berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Reporter China Fund News Zhang Yanbei dan Sun Xiaohui

Laporan kuartal kedua dana tersebut menunjukkan bahwa pada akhir Juni tahun ini, proporsi dana yang dialokasikan untuk industri farmasi berada pada tingkat yang rendah dalam sejarah. Namun, mengingat penilaian sebagian besar perusahaan sudah relatif hemat biaya, banyak perusahaan dana yang secara aktif menggunakan dana tema terkait selama rendahnya sentimen farmasi saat ini.

Perusahaan dana secara intensif mengerahkan dana medis

Statistik menunjukkan bahwa pada akhir kuartal kedua tahun ini, rasio kepemilikan saham utama industri farmasi di seluruh dana (tidak termasuk dana pasif) adalah 10,4%; setelah tidak termasuk dana farmasi, kepemilikan saham terbesar industri farmasi di seluruh dana Kepemilikan saham rasio posisi menengah dan berat adalah 5,3%, dan proporsi alokasi semua basis berada pada titik terendah dalam sejarah.

Namun, meskipun sentimen farmasi saat ini berada pada titik rendah, mengingat valuasi sebagian besar perusahaan sudah relatif hemat biaya, banyak perusahaan dana yang secara aktif mengerahkan dana tema terkait selama periode jendela saat ini.

Berdasarkan statistik Wind, per 5 Agustus, saat ini terdapat tiga dana bertema farmasi yang diterbitkan, seperti Invesco Great Wall CSI Hong Kong Stock Connect Innovative Drug ETF, ICBC dan Shanghai Securities Science and Technology Innovation Board Biomedicine ETF, dan Dongxing Pharmaceutical Bioquant Pilih saham. Selain itu, Seleksi Saham Kuantitatif Farmasi Huaxia telah menerbitkan prospektus dan sedang menunggu penerbitan. Diantaranya, ICBC dan SSE Science and Technology Innovation Board Biomedicine ETF dan Huaxia Pharmaceutical Quantitative Stock Selection masing-masing memiliki batas penggalangan dana sebesar 2 miliar dan 8 miliar.

Selain itu, dilihat dari dana yang baru dibentuk sepanjang tahun ini, total 19 dana tema farmasi aktif dan pasif telah dibentuk sepanjang tahun ini. Diantaranya adalah Indeks Peralatan dan Layanan Kesehatan Lengkap CSI Tiongkok-Eropa dan Penghua CSI Hong Kong Stock Connect Medical and Health Comprehensive Link yang baru-baru ini dibentuk. Dalam hal skala penerbitan, Pengobatan Inovatif Manajemen Aset Caitong, Pengobatan dan Kesehatan Caitong, Inovasi Farmasi Fuguo, Pengobatan Inovatif Penghua, dll. semuanya memiliki penawaran awal lebih dari 300 juta yuan, di mana Pengobatan Inovatif Manajemen Aset Caitong melebihi 700 juta yuan.

Perlu disebutkan bahwa menurut statistik dari Tianfeng Securities, pada akhir kuartal kedua tahun 2024, skala keseluruhan dana bertema farmasi adalah 284,501 miliar yuan, di mana dana bertema farmasi aktif berjumlah 176,731 miliar yuan dan dana bertema farmasi pasif adalah sebesar 176,731 miliar yuan. adalah 107,769 miliar yuan Dari dana saham Dari segi perubahan, dibandingkan akhir tahun lalu, porsinya tidak mengalami penurunan yang signifikan.

Faktanya, selama kuartal kedua, banyak pengelola dana meningkatkan alokasi ke sektor farmasi atau mempertahankan posisi yang relatif stabil.

Misalnya, pada kuartal kedua, Huaxia Innovative Pharmaceuticals, pemimpin dalam obat-obatan inovatif, mengerahkan obat-obatan inovatif, peralatan medis inovatif, dan produk perawatan yang sangat dibutuhkan di rumah sakit, dan secara aktif mencari peluang investasi di berbagai bidang penelitian dan pengembangan yang inovatif, seperti ADC. obat penurun berat badan, dan obat antibodi. Selain itu, karena beberapa perusahaan obat inovatif di sektor farmasi saham Hong Kong sudah memiliki rasio kinerja investasi-harga yang baik, mereka juga meningkatkan rasio alokasi saham Hong Kong.

Pada kuartal kedua, BoCom Healthcare mengambil titik balik ekonomi sebagai titik awal dan terus meningkatkan tata letak sisi kirinya, seperti peralatan medis, API, CXO, dll. BoCom terus menjaga kepercayaan diri dan kesabaran, dan menunggu peluang yang menguntungkan untuk menyerang sambil melakukan pertahanan dengan baik.

Selain itu, Yinhua Medical Health mempertahankan gagasan untuk fokus pada obat-obatan inovatif, tetapi masing-masing saham telah sedikit disesuaikan untuk lebih fokus pada pemimpin kapitalisasi pasar menengah hingga besar dengan kemampuan penelitian dan pengembangan, kekuatan finansial, dan likuiditas yang lebih baik.

Stok farmasi berkualitas tinggi diharapkan dapat membuka peluang investasi bernilai

Sejak Februari 2021, kedokteran menjadi salah satu sektor yang paling “terluka”, baik dari segi waktu penyesuaian maupun besarannya.

Industri ini menunjukkan bahwa alasan mengapa sektor farmasi terus berkinerja buruk di pasar adalah karena kebijakan dalam dan luar negeri, likuiditas dan faktor-faktor lain: di satu sisi, kekhususan lingkungan kebijakan dalam negeri, seperti pengadaan terpusat dan antikorupsi. ; di sisi lain, sejak tahun 2021, gaya pasar telah berubah, dengan blue chip berkapitalisasi besar digantikan oleh pertumbuhan berkapitalisasi kecil; dan terakhir, terdapat juga faktor negatif dari likuiditas luar negeri, yang menyebabkan terus menurunnya penilaian industri .

Menantikan prospek pasar, Manajer Dana Industri Kesehatan Rongtong Wan Minyuan menilai bahwa industri farmasi secara keseluruhan saat ini berada dalam kondisi oversold, dan valuasi Indeks Farmasi CSI adalah 25,06 kali, lebih rendah dari 98% sepanjang sejarah. Melihat ke depan mulai saat ini, kami memiliki kepercayaan penuh terhadap seluruh industri farmasi.

Logika investasi jangka menengah dan panjang dalam industri farmasi selalu didasarkan pada dua variabel inti, yaitu 'volume' dan 'harga'. 'Kuantitas' mendapat manfaat dari penuaan dan perubahan spektrum penyakit, sedangkan 'harga' bergantung pada kebijakan asuransi kesehatan. Dalam dua tahun terakhir, farmasi Penyesuaian besar dalam penilaian sektor juga terutama dipengaruhi oleh kebijakan asuransi kesehatan. Kebijakan pengendalian biaya asuransi kesehatan saat ini telah meningkatkan marginnya dan batasannya secara bertahap menjadi lebih jelas, "kata Wan Minyuan .

Dia lebih lanjut menunjukkan bahwa harga pasar sektor ini saat ini berada pada titik terendah dalam sepuluh tahun, valuasinya mendekati titik terendah dalam sejarah, dan logika pertumbuhan jangka panjang industri ini belum hancur penilaian diharapkan dapat membuka peluang investasi nilai nyata.

Menatap masa depan, Cathay Fund yakin bahwa bidang perangkat farmasi inovatif akan terus disukai pasar. Meskipun persaingan antara obat onkologi inovatif dan obat inovatif imunitas mandiri sangat ketat, perusahaan yang memilih perusahaan dengan kemajuan penelitian dan pengembangan klinis yang maju, terutama perusahaan yang telah memasuki asuransi kesehatan dan memiliki kerja sama di luar negeri, akan lebih berpeluang untuk menonjol di pasar. kompetisi. Pemilihan sirkuit baru harus fokus pada kebutuhan yang ada untuk menghindari kebutuhan akan pendidikan dan promosi dokter dalam jumlah besar setelah produk diluncurkan.

Bidang peralatan medis juga patut mendapat perhatian, terutama karena peralatan medis Tiongkok semakin kompetitif di pasar internasional, didorong oleh dukungan kebijakan dan permintaan pasar. Terakhir, pasar API juga menunjukkan potensi investasi yang besar, dan bagi perusahaan API yang lebih kecil, peluang pasar dapat memberikan elastisitas pertumbuhan yang signifikan.

Editor: Kapten

Ulasan: Muyu‍‍

Pemberitahuan Hak Cipta

"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini. Dilarang mencetak ulang tanpa izin, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikenakan.

Contact person kerjasama cetak ulang resmi : Bpk. Yu (Tel : 0755-82468670)