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China Fund News-Reporter Zhang Yanbei und Sun Xiaohui

Aus dem zweiten Quartalsbericht des Fonds geht hervor, dass der Anteil der für die Pharmaindustrie bereitgestellten Mittel Ende Juni dieses Jahres auf einem historisch niedrigen Niveau lag. Angesichts der Tatsache, dass die Bewertungen der meisten Unternehmen bereits relativ kostengünstig sind, setzen viele Fondsgesellschaften während der aktuellen Tiefphase der Pharmastimmung aktiv auf entsprechende Themenfonds.

Fondsgesellschaften setzen medizinische Mittel intensiv ein

Statistiken zeigen, dass die Hauptbeteiligungsquote der Pharmaindustrie am gesamten Fonds (ohne passive Fonds) zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres 10,4 % betrug, nach Ausschluss der Pharmafonds, der größten Beteiligung der Pharmaindustrie am gesamten Fonds Das Verhältnis von mittleren und schweren Positionen beträgt 5,3 %, und der Anteil der All-Base-Allokation ist auf einem historischen Tiefstand.

Obwohl sich die Pharmastimmung derzeit auf einem Tiefpunkt befindet, setzen viele Fondsgesellschaften angesichts der Tatsache, dass die Bewertungen der meisten Unternehmen bereits relativ kostengünstig sind, im aktuellen Fensterzeitraum aktiv entsprechende Themenfonds ein.

Laut Wind-Statistik sind mit Stand vom 5. August derzeit drei Pharma-Fonds im Umlauf, darunter der Invesco Great Wall CSI Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF, der ICBC and Shanghai Securities Science and Technology Innovation Board Biomedicine ETF und Dongxing Pharmaceutical Bioquant Select-Aktie. Darüber hinaus hat Huaxia Pharmaceutical Quantitative Stock Selection einen Prospekt herausgegeben und wartet auf dessen Veröffentlichung. Unter ihnen haben der ICBC und SSE Science and Technology Innovation Board Biomedicine ETF und Huaxia Pharmaceutical Quantitative Stock Selection ein Fundraising-Limit von 2 Milliarden bzw. 8 Milliarden.

Darüber hinaus wurden, gemessen an den im Laufe des Jahres neu gegründeten Fonds, in diesem Jahr bisher insgesamt 19 aktive und passive Pharma-Themenfonds gegründet. Darunter wurden kürzlich der China-Europe CSI All-Inclusive Healthcare Equipment and Services Index und der Penghua CSI Hong Kong Stock Connect Medical and Health Comprehensive Link gegründet. In Bezug auf den Emissionsumfang hatten Caitong Asset Management Innovative Medicine, Caitong Medicine and Health, Fuguo Pharmaceutical Innovation, Penghua Innovative Medicine usw. Erstausgaben von mehr als 300 Millionen Yuan, wovon Caitong Asset Management Innovative Medicine mehr als 700 Millionen Yuan ausmachte.

Erwähnenswert ist, dass laut Statistiken von Tianfeng Securities zum Ende des zweiten Quartals 2024 der Gesamtumfang der Pharma-Themenfonds 284,501 Milliarden Yuan betrug, wovon aktive Pharma-Themenfonds 176,731 Milliarden Yuan und passive Pharma-Themenfonds ausmachten waren 107,769 Milliarden Yuan Von Fondsanteilen Im Vergleich zum Ende des letzten Jahres ist der Anteil nicht wesentlich zurückgegangen.

Tatsächlich erhöhten viele Fondsmanager im zweiten Quartal ihre Allokationen im Pharmasektor oder behielten relativ stabile Positionen bei.

Beispielsweise hat Huaxia Innovative Pharmaceuticals, ein führendes Unternehmen im Bereich innovativer Medikamente, im zweiten Quartal innovative Medikamente, innovative medizinische Geräte und dringend benötigte Behandlungsprodukte im Krankenhaus eingeführt und aktiv nach Investitionsmöglichkeiten in mehreren innovativen Forschungs- und Entwicklungsrichtungen gesucht, wie z. B. ADCs, Darüber hinaus haben einige innovative Pharmaunternehmen im Hongkonger Aktienpharmasektor bereits ein gutes Anlage-Leistungs-Preis-Verhältnis aufweisen und auch das Allokationsverhältnis von Hongkonger Aktien erhöht.

Im zweiten Quartal nahm BoCom Healthcare den wirtschaftlichen Wendepunkt als Ausgangspunkt und baute sein linkes Layout weiter aus, wie z. B. medizinische Geräte, APIs, CXO usw. Es bewahrte weiterhin Zuversicht und Geduld und wartete auf günstige Gelegenheiten anzugreifen und gleichzeitig eine gute Verteidigung zu leisten.

Darüber hinaus behält Yinhua Medical Health die Idee bei, sich auf innovative Medikamente zu konzentrieren, die einzelnen Aktien wurden jedoch leicht angepasst, um sich stärker auf Marktführer mittlerer bis großer Marktkapitalisierung mit Forschungs- und Entwicklungskapazitäten, Finanzkraft und besserer Liquidität zu konzentrieren.

Es wird erwartet, dass hochwertige Pharmaaktien wertvolle Anlagemöglichkeiten eröffnen

Seit Februar 2021 ist die Medizin sowohl hinsichtlich der Anpassungszeit als auch des Ausmaßes einer der am stärksten „geschädigten“ Sektoren.

Die Branche wies darauf hin, dass der Grund dafür, dass der Pharmasektor weiterhin hinter dem Markt zurückbleibt, in der Innen- und Außenpolitik, der Liquidität und anderen Faktoren liegt: Einerseits in den Besonderheiten des inländischen politischen Umfelds, wie zentraler Beschaffung und Korruptionsbekämpfung Andererseits hat sich der Marktstil seit 2021 geändert, wobei Large-Cap-Blue-Chips durch Small-Cap-Wachstum ersetzt wurden. Schließlich gibt es auch negative Faktoren der ausländischen Liquidität, die zu einem anhaltenden Rückgang der Branchenbewertungen geführt haben .

Mit Blick auf die Marktaussichten kam Wan Minyuan, Manager des Rongtong Health Industry Fund, zu dem Schluss, dass die gesamte Pharmaindustrie derzeit überverkauft ist und die Bewertung des CSI Pharmaceutical Index 25,06 beträgt, was niedriger ist als 98 % der Zeit in der Geschichte. Aus heutiger Sicht haben wir volles Vertrauen in die gesamte Pharmaindustrie.

„Die mittel- und langfristige Investitionslogik der Pharmaindustrie basiert stets auf den beiden Kernvariablen ‚Menge‘ und ‚Preis‘. ‚Menge‘ profitiert von der Alterung und Veränderungen im Krankheitsspektrum, während ‚Preis‘ davon abhängt.“ „In den letzten zwei Jahren hat sich die erhebliche Anpassung der Branchenbewertungen hauptsächlich auf die Krankenversicherungspolitik ausgewirkt, deren Margen sich verbessert haben und deren Grenzen nach und nach klarer geworden sind“, sagte Wan Minyuan .

Er wies weiter darauf hin, dass der aktuelle Marktpreis des Sektors auf einem Zehn-Jahres-Tief liegt, die Bewertung nahe dem historischen Tiefpunkt liegt und die langfristige Wachstumslogik der Branche nicht zerstört wurde Es wird erwartet, dass die Bewertungen echte Investitionsmöglichkeiten eröffnen.

Mit Blick auf die Zukunft ist Cathay Fund davon überzeugt, dass der Bereich innovativer pharmazeutischer Geräte weiterhin vom Markt bevorzugt werden wird. Obwohl der Wettbewerb zwischen innovativen Onkologiemedikamenten und innovativen Selbstimmunmedikamenten hart ist, werden sich Unternehmen mit größerer Wahrscheinlichkeit vom Markt abheben, die sich für Unternehmen mit fortgeschrittenen Fortschritten in der klinischen Forschung und Entwicklung entscheiden, insbesondere für Unternehmen, die eine Krankenversicherung abgeschlossen haben und im Ausland kooperieren Wettbewerb. Bei der Auswahl neuer Behandlungskreise sollte der Schwerpunkt auf den bestehenden starren Anforderungen liegen, um zu vermeiden, dass nach der Markteinführung des Produkts ein umfangreicher Schulungs- und Beförderungsaufwand für Ärzte erforderlich ist.

Auch der Bereich der medizinischen Geräte verdient Aufmerksamkeit, insbesondere da Chinas medizinische Geräte auf dem internationalen Markt immer wettbewerbsfähiger werden, was sowohl auf politische Unterstützung als auch auf die Marktnachfrage zurückzuführen ist. Schließlich weist der API-Markt auch ein enormes Investitionspotenzial auf, und für kleinere API-Unternehmen können Marktchancen eine erhebliche Wachstumselastizität mit sich bringen.

Herausgeber: Kapitän

Rezension: Muyu‍‍

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