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China Fund News-Reporter Li Shuchao

A-Aktien schließen im Juli und das Marktvolumen ist sprunghaft angestiegen!

Zum Handelsschluss am 31. Juli stiegen der Shanghai Composite Index, der Shenzhen Composite Component Index und der CSI 300 um 2,06 %, 3,37 % bzw. 2,16 %. Auf Branchenebene gehörten Wertpapierfirmen, Internetversicherungen, medizinische Dienstleistungen, biologische Produkte und andere Sektoren zu den Spitzengewinnern, wobei 90 Aktien ihr Tageslimit erreichten. Nachdem das Handelsvolumen viele Tage lang um die 600 Milliarden Yuan schwankte, stieg es heute auf rund 900 Milliarden Yuan.

Die befragten Chefmakler und öffentlichen Beteiligungsinstitute sagten, dass die positive Haltung des Politbüros zur Ausweitung der Inlandsnachfrage, zur Förderung hochwertiger Entwicklung und zur Verbesserung der inhärenten Stabilität des Kapitalmarkts die Stimmung am Kapitalmarkt erheblich gestärkt und das Vertrauen der Anleger gestärkt habe. Im Kontext der makroökonomischen Politik, die „weiterhin mehr Kraft entfalten und stärker werden“ muss, haben sich die positiven Faktoren am A-Aktienmarkt von quantitativen zu qualitativen Veränderungen verlagert, und in der zweiten Jahreshälfte kann es zu einer Umkehr kommen erwartet werden.

A-Aktien befinden sich in einer kritischen Phase der Stimmungserholung

Apropos Börsenboom Ende Juli:Li Chao, Chefökonom von Zheshang SecuritiesEr sagte, dass sich der A-Aktienmarkt in einer kritischen Phase der Stimmungserholung befinde. Bei der Sitzung des Politbüros im Juli wurde der Schwerpunkt auf die Koordinierung der Risikoprävention, die Stärkung der Aufsicht und die Förderung der Entwicklung gelegt, um das Vertrauen der Anleger zu stärken und die inhärente Stabilität des Kapitalmarkts zu stärken. Der Schwerpunkt der makroökonomischen Kontrollpolitik lag auf „festen Markterwartungen sind klarer geworden, während wir weiterhin die jährlichen wirtschaftlichen und sozialen Entwicklungsziele erreichen“, „makropolitischen Maßnahmen müssen weiterhin wirksamer sein“ und „wir müssen uns auf die Ankurbelung des Konsums konzentrieren, um das Inland zu erweitern.“ Nachfrage."

Yan Xiang, Chefökonom bei Huafu SecuritiesEr sagte auch, dass die Sitzung des Politbüros den Ton angab, dass die makropolitischen Maßnahmen in der zweiten Jahreshälfte weiterhin stärker sein sollten erwartet.

Huang Runan, Co-Chef-Makroanalyst am Guotai Junan Research InstituteEs wurde auch analysiert, dass einerseits die Sitzung des Politbüros makroökonomische Maßnahmen zur Stärkung antizyklischer Anpassungen forderte und der Markt erwartete, dass die Maßnahmen zur Stabilisierung des Wachstums in der zweiten Jahreshälfte verstärkt würden, was das Vertrauen der Anleger in die chinesische Wirtschaft stärkte Andererseits sind die auf dem Treffen vorgeschlagenen Industriepolitiken eher zielgerichteter Natur, sie werden dazu beitragen, neue Impulse und neue Vorteile zu schaffen und eine starke Synergie zur Förderung einer qualitativ hochwertigen Entwicklung zu schaffen.

In Bezug auf den Kapitalmarkt glaubt Yan Xiang, dass bei dieser Sitzung des Politbüros vorgeschlagen wurde, „die Risikoprävention zu koordinieren, die Aufsicht zu stärken, die Entwicklung zu fördern, das Vertrauen der Anleger zu stärken und die inhärente Stabilität des Kapitalmarkts zu stärken“, was das Engagement des Zentralkomitees der Partei voll und ganz widerspiegelt Entwicklung des Kapitalmarktes Es wird sehr geschätzt und erwartet, dass diese politische Maßnahme auch die wichtige Funktion des Kapitalmarktes besser erfüllen wird.

Nach Ansicht von Yanxiang kann ein effektiver Kapitalmarkt als wichtiger Knotenpunkt zwischen Finanzwesen und Realwirtschaft einerseits die Rolle der Ressourcenallokation spielen, den Geldfluss in hochwertige börsennotierte Unternehmen lenken und die Entwicklung unterstützen Andererseits kann es auch das Immobilieneinkommen der Bewohner steigern, ein wichtiger Kanal, um den wachsenden Bedarf an Vermögensverwaltung zu decken.

„Der Kapitalmarkt ist eine wichtige Kraft bei der Unterstützung technologischer Innovationen und der Förderung der beschleunigten Entwicklung neuer Produktivkräfte. Er kann externe Finanzierungsunterstützung für die kontinuierlichen FuE-Investitionen von Unternehmen bereitstellen und die Konzentration von Ressourcenfaktoren auf neue Produktivkräfte lenken“, sagte Yan Xiang .

Huang Runan glaubt auch, dass bei der Sitzung des Politbüros erneut Wert darauf gelegt wurde, das Vertrauen der Anleger zu stärken, die inhärente Stabilität des Kapitalmarkts zu verbessern und den Kapitalmarktinvestoren einen „Auftrieb“ zu verleihen.

„Diese Politbürositzung hat die grundlegenden Anforderungen, Ziele und Aufgaben der Kapitalmarktreform weiter geklärt. Die Reformpolitik, die in den neuen „Neun Nationalen Artikeln“ zum Ausdruck kommt, wird voraussichtlich weiterhin Impulse für die Verbesserung der inhärenten Stabilität des Kapitalmarkts geben.“ .

Invesco Great Wall Fund Er sagte auch, dass die gestrige Sitzung des Politbüros auf politischer Ebene positive Signale ausgesendet habe und die Aussagen auf politischer Ebene einen positiven Effekt auf die Änderung der pessimistischen Erwartungen des Marktes gehabt hätten. Darüber hinaus könnte es auf der Ebene der Finanzpolitik zu geringfügigen Änderungen kommen, wenn man sich Maßnahmen wie Ausrüstungsaktualisierungen und Inzahlungnahme am vergangenen Freitag anschaut.

Im zweiten Halbjahr ist mit einer Marktwende zu rechnen

Nach dem Anstieg des Aktienmarkts waren die befragten Institutionen und Einzelpersonen der Ansicht, dass sich die positiven Faktoren auf dem A-Aktienmarkt aufgrund politischer Impulse und Verbesserungen der Fundamentaldaten voraussichtlich von quantitativen zu qualitativen Veränderungen verlagern und in der zweiten Jahreshälfte eine Umkehr eintreten würden Jahr erwartet wird.

Invesco Great Wall FundEr sagte, dass sich der Markt in der Anfangsphase stärker an den Einfluss negativer Faktoren wie der US-Wahlen angepasst habe, die durch positive politische Faktoren katalysiert worden seien, die überlagerte Bewertung attraktiv gewesen sei und der Markt aufgehört habe zu fallen und sich erholt habe.

Yanxiang ist davon überzeugt, dass neben den kontinuierlichen Vorteilen der politischen Unterstützung auch die positiven Faktoren des Marktes selbst weiter zunehmen und sich allmählich von quantitativen zu qualitativen Veränderungen verlagern.

Konkret analysierte Yanxiang:Erstens wird erwartet, dass der Gewinnzyklus seinen Tiefpunkt erreicht und wieder ansteigt.Der aktuelle Markt befindet sich am Tiefpunkt des Gewinnzyklus, und es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Performance der an der A-Aktie notierten Unternehmen die Talsohle erreicht hat gleichzeitig eine Verbesserung zu erwarten ist.

Zweitens haben die Dividendenrückkäufe börsennotierter Unternehmen deutlich zugenommen. Seit Ende letzten Jahres hat die China Securities Regulatory Commission ein Maßnahmenpaket verabschiedet, um institutionelle Mechanismen wie Dividenden, Rückkäufe und Aktionärserhöhungen zu optimieren und zu verbessern und börsennotierte Unternehmen zu ermutigen, Investoren durch Bardividenden, Aktienrückkäufe und andere zurückzuzahlen Methoden. Unter der Führung einer Reihe von Richtlinien haben börsennotierte Unternehmen ihre Dividendenausschüttungs- und Rückkaufbemühungen deutlich erhöht.

Drittens befindet sich die Marktbewertung auf einem historischen Tiefpunkt, der Investitionswert ist prominent und das Liquiditätsumfeld ist locker, was den Markt voraussichtlich auf der Nennerseite katalysieren wird. Ende Juli lagen die Bewertungen der wichtigsten breit angelegten A-Aktien-Indizes im Allgemeinen auf historischen Tiefstständen der letzten 10 Jahre, und die KGV-Bewertung des CSI All-Share Index lag 2017 beim Bottom-up-Quantil von 14,6 % die letzten 10 Jahre. Gleichzeitig sind die Makrozinsen meines Landes seit diesem Jahr weiter gesunken, wobei die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf 2,15 % gesunken ist, was auf einem historischen Tief liegt. Das lockere Makroliquiditätsumfeld dürfte die Nennerseite katalysieren des A-Aktienmarktes.

Auch auf Bewertungsebene geht der Invesco Great Wall Fund davon aus, dass die Marktwertbewertungen nach den jüngsten kontinuierlichen Anpassungen wieder sehr attraktiv sind. Der aktuelle Zinssatz für 10-jährige Staatsanleihen ist unter die Marke von 2,2 % gefallen, und der Dividendensatz des CSI 300 hat 3,08 % erreicht. Im Vergleich zur Rendite 10-jähriger Staatsanleihen liegt er über 0,92 Prozentpunkten, was hinreichend pessimistische Erwartungen impliziert. und die Allokationsattraktivität hat sich verbessert.

Mit Blick auf die Marktaussichten geht der Invesco Great Wall Fund davon aus, dass der Markt weiterhin von strukturellen Bedingungen dominiert wird, und es wird empfohlen, auf drei Richtungen zu achten: Erstens könnten die Fundamentaldaten rechts in die Wachstumsrichtung eingetreten sein, einschließlich Halbleiter und Unterhaltungselektronik; zweitens gibt es einige überverkaufte Aktien, Medikamente, Spirituosen, Baumaterialien usw., die in naher Zukunft eine gewisse Korrektur der Überschussrenditen aufweisen Die Risikobereitschaft hat sich mittelfristig nicht verbessert und die Zinssätze sinken weiter. Es wird empfohlen, eine Gelegenheit zu wählen, um die Allokationen moderat aufzustocken.

„Der Kern der Erhöhung des Direktfinanzierungsanteils besteht darin, den geldverdienenden Effekt des Kapitalmarkts hervorzuheben. Es wird empfohlen, dass wir uns in Zukunft auf Bereiche konzentrieren, in denen sich die Risikobereitschaft verbessert hat, sowie auf Branchen, in denen der Nettozufluss anhält „Inkrementelle Mittel haben zu Marktbedingungen geführt“, sagte auch Li Chao von Zheshang Securities.

Herausgeber: Joey

Rezensent: Xu Wen

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