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citic securities : un grand renversement des attentes, un grand tournant sur le marché

nous sommes actuellement dans la phase de transition entre un renversement majeur attendu et un tournant majeur du marché, centré sur un faible p/b et une reprise de la demande intérieure. une fois le signal de prix confirmé et le marché atteint un tournant majeur, nous sommes dans une phase de transition. commencera à un niveau annuel avec la hausse du cycle du crédit comme caractéristique principale. dans un marché haussier, les investisseurs institutionnels auront de meilleures opportunités d'entrée.

l'innovation des outils monétaires et la position de la réunion du politburo sur l'immobilier à la fin du mois de septembre ont largement dépassé les attentes du marché. l'ampleur de la politique budgétaire progressive au cours de l'année peut être relativement modérée, mais la direction d'utilisation peut être considérablement élargie, et le champ d'application peut être considérablement élargi. le tournant des signaux de prix devrait arriver tôt. à en juger par les caractéristiques du marché, les investisseurs institutionnels ont récemment augmenté considérablement leurs positions en actions a, mais les investisseurs particuliers sont entrés sur le marché plus rapidement. cette hausse rapide est toujours principalement motivée par les attentes et les fonds, complétés par la vérification des fondamentaux.

en termes d'idées d'allocation, il y a deux lignes principales dans la phase de transition du marché : une faible réévaluation de style p/b et une restauration de la valorisation du secteur de la demande intérieure. il est recommandé de minimiser les dividendes et d'aller à l'étranger. une fois que le marché aura atteint un tournant majeur, le marché dirigé par les institutions devrait progressivement revenir, et d'ici là, les deux principaux secteurs que sont la croissance de haute qualité et la demande intérieure devraient continuer à dominer.

guotai junan securities : l'indice boursier devrait continuer à augmenter

la faiblesse actuelle des données économiques et des attentes de croissance n’aura guère d’impact substantiel sur le marché boursier à court terme. au contraire, elles renforceront davantage les attentes politiques. la force motrice de cette série de conditions boursières vient de la baisse des taux d'intérêt sans risque, qui favorise l'entrée de fonds supplémentaires sur le marché, et de l'évolution des attentes des investisseurs en matière de perspectives de risque, qui stimule l'appétit pour le risque. continuera de faire monter le marché boursier, et la bourse de shanghai devrait augmenter dans la zone d'exploitation annuelle 2021-2022. le rythme s'est d'abord accéléré puis fluctué, et la décision est tombée à la fin de l'année. les actions lourdes comblent rapidement la dépression des valorisations et les rendements excédentaires sont optimistes quant à la croissance. il est actuellement recommandé de se concentrer sur les secteurs qui bénéficient de la baisse des taux d’intérêt sans risque et d’un appétit pour le risque accru.

huatai securities : tactiquement optimiste, se concentrer sur les produits de bas niveau pour compenser les gains

à en juger par la performance des actions chinoises offshore pendant les vacances, on s'attend à ce que les actions a restent populaires à court terme après les vacances. le plus important est la stratégie de négociation après l'ouverture du marché. le marché actuel se trouve à un stade où la relation entre l'offre et la demande de capitaux s'est améliorée, mais la récupération du crédit n'est pas encore claire. la préférence pour les fonds supplémentaires pourrait être une « girouette » pour l'interprétation du marché. la double ligne de fonds supplémentaires et de facteurs politiques. parmi les secteurs ayant connu une croissance et un déclin relativement faibles depuis le 24 septembre et un faible niveau de valorisation, les secteurs favorisés par les investisseurs étrangers comprennent les appareils électroménagers blancs/les appareils de cuisine/l'électronique grand public/le commerce pharmaceutique, etc., mais les fonds à effet de levier traditionnels préfèrent l'équilibre financier actuel du secteur/; les secteurs dont le ratio de capitalisation boursière libre est à un niveau relativement faible et ont encore de la marge pour atteindre des sommets avant mai comprennent les métaux énergétiques/les petits métaux/le photovoltaïque, etc. dans/nouvelles infrastructures, etc.

shenwan hongyuan securities : réflexion objective et calme après le « lightning bull »

les capitaux étrangers, les fonds de négociation et les investissements de petite et moyenne taille ont tous des positions faibles et intègrent tous des attentes optimistes à court terme. les attentes optimistes telles que le buffle, la hausse politique et la hausse fondamentale sont toutes en train de fermenter. réaffirmer le jugement selon lequel les actions a connaîtront un retournement à moyen terme. cette fois-ci, il s’agit peut-être en réalité d’un « creux politique », car la visibilité d’un creux de performance au second semestre 2025 a considérablement augmenté. les actions a ont toujours été haussières du côté long et courtes du côté court. poussées par les fonds à court terme, la logique d'inversion est également devenue le matériau du « lightning bull ». pendant la fête nationale, les actions de hong kong ont augmenté plus rapidement que les actions a, ce qui a au moins prouvé que les investisseurs étrangers étaient optimistes et que les forces haussières exerçaient toujours leur force. les actions a pourraient augmenter de manière intensive après les vacances pour rétablir la relation de comparaison des prix.

china merchants securities : où est la ligne principale pour que l'entreprise soit prospère ?

la politique inattendue de la fin septembre est la clé de cette vague de hausse du marché, et la force des politiques ultérieures détermine la hauteur de ce marché. à l'heure actuelle, la stratégie avec un taux de réussite plus élevé consiste à acheter le leader du secteur csi a50 ou 300 de qualité. avec le vieillissement de la population, la sécurité nationale reste la direction qui occupe le plus grand espace. les domaines liés à la sécurité tels que l'intelligence artificielle, la médecine, l'industrie militaire et la contrôlabilité autonome sont les principales orientations envisageables à moyen terme. l'indice représentatif peut être science et technologie 50. l'etf est la principale source de fonds supplémentaires dans ce cycle et devrait susciter des réactions positives ultérieures. si la politique est efficace et que la reprise économique est relativement claire, il est recommandé de prêter attention aux dirigeants de diverses industries liées à l'économie et s'il existe des tendances industrielles claires, alors l'espace est plus important. actuellement, les investisseurs étrangers couvrent leurs positions en actifs chinois et sont attentifs à l'impact des fluctuations du taux de change du rmb sur le rythme des capitaux étrangers couvrant les actifs chinois.

bank of china international : s'efforcer d'être long

le marché des actions a est en hausse au cours de l'année. avec la restauration et la vérification des données à haute fréquence, le marché reviendra sur le canal ascendant. au quatrième trimestre, les actions a devraient générer un excellent rendement absolu. période de fenêtre de marché au cours de l'année. les actions a présentent toujours un rapport qualité-prix et une allocation élevés. après les vacances, la configuration industrielle « procyclique + bêta élevé » sera respectée. nous pouvons nous concentrer sur les variétés de la chaîne d'investissement qui bénéficient de modèles d'offre et de demande axés sur la politique immobilière ; les variétés de biens de consommation qui devraient se redresser en premier et sont catalysées par de multiples logiques ; " attributs et élasticité de la croissance, ainsi que ceux avec un bêta élevé. une société de courtage. on s’attend à ce que le projet d’augmentation de la valorisation du secteur de rupture contribue également à réévaluer les actifs de haute qualité sous-évalués.

everbright securities : du bêta à l'alpha

grâce à la mise en œuvre active de politiques, le marché a considérablement augmenté récemment et « l'effet générateur d'argent » du marché est revenu de manière significative. à l'heure actuelle, nous devons prêter attention à la mise en œuvre des politiques et des données économiques. si l'on examine les conditions du marché à moyen terme au cours des dernières années, après une hausse rapide du marché à court terme, le marché se tourne généralement vers une tendance à la hausse volatile. l'indice global du marché a encore la possibilité d'augmenter, mais les opportunités d'investissement se déplacent progressivement. β à α le choix de la structure d’investissement à l’avenir pourrait être plus critique. on s'attend à ce que le style du marché soit équilibré. pour les secteurs axés sur le sentiment, il est recommandé de se concentrer sur les composants, les appareils électroménagers noirs et les équipements de communication (internet des objets). ciment, assurance et alcool. il est recommandé aux actions de hong kong de continuer à prêter attention aux produits d'investissement offrant une plus grande flexibilité à la hausse, tels que la technologie hang seng.

west china securities : le contexte et la force motrice du lancement de cette série de « nouveaux bovins de qualité »

ce cycle de « nouveaux taureaux de qualité » n'est plus les attentes politiques en tant que moteur principal, et les fonds supplémentaires ont stimulé le marché pour créer une atmosphère de marché haussier. il en est actuellement à la première étape du « nouveau taureau de qualité ». un ensemble ultérieur de mesures progressives de mise en œuvre de la politique sera introduit l'une après l'autre, et la politique entrera dans une « période de lune de miel », et il est encore possible pour les fonds nationaux et étrangers d'augmenter leur allocation d'actions a. actuellement dans la première étape du « new quality bull », la meilleure stratégie à ce stade est d'organiser des « sociétés de courtage » et des « actions à très bas prix ». en termes de configuration de style, consommation de qualité et croissance devraient aller de pair. soyez attentif aux thèmes de la grande consommation, de la croissance de haute qualité, des restructurations et des fusions et acquisitions qui bénéficient des efforts politiques.

kaiyuan securities : le marché des actions a a fortement rebondi, mettant en place des stratégies avantageuses

il y a eu 10 séries de rebonds forts dans l'histoire, et l'indice catalysé par la politique s'est inversé au plus bas. les fonds des résidents sont entrés sur le marché et de nouveaux fonds ont apporté des fonds supplémentaires sur le marché, aidant ainsi le marché à sortir d'une période de rapide. croissance vers une période de croissance soutenue. l'expérience historique montre que pendant la période de rebond rapide, l'accent est mis sur les indices boursiers sous-nouveaux et déficitaires, et pendant la période de hausse soutenue, sur l'indice boursier à bas prix. l'aspect politique offre aux investisseurs des conditions favorables pour entrer sur le marché. à mesure que l'effet générateur d'argent augmente, le marché accueillera davantage de fonds supplémentaires et le marché devrait se poursuivre pendant la période de hausse. la stratégie des actions à bas prix mérite qu'on s'y intéresse. .

guohai securities : les choses changent

les politiques actuelles ont des intentions claires de stabiliser l'économie, l'immobilier et les attentes, et leur fréquence et leur rythme sont d'une « importance historique ». octobre 2024 sera une période fenêtre importante pour la publication de la politique budgétaire de mon pays. la liquidité macroéconomique est entrée dans la phase d'assouplissement de la résonance sino-américaine, passant de l'argent libre au crédit libre, ce qui devrait inverser le déclin continu du financement social et la liquidité du marché boursier m1 prend la tête, ce qui se reflète principalement dans la reconstitution des capitaux étrangers et. le retour des fonds actifs. si l'on examine l'interprétation du marché après quatre changements typiques de politique et de liquidité (1999, 2008, 2014, 2019), le volume des transactions est un indicateur important pour suivre les tendances de valorisation. d'un point de vue structurel, les variétés flexibles telles que les sociétés de croissance et les sociétés de valeurs mobilières en bénéficient le plus. . poussées par les politiques et la liquidité, les allocations sectorielles sont orientées vers des variétés flexibles + une croissance survendue. au quatrième trimestre, les recommandations d'allocation sectorielle se concentrent sur les valeurs mobilières, les produits pharmaceutiques, la biologie et les ordinateurs.