uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Matalariskisen tuoton tavoittelusta on tullut useimpien laitosten yksimielisyys.

Kirjoittaja |. RAYYYY

Toimittaja|Xiaobai

Julkisten rahastojen toisen vuosineljänneksen raportit ovat pohjimmiltaan ilmestyneet ja sijoittajille esitetään myös suunnitelma markkinoiden heilahteluista, jotka voivat vaikuttaa sijoittajien sijoitusstrategian sopeuttamiseen ja näkymiin.

Ennen tätä artikkelia markkina-arvorahasto-osasto on julkaissut useita tutkimuslausuntoja toisen vuosineljänneksen raportin perusteella.

(Lähde: Market Value Fengyun APP)

A-osakkeet vaihtelivat vuoden 2024 toisella neljänneksellä. Huhtikuun lopun politbyroon kokous antoi positiivisia signaaleja yhdessä kiinteistöpolitiikan intensiivisen käyttöönoton kanssa, mikä nosti A-osakkeen pääindeksin vuoden uudelle huipulle. myöhempi talouden elpymismarginaali oli odotettua pienempi ja ulkoiset tekijät päällekkäin ja markkinaindeksi jatkoi nousuaan.

(Lähde: Market Value Fengyun APP)

Tänään jätimme viimein jäähyväiset "3000 pisteen puolustussodalle" ja aloitimme "2900 pisteen puolustussodan".

Kaiken kaikkiaan julkiset rahastot vuoden 2024 toisella neljänneksellä jatkoivat ensimmäisen neljänneksen kehitystrendiä.

Samaan aikaan rahastolaitokset lisäävät merkittävästi allokaatioitaan Hongkongin osakkeisiin, ja ETF:ien suosio on edelleen korkea. Tekniikan ja elektroniikan osuus on edelleen kasvanut ja ryhmittymistrendi on alkuvaiheessa muodostunut Kulutuksen, lääketieteen ja uuden energian ryhmittely on edelleen romahtanut ja niiden osuudet ovat jatkaneet laskuaan.

Rahastojen koko on noussut ja laskenut, ja Hongkongin osakkeet ovat tulleet arvokkaammiksi. (1) Ensimmäisen vuosineljänneksen trendin mukaisesti aktiivisten osakerahastojen koko pieneni edelleen toisella neljänneksellä.

Valintatiedot osoittavat, että ensimmäisellä neljänneksellä Shanghai Composite -indeksi nousi 2,2 %, Shanghain ja Shenzhenin 300 indeksi nousi 3,1 %, julkisten varojen kokonaismäärä nousi 29,3 biljoonaan yuaniin ja aktiivisten osakerahastojen mittakaava oli 3,5. biljoonaa yuania verrattuna vuoden 2023 viimeiseen neljännekseen Laskua 244,94 miljardia yuania.

Toisella neljänneksellä erityyppiset rahastot jatkoivat ensimmäisen vuosineljänneksen trendiä, kun taustalla oli osakemarkkinoiden yleinen lasku vuoden 2024 toisella neljänneksellä ja CSI 300 -indeksi 2,14 %.Julkisten varojen kokonaismäärä nousi laskun sijaan Viimeisin julkisten varojen suuruus oli 31,02 biljoonaa, mikä on 5,8 prosenttia enemmän kuin vuoden 2024 ensimmäisestä neljänneksestä.

Niistä rahaston koko ilman rahamarkkinarahastoja oli 17,84 biljoonaa yuania, mikä on 6,31 % enemmän kuin vuosineljänneksellä.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

Julkisten rahastojen osuudella mitattuna rahamarkkinarahastot säilyttivät edelleen korkeimman osuuden vuoden 2024 toisella neljänneksellä. Viimeisin osuus oli 42,48 %, jota seurasivat korkorahastot, joiden osuus oli 34,08 %;Osakerahastojen koon osuus laski hieman ja oli 10,05 %.

Aktiivisten osakerahastojen mittakaava jatkoi entiseen tapaan lievää laskuaan. Aktiivisten osakerahastojen koko vuoden 2024 toisella neljänneksellä oli 3,43 biljoonaa juania, mikä on 143,69 miljardia yuania vähemmän kuin vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä, ja luku oli 3 879.

Aktiivisessa osakerahastopoolissa oli 73 uutta liikkeelle laskettua rahastoa, joissa on 22,474 miljardia uutta osaketta, mikä on vähemmän kuin vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

(2) Hongkongin osakkeet ovat arvokkaampia rahastonhoitajien silmissä

On syytä huomata, että vaikka aktiivisten osakerahastojen mittakaava jatkaa laskuaan, rahastoinstituutiot ovat kasvattaneet Hongkongin osakkeita merkittävästi, ja Choice -tiedot osoittavat, että Hongkongin osakkeiden koko aktiivisissa osakerahastoissa oli vuoden 2024 toisella neljänneksellä 186,662 miljardia. yuania verrattuna vuoden 2024 ensimmäiseen neljännekseen Kasvua 21,72%.

(Lähde: Kaiyuan Securities Research Institute)

Tämä tarkoittaa, että taustalla, että Federal Reserve lopetti koronnoston ja odotukset koronlaskuista ovat epäselviä ja ulkomaisen pääoman ulosvirtaus jatkuu, Hongkongin osakevarat ovat osoittaneet systemaattista aliarvostusta tämän vuoden toisella neljänneksellä vuonna jotkut Hongkongin osakepääomavarat heijastivat vihdoin niiden tuottoa Näytä korkea allokaatioarvo, mikä houkutteli varojen tuottoa.

Esimerkiksi edustava Hang Seng ETF (159920.SZ) nousi 8,85 % tämän vuoden toisella neljänneksellä, mikä ylitti merkittävästi Shanghain ja Shenzhenin 300-indeksin.

(Lähde: Market Value Fengyun APP)

Hongkongin osakkeiden hyvä kehitys on saanut monet rahastonhoitajat suhtautumaan varauksin A-osakkeiden markkinanäkymiin. He uskovat, että Hongkongin osakkeiden sijoitusarvo ylittää tässä vaiheessa selvästi A-osakkeiden.

Teollisuuden näkökulmasta kolme tärkeintä toimialaa, joilla Cross-Hong Kong Stock Connect -rahastot sijoittavat voimakkaasti Hongkongin osakkeisiin vuoden 2024 toisella neljänneksellä, ovat tietotekniikkateollisuus, energiateollisuus ja kuluttajien harkinnanvarainen teollisuus.

Raskaiden tehtävien mittakaavan näkökulmasta tietotekniikkateollisuuden, energiateollisuuden ja harkinnanvaraisen kulutuksen raskaiden tehtävien mittakaava kasvoi 31,52 %, 12,11 % ja 7,33 % vuoden 2024 ensimmäiseen neljännekseen verrattuna.

Ilman markkina-arvon aiheuttamia heilahteluja tietotekniikkateollisuus kasvatti aktiivisesti omistustaan ​​6,69 % ja tarvittava kulutus pienensi aktiivisesti omistustaan ​​0,85 %, jolloin se on ainoa alipainoinen toimiala.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

Tarkasteltaessa tiettyjä yrityksiä, China Cross-Hong Kong Stock Connect Fundin vahvasti omistamat Hongkongin osakkeet ovat Tencent Holdings (00700.HK), China National Offshore Oil Corporation (00883.HK), Meituan-W (03690.HK). ) ja China Mobile (00941.HK), Kuaishou-W (01024.HK), Xiaomi Group-W (01810.HK), Hongkongin pörssi (00388.HK) jne., jotka kattavat tietotekniikan, energia, valinnainen kulutus, tietoliikennepalvelut, rahoitus ja muut alat.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

Niistä Tencent Holdings, Meituan-W, China Mobile, Xiaomi Group-W ja Innovent Biologics saivat lisäosuuksia China Cross-Hong Kong Stock Connect Fund -rahastolta toisella neljänneksellä.

Kaiken kaikkiaan Hongkongin osakemarkkinat ovat kokeneet laskun viime vuosina, yleinen arvostustaso on ollut alhainen ja sillä on vahva investointiveto. Pitkän aikavälin investointien näkökulmasta toimialat, kuten tietotekniikka, valinnainen kulutus ja julkiset laitokset, ovat kaikki suhteellisen hyvissä sijoitusasemissa.

ETF-mittakaava saavuttaa uusia huippuja, osinko-ETF:t ovat suosittuja (1) ETF:n mittakaava jatkaa nousuaan

Vuoden 2024 toisella neljänneksellä ETF-rahastojen kokonaisskaala saavutti 2,47 biljoonaa yuania ja ei-monetaaristen ETF:ien 2,29 biljoonaa yuania, mikä asettaa uuden ennätyksen.

ETF:t ovat kehittyneet nopeasti viimeisen kolmen vuoden aikana. Vuoden 2024 toisella neljänneksellä ETF-koko kasvoi 97 % kolmen vuoden takaiseen verrattuna ja keskimääräinen neljännesvuosikasvu oli 13,75 %.

(Lähde: Kaiyuan Securities Research Institute)

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

Absoluuttisesti mitattuna osake-ETF:t kasvoivat eniten, nettokasvu 43 osake-ETF:llä toisella neljänneksellä ja nettolisäys 90,5 miljardilla osakkeella.

Joukkovelkakirja-ETF:t ja hyödyke-ETF:t saivat myös nettolisäyksiä omistuksissaan, ja niiden osuudet nousivat 54,87 % ja 33,87 % toisella neljänneksellä.

Valuutta-ETF:ien osuus on laskenut 2,41 % ja rajat ylittävien ETF:ien osuus 1,75 %.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

Toisella vuosineljänneksellä lääketieteen, kiinteistöalan ja muiden alojen ETF-rahastot olivat vahvasti markkinarahastojen suosiossa, ja kaikilla yllä olevilla aloilla on tietyt poliittiset preferenssit.

Lisäksi laajapohjaiset ETF-rahastot, kuten CSI A50 ETF, CSI 300 ETF jne., saavat edelleen suuria varoja ostettaviksi, mikä voi olla suurempi suhde Keski-Huijinin, vakuutus-, pääomasijoitus- ja muiden instituutioiden allokointitarpeisiin. .

Niistä kahden lääketieteen ja terveysaiheisen ETF:n, Medical ETF (512170.SH) ja Pharmaceutical ETF (512010.SH), osuudet kasvoivat 6,55 miljardilla ja 4,505 miljardilla ETF-markkinoiden kärjessä.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

(2) Osinko-ETF:t ovat suosittuja

Lisäksi viime aikoina suuren yleisön suosiossa olleet osinkovarat ovat nousseet myös julkisten rahastojen pääkohteiksi asemansa kasvattamisessa.

Keskusyritysten allokaatiosuhde nousi merkittävästi 15,4 %:sta 17,2 %:iin ja CSI:n osingon muodostavien osakkeiden asema nousi 5,1 %:sta 5,6 %:iin.

(Lähde: CICC)

Huomionarvoista on, että alun perin suhteellisen puolustava osinkostrategia on laskenut jatkuvasti toukokuun lopusta lähtien ja on tyypillisellä laskukanavalla.

Otetaan esimerkkinä Dacheng CSI Dividend Index (007801.OF), joka on pudonnut jopa 7,6 % viimeisen kahden vuoden aikana.

(Lähde: Market Value Fengyun APP)

Korkeat osingot turvatyynynä voivat kuitenkin tarjota kiinnostuneille sijoittajille paremmat mahdollisuudet puuttua asiaan.

(Lähde: Market Value Fengyun APP)

Rahastonhoitajat omaksuvat teknologian ja uskovat tulevaisuuteen, ja Matthew Effect jatkaa toimintaansa (1) Hylätä kulutus ja omaksu teknologia

Toisen vuosineljänneksen rahastonhoitajien trendeistä päätellen hoitajat luopuvat kulutuksesta ja omaksuvat teknologian.

Vuoden 2024 toisella neljänneksellä aktiivisten osakerahastojen raskaat omistukset jakautuvat pääasiassa valmistus-, kulutus- ja teknologiasektoreille. Niistä teknologiasektorin osuus kasvoi 3,4 prosenttiyksikköä edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja kuluttajasektorin osuus laski 3,79 prosenttiyksikköä, suurinta kaikista toimialoista. Myös lääkealan osuus on hieman laskenut.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

Teknologian painottaminen tarkoittaa, että rahastonhoitajat luopuvat perinteisestä A-osakkeen ydinomaisuudesta, kuten viinasta, kulutustavaroista ja lääkkeistä, ja valitsevat omaisuuden tavoittelemisen, jossa on enemmän mielikuvitusta.

(2) Johtavien rahastonhoitajien Matthew-vaikutus on ilmeinen

Kun julkisten rahastojen vuoden 2024 toisen vuosineljänneksen raportit julkistetaan vähitellen, tähtirahastonhoitajien sijoitustrendit paljastuvat yksitellen.

Myös Zhang Kunin rahasto julkisti toisen vuosineljänneksen raporttinsa 18. heinäkuuta. Kokonaisomistusten näkökulmasta Zhang Kunin osakepositiot ovat periaatteessa vakaat E Fund Blue Chip Select Mix (005827.OF), E Fund High Quality Enterprise Three-Year Holding (009342.OF) ja E Fund High Quality Select (11011). .OF) on vähän yleistä muutosta.

E Fund Asia Select Stockissa (QDII) (118001.OF) on kuitenkin joitain valopilkkuja, joihin on lisätty kaksi "uutta kasvoa" Samsung Electronics ja Futu Holdings.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

Zhang Kun totesi suoraan toisen vuosineljänneksen raportissa, että hän oli eri mieltä markkinoiden tämänhetkisistä pessimistisistä odotuksista. Hän sanoi, että markkinoiden pessimistiset odotukset voivat perustua huoliin pysähtyneisyydestä, josta hän on jyrkästi eri mieltä.

Hänen mukaansa kotimainen talous on edelleen hedelmällistä maaperää. Ottaen huomioon asukkaiden kulutuksen osuuden taloudesta, taloudellinen kehitys on tuonut tavallisten ihmisten elintasoa paremmaksi, mikä puolestaan ​​on tuonut mukanaan sijoitusmahdollisuuksia Se on edelleen yksi lupaavimpia "bonanseja" osakemarkkinoilla pitkällä aikavälillä.

Optimistinen Zhang Kun on edelleen rahastonhoitaja, jolla on markkinoiden suurin aktiivisten osakerahastojen määrä, ja hallinnoitavien julkisten rahastojen määrä on 61,681 miljardia juania.

Liu Yanchunin, Ge Lanin, Xiao Nanin ja Xie Zhiyun johtamisasteikko sijoittui toiseksi viidenneksi, ja johtamisasteikko oli 45,354 miljardia yuania, 40,765 miljardia yuania, 36,923 miljardia yuania ja 35,71 miljardia yuania.

(Lähde: valintatiedot, markkina-arvo Fengyun APP -taulukko)

On syytä huomata, että rahastonhoitajien hallinnointiasteikko osoittaa edelleen suhteellisen selkeää Matthew-vaikutusta, mitä vahvempi, sitä vahvempi.

Toisen vuosineljänneksen lopussa osakekategoriassa 10 parhaan, 20 parhaan ja 50 parhaan aktiivisen rahastonhoitajan yhteenlaskettu hallinnointiasteikko oli yli 380 miljardia, 630 miljardia ja 1,15 biljoonaa.

Kun aktiivisten osakerahastojen kokonaisskaala toisella vuosineljänneksellä oli 3,43 biljoonaa, kymmenen parhaan aktiivisen osakerahaston hoitajan yhdistetty hallinnointiasteikko ylitti 10 % ja 50 parhaan rahastonhoitajan puolet kokonaisasteikosta.

Ei ole liioiteltua kuvailla nykyisiä julkisia rahastomarkkinoita "kaoottisiksi". Vaikka kokonaismittakaava nousee edelleen uusiin huippuihin, monet rahastonhoitajat keskittyvät A-osakkeisiin, katsovat ulkomaille lisätäkseen Hongkongin osakkeita tai ulkomaisia ​​osakkeita, pätemättömät rahastonhoitajat jahtaavat osinkoja.

Tämän äärimmäisen ilmiön taustalla on markkinoiden epäluottamuslause tämänhetkisiä makrotalouden näkymiä kohtaan.

Markkinoiden tämänhetkinen yksimielisyys on, että vaikka nykyisessä taloudellisessa ympäristössä on otettu käyttöön monia selkeitä elvytyspolitiikkoja ja on päätetty, että tulevaisuudessa otetaan käyttöön lisää elvytyspolitiikkoja, ei edelleenkään ole luottamusta siihen, voivatko nämä politiikat lieventää taloudellinen taantuma Sijoittajaryhmä Osoita erittäin suurta riskinottoa.

Tulevaisuudessa rahastonhoitajien välisistä eroista huolimatta useimmat ovat yhtä mieltä siitä, että nykyinen markkinarakenne on varsin erilainen erityisesti osinko- ja kasvuosakkeiden osalta. Salaperäisten rahastojen "taustalla" markkinoiden alaspäin riskit ovat suhteellisen hallittavissa, mutta nousu on edelleen epävarmaa, ja isoja markkinoita on vaikea saada.

Konservatiivisesta sijoittamisesta on tullut nykyisten julkisten rahastonhoitajien pääidea, ja nyt on liian aikaista keskustella muutoksesta.

Boshi Fundin Guo Jun uskoo, että talouden kääntyminen kiinteistöjen sopeuttamiseen kestää periaatteessa 3-5 vuotta. Nyt on liian aikaista keskustella muutoksesta, kun toisen vuosineljänneksen talouskasvu on alle 5 %. , asiaankuuluvat elvytyspolitiikat on valmisteltava äkilliseen käyttöön.

Vastuuvapauslauseke: Tämä raportti (artikkeli) on riippumaton kolmannen osapuolen tutkimus, joka perustuu pörssiyhtiöiden julkisten yhtiöiden ominaisuuksiin ja tietoihin, jotka pörssiyhtiöt ovat julkisesti julkistaneet laillisten velvoitteidensa mukaisesti (mukaan lukien, mutta niihin rajoittumatta väliaikaiset ilmoitukset, määräaikaisraportit ja viralliset tiedot) interaktiiviset alustat jne.) Markkina-arvo Fengyun pyrkii olemaan objektiivinen ja oikeudenmukainen raportin (artikkelin) sisällössä ja mielipiteissä, mutta ei takaa sen tarkkuutta, täydellisyyttä, ajantasaisuutta jne.; raportti (artikkeli) eivät ole sijoitusneuvontaa.

Yllä oleva sisältö on alkuperäinen Market Value Fengyun APP -sovelluksesta

Luvattomasta uusintapainosta rangaistaan