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Während die Quartalsergebnisse von STMicroelectronics etwas besser ausfielen als erwartet, hatte das Unternehmen Probleme, da die Nachfrage nach Chips aus der Automobilindustrie weiterhin schleppend ist.das zweite MalEs senkte seine Umsatz- und Gewinnprognosen für das Gesamtjahr, was dazu führte, dass die US-Aktienkurse um mehr als 13 % und die europäischen Aktienkurse um mehr als 10 % einbrachen.

Am Donnerstag, den 25. Juli, gab STMicroelectronics, das weltweit führende Halbleiterunternehmen, seinen Finanzbericht für das zweite Quartal 2024 bekannt.

1) Wichtigste Finanzdaten

Betriebsergebnis: Der Umsatz im zweiten Quartal sank im Jahresvergleich um mehr als 25 % auf 3,23 Milliarden US-Dollar, und die Markterwartungen lagen bei 3,2 Milliarden US-Dollar.
Reingewinn: Der Nettogewinn im zweiten Quartal betrug 353 Millionen US-Dollar, verglichen mit 1 Milliarde US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres, und die Markterwartungen lagen bei 323,1 Millionen US-Dollar.
Bruttogewinn (eine genau beobachtete Kennzahl in der Halbleiterindustrie): Der Bruttogewinn fiel im zweiten Quartal von 2,12 Milliarden US-Dollar auf 1,3 Milliarden US-Dollar, mit einer Bruttogewinnmarge von 40,1 %. Der Markt erwartete einen Bruttogewinn von 1,28 Milliarden US-Dollar.

2) Aussichten

Betriebseinkommen (nach unten korrigiert):Für das dritte Quartal wird ein Umsatz von 3,25 Milliarden US-Dollar und für das Gesamtjahr ein Betriebsergebnis von 13,2 bis 13,7 Milliarden US-Dollar erwartet. Bisher wurde mit 14 bis 15 Milliarden US-Dollar gerechnet, und der Markt erwartete 14,29 Milliarden US-Dollar ;
Bruttogewinnspanne (nach unten korrigiert):Die Bruttogewinnmarge für das dritte Quartal wird voraussichtlich 38 % und die Bruttogewinnmarge für das Gesamtjahr voraussichtlich 40 % betragen. Die vorherige Prognose lag bei knapp über 40 %, und der Markt erwartete eine Bruttogewinnmarge für das Gesamtjahr 41,1 %.

Die US-Aktien von STMicroelectronics fielen im frühen Handel am Donnerstag um mehr als 13 %.

Markt für Elektrofahrzeuge verlangsamt sich, Chiphersteller stehen unter Druck

STMicroelectronics sagte, es müsse seine Umsatz- und Gewinnprognose für das Gesamtjahr zum zweiten Mal senken, da die nachlassende Nachfrage in der Automobilindustrie zu einer geringeren Nachfrage nach Chips führe. Zuvor hatte das Unternehmen im April aus demselben Grund erwartete Anpassungen vorgenommen, was dazu führte, dass der Aktienkurs des Unternehmens auf dem europäischen Markt einbrach. Analysten wiesen darauf hin, dass dies auch ein Signal für eine Abschwächung der Weltwirtschaft sein könnte.

STMicroelectronics verfügt über einen großen Kundenstamm, darunter namhafte Unternehmen wie Apple, Samsung Electronics, Tesla, Hyundai Motor und General Motors. Während die Chipverkäufe für persönliche Elektronik Anzeichen einer Erholung zeigen, bleibt die Nachfrage von Automobil- und Industrieausrüstungsherstellern verhalten.

STMicroelectronics-Lieferkette

Trotz der stark gestiegenen Nachfrage nach KI-Chips ist die gesamte Halbleiterindustrie derzeit mit einer Lagerüberflutung konfrontiert. Dies ist darauf zurückzuführen, dass Hersteller von Unterhaltungselektronik, Automobilen und Industriegeräten ihre Bestellungen für neue Chips verzögern. Die langfristige Anhäufung von Lagerbeständen hat dazu geführt, dass große Chiphersteller ihre Investitionspläne für Produktionsanlagen verschoben haben.

Auch der Markt für Elektrofahrzeuge als wichtige Stütze der Chiphersteller ist vor den aktuellen Herausforderungen nicht gefeit. Von Tesla über Porsche bis hin zu Ford und Mercedes-Benz sind die Verkäufe von Elektrofahrzeugen rückläufig. Tesla, der Branchenführer, verzeichnete im zweiten Quartal in Folge einen Gewinnrückgang, was darauf hindeutet, dass sich der Markt für Elektrofahrzeuge noch nicht vollständig erholt hat. Die Verlangsamung des Marktes für Elektrofahrzeuge stellt einen großen Druck auf Chipunternehmen dar, insbesondere auf diejenigen, die stark vom Markt für Elektrofahrzeuge abhängig sind.

CEO Jean-Marc Chery schrieb im Ergebnisbericht für das zweite Quartal:

„In diesem Quartal haben sich die Bestellungen von Industriekunden im Gegensatz zu unseren vorherigen Erwartungen nicht verbessert und die Automobilnachfrage ging zurück. Die Umsätze im Automobilgeschäft waren niedriger als erwartet und glichen das Wachstum im Geschäft mit persönlichen Elektronikartikeln des Unternehmens aus.“

Während einer Telefonkonferenz mit Investoren bemerkte er:

„Wir stehen vor einer längeren und stärkeren Korrektur im Industriesektor als erwartet, da die Nachfrage allmählich nachlässt und die Lagerbestände deutlich angepasst werden.“

Was denkt die Wall Street?

JPMorgan-Analyst Sandeep Deshpande (Bewertung „Übergewichtung“) sagte gegenüber Kunden: „Während die Ergebnisse des Quartals etwas besser ausfielen als erwartet, erlebte das Unternehmen nicht die erwartete Erholung bei den Industrieaufträgen, und auch die Automobilaufträge gingen zurück „Glaubt der Markt, dass das Schlimmste trotz der drastischen Verschlechterung der Erwartungen überstanden ist? Obwohl die Enddaten des Automobilmarkts zeigen, dass er in diesem Quartal immer noch rückläufig ist, glauben wir, dass der Markt kurz vor dem Tiefpunkt des Zyklus steht.“

Stifel-Analyst Jürgen Wagner (Kauf-Rating) sagte, dass aufgrund des Lageranpassungsdrucks im Automobil- und Industriesektor der Gewinn pro Aktie im Jahr 2024 voraussichtlich um 15 % sinken wird. Dieser erwartete Rückgang übersteigt die Marktbefürchtungen leicht.

Die Bernstein-Analystin Sara Russo (Outperform-Rating) geht davon aus, dass das Automobilgeschäft schwächer ausfällt als erwartet, die Bereiche Mikrocontroller sowie Stromversorgung und diskrete Komponenten schlecht abgeschnitten haben und sich auch der Industriebereich nicht verbessert hat. Obwohl erwartet wird, dass sich die Prognose des Unternehmens im vierten Quartal sequenziell verbessert, könnte das Vertrauen der Anleger in die Aussichten des Unternehmens beeinträchtigt werden, da das Unternehmen in mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen die Erwartungen verfehlt hat. Die Schwierigkeit für STMicroelectronics besteht darin, dass unklar ist, wann der Zyklus seinen Tiefpunkt erreichen wird.

Citi-Analyst Andrew Gardiner (Kauf-Rating) wies darauf hin, dass die Leistungsprognose des Unternehmens stärker als erwartet gesenkt wurde, wobei die Umsatzerwartungen für 2024 um 6 % gesenkt wurden und das Ebit (Gewinn vor Zinsen und Steuern) noch stärker sank. Angesichts der Abwärtskorrekturen der Gewinne für das erste und zweite Quartal könnte dies ein Zeichen dafür sein, dass sich der Markt dem Tiefpunkt des Zyklus nähert.