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ante la presión del pago de la deuda, las compañías de valores están emitiendo bonos para "reponer sangre".

en la tarde del 23 de septiembre, dos firmas de valores que cotizan en bolsa, western securities y changjiang securities, emitieron anuncios de recaudación de bonos corporativos. las dos firmas de valores planeaban emitir bonos por no más de 800 millones de yuanes y 2 mil millones de yuanes respectivamente.

los periodistas de la correduría china notaron que desde principios de este año hasta el 23 de septiembre, las compañías de valores que cotizan en bolsa emitieron un total de 303 bonos, con una emisión total de bonos que alcanzó los 567,3 mil millones de yuanes. entre ellas, 20 compañías de valores que cotizan en bolsa emitieron bonos por más de 10 mil millones de yuanes. , en comparación con la cantidad total de bonos emitidos en el mismo período del año pasado cayó a 869,8 mil millones de yuanes.

los analistas de la industria creen que en el contexto de la caída de las tasas de interés, los costos de financiación de los bonos son relativamente más bajos que otros métodos de financiación. al mismo tiempo, en el entorno regulatorio y prudente del mercado de refinanciación, los métodos de financiación como la emisión adicional y la emisión de derechos no son fáciles de implementar. el método de financiación de la emisión de bonos es más seguro y estable, y el proceso es simple, lo que es propicio. para mejorar la eficiencia en la utilización del capital de las sociedades de valores.

20 compañías de valores cotizadas emitieron bonos por más de 10 mil millones

la “reposición de sangre” de las empresas de valores está en marcha.

el 23 de septiembre, changjiang securities y western securities emitieron, respectivamente, anuncios sobre la emisión pública de bonos corporativos para inversores profesionales en 2024.

entre ellos, changjiang securities planea emitir bonos con un valor nominal total de no más de 2 mil millones de yuanes y un período de bono de 3 años; western securities planea emitir bonos con un valor nominal total de no más de 800 millones de yuanes y un bono; período de emisión de 3 años. el rango de consulta de la tasa de cupón de los bonos es del 1,6% al 2,6%.

de hecho, la financiación de la emisión de bonos de changjiang securities y western securities es sólo un microcosmos de la elección de la emisión de bonos por parte de las compañías de valores como método de financiación principal.

según las estadísticas de wind, reporteros de la correduría china, desde principios de este año hasta el 23 de septiembre, 45 firmas de valores que cotizan en bolsa emitieron un total de 303 bonos, con un monto total de bonos emitidos de 567,3 mil millones de yuanes.

entre ellas, desde este año, 20 compañías de valores que cotizan en bolsa han emitido bonos por más de 10 mil millones de yuanes, y 8 compañías de valores que cotizan en bolsa han emitido bonos por más de 20 mil millones de yuanes. entre ellas, las cinco principales emisiones de bonos son: china merchants securities, guosen securities, china. galaxy securities, guangfa securities y citic securities, los montos de la emisión de bonos fueron 67,5 mil millones de yuanes, 44,2 mil millones de yuanes, 40,6 mil millones de yuanes, 38,9 mil millones de yuanes y 37,2 mil millones de yuanes respectivamente.

desde la perspectiva del propósito de recaudar fondos, las compañías de valores emiten bonos principalmente para pagar deudas futuras, aumentar la liquidez, mantener las operaciones diarias de la compañía y apoyar la expansión y el desarrollo del negocio. ante la presión del pago de la deuda, muchas empresas de valores han adoptado la estrategia de "pedir prestado nuevo y devolver el viejo".

tomando a western securities como ejemplo, el corredor declaró en el prospecto del bono que el plan para usar los fondos recaudados esta vez es principalmente que después de deducir los gastos de emisión, no se usarán más de 800 millones de yuanes de los fondos recaudados para pagar los intereses vencidos. con deudas, de las cuales "23 western securities 06" y "24 western securities cp005" de western securities vencerán el 15 de octubre de 2024 y el 19 de noviembre de 2024. el saldo total de bonos de vencimiento de los dos bonos es de 2.100 millones de yuanes. changjiang securities es similar. la principal inversión para recaudar bonos es también "pedir prestado nuevo y reembolsar lo viejo".

la colocación privada y la oferta pública inicial "se enfriaron"

los conocedores de la industria creen que las compañías de valores eligen la emisión de bonos como el principal método de financiación, teniendo en cuenta el entorno del mercado y la orientación de la política regulatoria.

"la razón principal por la que las compañías de valores optan por emitir bonos es el actual entorno del mercado. no es fácil refinanciar en el mercado secundario y el precio del mercado de valores es inestable. la refinanciación mediante colocación privada puede ejercer presión sobre el precio de sus acciones, y hay básicamente no hay un impacto directo en la emisión de bonos", dijo un investigador senior de una correduría a un periodista de brokerage china.

según las estadísticas de wind, los periodistas de la correduría china básicamente no han implementado emisiones o asignaciones adicionales desde principios de este año, y no se ha publicado ningún plan de asignación. sólo la fusión de guolian securities con minsheng securities planeó recaudar 2 mil millones en emisiones adicionales, pero lo hizo. finalmente fue retirado.

en comparación con antes, en 2022, citic securities, orient securities y industrial securities tienen decenas de miles de millones de planes de asignación de acciones, y great wall securities y china international finance securities han completado colocaciones privadas multimillonarias en 2023, solo guangdong securities y china; securities co., ltd. dos compañías de valores de shanghai securities han implementado planes de crecimiento "reducidos". entre ellos, la escala de financiación de guangdong securities se redujo de los 15 mil millones de yuanes iniciales a 426 millones de yuanes, y el monto final recaudado fue de solo 324 millones de yuanes, 100 millones menos que la escala comprimida que finalmente recaudó guohai securities de 3,192 millones de yuanes. , que no superó la cantidad total recaudada inicialmente, 8.500 millones de yuanes, también se redujo significativamente.

al mismo tiempo, en junio de este año, caida securities anunció que el plan de aumento programado expiraría automáticamente por vencimiento. ya a finales de 2022, el segundo año después de la cotización de acciones a de caida securities, la compañía lanzó un plan de aumento fijo de 5 mil millones de yuanes. al final, caida securities no logró recaudar fondos con éxito para "reponer sangre". de manera similar, está zheshang securities. en marzo de este año, el aumento fijo de 8 mil millones de la compañía también fracasó debido a la expiración de la resolución.

el investigador de las empresas de valores antes mencionado dijo al periodista del china securities journal: “las regulaciones son más prudentes en cuanto al comportamiento financiero de las empresas de valores. se ha mencionado muchas veces que las empresas de valores deben mejorar la eficiencia del uso del capital y llevar a cabo con prudencia. empresas que consumen mucho capital y seguir el camino del desarrollo de alta calidad que ahorre capital”.

además del fracaso de las sociedades de valores a la hora de aumentar sus acciones fijas y su asignación, la trayectoria de salida a bolsa de las sociedades de valores no cotizadas también se ha ralentizado significativamente. después de la aplicación del sistema integral de registro, casi ninguna sociedad de valores ha logrado el éxito en sus salidas a bolsa.

los datos eólicos muestran que hubo una ola de auge de cotización entre las compañías de valores de 2018 a 2020. durante este período, un promedio de 4 a 5 compañías de valores aterrizaron en el mercado de capitales cada año, incluidas empresas líderes como citic construction investment y cicc.

específicamente, en 2018, hubo cinco firmas de valores recién cotizadas en el mercado de valores, incluidas huaxi securities y tianfeng securities. en 2019, se cotizaron hualin securities y hongta securities. en 2020, habrá un pequeño aumento en la cotización de compañías de valores, con cuatro compañías de valores, bank of china securities, zhongtai securities, guolian securities y cicc, que se unirán al mercado de acciones a.

posteriormente, el ritmo de las opi de corretaje se desaceleró significativamente. en 2021 y 2022, solo una correduría cotizó con éxito, a saber, caida securities y capital securities.

en 2023, solo cinda securities completó su cotización antes de la implementación del sistema de registro integral. desde entonces, ningún corredor en línea ha avanzado en su cotización. hasta el momento, cinco firmas de valores en las bolsas de valores de shanghai y shenzhen, incluidas caixin securities, hualong securities, bohai securities, kaiyuan securities y dongguan securities, están en el proceso de planificar opi.

en mayo de este año, la comisión reguladora de valores de china emitió la "decisión sobre la modificación de las regulaciones para fortalecer la supervisión de las compañías de valores cotizadas", estableciendo que la emisión pública inicial de valores, la cotización, la negociación y la refinanciación de valores de las compañías de valores deben basarse en los rendimientos de los accionistas y las capacidades de creación de valor, así como sus propias condiciones operativas, estrategias de desarrollo de mercado, etc., determinan razonablemente la escala y el momento del financiamiento, regulan estrictamente el uso de los fondos, se centran en el negocio principal, llevan a cabo con prudencia negocios de alto consumo de capital y mejorar la eficiencia del uso del capital.

por lo tanto, en cambio, incluso la emisión de bonos, el principal método de financiación elegido por las compañías de valores, está respondiendo a las políticas y centrándose en su negocio principal, y ha disminuido este año.

según datos eólicos, desde principios de este año hasta el 23 de septiembre, las empresas de valores que cotizan en bolsa emitieron un total de 567.300 millones de yuanes en bonos y un total de 303 bonos, en comparación con los 869.800 millones de yuanes y 429 bonos del mismo período del año pasado. el número de bonos se redujo significativamente. la escala de emisión de bonos cayó un 35% año tras año.