kuuluu, "elä varojensa puitteissa", kun tulot ovat alhaiset, ihmisten kulutus laskee vastaavasti.

Käytä tietoryhmääUseita aiempia artikkeleitaKohdassa mainituilla rekrytointitiedoilla voimme laskea eri kaupunkien keskimääräiset rekrytointipalkat eri kuukausina mitataksemme eri kaupunkien keskimääräisiä tuloja eri aikoina. Joten mikä on tulojen vaikutus "kulutuksen laskuun"?

Alla oleva kaavio kuvaa palkkamuutosten vaikutusta paikalliseen kulutuksen nousu-/laskuindeksiin eri viivekuukausina. Merkitys on tämä

——Abskissa edustaa viivekuukausien lukumäärää ja abskissa on 0, mikä osoittaa, että kunkin kaupungin rekrytointipalkan kuukausittaista muutosta käytetään taantumiseenkuluva kuukausikulutuksen korotus/laskuindeksi Tämän kertoimen merkitys on palkkojen muutoskuluva kuukausiKorrelaatio kulutuksen nostamisen/pienennyksen välillä. Kuvan oikealla puoliskolla se osa, jossa abskissa on suurempi kuin 0, esimerkiksi viivekuukausi on 1, tarkoittaa, että palkanmuutos jaensi kuussaKorrelaatio kulutuksen nostamisen/pienennyksen välillä. Harmaa alue edustaa 95 %:n luottamusväliä.

Kuten yllä olevasta kuvasta voidaan nähdä, ainoa paikka, jossa tämä kerroinkäyrä on merkittävästi suurempi kuin nolla, on, kun viivekuukausi on 0, ja se on myös lähellä merkitystä, kun viivejakso on 1-2. Juuri nytPalkkamuutoksilla on merkittävä positiivinen korrelaatio kuluvan kuukauden kulutuksen korotusten ja laskujen kanssa, ja lähes merkittävä negatiivinen korrelaatio kulutuksen korotusten ja alennusten kanssa 1-2 kuukauden viiveellä.。

Siksi palkat ovat todellakin yhteydessä kulutuksen nousuihin ja laskuihin, mutta tämä korrelaatio on suhteellinen.lyhytaikainenKyllä, jos palkat nousevat tässä kuussa, kulutuksen havaitaan nousevan vain tuossa kuussa, mutta se ei kestä, ja jotkin alennukset poistuvat kahden seuraavan kuukauden aikana lähes merkittävällä käänteisellä vaikutuksella.

Tämä on myös normaali psykologinen tila. Monet ihmiset käyttävät enemmän rahaa tulojensa kasvuna. Jos tämä tulojen kasvu on kuitenkin kestämätöntä Syyllisyys "Miksi minun täytyy käyttää kaikki rahat heti, kun saan ne?" saa tämän henkilön käyttämään vähemmän rahaa seuraavien kahden kuukauden aikana.

Joten mitkä muut tekijät tulojen lisäksi voivat vaikuttaa kulutukseen? Kokeilimme kahta muuta tärkeää indeksiä -talon hinta、osakkeen hinta。

Katsotaanpa ensin asuntojen hintoja. Kun käytetään tilastoviraston julkaisemaa 70 suuren ja keskikokoisen kaupungin kuukausittaista hintavertailua kunkin kaupungin "kulutuksen laskun" korjaamiseksi, saadaan seuraava luku:

Voidaan nähdä, että verrattuna palkkojen ja kulutuksen väliseen korrelaatioon,Asuntojen hintojen ja kulutuksen välinen korrelaatio on kestävämpi. Kun asuntojen hinnat nousevat tässä kuussa, ei vain kulutus korostu tässä kuussa, vaan myös kulutus ensi kuussa ja sitä seuraavan kuukauden aikana kasvaa merkittävästi.

Sitten käänteinen vaikutus on helppo ymmärtää, kutenJos asuntojen hinnat tietyssä kaupungissa laskevat tässä kuussa, on suuri todennäköisyys, että tämä kaupunki kokee "kulutuksen laskun" 2-3 kuukauden ajan. Kun asuntojen hinnat putoavat 1 % kuukaudesta, ihmisten kulutus vähenee 5,93 % seuraavan kolmen kuukauden aikana.

Samanlaisia ​​vaikutuksia näkyy myös osakeindekseissä. Käytämme Shanghai Composite -indeksin päivittäistä nousua ja laskua päivittäisen kulutuksen nousu-/laskuindeksin regressoimiseen, ja saamme seuraavan kuvan -

Voidaan nähdä, että osakeindeksin nousun ja laskun sekä kulutuksen nousun/laskennan välillä on merkittävä korrelaatio ja sen merkitys kestää kolme päivää - pörssin noustessa ihmisten kulutus näkyy päivänä, toisella ja kolmannella nousun päiviä. Ja tämä vaikutus on totta myös päinvastoin,Kun osakeindeksi laskee, ihmisten keskikulutustaso koko maassa laskee merkittävästi pudotuspäivänä, toisena ja kolmantena päivänä.。Kun osakeindeksi laskee 1 %, kansantalouden kulutustaso laskee noin 0,57 % seuraavan kolmen päivän aikana.

▍Luottamus on arvokkainta

Viimeisen kolmen vuoden aikana ei vain asuntojen hintojen ja osakeindeksien kehitys ole hidastunut, vaan myös tulojen kasvu on hidastunut. Koko verkostolta keräämistämme rekrytointitiedoista voidaan nähdä, että markkinarekrytointitehtävien keskipalkka oli huipussaan heinäkuussa 2023, ja se on laskenut hitaasti viimeisen vuoden aikana.

Mikä on eri kanavien tuottaman "kulutuksen laskun" suurempi tai pienempi vaikutus? Kertomalla kulutuksen nousun/alenemisen ja tulojen/asuntojen hintojen/osakkeiden hintojen välinen korrelaatiokerroin, joka on laskettu aiemmin näiden kolmen dataulottuvuuden todellisilla muutoksilla viime vuosina, voimme karkeasti laskea "kulutuksen alenevan" vaikutuksen suuruuden. eri kanavien tuottamat Laita kolme yhteen ja saat seuraavan kuvan:

Kuten yllä olevasta kaaviosta näkyy, asuntojen hinnat laskivat,Osakeindeksi liukuuTämän aiheuttama "kulutuksen alentamisvaikutus" on kymmeniä kertoja suurempi kuin rekrytointitulojen laskun aiheuttama "kulutuksen laskuvaikutus".Omaisuushintojen lasku voi olla yksi tärkeimmistä "kulutuksen laskun" laukaisevista syistä.。

Tämä ei voi muuta kuin muistuttaa ihmisiä keskustelusta "asuntojen hintojen" ja "kulutuksen" suhteesta viimeisen kymmenen vuoden aikana: niille, jotka eivät ole vielä ostaneet asuntoa, näkemys, että "asuntojen hintojen nousu syrjäyttää kulutuksen ” on laajalti tunnustettu ja jopa hyödynnetty tästä. Itse asiassa tiedoissa havaittu korrelaatio näiden kahden välillä on täysin päinvastainen - asuntojen hintojen noustessa kulutukseen ei ole "syrjäytysvaikutusta", mutta kulutus laskee merkittävästi asuntojen hintojen laskussa.

Miksi näin tapahtuu? Eräs selitys akateemisissa piireissä on "varallisuusvaikutus", eli kun perheen tärkein voimavara(Kiinassa se on todennäköisesti talo)Kun hinnat nousevat, syntyvä paperivarallisuus laajenee, mikä tekee ihmisistä halukkaampia käyttämään rahaa. "Paperin varallisuuden" ja kulutuksen välistä syy-yhteyttä ei ole helppo todistaa akateemisesti. Asuntojen hinnat ja osakeindeksit tulkitaan mieluummin ulkoisiksi esityksiksi toisesta indikaattorista, joka liittyy kulutukseen

——luottamus tulevaisuuteen。

Asuntojen hinnat ja osakeindeksit ovat teoriassa diskontattuja tulevaisuuden tuottoja - asuntojen hinnat ovat vuokran tuottoa, kun taas osakeindeksi on osinkojen tuotto.

Vain kun ihmiset uskovat, että "huomenna on parempi" ja uskovat, että tulevaisuudessa on suurempi tuotto, he voivat alentaa tulevaisuuden korkeampaan arvoon ja asuntojen hinnat ja osakeindeksit nousevat.

Vasta kun ihmiset uskovat, että tulevilla tuloilla on tilaa parempaan kestävyyteen ja vakaaseen kasvuun, kulutus voi palata korotusalueelle - kuten olemme aiemmin nähneet, lyhyen aikavälin tulojen nousulla on hyvin lyhytaikainen vaikutus kulutukseen, ja sillä on vain pitkän aikavälin vaikutus Vain vakailla tulon kasvuodotuksilla voidaan kestää kulutusta.

Vasta kun ihmiset luottavat takaisin tulevaisuuteen, kasvisnuudelit voidaan muuttaa takaisin silputtuiksi sianlihanuudeleiksi, amerikkalainen kahvi muuntaa latteksi, alentaa haudutettuja kananmunan täytteitä ja päivittää takaisin kanankoivet.

Luottamus on arvokkain, miten saada ihmiset halukkaita uskomaan tulevaisuuteen? Ehkä meidän täytyy ensin "ymmärtää nykyhetki oikein".

Mikä on viimeinen asia, jota tarvitaan tällä hetkellä? Pelkään, että se etsii vain näennäisesti "järkeviä" tekosyitä faktoille, jotka ovat jo olemassa objektiivisesti. Esimerkiksi "Syy siihen, miksi tämä henkilö korvasi kanan koivet keitetyillä munilla, ei johdu "kulutuksen laskusta", ei siitä, että hänellä ei ole rahaa tai koska hän ei luota vakaaseen tuloon tulevaisuudessa, vaan koska hän haluaa laihtua."