2024-07-16
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Tuotettu MiaoTou APP
Kirjoittaja |. Ding Ping
Otsikkokuva |
Superstar Agriculture and Animal Husbandry ei ehkä ole niin lumoava kuin miltä se näyttää.
Siankasvattajana Superstar Agriculture and Animal Husbandrylla oli aikoinaan itsenäiset markkinat sikasyklin laskuvaiheessa. Elokuusta 2021 maaliskuuhun 2024 Superstar Agriculture and Animal Husbandryn osakekurssi nousi yli 270 %, mikä oli selvästi siankasvatussektoria parempi.
Tämä saavutus johtuu pääasiassa sen alan johtavista alhaisista jalostuskustannuksista - kokonaiskustannukset vuonna 2023 ovat vain 15,9 yuania/kg sekä sikojen teurastusmäärien nopeasta kasvusta ja alhaisesta omaisuus-vastuusuhteesta Animal Husbandry nimellä "Xiao Muyuan", toivoen, että se voi jäljitellä Muyuan Co., Ltd.:n onnistunutta mallia siankasvatuksen alalla.
Siitä huolimatta pörssissä epäilykset Superstar Farmingin ja Animal Husbandryn taloudesta jatkuvat.
(Kuvan lähde: Oriental Fortune)
Tämä johtuu siitä, että niin erinomainen yritys ei koskaan julkista kuukausittaisia toimintatietojaan (mikä on sikayhtiöiden joukossa harvinaista) ja sen liiketoiminta on monipuolista Siankasvatuksen lisäksi myös nahka- ja rehuliiketoimintaa, joille on juuri tilaa rahoitusoperaatiot.
Pääomamarkkinoilla tämä on pääasiallinen epäilys, kun olemme karhuisia supertähtiviljelijöiden ja paimenten suhteen.
Näiden epäilyjen perusteella luimme huolellisesti Superstar Agriculture and Animal Husbandryn talousraportit viimeisen kahden vuoden ajalta ja löysimme todella "huonoja" vihjeitä. Nämä vihjeet osoittavat sen keskeisen "edun", että Superstar Agriculture and Animal Husbandry saa eniten kiitosta ulkopuolelta - alhaisemmat sikojen kasvatuskustannukset kuin sen ikäisillä.
Tänään viedään kaikki paljastamaan tämä Superstar Agriculture and Animal Husbandry -talouden mysteeri.
Mitä sitten löysimme Superstar Farmingista ja Animal Husbandrysta?
Superstar Agriculture and Animal Husbandryn vuoden 2023 talousraportin kauttaHavaitsimme, että tiedot rehukustannuksista ja sikojen teurastusmääristä eivät täsmänneet.
Tämä on erittäin outoa.
Vuonna 2023 Superstar Agriculture and Animal Husbandry tuottaa 2,67 miljoonaa teurassikaa, joista 1,78 miljoonaa lihotussikaa, ja keskimäärin 110 000 emakkoa varastossa vuosittain sianjalostussektorin rehukustannukset ovat 2,397 miljardia euroa.
Todellisen jalostuskokemuksen mukaan kunkin emakon keskimääräinen vuotuinen rehukulutus on noin 1,1 tonnia ja yhden lihaporsaan vuotuinen rehunkulutus 0,314 tonnia.
[Huom: Superstar Agriculture and Animal Husbandryn ilmoittaman rehu-lihasuhteen 2,6 ja keskimääräisen teurastuspainon 120 kilogramman mukaan olettaen, että eloonjäämisaste lihotusvaiheessa on 98 %, josta 2 %:n tappion keskimääräinen paino on 50 kiloa ja rehu-liha-suhde on 2,0, harkitse diskontamista. Teurastettujen sikojen keskimääräinen rehunkulutus kadonneiden sikojen kuoletuksen jälkeen on: (120*2,6*98+50*2*2)/98=314 kg. Lihotuksen eloonjäämisaste on 98 % ja koko prosessin rehu-liha-suhde 2,6, joten tämä on jo sianjalostusalan tehokkuuden johtaja. Olemme nähneet, että 3,2 lihotussikaa voidaan teurastaa 1 tonnia rehua].
Yllä olevien tietojen perusteella arvioimme, että Superstar Agriculture and Animal Husbandryn vuotuinen kokonaisrehukulutus on 680 000 tonnia, josta emakonrehua 121 000 tonnia ja lihasikojen rehua 559 000 tonnia. Yhtiön julkistaman 2,397 miljardin yuanin rehukustannusten perusteella laskimme, että sen keskimääräiset rehukustannukset vuonna 2023 ovat noin 3 525 yuania/tonni. Samalla vähennysmenetelmällä laskettiin, että Superstar Agriculture and Animal Husbandryn siankasvatusalan keskimääräinen rehukustannus vuonna 2022 on 3 690 yuania/tonni.
(Tietolähde: yrityksen tiedote)
Superstar Agriculture and Animal Husbandryn talousraportissa julkistetut sianrehujen vientihinnat vuosina 2022 ja 2023 ovat kuitenkin 4 298,46 yuania/tonni ja 4 185,09 yuania/tonni. lasketaan, että 2022 Vientirehun omakustannushinnat vuonna 2023 ja 2023 ovat 3 836 yuania/tonni ja 3 800 yuania/tonni.
Windin tietojen mukaan lihotussikarehun vähittäismyyntihinta Chongqingissa vuonna 2023 on 4 250 yuania/tonni, mikä on periaatteessa yhdenmukainen Superstar Agriculture and Animal Husbandryn talousraportissa julkistetun rehun vientihinnan kanssa - Superstar Agriculturen vientirehun hinta. ja Animal Husbandry vuonna 2022 ja 2023 Ne ovat 4683 yuania/tonni ja 4728 yuania/tonni, ja vastaavat omakustannushinnat ovat 4298 yuania/tonni ja 4356 yuania/tonni.
On selvää, että Superstar Agriculture and Animal Husbandryn keskimääräisessä rehuhinnassa ja viennin rehukustannushinnassa on eroja vuosina 2022 ja 2023, ja ero on 146 yuania/tonni ja 275 yuania/tonni.
Mikä tässä ristiriitaisessa datassa on niin hämmentävää?
Jos Superstar Agriculture and Animal Husbandryn ilmoittamissa viennin rehukustannuksissa ei ole ongelmia vuoden 2023 dataa referenssinä käyttäen, olemme tehneet kaksi oletusta:
Ensinnäkin Superstar Agriculture and Animal Husbandry piilotti tarkoituksella osan sianjalostusalan rehukustannuksista, toiseksi Superstar Agriculture and Animal Husbandryn ilmoittamat rehukustannukset eivät pystyneet tukemaan 1,78 miljoonan rasvaisen porsaan tuotantoa, ja sen siankasvatusliiketoiminnan tulot olivat; puhallettu.
Katsotaanpa näitä kahta oletusta erikseen, jos edellinen kysymys on totta, kuinka paljon kustannuksia on piilotettu Superstar Agriculture and Animal Husbandry -ohjelmassa?
Ilmoituksen mukaan Superstar Agriculture and Animal Husbandry osti 470 000 tonnia päärehuraaka-aineita (soijajauho, maissi, vehnä ja leseet) kokonaiskustannuksilla 1,533 miljardia yuania pienten ja keskikokoisten ainesosien (; kuten aminohapot jne.) lihotussikojen täysihintaisessa rehussa tarvitaan noin 25 000 tonnia. Hinta 11 000 yuania/tonni, tämän osan hinta on noin 275 miljoonaa yuania.
(Tietolähde: yrityksen tiedote)
Lisäanalyysi osoittaa, että rehun raaka-aineiden kokonaismäärä vuonna 2023 voidaan jalostaa 495 000 tonniksi (47/0,95) jalostuslannoitteita, joiden raaka-ainekustannukset ovat 1,808 miljardia yuania vuotuiset rehukustannukset ovat 18,58 miljardia yuania, ja vastaavat keskimääräiset kustannukset ovat 3 752 yuania/tonni.
Kuten yllä mainittu,Superstar Agriculture and Animal Husbandryn ilmoittamat rehukustannukset ovat 2,397 miljardia yuania Saavuttaakseen teurastuskaliiperin ja raportissa esitetyn rehukustannusten välisen johdonmukaisuuden Superstar Agriculture and Animal Husbandryn on vielä käytettävä 539 (2397-185) euroa. miljardia yuania ostaa 640000 tonnia (559-475) tonnia siitoseläintä ja 121000 tonnia emakkorehua.
Itse käsitellyn jalostuslannoitteen arvioitujen kustannusten (3 752 yuania/tonni) ja emakoiden rehukustannusten (4 500 yuania/tonni) perusteella tämän osan ulkoisen hankinnan kokonaiskustannukset ovat kuitenkin 785 miljoonaa yuania, kun taas yllä oleva laskelma on 539 miljoonaa yuania.Rahoitusvaje oli 246 miljoonaa yuania。
Jos arvioimme konservatiivisempien hintojen perusteella - 4 000 yuania/tonni lihotussikojen rehussa ja 6 000 yuania/tonni emakoiden rehussa, kokonaiskustannukset nousevat 982 miljoonaan juaniin ja ero kasvaa 443 miljoonaan juaniin.
On selvää, ettäSuperstar Agriculture and Animal Husbandryn kokonaisrahoitusvaje on 200-500 miljoonaa yuania。
Mitä tulee siihen, miten Superstar Agriculture and Animal Husbandry sopeuttaa rahoitusvajetaan, voimme tehdä perusteellisen analyysin sen päätoimialojen toimintaolosuhteista.
Superstar Agriculture and Animal Husbandry -liiketoiminta jakautuu pääasiassa kolmeen päätoimialaan: jalostus, rehu (vientimyynti) ja nahka:
Nahkaliiketoiminta: Liikevaihto vuonna 2023 on 86 miljoonaa yuania, mikä on kutistunut merkittävästi verrattuna aiempaan 300-500 miljoonan yuanin käyttökustannuksiin. Rehuliiketoiminta: Vuonna 2023 liikevaihto on 457 miljoonaa yuania, mikä on ollut suhteellisen vahvaa viimeisen kolmen vuoden aikana, ja toimintakustannukset ovat 422 miljoonaa yuania miljoonaa yuania, joiden kustannukset ovat 40 miljoonaa yuania, siankasvatussektorin tulot ovat 3,463 miljardia yuania, ja kustannukset ovat 3,5 miljardia yuania.
(Tietolähde: Oriental Fortune)
Rehualalla on useita keskeisiä kysymyksiä, jotka vaativat selviä vastauksia Superstar Agriculture and Animal Husbandrylta:
ensimmäinen,Epätasapaino vientimyynnin ja omakäytön välillä: Superstar Agriculture and Animal Husbandryn on ostettava 185 000 tonnia rehua (680 000 tonnia kysyntää miinus 495 000 tonnia itse tuotettua), mutta se väittää myös, että sen viennin rehutulot ovat 450 miljoonaa yuania, mikä vastaa noin 100-20 000 000 tonnin rehua. Onko tähän mitään syytä?
Toiseksi,Osto ja myynti eivät kohtaa : Superstar Agriculture and Animal Husbandry:n päärehuraaka-aineiden ostoskaala vuonna 2023 on 470 000 tonnia, mutta sen rehumyynti ylsi 685 800 tonniin, mikä johtuu erosta 246 000 tonnia? Ovatko ostetut rehuraaka-aineet, joita ei kerrota raportissa, vai onko yhtiön raportissa ostettuja raaka-aineita muita kuin maissia, soijajauhoja, vehnäleseitä? Vai onko rehujen vientimyynti paisutettu?
viimeinkin,Kuinka stressaavaa kilpailuympäristö on? : Sichuanissa ja muilla alueilla laajamittaisen jalostuksen keskittyminen jatkaa kasvuaan, ja myös perinteisten rehuvalmistajien, kuten New Hopen ja Tieqi Lishin, markkinaosuus kasvaa. Voiko Superstar Agriculture and Animal Husbandryn rehuliiketoiminta pysyä vahvana tässä markkinaympäristössä?
Jos Superstar Agriculture and Animal Husbandry todella piilottaa 200-500 miljoonan yuanin rehukustannukset sianjalostusalalla,Se voi siirtää tämän osan kustannuksista rehuyritykselle ja samalla kasvattaa rehuliiketoimintaa siihen liittyvillä liiketoimilla taloudellisen tasapainon saavuttamiseksi., mikä selittää yllä olevan kysymyksen.
Tietysti on toinenkin hypoteettinen tilanne, eli Superstar Agriculture and Animal Husbandryn julkistama 2,397 miljardin yuanin rehukustannukset eivät riitä tukemaan 1,78 miljoonan sian teurastusta, mikä tarkoittaa, että myytyjen sikojen määrä voi olla liioiteltua.
Kuten edellä mainittiin, Superstar Agriculture and Animal Husbandry käytti 1,858 miljardia yuania raaka-aineiden hankintaan tuottaakseen noin 495 000 tonnia rehua. Yhtiön tiedotteen mukaan siankasvatussegmentti käytti 2,397 miljardia juania rehukustannuksiin.
Kun rehun tuotantokustannukset oli vähennetty, loput 539 miljoonaa yuania käytettiin ulkopuoliseen rehun hankintaan. Emakon rehun kustannukset olivat noin 4 500-5 000 yuania/tonni, ja Superstar Agriculture and Animal Husbandry osti noin 100 miljoonaa juania. 110 000-120 000 tonnia ulkorehua riittää 110 000 lisääntymisemakon ruokkimiseen.
Kunkin lihotussian, joka kuluttaa 0,314 tonnia rehua vuodessa, mukaan495 000 tonnia rehua riittää vain 1,59 miljoonalle lihotussialle.。
Itse asiassa,Superstar Agriculture and Animal Husbandry -raportti paljasti, että 1,78 miljoonaa lihotussikaa teurastettiin, ja ero oli 200 000 sikaa. Uskomme, että se voidaan korvata porsailla. . Olettaen, että lihotuksen eloonjäämisaste on 90 %, porsaiden todellisen määrän on noustava 1,98 miljoonaan Superstar Agriculture and Animal Husbandry -raportissa julkistetun porsaiden myyntivolyymin perusteella voidaan päätellä, että todellinen porsastuotanto vuonna 2023. voi olla jopa 2,85 miljoonaa, mikä tarkoittaa, että joka 1. Jokainen emakko tuottaa 26 porsasta vuodessa, eli PSY (kukin emakko voi tuottaa vuodessa vieroitettujen porsaiden lukumäärän) on 26, mikä on periaatteessa yhdenmukainen 27:n kanssa. Superstar Agriculture and Animal Husbandry -ilmoitus.
Jos 200 000 porsasta myydään lihotussikojen markkinahintaan, ero on 277 miljoonaa yuania (porsaat 350 yuania/pää, lihaporsaat 1 733 yuania/pää) [(1 733 yuania-350 yuania) x 200,0 sama kuin yllä Rahoitusvaje täsmää täsmälleen. Tarkoittaako tämä sitä, että Superstar Farming and Animal Husbandryn rehukustannusten ja teurastustietojen eroa on oikaistu tarkoituksella?
siinä tapauksessa että，Superstar Agriculture and Animal Husbandry voi siirtää tulonsa nahka-alalta siankasvatusalalle。
Superstarin maatalous- ja karjatalousnahkaliiketoiminnan liikevaihto on laskenut vuosi vuodelta viime vuosina, vuoden 2019 547 miljoonasta yuanista 86 miljoonaan juaniin vuonna 2023.
Olipa kyse nahkaliiketoiminnan tulojen kutistumisesta, lihotettujen sikojen ja porsaiden myynnin eroista tai jopa rehuraaka-aineiden ja teurastuksen epäsuhtaisuudesta yrityksen jalostustoiminnassa, ero on 200 miljoonan ja 500 miljoonan yuanin välillä yhteensattuma?？
Mahdollinen tilanne on, että Superstar Farming and Animal Husbandryn lihotussikojen myynti paisuu ja porsaiden ja lihotussikojen tuloero sisältyy nahkaliiketoimintaan rehuliiketoiminnan kustannukset ja rehuliiketoiminnan tuotot paisuivat niihin liittyvien transaktioiden kautta, mikä tarkoittaa, että siankasvatus Sekä liiketoiminnan että rehuliiketoiminnan liikevaihto kasvoi.
Lyhyesti sanottuna Superstar Agriculture and Animal Husbandryn vuoden 2023 talousraportissa julkistettujen rehukustannusten ja sen sikojen teurastusmäärien välillä voi olla 200–500 miljoonan yuanin ero piilottaa tarkoituksella sianjalostusalan rehukustannukset, tai ehkä Superstar Agriculture and Animal Husbandryn ilmoittamat 2,397 miljardin yuanin rehukustannukset eivät riittäneet tukemaan 1,78 miljoonan sian tuotantoa, mikä johti tuloihin sianjalostustoiminnasta ollaan puhallettu.
Joka tapauksessa se paljastaa Superstar Farmingin aikomuksen kattaa jalostuskustannukset.。
Jalostuskustannukset ovatkin se ydintekijä, joka määrää sikayritysten kilpailukyvyn. Superstar Agriculture and Animal Husbandryn vuonna 2023 julkistama kokonaiskasvatuskustannus on noin 15,9 yuania/kg, mikä on alan johtavien tasojen joukossa. Nyt näyttää siltä,Tämä hinta voidaan optimoida 1-2 yuania/kg。
Yllä oleva on päättelyprosessimme, joka perustuu Superstar Agriculture and Animal Husbandryn taloudelliseen raporttiin. Mitä tulee epäilyksen paikkaan, odotamme innolla, että Superstar Agriculture and Animal Husbandry voi vastata myönteisesti seuraaviin kolmeen kysymykseen. ja antaa pääomamarkkinoille vastaus.
1. Superstar Agriculture and Animal Husbandryn siankasvatussektorin keskimääräinen rehuhinta vuonna 2023 on noin 3 525 yuania/tonni. Miksi se on niin paljon alhaisempi kuin sen vientirehuhinta 3 800 yuania/tonni? 2. Superstar Agriculture and Animal Husbandryn päärehuraaka-aineiden ostomittakaava vuonna 2023 on 470 000 tonnia, mutta rehujen myyntimäärä oli 685 800 tonnia, ero 246 000 tonnia. Mistä tämä ero johtuu? Kuinka paljon rehua 31 780 kaupallista sikaa ja 110 000 emakkoa kuluttavat?
Huomautus: Tämä artikkeli perustuu Miaotou APP:n julkaisemaan "Omakiharan supertähtiviljelyyn ja karjanhoitoon, joka on kaatumassa", ja sitä on täydennetty ja muutettu vastauksena kahteen käyttäjien esittämään keskeiseen kysymykseen.
Tietolähteet:
"Leshan Superstar Agriculture and Animal Husbandry Co., Ltd.:n vuonna 2022 julkaiseman vaihtovelkakirjalainan 2024 seurantaraportti";
"Leshan Superstar Agriculture and Animal Husbandry Co., Ltd. 2023 vuosikertomus".
Vastuuvapauslauseke: Tämän artikkelin sisältö on tarkoitettu vain viitteeksi. Artikkelissa esitetyt tiedot tai mielipiteet eivät ole sijoitusneuvoja.
Kirjoittajien fanien rekrytointiryhmä
Jos lukijoilla on kysyttävää tästä artikkelista, voit skannata alla olevan QR-koodin ja olla yhteydessä kirjoittajan kanssa henkilökohtaisesti. Lisäksi kirjailija on hyvä syklisten varastojen tutkimuksessa. Tutkimusalueita ovat muun muassa sikasykli, laivanrakennus ja verkkokauppa voi käydä syvällistä keskustelua kirjoittajan kanssa. Skannaa alla oleva QR-koodi saadaksesi tarkempia analyysiartikkeleita pörssiyhtiöistä ja suosituista kappaleista, jotka auttavat sinua ymmärtämään yritystä ja toimialaa sekä tekemään sijoituksia selkeästi.
Kerää ja järjestele viimeisimmät uutiset ja tee ne kaikkien tarkastettavaksi ilmaiseksi.
