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valores citic: un gran cambio en las expectativas, un gran punto de inflexión en el mercado

actualmente nos encontramos en la etapa de transición de una reversión importante esperada a un punto de inflexión importante en el mercado, con un p/b bajo y la recuperación de la demanda interna como núcleo. después de que se confirme la señal de precios y el mercado alcance un punto de inflexión importante, nos encontramos en una etapa de transición. iniciará un nivel anual con el ciclo crediticio aumentando nuevamente como característica principal. en un mercado alcista, los inversores institucionales tendrán mejores oportunidades de entrada.

la innovación de las herramientas monetarias y la postura de la reunión del politburó sobre el sector inmobiliario a finales de septiembre superaron significativamente las expectativas del mercado. la escala de la política fiscal incremental durante el año puede ser relativamente leve, pero la dirección de su uso puede ampliarse significativamente y la magnitud de la misma. se espera que el punto de inflexión de las señales de precios llegue pronto. a juzgar por las características del mercado, los inversores institucionales han aumentado significativamente sus posiciones en acciones a recientemente, pero los inversores minoristas han entrado en el mercado más rápidamente. el aumento repentino sigue siendo impulsado principalmente por las expectativas y los fondos, complementados con la verificación de los fundamentos.

en términos de ideas de asignación, hay dos líneas principales en la etapa de transición del mercado: revaluación baja al estilo p/b y restauración de la valoración del sector de la demanda interna. se recomienda restar importancia a los dividendos e ir al extranjero. después de que el mercado alcance un punto de inflexión importante, se espera que el mercado liderado por las instituciones regrese gradualmente y, para entonces, se espera que los dos principales sectores de crecimiento de alta calidad y demanda interna sigan dominando.

guotai junan securities: se espera que el índice bursátil siga subiendo

los débiles datos económicos y las expectativas de crecimiento actuales difícilmente tendrán un impacto sustancial en el mercado de valores en el corto plazo, por el contrario, fortalecerán aún más las expectativas políticas. la fuerza impulsora de esta ronda de condiciones del mercado de valores proviene de la caída de las tasas de interés libres de riesgo, que promueve la entrada de fondos incrementales al mercado, y el cambio en las expectativas de los inversores sobre las perspectivas de riesgo, lo que aumenta las expectativas optimistas. continuará impulsando el mercado de valores y se espera que la bolsa de valores de shanghai aumente en el área operativa anual 2021-2022. el ritmo primero aumentó y luego fluctuó, y la decisión llegó a finales de año. las acciones de peso pesado están llenando rápidamente la depresión de valoración y los rendimientos excesivos son optimistas sobre el crecimiento. actualmente se recomienda centrarse en sectores que se benefician de la caída de los tipos de interés libres de riesgo y del aumento del apetito por el riesgo.

huatai securities: tácticamente optimista, céntrese en productos de bajo nivel para compensar las ganancias

a juzgar por el desempeño de las acciones chinas extraterritoriales durante las vacaciones, se espera que las acciones a sigan siendo populares en el corto plazo después de las vacaciones. lo que es más importante es la estrategia comercial después de la apertura del mercado. el mercado actual se encuentra en una etapa en la que la relación entre la oferta y la demanda de capital ha mejorado, pero la recuperación del crédito aún no ha sido clara. la preferencia por los fondos incrementales puede ser la "veleta" en la que se recomienda centrarse en la interpretación del mercado. las líneas duales de fondos incrementales e impulsores de políticas. entre los sectores con un crecimiento y una caída relativamente bajos desde el 24 de septiembre y un nivel de valoración bajo, los sectores favorecidos por los inversores extranjeros incluyen electrodomésticos blancos/electrodomésticos de cocina/electrónica de consumo/negocios farmacéuticos, etc., pero prefieren el equilibrio financiero actual del sector; los sectores cuyo índice de capitalización de mercado de flujo libre se encuentra en un nivel relativamente bajo y todavía tienen espacio para alcanzar los máximos antes de mayo incluyen los metales energéticos/pequeños metales/fotovoltaicos, etc., sectores potenciales impulsados ​​por políticas, incluida la cadena inmobiliaria/antiguo comercio; en/nueva infraestructura, etc.

shenwan hongyuan securities: pensamiento objetivo y tranquilo después del "lightning bull"

el capital extranjero, los fondos comerciales y las pequeñas y medianas inversiones tienen posiciones bajas y todos están valorando expectativas optimistas en el corto plazo. las expectativas optimistas como búfalo, política alcista y alcista fundamental están fermentando. reafirmar el juicio de que las acciones a sufrirán una reversión en el mediano plazo. esta vez puede que realmente se trate de un "fondo político", porque la visibilidad de un fondo de desempeño en la segunda mitad de 2025 ha aumentado significativamente. las acciones a siempre han sido alcistas en el lado largo y cortas en el lado corto. impulsadas por los fondos en el corto plazo, la lógica de reversión también se ha convertido en el material del "lightning bull". durante el feriado del día nacional, las acciones de hong kong subieron más rápido que las acciones a, lo que al menos demostró que los inversores extranjeros eran optimistas y que las fuerzas alcistas seguían ejerciendo su fuerza. las acciones a pueden subir intensamente después de las vacaciones para reparar la relación de comparación de precios.

china merchants securities: ¿dónde está la línea principal si va a ser próspero?

la política inesperada de finales de septiembre es la clave para impulsar esta ronda de aumento del mercado, y la solidez de las políticas posteriores determina el apogeo de este mercado. en la actualidad, la estrategia con mayor tasa de ganancia es comprar el líder de la industria csi a50 o calidad 300. con el envejecimiento de la población, la seguridad nacional sigue siendo la dirección con mayor espacio. los campos relacionados con la seguridad, como la inteligencia artificial, la medicina, la industria militar y la controlabilidad autónoma, son las principales líneas que se pueden considerar en el mediano plazo. el índice representativo puede ser ciencia y tecnología 50. el etf es la principal fuente de fondos incrementales en esta ronda y se espera que genere comentarios positivos en el futuro. si la política es efectiva y la recuperación económica es relativamente clara, se recomienda prestar atención a los líderes de diversas industrias relacionadas con la economía y si hay tendencias industriales claras, entonces el espacio es más importante; actualmente, los inversores extranjeros están cubriendo sus posiciones de activos chinos y están prestando atención al impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio del rmb en el ritmo del capital extranjero que cubre los activos chinos.

banco de china internacional: esfuércese por ir a largo plazo

el mercado de acciones a está en ascenso durante el año con la restauración y verificación de los datos de alta frecuencia, el mercado volverá al canal ascendente en el cuarto trimestre, se espera que las acciones a marquen el comienzo de un excelente rendimiento absoluto. período de ventana de mercado durante el año las acciones a todavía tienen una alta asignación y relación precio-rendimiento. después de las vacaciones, se mantendrá la configuración industrial de "procíclico + beta alta". podemos centrarnos en las variedades de la cadena de inversión que se benefician de mejores patrones de oferta y demanda impulsados ​​por políticas inmobiliarias; las variedades de bienes de consumo que se espera que se recuperen primero y que están catalizadas por múltiples lógicas de la cadena tecnológica; " atributos y elasticidad de crecimiento, así como aquellos con alta beta a de la firma de corretaje. se espera que el plan para aumentar la valoración del sector de ruptura neta también ayude a revalorizar los activos infravalorados de alta calidad.

everbright securities: de beta a alfa

con la implementación activa de políticas, el mercado ha aumentado significativamente recientemente y el "efecto de hacer dinero" del mercado ha regresado significativamente. en la actualidad, debemos prestar atención a la implementación de políticas y a los datos económicos. al revisar las condiciones del mercado a mediano plazo en los últimos años, después de que un mercado a corto plazo aumenta rápidamente, el mercado generalmente adopta una tendencia ascendente volátil. el índice general del mercado todavía tiene la oportunidad de aumentar, pero las oportunidades de inversión se irán desplazando gradualmente. β a α la elección de la estructura de inversión en el futuro puede ser más crítica. se espera que el estilo del mercado sea equilibrado. para las industrias orientadas al sentimiento, se recomienda centrarse en componentes, electrodomésticos negros y equipos de comunicación (internet de las cosas, para las industrias procíclicas). cemento, seguros y licores. se recomienda que las acciones de hong kong sigan prestando atención a productos de inversión con mayor flexibilidad al alza, como la tecnología hang seng.

west china securities: los antecedentes y la fuerza impulsora detrás del lanzamiento de esta ronda de “ganado de nueva calidad”

esta ronda de mercado de "nuevo mercado alcista de calidad" ha pasado de las expectativas políticas a convertirse en la fuerza impulsora principal, y los fondos incrementales han impulsado el mercado para crear una atmósfera de mercado alcista. actualmente se encuentra en la primera etapa del "nuevo mercado alcista de calidad". se introducirá uno tras otro un paquete posterior de medidas incrementales de implementación de políticas, y la política entrará en un "período de luna de miel", y todavía hay espacio para que los fondos nacionales y extranjeros aumenten su asignación de acciones a. actualmente en la primera etapa del "new quality bull", la mejor estrategia en esta etapa es organizar "empresas de corretaje" y "acciones de precios ultrabajos". en términos de configuración de estilo, se espera que el consumo de alta calidad y el crecimiento vayan de la mano. preste atención a los temas de gran consumo, crecimiento de alta calidad, reestructuración y fusiones y adquisiciones que se benefician de los esfuerzos políticos.

kaiyuan securities: el mercado de acciones a se recuperó con fuerza, resolviendo estrategias ventajosas

ha habido 10 rondas de fuertes rebotes en la historia, y el índice catalizado por políticas se ha revertido en la parte inferior. los fondos de residentes han ingresado al mercado y nuevos fondos han traído fondos incrementales al mercado, ayudando al mercado a superar un período de rápido crecimiento. crecimiento a un período de crecimiento sostenido. la experiencia histórica muestra que durante el período de rápido rebote, centrarse en el índice bursátil subnuevo y el índice bursátil deficitario, y durante el período de aumento sostenido, centrarse en el índice bursátil de bajo precio. la parte política ofrece a los inversores condiciones convenientes para entrar en el mercado. a medida que aumenta el efecto de hacer dinero, el mercado dará la bienvenida a más fondos incrementales y se espera que el mercado continúe durante el período alcista. la estrategia de las acciones de bajo precio merece atención. .

valores de guohai: las cosas están cambiando

las políticas actuales tienen intenciones claras de estabilizar la economía, el sector inmobiliario y las expectativas, y la frecuencia y el ritmo son de "importancia histórica". octubre de 2024 será un período importante para la publicación de la política fiscal de mi país. la liquidez macroeconómica ha entrado en la fase de relajación de la resonancia chino-estadounidense, de dinero suelto a crédito suelto, lo que se espera revierta la continua caída de la financiación social y la liquidez del mercado de valores toma la delantera, lo que se refleja principalmente en la reposición de capital extranjero y. la devolución de los fondos activos. al revisar la interpretación del mercado después de cuatro cambios típicos de política y liquidez (1999, 2008, 2014, 2019), el volumen de operaciones es un indicador importante para rastrear las tendencias de valoración. desde un punto de vista estructural, las variedades flexibles, como las compañías de crecimiento y de valores, son las que más se benefician. . impulsadas por las políticas y la liquidez, las asignaciones industriales se inclinan hacia variedades flexibles + crecimiento sobrevendido. en el cuarto trimestre, las recomendaciones de asignación industrial se centran en valores, productos farmacéuticos, biología y computadoras.