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Il giornalista di China Fund News Zhang Yanbei e Sun Xiaohui

Il rapporto del secondo trimestre del fondo mostra che alla fine di giugno di quest'anno la percentuale di fondi destinati all'industria farmaceutica era a un livello storicamente basso. Tuttavia, considerando che le valutazioni della maggior parte delle aziende sono già relativamente convenienti, molte società di fondi stanno impiegando attivamente fondi tematici correlati durante l’attuale periodo di ribasso del sentiment farmaceutico.

Le società di fondi impiegano intensamente fondi medici

Le statistiche mostrano che alla fine del secondo trimestre di quest’anno, la quota di partecipazione principale dell’industria farmaceutica nell’intero fondo (esclusi i fondi passivi) era del 10,4% dopo aver escluso i fondi farmaceutici, la maggiore partecipazione dell’industria farmaceutica nell’intero fondo il rapporto tra posizioni medie e pesanti è del 5,3% e la percentuale di allocazione su tutte le basi è ai minimi storici.

Tuttavia, anche se il sentiment farmaceutico è attualmente ai minimi, considerando che le valutazioni della maggior parte delle aziende sono già relativamente convenienti, molte società di fondi stanno attivamente impiegando fondi tematici correlati durante l’attuale periodo di finestra.

Secondo le statistiche di Wind, al 5 agosto, sono attualmente in fase di emissione tre fondi a tema farmaceutico, come Invesco Great Wall CSI Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF, ICBC e Shanghai Securities Science and Technology Innovation Board Biomedicine ETF e Dongxing Pharmaceutical Condividi Bioquant Select. Inoltre, Huaxia Pharmaceutical Quantitative Stock Selection ha emesso un prospetto ed è in attesa di emissione. Tra questi, l’ICBC e l’SSE Science and Technology Innovation Board Biomedicine ETF e la Huaxia Pharmaceutical Quantitative Stock Selection hanno un limite di raccolta fondi rispettivamente di 2 miliardi e 8 miliardi.

Inoltre, a giudicare dai nuovi fondi istituiti nel corso dell'anno, quest'anno sono stati istituiti complessivamente 19 fondi tematici farmaceutici attivi e passivi. Tra questi, sono stati recentemente istituiti l’indice Cina-Europa CSI All-Inclusive Healthcare Equipment and Services e il Penghua CSI Hong Kong Stock Connect Medical and Health Comprehensive Link. In termini di scala di emissione, Caitong Asset Management Innovative Medicine, Caitong Medicine and Health, Fuguo Pharmaceutical Innovation, Penghua Innovative Medicine, ecc. Avevano tutte offerte iniziali di oltre 300 milioni di yuan, di cui Caitong Asset Management Innovative Medicine ha superato i 700 milioni di yuan.

Vale la pena ricordare che, secondo le statistiche di Tianfeng Securities, alla fine del secondo trimestre del 2024, la dimensione complessiva dei fondi a tema farmaceutico era di 284,501 miliardi di yuan, di cui 176,731 miliardi di yuan di fondi a tema farmaceutico attivi e 176,731 miliardi di fondi a tema farmaceutico passivi. sono stati 107,769 miliardi di yuan da quote di fondi In termini di variazioni, rispetto alla fine dello scorso anno, la quota non è diminuita in modo significativo.

Durante il secondo trimestre, infatti, molti gestori di fondi hanno aumentato le allocazioni nel settore farmaceutico o mantenuto posizioni relativamente stabili.

Ad esempio, durante il secondo trimestre, Huaxia Innovative Pharmaceuticals, leader nei farmaci innovativi, ha implementato farmaci innovativi, dispositivi medici innovativi e prodotti terapeutici ospedalieri di urgente bisogno e ha cercato attivamente opportunità di investimento in molteplici direzioni innovative di ricerca e sviluppo, come ADC, farmaci per la perdita di peso e farmaci anticorpali Inoltre, poiché alcune società farmaceutiche innovative nel settore farmaceutico azionario di Hong Kong hanno già un buon rapporto performance-prezzo degli investimenti, hanno anche aumentato il rapporto di allocazione delle azioni di Hong Kong.

Nel secondo trimestre, BoCom Healthcare ha preso la svolta economica come punto di partenza e ha continuato ad aumentare il suo layout sul lato sinistro, come attrezzature mediche, API, CXO, ecc. Ha continuato a mantenere fiducia e pazienza e ha aspettato opportunità favorevoli attaccare facendo un buon lavoro di difesa.

Inoltre, Yinhua Medical Health mantiene l’idea di concentrarsi sui farmaci innovativi, ma i singoli titoli sono stati leggermente adeguati per concentrarsi maggiormente sui leader di capitalizzazione di mercato medio-grandi con capacità di ricerca e sviluppo, forza finanziaria e migliore liquidità.

Si prevede che i titoli farmaceutici di alta qualità introdurranno opportunità di investimento di valore

Da febbraio 2021 la medicina è uno dei settori più “feriti”, sia in termini di tempi di adeguamento che di entità.

L'industria ha sottolineato che il motivo per cui il settore farmaceutico continua a sottoperformare il mercato è dovuto alle politiche nazionali ed estere, alla liquidità e ad altri fattori: da un lato, la particolarità del contesto politico interno, come gli appalti centralizzati e la lotta alla corruzione D’altra parte, dal 2021, lo stile del mercato è cambiato, con le blue chip a grande capitalizzazione che hanno lasciato il posto alla crescita delle small cap, infine, ci sono anche fattori negativi di liquidità estera, che hanno portato a un continuo calo delle valutazioni del settore; .

Guardando con interesse alle prospettive di mercato, Wan Minyuan, gestore del Rongtong Health Industry Fund, ha ritenuto che l'industria farmaceutica nel suo insieme sia attualmente ipervenduta e che la valutazione dell'indice CSI Pharmaceutical sia 25,06 volte, ovvero inferiore al 98% delle volte nella storia. Guardando al futuro, abbiamo piena fiducia nell’intera industria farmaceutica.

"La logica di investimento a medio e lungo termine dell'industria farmaceutica si basa sempre sulle due variabili fondamentali "volume" e "prezzo". La "quantità" trae vantaggio dall'invecchiamento e dai cambiamenti nello spettro delle malattie, mentre il "prezzo" è soggetto a Negli ultimi due anni, il sostanziale aggiustamento delle valutazioni del settore farmaceutico è stato influenzato principalmente dalla polizza di assicurazione medica. L'attuale politica di controllo delle tariffe dell'assicurazione medica ha migliorato i suoi margini e i suoi confini sono diventati gradualmente più chiari," ha detto Wan Minyuan .

Ha inoltre sottolineato che l'attuale prezzo di mercato del settore è al minimo di dieci anni, la valutazione è vicina al minimo storico e la logica di crescita a lungo termine del settore non è stata distrutta. I titoli farmaceutici di alta qualità con abbinamento Si prevede che le valutazioni introdurranno opportunità di investimento di valore reale.

Guardando al futuro, Cathay Fund ritiene che il settore dei dispositivi farmaceutici innovativi continuerà ad essere favorito dal mercato. Sebbene la competizione tra farmaci oncologici innovativi e farmaci innovativi autoimmuni sia feroce, le aziende che scelgono aziende con progressi nella ricerca clinica e nello sviluppo avanzato, in particolare quelle aziende che hanno stipulato un’assicurazione medica e hanno una cooperazione all’estero, avranno maggiori probabilità di distinguersi sul mercato. concorrenza. La selezione di nuovi circuiti dovrebbe concentrarsi sulle rigide esigenze esistenti per evitare la necessità di una grande quantità di formazione e promozione dei medici dopo il lancio del prodotto.

Anche il settore delle apparecchiature mediche merita attenzione, soprattutto perché le apparecchiature mediche cinesi diventano sempre più competitive sul mercato internazionale, spinte sia dal sostegno politico che dalla domanda del mercato. Infine, anche il mercato API mostra un enorme potenziale di investimento e, per le aziende API più piccole, le opportunità di mercato possono offrire una significativa elasticità di crescita.

Redattore: Capitano

Recensione: Muyu‍‍

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