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welche auswirkungen werden die zinssenkungen der federal reserve im web3.0-zeitalter auf die globale zahlungslandschaft haben? stablecoin-emittenten nutzen aggressiv on-chain-zahlungskanäle, um die transaktionsgewinne des traditionellen zahlungssystems zu „teilen“. es findet ein unsichtbarer „zahlungskrieg“ statt.

„es besteht kein zweifel, dass die zinssenkung der federal reserve die wirtschaft der märkte außerhalb der vereinigten staaten ankurbeln wird. in der letzten woche vor dem feiertag flossen globale mittel in a-aktien und hongkong-aktien. die aktien erreichten ein rekordhoch von 2,6 billionen yuan und der hang-seng-index der hongkonger aktien stieg innerhalb einer woche um mehr als 15 %, wie wir herausgefunden haben dass viele hedgefonds und staatsfonds in den hongkonger markt eingestiegen sind, der prozess des systems der bank für internationalen zahlungsausgleich jedoch langsam und kostspielig ist; die aufnahme von stablecoins in hongkong wird zu einem wettlauf um billige währungen führen vermögenswerte“, sagte sopha chen, leiterin einer handelsplattform für digitale vermögenswerte in hongkong, in einem interview mit der china times am 29. september.

huang haiguang, ceo von odig (open digital infrastructure group), sagte diesem reporter kürzlich, dass dies der fall seijingdong、ameisengruppedie von dem unternehmen vertretenen finanztechnologieunternehmen testen stable coins, was eine erkundung neuer geschäftsmodelle im bereich on-chain-zahlung darstellt. der wettbewerb auf dem globalen zahlungsmarkt wird in zukunft eine neue runde beginnen wettbewerb um stablecoins. derzeit sind die hauptanwendungsszenarien von stablecoins „währungsabsicherung“ und „zahlung“. mit der aktiven gestaltung traditioneller institutionen können die ersten szenarien grenzüberschreitende zahlungen und sofortige steuerrückerstattungsdienste für kleine und mittlere unternehmen sein. in zukunft wird die größe des on-chain-zahlungsmarktes zehntausende milliarden erreichen, und es werden noch mehr verlage hinzukommen.

der 170-milliarden-us-dollar-stablecoin bietet eine 15-fache hebelwirkung beim handel

die ausgabe von stablecoins und ihr an den us-dollar gekoppelter transaktionskreislauf verändern das globale zahlungsverhalten, und diese veränderung hat enorme auswirkungen auf den währungsumlauf im handels- und kapitalkonto.

im juli dieses jahres testete jd.com die ausgabe von stablecoins. seine tochtergesellschaft jd.com coin chain technology kündigte die ausgabe von jd.com stablecoin (jd-hkd) in hongkong an verhältnis von 1:1; im august haben sich ant international (der internationale zweig der ant group) und die dbs bank aus singapur zusammengetan, um ein pilotprojekt für den „dbs treasury token“ zu starten, mit dem ziel, die liquidität und das betriebskapital innerhalb der gruppe zu optimieren.

„on-chain-zahlung, also die transaktionszahlung über die blockchain-technologie, hat diedezentralisierung, starke transparenz und manipulationssicherheit. mit der rasanten entwicklung digitaler vermögenswerte integriert sich der traditionelle finanzbereich in die blockchain-technologie, und stablecoins spielen als wichtige anwendung der blockchain-technologie eine immer wichtigere rolle. öffentliche daten zeigen, dass die aktuelle größe des stablecoin-marktes 172 milliarden us-dollar erreicht hat. da immer mehr finanzinstitute und unternehmen an diesem markt teilnehmen, werden stablecoins die globalen zahlungsmethoden zwangsläufig neu definieren. dieser mechanismus ähnelt dem goldstandardsystem und wird auf der blockchain ausgegeben. er weist die merkmale verteilter peer-to-peer-transaktionen auf, erfordert kein clearing durch die zentralbank und ist nicht manipulierbar. „huang haiguang betonte während des interviews.

nach ansicht von huang haiguang ist dies ein ausreichend großer „kuchen“. nehmen sie als beispiel tether (tether holdings ltd), den emittenten der stabilen währung usdt. er verwaltet stablecoins im wert von fast 120 milliarden us-dollar und erzielt einen nettogewinn für 2023 erreichte 62 milliarden und stellte im ersten halbjahr 2024 einen rekord-nettogewinn von 5,2 milliarden us-dollar auf.

wu kaize, leiter der asien-pazifik-region eines grenzüberschreitenden zahlungsinstituts mit hauptsitz in singapur, sagte einem reporter der china times, dass globale stablecoins im vergangenen jahr transaktionen im wert von 10,8 billionen us-dollar abgewickelt hätten, von denen 2,3 billionen us-dollar organisch mit zahlungen zusammenhingen -grenzüberweisungen usw. verwandte aktivitäten haben, wenn man sie auf der grundlage der stablecoin-emissionsskala von 170 milliarden us-dollar berechnet, fast das 15-fache des transaktionsvolumens ausgehebelt.

„die heutigen zahlungsgiganten sind mit erheblichen nachteilen konfrontiert, darunter hohen transaktionskosten, langsamen abwicklungszeiten und eingeschränkter transparenz. während stablecoins auch ihre vorteile haben, ist die durchschnittliche überweisungszahlung laut weltbank in den letzten 15 jahren gestiegen.“ die kosten wurden um mehr als ein drittel gesenkt, die aktuellen durchschnittlichen kosten für den weltweiten versand von 200 us-dollar betragen jedoch immer noch 6,35 % des gesendeten betrags, wobei die jährlichen gebühren insgesamt etwa 54 milliarden us-dollar betragen, verglichen mit der durchschnittlichen transaktion mit stablecoins. die kosten sind hoch niedriger, nur 0,5 % bis 3 % des überweisungsbetrags, und es besteht potenzial für weitere kostensenkungen aufgrund kontinuierlicher innovation bei neuen technologien“, sagte wu kai.

es ist erwähnenswert, dass die menge der stablecoin-abrechnungen bis 2030 auf 76 billionen us-dollar steigen könnte, so die neuesten schätzungen für jede kategorie des internationalen fonds für landwirtschaftliche entwicklung, fxc intelligence und statista.

„die alte infrastruktur, die solche massiven grenzüberschreitenden finanzströme abwickelt, leidet unter zahlreichen ineffizienzen, die die kosten erhöhen und den grenzüberschreitenden geldfluss verlangsamen, unabhängig davon, ob sowohl inländische als auch ausländische institutionen aktiv suchen.“ erlaubnis, münzen auszugeben“, sagte huang haiguang.

können stablecoins über das kapitalkonto zirkulieren?

tatsächlich verlief die entwicklung von stablecoins im grenzüberschreitenden zahlungsverkehr im außenhandel nicht reibungslos, vom erscheinen des ersten stablecoins im jahr 2015 für virtuelle währungstransaktionen bis hin zur verknüpfung des stablecoins mit der grenzüberschreitenden zahlungsabwicklung existierte schon immer, und ob es in zukunft möglich sein wird, über das kapitalkonto zu zirkulieren, ist eine kühne vermutung.

„es ist denkbar, aber es ist nicht zu erwarten, dass es kurzfristig realisiert wird. wenn stablecoins auf dem kapitalkonto zirkulieren können, werden die auswirkungen auf den globalen kapitalverkehr unermesslich sein, und die verwendung von stablecoins wird den kanal zwischen traditionellen währungen öffnen.“ „die intensität dieser art der finanzaufsicht stellt eine große herausforderung für regierungen aller länder dar“, sagte wang heng (pseudonym), stellvertretender geschäftsführer eines finanzberatungsunternehmens in shanghai, offenherzig in einem interview mit ein reporter der china times.

wang heng wies darauf hin, dass mit der weiterentwicklung der zahlungslandschaft auch traditionelle bankensysteme, kreditkarten uswmobiles bezahlenbeide stehen unter dem druck, sich an veränderte kundenanforderungen anzupassen, und stablecoins zielen darauf ab, die volatile welt der kryptowährungen mit dem traditionellen finanzwesen zu verbinden, indem sie die preise stabil halten, hauptsächlich an den us-dollar gekoppelt. tatsächlich wurden diese token jedoch erst in den letzten zwei bis drei jahren in großem umfang für kostengünstige geldtransfers eingesetzt. stablecoins müssen jedoch noch in bestehende finanzsysteme integriert werden, um ihre verwendung in täglichen transaktionen zu erleichtern.

„wir glauben, dass stablecoins den nächsten großen fortschritt im zahlungs- und kapitalfluss darstellen, insbesondere da es für händler und andere unternehmen immer einfacher wird, diese technologie in ihre wirtschaftsabläufe zu integrieren – sogar im vergleich zu noch vor wenigen jahren.“coinbaseankündigung einer partnerschaft mit dem zahlungsanbieter stripe, um usdc für kryptowährungszahlungen und die fiat-zu-krypto-konvertierung auf base anzubieten, außerdemvisum, mastercard undpaypalin den letzten jahren wurden auch entsprechende stablecoin-pläne aufgelegt. zu den anderen gehören shift4, nuvei, worldpay und checkout.com. stablecoins benötigen eine klarere regulierung und ein reibungsloseres benutzererlebnis für kryptowährungen, um ihr potenzial besser auszuschöpfen. „sagte wang heng.

nach ansicht von huang haiguang ist das compliance-problem von stablecoins von entscheidender bedeutung. ende 2023 veröffentlichte hongkong eine reihe von konsultationsdokumenten zum regulierungssystem für stabile währungen und reagierte darauf, was gewissermaßen die offene haltung der regierung hongkongs gegenüber stabilen währungen zeigt. unter anderem erlaubt die regierung hongkongs die tokenisierung von vermögenswerten wie staatsanleihen als reservevermögen und akzeptiert auch auf us-dollar lautende vermögenswerte als reservevermögen für stabile hongkong-dollar-währungen.

„im vergangenen jahr wurde der trend zur beschleunigung der integration von web2.0 und web3.0 mit der einführung von bitcoin-spot-etfs und ethereum-spot-etfs sowie der beschleunigung der einhaltung virtueller vermögenswerte in verschiedenen bereichen immer deutlicher regionen nutzen traditionelle unternehmen web3.0. „hinter diesem trend steht der entwicklungsprozess physischer vermögenswerte von traditionellen formen hin zu digitalisierung, globalisierung und on-chain“, sagte huang haiguang.

huang haiguang sagte weiter, dass stablecoins ein sehr präziser, aber riesiger markt für die ausgabe von blockchains seien adoptionsrate. langfristig werden mehr emittenten in den markt strömen. es gibt viele fälle, in denen unternehmen erfolgreich stablecoins ausgeben, deren marktpotenzial mit dem kreditkartenmarkt vergleichbar ist und eine größenordnung von billionen dollar erreicht . der eintritt weiterer institutionen mit unterschiedlichem hintergrund kann durch differenzierte dienstleistungen und anreize für den endmarkt zu einem gesunden wettbewerb führen.

chefredakteur: xu yunqian chefredakteur: gong peijia