Nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ursprüngliche Erstveröffentlichung |. Golden Horn Finance (ID: F-Jinjiao)

Autor |. Chong Lei, CFA

Seitdem Tinghuajiu auf der 315-Party entlarvt wurde, ist er immer mutiger geworden und hat großes Potenzial für ein Comeback.

Kürzlich hat Tinghuajiu erneut eine überwältigende Werbekampagne gestartet, die hochwertige Gebäude in 32 großen Kernstädten mit mehr als 150.000 Aufzugsplakaten abdeckt, und plant die Einführung von Werbeplänen in einer Reihe hochwertiger Flughäfen.

Diese verrückte Werbung hat immer noch den bekannten Geschmack von Blumenwein. Es scheint, dass sie nicht nur eine Welle von Verkehr erhalten hat, sondern auch der Aktienkurs der Muttergesellschaft ST Spring gestiegen ist.

Vom 26. Juni bis 1. August stieg der Aktienkurs von ST Spring von mindestens 1,84 Yuan auf 3,47 Yuan.Der Anstieg betrug in etwas mehr als einem Monat fast 90 %.

Darüber hinaus hören manche Menschen sogar auf die WorteHuajiu feiert ein Comeback und wird voraussichtlich Moutai ersetzen . Sie glauben, dass der Rückgang von Moutai hauptsächlich auf die jährliche Steigerung des Verkaufsvolumens zurückzuführen ist, was angesichts des sinkenden High-End-Konsums zu einem enormen Überangebot geführt hat, aber die jährliche Produktion von Tinghua-Likör beträgt nur etwa 10 % von Moutai ist ein echtes Mangelprodukt.“

Die Werbung ist laut und deutlich, aber auf die grundlegendste Frage „Wer kauft Tinghuajiu?“ hat Tinghuajiu noch keine überzeugende Antwort gegeben.

Vielleicht feiern die Leute, die mit Tinghuajiu-Spekulationen viel Geld verdient haben, gerade jetzt, indem sie Moutai trinken.

Komm zurück

Tinghuajiu hatte überhaupt keine Angst.

Die Offline-Werbung von Tinghuajiu, die kürzlich neu gestartet wurde, ist im Wesentlichen die gleiche wie im letzten Jahr.Verwenden Sie weiterhin viel Text, um die Verkaufsargumente des Tinghua-Weins zu bewerben, einschließlich Informationen wie erfrischender Geschmack, alte Weinaufbereitungstechniken, Zusammenarbeit mit drei Nobelpreisträgern usw. Der größte Unterschied besteht darinDas 58.600 Yuan teure Premium-Paket erwähnt nicht mehr ausdrücklich „sehr teure Spirituosen“ und trägt den Vermerk „Nur für den Export“.

Seit dem 27. Juli deckt Tinghuajiu-Markenwerbung hochwertige Gebäude in 32 großen Kernstädten ab, und mehr als 150.000 Aufzugsplakate haben in hoher Dichte das ganze Land erreicht. Personen, die Tinghuajiu nahe stehen, verrieten außerdem, dass Tinghuajiu bald Werbepläne auf mehreren Luxusflughäfen starten werde.

Es ist erst vier Monate her, seit Tinghuajiu auf der 315-Party entlarvt wurde. Tatsächlich war Tinghuajiu von dem Moment an, als die Erholung von 315 aufgedeckt wurde, nicht überzeugt.

Laut 315 Berichten wirbt die Werbung im Tinghua Hotel energisch für die Wirkung des Weins auf die Verbesserung der Immunität, die Verbesserung des Schlafes, die Sicherstellung der männlichen Erektionsfähigkeit, die Regulierung physiologischer Störungen und die Anti-Aging-Wirkung. Auch die „Verjüngungs“-Fälle der Nutzer wurden vom Filialpersonal angesprochen.

Gemäß den klaren Bestimmungen des Werbegesetzes der Volksrepublik China ist es Alkoholwerbung jedoch strengstens untersagt, Inhalte zu enthalten, die zum Ausdruck bringen oder implizieren, dass Alkoholkonsum Anspannung und Angst beseitigen, die körperliche Stärke steigern usw. kann.

Was Tinghuajius sogenanntes High-Tech-„Kühlmittel“ betrifft, handelt es sich tatsächlich um gewöhnlichen Minzextrakt. Die Tianyancha-App zeigt, dass Yibin Tinghua Liquor Development Co., Ltd. über 17 gültige Patente verfügt, darunter „Methode zur Entfernung des Minzgeschmacks aus Mint Julep“.

Am 16. März gab Tinghuajiu am frühen Morgen eine Dringlichkeitserklärung zu Weibo ab, in der er sich dafür entschuldigte, dass er „Kunden Gesundheitsfunktionen und Kundenfälle erwähnte“ und erklärte, dass dies der Fall seiFür die Werbung wird keine internationale Patentanmeldung verwendet, der Prozess des Hörens von Blumenwein ist eine autorisierte Technologie.Dem Wein keine Minze oder Minzextrakt hinzufügenDarüber hinaus war eine Erklärung des Patentamts beigefügt, aus der hervorgeht, dass Tinghuajiu derzeit über mehr als 50 gültige Patente verfügt.„Der CCTV-Bericht vom 15. März enthielt nur einen Teil des Videos.“

Was er sagte, war, dass er den CCTV-Bericht nicht kaufte, der von Internetnutzern auch als „das erste Mal, dass ich die 315-Partei sah, um Gerüchte zu widerlegen“ und „hartes CCTV“ kommentiert wurde. Einige Angestellte in Tinghuajius Erlebnisladen posteten sogar in Moments: „Nicht jeder kann Tinghuajiu unterdrücken.“ Ein anderer Angestellter behauptete in einem Telefoninterview, dass „die Werbewirkung der Party größer ist als die der Werbung seines eigenen Unternehmens.“

Dennoch haben große E-Commerce-Plattformen nach der 315-Partei schnell Tinghuajiu-bezogene Produkte aus den Regalen genommen und auch deren offizielles öffentliches Konto wurde gestoppt. Auch die Shanghai Stock Exchange und die China Securities Regulatory Commission haben nacheinander regulatorische Arbeitsschreiben herausgegeben . Werbematerialien im Zusammenhang mit Tinghua-Wein im Terminal des Beijing Capital Airport wurden ebenfalls entfernt, sobald das Spirituosenunternehmen entlarvt wurde.Zum ersten Mal in seiner Geschichte bekam Tinghuajiu die bittere Pille übermäßigen Marketings zu spüren.

Am 10. Mai gab Qinghai Spring, ein börsennotiertes Unternehmen im Besitz von Tinghuajiu, bekannt, dass seine hundertprozentige Tochtergesellschaft Chengdu Tinghua Shengshi Tinghua Shengshi die „Verwaltungsstrafenentscheidung“ vom städtischen Aufsichtsamt des Bezirks Wuhou, Chengdu, erhalten hat.

Die „Verwaltungsstrafenentscheidung“ zeigt, dass Tinghua Shengshi beim Verkauf von Tinghua-Wein wissenschaftlich nicht schlüssige Ansichten und unbestätigte Benutzerbewertungen von Tinghua-Wein verwendet hat, um irreführende kommerzielle Propaganda zu betreiben und Verbraucher in die Irre zu führen, und gegen die einschlägigen Bestimmungen des Gesetzes zur Bekämpfung unlauteren Wettbewerbs verstoßen hat , befahl ihm, seine illegalen Aktivitäten sofort einzustellen und beschloss, eine Geldstrafe von 1,8 Millionen Yuan gegen das Unternehmen zu verhängen.

Am 26. Juni gab Qinghai Spring außerdem bekannt, dass das kommunale Aufsichtsbüro des Chaoyang-Bezirks der Stadt Peking gemäß den oben genannten gesetzlichen Bestimmungen entsprechende illegale Aktivitäten eingestellt hat (Einführung seiner Produkte bei Beijing Tinghua Trading Co., Ltd., einer Tochtergesellschaft). des Qinghai-Frühlings) und eine Verwaltungsstrafe von 800.000 Yuan.

Doch als die Zeit vergeht und die entsprechenden Bußgelder verhängt werden, erlebt Tinghuajiu, das eine Verschnaufpause eingelegt hat, kürzlich ein Comeback und startet erneut eine überwältigende Werbekampagne.

Einige Tinghuajiu-Händler sagten im Freundeskreis sogar arrogant: „Ich bin wieder zurück! Wer mich nicht töten kann, wird mich irgendwann stärker machen!“

50.000 Yuan für Wein, 40.000 Yuan für Marketing

Eine tausendmal wiederholte Lüge wird zur Wahrheit, und wenn Sie möchten, dass die Menschen die Geschichte „Tai Shang Laojun vertraut Ihnen einen Traum an“ glauben,Der Weg, Blumen und Wein zu hören, besteht darin, Geld zu geben, bis andere es nicht ablehnen können.

Im Jahr 2021 veranstaltete die Tinghua Liquor Industry ein Online-Seminar zur Alkoholgesundheit zur Theorie der traditionellen chinesischen Medizin Qualität des Alkohols.“ Höhe, Tinghuajiu basiert auf der Theorie der traditionellen chinesischen Medizin, die die erste Kombination aus traditioneller chinesischer Medizin und Alkohol darstellt und ein gutes Beispiel für Brancheninnovation darstellt. „

Im Juli 2022 lud Tinghuajiu zwei Nobelpreisträger, Ferid Murad und Ariel Vashel, als leitende Wissenschaftler ein. Ersterer ist der berühmte „Vater von Viagra“.

Im November 2023 gab Tinghuajiu bekannt, dass ein weiterer Nobelpreisträger – Avram Hershko, der Nobelpreisträger für Chemie 2004 – dem leitenden wissenschaftlichen Forschungsteam von Tinghuajiu beigetreten ist.

Allerdings sind auch die finanziellen Kosten für die Geldverbrennung auf Tinghuajiu sehr hoch.

Von 2022 bis 2023 machten die Vertriebsausgaben von Tinghuajiu fast 80 % des Umsatzes aus, 76,94 % bzw. 79,97 %.Wenn Sie eine Flasche Wein im Wert von 50.000 Yuan verkaufen, müssen Sie etwa 40.000 Yuan für Marketing ausgeben.Im ersten Quartal 2024 wird dieser Anteil ebenfalls bei 64 % liegen.

Im Gesundheitsproduktsegment der dritten Industrieebene von Shenwan scheint die Vertriebskostenquote von ST Spring stark übertrieben zu sein, auch wenn für Gesundheitsprodukte höhere Anforderungen an die Marketingbemühungen gestellt werden. Beispielsweise lag Tomson By-Health, das die zweithöchsten Preise aufweist, im gleichen Zeitraum bei 40 %, 41 % bzw. 31 %, was etwa der Hälfte von ST Spring entspricht.

Wenn man bedenkt, dass es sich bei Tinghuajiu schließlich um Spirituosen handelt, wäre es noch empörender, wenn wir uns die Vertriebskostenquote von ST Spring im Spirituosensektor ansehen. Von 2022 bis 2023 und dem ersten Quartal 2024 betragen die mittleren Vertriebskostenquoten des Spirituosensektors 17 %, 17 % bzw. 14 %.

Eine abnormale Vertriebskostenquote beeinträchtigte letztendlich die Leistung des Unternehmens.

Die Leistungsprognose zeigt, dass Qinghai Spring im ersten Halbjahr 2024 voraussichtlich Nettogewinne der Aktionäre börsennotierter Unternehmen in Höhe von -58 bis -68 Millionen Yuan erzielen wird, wobei die Verluste von -51 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres ansteigen .

ST Spring erklärte, dass das Unternehmen gemäß dem jährlichen Geschäftsplan die Leistung des Getränkegeschäfts im Jahr 2024 verbessern und im ersten Quartal entsprechende Marketing- und Marktinvestitionen durchgeführt habe, die vorgegebenen Geschäftsziele jedoch nicht erreicht hätten Der Einfluss von Faktoren wie dem Branchenzyklus im zweiten Quartal führte zu den Verlusten des Unternehmens im Berichtszeitraum.

Tatsächlich,Seit Anfang 2020 verliert ST Spring Geld.

In den Jahren 2020 und 2021 belief sich der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn von Qinghai Spring auf -320 Millionen Yuan bzw. -249 Millionen Yuan.Neben schlechten Produktverkäufen ist der Anstieg der Verwaltungs- und Vertriebskosten der Hauptgrund für den Gewinnrückgang.

Im Jahr 2022 wird der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn von Qinghai Spring -288 Millionen Yuan betragen und weiterhin Geld verlieren. Qinghai Spring erklärte, dass der Verlust durch die Tatsache verursacht wurde, dass sich Weinprodukte noch in der Marktinvestitionsphase befinden, durch Verluste bei externen Investitionen und durch Rückstellungen für die Wertminderung einiger Vermögenswerte.

Bis 2023 beträgt der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinnverlust von Qinghai Spring trotz einer leichten Reduzierung der Verluste immer noch 268 Millionen Yuan. Von 2020 bis 2023 erlitt Qinghai Spring in vier Jahren einen kumulierten Nettoverlust von 1,125 Milliarden Yuan. Wenn wir das erste Halbjahr 2024 mit einbeziehen,Es hat in viereinhalb Jahren mindestens 1,183 Milliarden Yuan verloren.

Mit anderen Worten: Obwohl Tinghuajius Comeback mit großer Dynamik kommt, haben die unverschämten Vertriebskosten nicht die Leistung gebracht, die es haben sollte. Diese Dynamik ähnelt eher einem „aufgedunsenen“ High-Profile-Auftritt.

Scharfschütze Moutai

Der Moment für ein Comeback von Tinghuajiu ist ebenfalls sehr heikel. Auch Maotai, der König der Spitzenweine, steckt in einer prekären Krise. Bei einem solchen Zufall fragen sich die Leute, ob hinter Tinghuajius jüngstem Bekanntheitsgrad ein Plan steckt, die Situation auszunutzen, um Moutai anzugreifen und Marktanteile im High-End-Bereich zu erobern.

Seit Juni ist der Preis von Moutai, der führenden Spirituosenmarke, panisch gefallen.

Am 24. Juni fiel der Großhandelspreis für lose Feitian-Flaschen sogar auf 2.100 Yuan, und auch der Aktienkurs von Moutai stürzte ab. In den letzten zwei Monaten fiel der Aktienkurs von Kweichow Moutai von 1.770 Yuan Anfang Mai auf 1.440 Yuan am 1. Juli, was einem Rückgang von 18 % entspricht.

Einige Medien berichteten, dass dies der längste Rückgang der Feitian Moutai-Preise in den letzten drei Jahren sei. Auf dem Auktionsmarkt ist die Zahl der nicht verkauften alten und erlesenen Weine gestiegen, und die Sammler sind in einer abwartenden Stimmung. Einige Scalper, die durch den Verkauf von Waren an Tabak- und Alkoholgeschäfte Gewinne erzielen, haben ebenfalls Verluste erlitten, und einige Scalper sind es auch Rückzug aus dem Gebraucht-Recyclingmarkt in Moutai.

Analysten gehen davon aus, dass der Wettbewerb zwischen chinesischen E-Commerce-Plattformen seit Mai hart ist und verschiedene Subventionen und Preissenkungsaktionen das Angebot an billigen Moutai auf dem Markt stark erhöht haben und zum Auslöser für den Preisverfall von Moutai geworden sind.

Der tiefere Grund wird immer noch durch das Verhältnis zwischen Marktangebot und -nachfrage bestimmt. Die High-End-Konsumszene mit starken sozialen Merkmalen schrumpft, während die Menge an Moutai-Likör jedes Jahr zunimmt, was zu einem enormen Überangebot führt.

Moutais missliche Lage hat Tinghuajiu, das ebenfalls auf High-End-Konsumszenarien setzt, Raum für Fantasie gegeben. Einige Insider, die Haotinghuajiu optimistisch gegenüberstehen, meinen sogar:

„Die Jahresproduktion von 3.000 Tonnen Tinghua entspricht etwa 1/10 von Moutai. Es ist ein wirklich knappes Produkt und kann nur an eine kleine Anzahl von Menschen an der Spitze der Pyramide geliefert werden. Es ist auch die Gruppe, deren Konsumkraft liegt.“ Am wenigsten vom wirtschaftlichen Abschwung betroffen, hat sich Tinghua verbessert. Die Weinknappheit bildet eine solide Grundlage für Marktpreiserhöhungen und Preiserhöhungen ab Werk und festigt seine Spitzenposition.“

Allerdings hängt die Knappheit immer noch von der Nachfrage ab, die weitaus größer ist als das Angebot, um die Knappheit widerzuspiegeln. Wenn Tinghuajiu Moutai erfolgreich angreifen und zu einem echten High-End-Spirituosen oder sogar zu einer harten Währung werden will, muss sich die Nachfrageseite verbessern, was bedeutet, dass es wirklich auf ein alltägliches Thema eingehen muss –Wer kauft den Blumenwein?

In Tinghuajius Antwort auf das Anfrageschreiben der Shanghai Stock Exchange vom 10. Juli fand diese Frage endlich eine grobe Antwort.

Im Frühjahr veröffentlichte ST die Liste seiner Top-20-Kunden im Getränkegeschäft. Sie werden in Shandong, Chongqing, Chengdu, Peking und anderen Orten vertrieben. Darunter sind 5, 3 und 3 in Shandong, Sichuan und Peking.

Im Jahr 2023 betrug der Umsatz des Unternehmens im Getränkegeschäft 82,9476 Millionen Yuan. Diese 20 Kunden erzielten einen Gesamtumsatz (ohne Steuern) von 60,3212 Millionen Yuan, und die tatsächliche Rückzahlung betrug 74,3515 Millionen Yuan. Drei Unternehmen, darunter Zhongxiangguo (Shandong), Suzhou Jinduhua Technology und Yantai Ronyu Trading, rangierten mit 16,0746 Millionen Yuan, 6,4009 Millionen Yuan bzw. 5,8722 Millionen Yuan unter den ersten drei.

Das ist erwähnenswertViele der oben genannten 20 Kunden wurden in relativ konzentrierten Zeiten gegründet. . Vorläufige Statistiken zeigen, dass neun Unternehmen, darunter Jinan Tinghua, Shanghai Tinghua und Chongqing Tinghua, zwischen Januar und August letzten Jahres registriert und gegründet wurden. In diesem Jahr betrug der Gesamtumsatz (ohne Steuern) 25,2695 Millionen Yuan, was 41,89 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens im aktuellen Zeitraum ausmachte.

Darunter sind auch einige alte Bekannte. Der eigentliche Kontrolleur der Beijing Qingliangshan Liquor Industry ist Kang Ruixin, der Jicao Spring (Peking) kontrolliert.War ein ausgezeichneter Vertreiber von Qinghai Spring Cordyceps sinensis-Pulvertabletten und verwandten Produkten; Guangdong Jicao, das er einst tatsächlich kontrollierte, übertrug 2015 100 % der Anteile des Unternehmens an Shenzhen Jicao Trading; außerdem ist seine verbundene Partei Tianyuan Niangen (Peking) der autorisierte Nutzer des Cordyceps-Pulvertablettenpatents des Unternehmens.

Es gibt auch Li Rongquan, den eigentlichen Controller von Yibin Tinghua Trading und Yibin Tinghua Wine, dem OEM-Unternehmen von Tinghua Wine. Er war einst Direktor der Guangdong Jicao Company, dem Vertriebshändler für Cordyceps Pure Powder Tablets.Vor vielen Jahren war Li unter Qinghai Spring für die Produktion des Lianglu-Weins verantwortlich.Die erfrischenden Getränke, die patentierte Zubereitungstechnik und einige für den Wein erforderliche Geräte werden von verbundenen Unternehmen des Mehrheitsaktionärs des börsennotierten Unternehmens gegen eine Gebühr bereitgestellt.

Von Februar 2018 bis Dezember 2023 zahlte ST Spring insgesamt rund 396 Millionen Yuan an Yibin Tinghua Trading für den Kauf und die Umsetzung des Weinlagerplans. Zum Jahresende 2023 beträgt der Restbetrag der Vorauszahlungen etwa 173 Millionen Yuan.

Es ist klar, was ST Spring im Sinn hat. Wenn man sich auf das Einkommen konzentrierter Kunden oder „alter Bekannter“ verlässt, ist es unmöglich, dass Tinghua-Wein zu einem knappen Produkt wird, das Moutai angreifen kann. Diese Art, Lauch zu schneiden, ist zu einfach und zu niedrig.

Tinghuajiu wollte Moutai in Schwierigkeiten bringen und belog sich weiterhin selbst.

Verweise:

Markt „Spannung um 70 %, „himmelhoher Preis“ Tinghuajiu ist zurück“

China News Weekly „Wer trinkt 50.000 Flaschen Tinghua-Wein?“ 》

Finanzbranche „Monatlicher Verkauf von 156 Flaschen, Tinghua-Wein setzt weiterhin auf himmelhohe Preise“

Verfolgen Sie die Szene „2024 Baijiu Midfield: Maotais Glaube brach zusammen, Super-High-End begann, „auf Blumen zu hören“? 》