소식

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citic 증권: 기대의 큰 반전, 시장의 큰 전환점

현재 당사는 낮은 p/b와 내수 회복을 핵심으로 예상되는 큰 반전에서 큰 전환점으로의 전환 단계에 있습니다. 이후 시장은 큰 전환점에 도달합니다. 강세장에서 기관투자자들은 신용주기가 다시 상승하는 것을 핵심 특징으로 하여 연간 수준을 시작할 것입니다.

통화수단의 혁신과 9월 말 부동산에 대한 정치국 회의의 입장은 모두 시장 기대치를 크게 웃돌았습니다. 올해 증분 재정 정책의 규모는 상대적으로 완만할 수 있지만, 사용 방향은 크게 확대될 수 있습니다. 가격 신호의 전환점이 조기에 도래할 것으로 예상됩니다. 시장 특성상 최근 a주에 대한 기관투자자들의 포지션이 크게 늘었지만, 개인투자자들의 시장 진입 속도는 더욱 빨랐다.

배분 아이디어로는 시장전환기에는 낮은 p/b형 재평가와 내수 부문의 밸류에이션 회복이라는 두 가지 주요 노선이 있다. 시장이 큰 전환기를 맞이한 이후에는 점차 기관주도의 시장이 복귀할 것으로 예상되며, 그때까지는 질적 성장과 내수라는 양대 부문이 계속해서 우위를 점할 것으로 예상된다.

guotai junan securities: 주가 지수는 계속 상승할 것으로 예상됩니다.

현재의 취약한 경제지표와 성장 기대감은 단기적으로 주식시장에 큰 영향을 미치지 않을 것이며 오히려 정책적 기대를 더욱 강화할 것입니다. 이번 주식 시장 상황의 원동력은 무위험 금리의 하락으로 인해 증분 자금이 시장에 유입되고, 위험 전망에 대한 투자자의 기대가 변화하여 위험 선호도가 높아지는 것에서 비롯됩니다. 주식 시장은 계속해서 상승할 것이며, 상하이 증권 거래소는 2021~2022년 연간 운영 영역이 상승할 것으로 예상됩니다. 처음에는 리듬이 높아졌다가 변동이 심해 연말에 결정이 내려졌습니다. 고비중주가 밸류에이션 침체를 빠르게 메우고 있으며, 초과수익률은 성장에 대해 낙관적입니다. 현재는 무위험 금리 하락과 위험 선호도 증가로 이익을 얻을 수 있는 부문에 집중하는 것이 좋습니다.

huatai securities: 전술적으로 낙관적이며 이익을 만회하기 위해 낮은 수준의 상품에 집중

연휴 기간 동안 역외 중국 주식의 실적을 볼 때 연휴 이후에도 단기적으로 a주의 인기가 지속될 것으로 예상됩니다. 더 중요한 것은 개장 후의 매매 전략입니다. 현재 시장은 자본 수급 관계가 개선된 단계이지만 아직 신용회복이 명확하지 않은 상황이다. 증분 자금과 정책 동인의 이중 라인. 9월 24일 이후 상대적으로 성장률과 하락세가 낮고 밸류에이션 수준이 낮은 업종 중 외국인 투자자가 선호하는 업종은 백색가전/주방가전/가전/제약업 등 전통적 레버리지 펀드를 선호하지만 현재 업종의 자금조달 잔고/ 자유 흐름 시가총액 비율이 상대적으로 낮은 수준이고 5월 이전에 여전히 최고 수준에 도달할 여지가 있는 부문에는 부동산 체인/기존 무역을 포함한 에너지 금속/소형 금속/태양광발전 등 잠재적인 정책 중심 부문이 포함됩니다. in/새로운 인프라 등

shenwan hongyuan securities: "번개 황소" 이후 객관적이고 차분한 사고

외국자본, 트레이딩펀드, 중소투자 모두 낮은 포지션을 갖고 있고, 단기적으로는 모두 낙관적 기대를 가격에 매기고 있다. 버팔로, 정책 강세, 펀더멘털 강세 등 낙관적 기대가 모두 발효되고 있다. a주가 중기적으로 반전할 것이라는 판단을 재확인한다. 이번에는 2025년 하반기 실적 저점에 대한 가시성이 크게 높아졌기 때문에 실제로 '정책 저점'일 수 있습니다. a주는 항상 단기적으로는 매수세에서 강세를 보이고 단기적으로는 매도세를 보이며 반전 논리도 '번개 강세'의 소재가 되었습니다. 국경절 연휴 동안 홍콩 주식은 a주보다 빠르게 상승했는데, 이는 적어도 외국인 투자자들이 낙관적이었고 강세 세력이 여전히 힘을 발휘하고 있음을 입증했습니다. a주는 가격 비교 관계를 회복하기 위해 연휴 이후 집중적으로 상승할 수 있습니다.

중국초상증권: 번영하려면 주선은 어디인가?

9월 말의 예상치 못한 정책은 이번 시장 급등을 주도하는 열쇠이며, 후속 정책의 강도가 이 시장의 높이를 결정합니다. 현재 승률이 더 높은 전략은 업계 선두 csi a50 또는 300 품질을 구매하는 것입니다. 인구의 노령화로 인해 여전히 국가 안보는 가장 큰 공간을 차지하는 방향이다. 인공지능, 의료, 군사산업, 자율제어 등 보안 관련 분야는 중장기적으로 고려할 수 있는 대표적인 지표가 과학기술 50이라고 할 수 있다. etf는 이번 라운드에서 증분 자금의 주요 원천이며 이후 긍정적인 피드백을 형성할 것으로 예상됩니다. 정책이 효과적이고 경제 회복세가 상대적으로 분명하다면 경제와 관련된 다양한 산업의 리더들에게 주목하는 것이 좋으며, 산업 동향이 분명하다면 공간이 더 중요합니다. 현재 외국인 투자자들은 중국 자산 포지션을 커버하고 있으며 위안화 환율 변동이 외국 자본이 중국 자산을 커버하는 속도에 미치는 영향에 주목하고 있다.

중국국제은행(bank of china international): 롱 포지션을 위해 노력하세요

a주 시장은 올해 상승세를 이어가고 있으며, 고주파 데이터의 복원 및 검증으로 인해 4분기에는 a주가 탁월한 절대수익률을 기록할 것으로 예상됩니다. 연중 시장 창구 기간 동안 a주는 여전히 높은 배분과 가격 대비 성과 비율을 가지고 있습니다. 연휴 이후에는 '순응적 + 하이베타' 산업 구성을 고수할 예정이다. 우리는 부동산 정책 중심과 더 나은 공급 및 수요 패턴의 혜택을 받는 투자 체인의 다양성에 집중할 수 있습니다. "속성과 성장탄력성을 갖추고 a베타가 높은 증권사입니다. 순손익 부문의 가치평가를 높이겠다는 계획은 저평가된 우량자산의 가격 재조정에도 도움이 될 것으로 기대된다.

everbright securities: 베타에서 알파까지

적극적인 정책 시행으로 최근 시장이 크게 상승했고, 시장의 '돈벌이 효과'도 크게 회복됐다. 현재로서는 정책 시행과 경제 데이터에 주목할 필요가 있다. 지난 몇 년간의 중기 시장 상황을 살펴보면 단기 시장이 급격하게 상승한 후 일반적으로 시장은 변동성이 큰 상승 추세로 전환되지만 전체 시장 지수는 여전히 상승 기회가 있지만 투자 기회는 점진적으로 전환됩니다. β에서 α까지. 미래에는 투자 구조의 선택이 더욱 중요해질 수 있습니다. 시장 스타일이 균형을 이룰 것으로 예상되며, 감성 중심 산업의 경우 부품, 블랙 가전, 통신 장비(사물 인터넷)에 집중하는 것이 좋습니다. 시멘트, 보험, 주류. 홍콩 주식은 항셍 테크놀로지(hang seng technology)와 같이 상승 유연성이 더 큰 투자 상품에 계속 관심을 가질 것을 권장합니다.

서중국증권: 이번 '신우량우' 출시 배경과 원동력

이번 라운드의 '신질 강세' 시장은 정책적 기대에서 핵심 원동력으로 바뀌었고 증분 자금이 시장을 부양하여 강세장 분위기를 형성했습니다. 현재는 '신질 강세'의 첫 번째 단계에 있습니다. 이후 점진적인 정책 시행 방안이 차례로 도입돼 정책이 '허니문 기간'에 진입하게 되고, 국내외 자금이 a주 비중을 늘릴 여지는 여전히 남아 있다. 현재 '뉴 퀄리티 불(new quality bull)' 1단계에서는 '중개회사'와 '초저가주'를 주선하는 것이 현 단계에서는 최선의 전략이다. 스타일 구성 측면에서는 질 높은 소비와 성장이 동반될 것으로 예상된다. 정책적 노력으로 이익을 얻을 수 있는 대규모 소비, 질적 성장, 구조조정, 인수합병 등의 주제에 주목하세요.

카이위안증권: a주 강세 반등, 유리한 전략 정리

역사상 10차례의 강한 반등이 있었고 정책촉매지수는 바닥에서 반전했습니다. 주민자금이 시장에 진입했고 새로운 자금이 증분자금을 시장에 가져오면서 시장이 급격한 상승기를 벗어나는 데 도움이 되었습니다. 지속적인 성장의 시기로의 성장. 역사적 경험에 따르면 급격한 반등기에는 하위신규주가지수와 적자주가에 집중하고, 지속적인 상승기에는 저가주지수에 집중하는 것으로 나타났습니다. 정책적 측면에서는 투자자들에게 시장 진입에 편리한 조건을 제공함으로써 자금 창출 효과가 높아지면서 시장은 더 많은 증분 자금을 환영할 것이며, 저가주 전략은 계속될 것으로 예상됩니다. .

guohai securities: 상황이 변하고 있습니다

현행 정책은 경제, 부동산, 기대를 안정시키려는 분명한 의도를 갖고 있으며 그 빈도와 리듬은 '역사적 의의'가 있습니다. 2024년 10월은 우리나라 재정정책 발표의 중요한 창구가 될 것입니다. 거시유동성은 통화완화에서 신용완화에 이르기까지 중-미 공명 완화 단계에 진입했으며, 이는 지속적인 사회자금 감소를 반전시킬 것으로 예상되며, 주로 외국 자본 보충에 반영되는 m1 주식시장 유동성이 주도권을 잡습니다. 액티브 펀드의 반환. 4가지 대표적인 정책 및 유동성 변화(1999년, 2008년, 2014년, 2019년) 이후 시장 해석을 살펴보면, 거래량은 가치평가 동향을 추적하는 중요한 지표로, 구조적 관점에서 성장주, 증권주 등 유연한 종목이 가장 큰 수혜를 입는다. . 정책과 유동성에 힘입어 산업 할당은 유연한 품종 + 과매도 성장 방향으로 기울어졌습니다. 4분기 산업 할당 권장 사항은 증권, 제약, 생물학 및 컴퓨터에 중점을 둡니다.