nachricht

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der asiatisch-pazifische markt verändert sich schnell!

der asiatisch-pazifische markt, der gestern noch schwächelte, erholte sich heute sehr stark. der nikkei 225-index stieg einst um mehr als 3,5 % und schloss 3,4 % im plus bei 36833,27 punkten. taiwans gewichteter index schloss mit einem plus von 3 %. alle wichtigen aktienindizes in hongkong und südkorea stiegen um mehr als 1 %. gleichzeitig fielen die währungen der gestern starken asiatisch-pazifischen länder auf breiter front, und die jüngste negative korrelation zwischen wechselkursen und aktien ist deutlicher geworden.

was ist also die logik dahinter? erstens ist aus der perspektive der steigenden struktur aufgrund des starken anstiegs des philadelphia semiconductor index gestern abend der trend bei chips und unterhaltungselektronik im asiatisch-pazifischen markt heute stärker. zweitens stieg der japanische erzeugerpreisindex aus wirtschaftlicher sicht im august im jahresvergleich um 2,5 % und lag damit unter den erwarteten 2,8 % und 3 % im letzten monat. die daten sind einer der schlüsselindikatoren, die von der bank of japan genau beobachtet werden und die weitere zinserhöhungen in den kommenden monaten signalisiert hat. allerdings sagte naoki tamura, mitglied der bank of japan, dass das tempo der zinsanpassungen von den preisen und den wirtschaftlichen bedingungen abhängt. die bank of japan wird die zinsen im jahr 2024 möglicherweise nicht unbedingt anheben, und es ist unmöglich, den zeitpunkt der zinserhöhung vorherzusagen.

eine welle, die tausend wellen aufwirbelte

wenn nvidia gestern abend den us-aktienmarkt gerettet hat, kann man auch sagen, dass es heute den asiatisch-pazifischen markt gerettet hat.

am 11. september erklärte nvidia-gründer huang jensen auf der goldman sachs technology conference in san francisco, dass die nachfrage nach den neuesten blackwell-chips von nvidia übermäßig hoch sei, die beziehung zu den kunden daher angespannt sei und man hart an einer lösung arbeite. es zeigte sich, dass die beliebtheit von ki-chips nicht nachgelassen hat. die aktie stieg letzte nacht um mehr als 8 %, was den philadelphia semiconductor index direkt in die höhe trieb.

heute wurde der asiatisch-pazifische markt eröffnet und auch die aktienindizes in verwandten märkten explodierten. zum handelsschluss schloss der weighted stock price index der taiwan stock exchange mit einem plus von 3 % bei 21.653,25 punkten. hon hai precision industry stieg um 4,7 %.

der nikkei 225-index stieg einst um mehr als 3,5 % und schloss 3,4 % im plus bei 36833,27 punkten. der japanische topix schloss mit einem plus von 2,4 %. die halbleiterbezogenen aktien von tokyo electronics stiegen einmal um fast 5 %, advantest einmal um 9 % und renesas electronics einmal um 3,47 %. die softbank group besitzt anteile am chipdesign-unternehmen arm, das einst um mehr als 8 % stieg.

der südkoreanische kospi-index stieg um mehr als 2 %, der small-cap-index kosdaq stieg um 3 %, sk hynix stieg um mehr als 8 % und samsung electronics stieg um fast 2 %. gleichzeitig stiegen der hong kong hang seng technology index, der hang seng index und der china enterprises index jeweils um mehr als 1 %. insgesamt schreiben fast alle großen märkte im asiatisch-pazifischen raum rote zahlen.

rückblickend auf den heutigen wechselkursmarkt zeigt sich, dass die wechselkurse der asiatisch-pazifischen länder nach dem frühen handelsrausch gestern zu sinken begannen, insbesondere der wechselkurs des japanischen yen. der us-dollar gegenüber dem japanischen yen ist von seinen tiefstständen gefallen und hat sich heute deutlich erholt . es ist erwähnenswert, dass dies unter den aggressiven äußerungen relevanter japanischer beamter geschah. offensichtlich wird der aktienmarkt immer noch stark von der entwicklung des japanischen yen-wechselkurses beeinflusst.

marktinstabilität

tatsächlich war der markt in letzter zeit instabil. der anstieg und rückgang wird häufig eher durch bestimmte bemerkungen als durch die fundamentaldaten des unternehmens und der branche verursacht. dies bedeutet oft, dass verschiedene markterwartungen voller instabilität sind, bevor der us-dollar die zinssätze senkt. die gründe für diese instabilität sind auf drei aspekte zurückzuführen: erstens ist der markt aufgrund früherer übermäßiger handels- und zinssenkungen hoch bewertet, und einige fonds müssen liquidiert werden. zweitens können zinssenkungen zu preisänderungen führen arbitrage-fonds, wie z. b. japanische yen-arbitrage, könnten dadurch rückgängig gemacht werden, da sich die externe makroökonomische nachfrage ebenfalls in einem instabilen zustand befindet.

aus technischer sicht ist die entwicklung des yen am kritischsten. eine analyse geht davon aus, dass der markt davon ausgeht, dass der zinssenkungszyklus der fed langsamer beginnt als bisher erwartet, was jedoch nicht verhindern wird, dass der yen gegenüber dem us-dollar stärker wird. japans sechsmonatiger swapsatz liegt fast wieder auf dem niveau, das er bei der letzten zinserhöhung durch die bank of japan hatte, was darauf hindeutet, dass der markt davon ausgeht, dass es in den nächsten sechs monaten fast genauso viele zinserhöhungen geben wird wie damals. daher ist es möglicherweise kein zufall, dass der yen am mittwoch ein hoch von 2024 erreichte, wobei die korrelation zwischen dem yen und den sechsmonats-swapsätzen die stärkste seit jahren war.

eine leichte erholung der monatlichen kernrate des us-vpi hat händler dazu veranlasst, ihre wetten auf eine zinssenkung durch die federal reserve zu reduzieren, die nun nur noch davon ausgeht, dass die fed die zinsen im september um 25 basispunkte senken wird. der gesamtumfang der im aktuellen lockerungszyklus in den usa enthaltenen zinssenkungen ist jedoch gestiegen. der markt geht davon aus, dass die federal reserve die zinssätze in den neun sitzungen bis september nächsten jahres um insgesamt 244 basispunkte senken wird. all dies bedeutet, dass der yen gegenüber dem dollar weiter steigen wird, auch wenn sich die zinsdifferenz zwischen den beiden ländern in den kommenden monaten weiter vergrößert.

nach den äußerungen der bank of japan und einiger japanischer finanzbeamter zu urteilen, sind die erwartungen jedoch nicht besonders klar. naoki tamura, ein restriktives mitglied der bank of japan, sagte am donnerstag, dass die zinssätze bis ende nächsten jahres auf mindestens 1 % angehoben werden müssen, was die entschlossenheit der bank bekräftigt, an der normalisierung der geldpolitik festzuhalten zum ersten mal haben die entscheidungsträger der bank of japan das zinsziel offengelegt. das inflationsziel der bank of japan von 2 % dürfte sich weiter annähern, was bedeutet, dass die zinsen bis etwa ende 2025 auf ein konjunkturneutrales niveau angehoben werden müssen.

er sagte auch, dass die zinssätze rechtzeitig und schrittweise angehoben werden müssten. die aktuelle marktmeinung zur entwicklung der zinssätze geht von einem allmählichen anstieg der zinssätze aus. die zinssätze werden entsprechend der sicherheit der preisziele angepasst. zinserhöhungen müssen unter kontrolle der wirtschaft und der inflation erfolgen. die bank of japan wird die zinsen im jahr 2024 möglicherweise nicht unbedingt anheben, und es ist unmöglich, den zeitpunkt der zinserhöhung vorherzusagen.

gestern sagte junko nakagawa, mitglied der bank of japan, dass die bank of japan den grad der lockerung des politischen umfelds weiter anpassen werde, wenn die wirtschaft und die preisentwicklung den erwartungen entsprächen. dies war ein wichtiger grund für die großen schwankungen auf dem japanischen markt an diesem tag.

andererseits ist es offensichtlich, dass der markt hohe erwartungen an künstliche intelligenz hat. es scheint, dass nur die rasante entwicklung der künstlichen intelligenz den globalen wirtschaftsabschwung stoppen kann. daher hat der aufstieg der künstlichen intelligenz gestern abend nicht nur die us-aktien angetrieben, sondern auch die großen aktienmärkte im asiatisch-pazifischen raum heute zu einem gemeinsamen gegenangriff veranlasst. künstliche intelligenz ist zweifellos ein wichtiger branchentrend, aber es lohnt sich auch zu beobachten, ob es dabei zu wendungen kommt.