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Smart Things (öffentliches Konto:Abonnieren）
AutorVanille
bearbeitenLi Shuiqing

Zhidongxi berichtete am 31. Juli, dass heute frühMicrosoftDer Quartalsumsatz lag bei 64,727 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 15 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Wachstumsrate verlangsamte sich; der Nettogewinn betrug 22,036 Milliarden US-Dollar, ein Wachstum gegenüber dem Vorjahr Der Steuersatz sank um 10 Prozentpunkte.

GoogleDer am 24. Juli veröffentlichte Quartalsfinanzbericht zeigte ebenfalls das gleiche Problem. Der Quartalsumsatz betrug 84,742 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht 28 Prozentpunkte.

▲Vergleich des jährlichen Nettogewinnwachstums zwischen Google und Microsoft in den letzten drei Jahren

Obwohl sowohl Microsoft als auch Google ein stetiges Umsatzwachstum verzeichneten,Die Wachstumsraten des Nettogewinns gingen deutlich zurück, der Hauptgrund ist dasGroße Kapitalinvestition in KI . Ganz gleich, ob es sich um Akquisitionen, Investitionen in KI-Startups oder den Aufbau einer KI-Infrastruktur handelt, diese beiden Cloud-Giganten sind sehr großzügig.

In diesem Quartal betrug die Kapitalinvestition von Microsoft und Google19 Milliarden US-Dollar, 13,2 Milliarden US-Dollar, jährliche Wachstumsraten erreicht bzw77.6%、91.4%。

Die enormen Investitionen der beiden Cloud-Giganten in KI spiegeln sich jedoch nicht vollständig im Cloud-Geschäft wider, der KI-„Basis“, die viel Aufmerksamkeit erregt hat.

Microsoft Intelligent CloudDer Umsatz war in diesem Quartal mit einem Quartalsumsatz von 28,515 Milliarden US-Dollar geringer als erwartet, was einem Anstieg von 19 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Wachstumsrate ist zurückgegangen und wird sich voraussichtlich im nächsten Quartal weiter verlangsamen.

Google Cloud Unterstützt durch KI ist der Effekt besser als der von Microsoft und sein Cloud-Geschäft weist eine jährliche Wachstumsrate von 29 % auf.Erwähnenswert ist, dass es sich hierbei auch um Google Cloud handeltErzielte erstmals einen Quartalsumsatz von über 10 Milliarden US-Dollar，Der vierteljährliche Betriebsgewinn übersteigt 1 Milliarde US-Dollar。

Am 31. Januar dieses Jahres gaben Microsoft und Google am selben Tag ihre Finanzberichte für 2023 bekannt und veranstalteten eine Performance-PK. Damals blieb Googles Gesamtleistungswachstum im Bereich KI hinter dem von Microsoft zurück. Ein halbes Jahr später begann Google Cloud, seine Stärke auszuspielen, und geschäftliche Durchbrüche spiegelten sich in Umsatzwachstum wider.

Nach der Veröffentlichung des heutigen Finanzberichts fiel der Aktienkurs von Microsoft nach Börsenschluss um 7 %, und dann verringerte sich der Rückgang schnell und fiel schließlich um 2,7 %. Zum Zeitpunkt des Schreibens beträgt der Aktienkurs von Microsoft 422,92 US-Dollar, 0,89 % weniger als der gestrige Schlusskurs, mit einem Marktwert von 3,14 Billionen US-Dollar.

▲Microsoft-Aktienkurs

Nachdem Google seinen Gewinnbericht bekannt gegeben hatte, fiel er während der Sitzung um mehr als 3 %, erholte sich dann wieder und stieg schließlich nach der Sitzung um mehr als 2 %. Zum Zeitpunkt des Schreibens liegt der Aktienkurs von Google bei 171,86 US-Dollar, 6,3 % unter dem nachbörslichen Aktienkurs am Tag der Veröffentlichung des Finanzberichts, mit einem Marktwert von 2,11 Billionen US-Dollar.

▲Google-Aktienkurs

1. Der vierteljährliche Umsatz stieg stetig, aber die Wachstumsrate im Jahresvergleich verlangsamte sich.

MicrosoftDer Umsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 (entspricht dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2024) belief sich auf 64,727 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 15 % gegenüber dem Vorjahr und lag leicht über den erwarteten 64,476 Milliarden US-Dollar.

Die folgende Grafik zeigt den Umsatz und das Wachstum des Unternehmens in den letzten drei Jahren. Seit 2023 ist eine stetige Verbesserung zu verzeichnen, in den letzten beiden Quartalen hat sich die Wachstumsrate jedoch verlangsamt.

▲Umsatz und Wachstum von Microsoft in den letzten drei Jahren

Im gesamten Geschäftsjahr 2024 belief sich der Gesamtumsatz von Microsoft auf 245,122 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der Nettogewinn belief sich auf 88,136 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 22 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Laut Satya Nadella, CEO von Microsoft, hat Microsoft durch den Einsatz generativer KI Hunderte Millionen Dollar an Benutzersupport- und Contact-Center-Betriebskosten eingespart Sie ist im Vergleich zum Vorjahr um 60 % gestiegen und immer mehr Benutzer entscheiden sich für den erneuten Kauf und die Verlängerung von Diensten.

Schau nochmalGoogleHier wird der Umsatz im zweiten Quartal 2024 84,742 Milliarden US-Dollar betragen, was einer Steigerung von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Erwartungen der Analysten übertrifft.

Der Umsatzwachstumstrend von Google in den letzten drei Jahren ähnelt dem von Microsoft. Beide erreichten Ende 2022 ihren Tiefpunkt und erholten sich dann, und auch ihre Wachstumsraten haben sich in den letzten beiden Quartalen verlangsamt.

▲Googles Umsatz und Wachstum in den letzten drei Jahren

Die Einnahmen von Google aus allen Geschäftsbereichen übertrafen im Quartal die Erwartungen, die Werbeeinnahmen von YouTube blieben jedoch hinter den Erwartungen zurück. Das viel beachtete Google Cloud-Geschäft hat sein Wachstum beschleunigt und einen Quartalsumsatz von über 10 Milliarden US-Dollar sowie einen Quartalsbetriebsgewinn von erstmals über 1 Milliarde US-Dollar erzielt.

Ruth Porat, Chief Investment Officer von Alphabet, der Muttergesellschaft von Google, sagte in der Telefonkonferenz, dass Googles Vorteile in der KI-Infrastruktur und den generativen KI-Lösungen für Cloud-Kunden zu Wachstum geführt haben und die Kunden bei der Erweiterung ihrer Fähigkeiten auf Google setzen werden helfen.

Das Suchgeschäft hat den größten Beitrag zum Gesamtumsatzwachstum von Google geleistet und seine Leistung ist insbesondere im Einzelhandel herausragend. Analysten sagten zuvor, dass Googles Kerngeschäft mit Werbung aufgrund der schwachen Wirtschaft und der verschärften Konkurrenz durch TikTok im Jahr 2022 geschwächt sei, doch seit im vierten Quartal 2022 ein negatives Wachstum des Geschäfts verzeichnet wurde, sind die Werbeeinnahmen stetig gestiegen.

2. Das Smart-Cloud-Wachstum von Microsoft verlangsamte sich und der vierteljährliche Umsatz von Google Cloud überstieg erstmals 10 Milliarden

Was das „Basis“-Cloud-Geschäft von AI angeht, hat Google Cloud den Marktanteil der beiden führenden Unternehmen der Branche – Amazon Cloud Technology (AWS) und Microsoft Smart Cloud – eingeholt. Nach Angaben des Marktforschungsunternehmens Synergy Research Group werden die globalen Marktanteile von AWS, Microsoft Smart Cloud und Google Cloud im ersten Quartal 2024 jeweils 31 %, 25 % und 11 % betragen.

Microsoft Intelligent Cloud Der Umsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 war mit einem Quartalsumsatz von 28,515 Milliarden US-Dollar niedriger als erwartet, was einer Steigerung von 19 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Wachstumsrate ist zurückgegangen. Seit dem zweiten Quartal 2023 liegt die jährliche Wachstumsrate der Microsoft Intelligent Cloud grundsätzlich bei rund 20 %, was darauf hindeutet, dass der Renditezyklus riesiger KI-Investitionen im Cloud-Geschäft möglicherweise länger dauert als erwartet.

▲Umsatz und Wachstum von Microsoft Intelligent Cloud in den letzten drei Jahren

Microsoft verfügt über drei Hauptgeschäftssegmente: Produktivitäts- und Unternehmensprozessgeschäft, intelligentes Cloud-Geschäft und Personal-Computing-Geschäft. Der Umsatz belief sich in diesem Quartal auf 20,3 Milliarden US-Dollar, 28,5 Milliarden US-Dollar bzw. 15,9 Milliarden US-Dollar. In diesem Quartal machte das intelligente Cloud-Geschäft von Microsoft 44 % des Gesamtumsatzes aus und ist damit das größte Umsatzsegment von Microsoft.

▲Microsofts Umsatzanteil jedes Geschäftsbereichs im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024

Microsoft Intelligent Cloud umfasst auch Geschäftssegmente wie die Azure Public Cloud-Plattform, die Microsoft 365-Produktivitäts-Cloud-Plattform und die Microsoft Dynamics 365 Business Intelligence-Anwendungsplattform.

Der Azure-Cloud-Computing-Dienst war in den letzten Jahren der wichtigste Wachstumsmotor von Microsoft. Der Umsatz stieg in diesem Quartal um 29 %, was langsamer war als die Wachstumsrate von 31 % im Vorquartal. Davon sind etwa 8 Prozentpunkte des Wachstums auf KI zurückzuführen. Amy Hood, Finanzchefin von Microsoft, sagte bei der Gewinnmitteilung, dass sich das Wachstum von Azure im zweiten Quartal, das im September endet, weiter verlangsamen werde, Investitionen in Rechenzentren und Server das Wachstum von Azure jedoch in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 beschleunigen würden.

Google Cloud Hier wird der Umsatz im zweiten Quartal 2024 10,347 Milliarden US-Dollar erreichen, was einer Steigerung von 29 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und der Betriebsgewinn wird sich auf 1,172 Milliarden US-Dollar verdreifachen. Es ist erwähnenswert, dass Google Cloud zum ersten Mal einen Quartalsumsatz von mehr als 10 Milliarden US-Dollar und einen vierteljährlichen Betriebsgewinn von mehr als 1 Milliarde US-Dollar erzielt hat.

Die folgende Abbildung zeigt den Vergleich der Veränderungen der Umsatzwachstumsraten zwischen Microsoft Intelligent Cloud und Google Cloud in den letzten drei Jahren. Es ist ersichtlich, dass Google Cloud, nachdem es im vierten Quartal 2023 einen kurzen Rückgang der Wachstumsrate erlebte, schnell aufholte und zurückkam und den Abstand zur Umsatzwachstumsrate von Microsoft Smart Cloud vergrößerte.

▲Vergleich des jährlichen Umsatzwachstums zwischen Google Cloud und Microsoft Smart Cloud in den letzten drei Jahren

Aus Sicht des Gesamtgeschäfts macht der Umsatz von Google Cloud jedoch nur 12 % aus, das Volumen ist noch gering und sein Einfluss auf den Gesamtmarkt von Google ist geringer.

▲Googles Umsatzanteil jedes Unternehmens im zweiten Quartal 2024

Mitte Juli wurde bekannt, dass Google die Übernahme des Netzwerksicherheits-Startups Wiz für 23 Milliarden US-Dollar plant, die Verhandlungen scheiterten jedoch vor der Veröffentlichung des Finanzberichts. Diese Transaktion war ursprünglich die größte Akquisition in der Geschichte von Google und wurde als einer seiner wichtigen Schritte angesehen, um mit AWS und der intelligenten Cloud von Microsoft gleichzuziehen.

Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen lehnte Googles Finanzchefin Ruth Porat es ab, sich zu den konkreten Gründen für das Scheitern der Verhandlungen zu äußern. Mit der Angelegenheit vertraute Personen enthüllten gegenüber ausländischen Medien, dass der Microsoft-Bluescreen-Vorfall, der sich am 19. Juli über die ganze Welt ausbreitete, ein wichtiger Grund für das Scheitern der Verhandlungen zwischen Google und Wiz war.diese VeranstaltungErhöhtes Marktinteresse an Cloud-Sicherheitsdienstleistern wie Wizund seinen potenziellen Wert steigern.

3. Das Nettogewinnwachstum verlangsamte sich.KIReturn on Investment nach 15 Jahren?

In den letzten sechs MonatenMicrosoft Es hat sukzessive viel Geld in große Modell-Startups wie Mistral AI und Inflection AI investiert und sucht nach neuen Stützpunkten außerhalb von OpenAI. Der Finanzbericht zeigt, dass die Investitionsausgaben von Microsoft in diesem Quartal 19 Milliarden US-Dollar erreichten, was einer Steigerung von 77,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Investitionsausgaben im Vorquartal beliefen sich auf 14 Milliarden US-Dollar.

Allerdings konnte die Rentabilität von Microsoft nicht mit den Kapitalinvestitionen Schritt halten. Der Nettogewinn belief sich im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 auf 22,036 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Wachstumsrate des Nettogewinns ist seit dem letzten Quartal erheblich gesunken. Die Wachstumsrate des Nettogewinns betrug in den letzten drei Quartalen 33 %, 20 % bzw. 10 %.

▲Microsofts Nettogewinn und Wachstum in den letzten drei Jahren

Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen sagte Amy Hood, Finanzchefin von Microsoft, dass Cloud-Computing und KI-bezogene Ausgaben fast alle Investitionsausgaben ausmachten, von denen etwa die Hälfte auf den Infrastrukturbau entfiel.

Microsoft wird seine Infrastrukturinvestitionen weiter ausbauen, Rechenzentren bauen und leasen und geht davon aus, dass die Investitionsausgaben im Geschäftsjahr 2025 weiter steigen werden. Amy Hood sagte, dass diese Ausgaben für die Nachfrage nach KI-Diensten notwendig sind und es möglicherweise 15 Jahre oder länger dauern kann, bis sie sich amortisieren.

GoogleHier belief sich der Nettogewinn der Muttergesellschaft Alphabet im zweiten Quartal 2024 auf 23,619 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 29 % gegenüber dem Vorjahr und einem deutlichen Rückgang gegenüber den 57 % im Vorquartal entspricht.

▲Googles Nettogewinn und Wachstum in den letzten drei Jahren

Wie bei Microsoft ist auch der Rückgang des Nettogewinnwachstums bei Google auf einen Anstieg der Investitionsausgaben zurückzuführen. Die Investitionsausgaben von Alphabet beliefen sich in diesem Quartal auf 13,2 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 91,4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Dies hängt mit den Bemühungen von Google zusammen, mehr Rechenzentren zu bauen und KI-Chips zu kaufen. Unter anderem gab Alphabet im zweiten Quartal 2,2 Milliarden US-Dollar für die Entwicklung von KI-Modellen aus, was einer Verdoppelung der 1,1 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht.

Leider haben riesige KI-Investitionen zu einem begrenzten Umsatzwachstum geführt, was dazu geführt hat, dass die Anleger große KI-Investitionen in Technologieunternehmen satt haben. Sowohl die Aktienkurse von Google als auch Microsoft fielen nach der Bekanntgabe ihrer Ergebnisse.

Abschluss:KIMit einem langen Amortisationszyklus übertrifft die Wachstumsrate von Google Cloud die von Microsoft

Anhand der vierteljährlichen Finanzberichte der beiden großen Technologiegiganten Microsoft und Google können wir erkennen, dass beide im zweiten Quartal 2024 ein Umsatz- und Nettogewinnwachstum erzielt haben, die Wachstumsrate sich jedoch verlangsamt hat. Im Bereich des Cloud-Geschäfts hat Microsoft Intelligent Cloud zwar immer noch einen großen Anteil, seine Wachstumsrate steht jedoch vor Herausforderungen. Google Cloud hat jedoch bedeutende Durchbrüche erzielt, sein Gesamtanteil ist jedoch immer noch gering. Der Anstieg der KI-Investitionskosten hat das Nettogewinnwachstum der beiden Unternehmen unter Druck gesetzt und die Anleger vorsichtiger gemacht.

Microsoft und Google müssen sich in Zukunft auf die Frage konzentrieren, wie sie KI-Investitionen und -Erträge in Einklang bringen und ein stabiles Wachstum aufrechterhalten können. Dies hängt nicht nur mit der kurzfristigen Leistung der beiden Unternehmen zusammen, sondern wird auch ihre langfristige Wettbewerbsfähigkeit und Entwicklungsperspektiven in der Technologiebranche bestimmen.