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confrontadas com a pressão para o pagamento da dívida, as empresas de valores mobiliários estão a emitir títulos para “reabastecer o sangue”.

na noite de 23 de setembro, duas empresas de valores mobiliários listadas, western securities e changjiang securities, emitiram anúncios de aumento de títulos corporativos. as duas empresas de valores mobiliários planejavam emitir títulos de no máximo 800 milhões de yuans e 2 bilhões de yuans, respectivamente.

repórteres da corretora china notaram que desde o início deste ano até 23 de setembro, as empresas de valores mobiliários listadas emitiram um total de 303 títulos, com uma emissão total de títulos atingindo 567,3 bilhões de yuans. entre elas, 20 empresas de valores mobiliários listadas emitiram títulos superiores a 10 bilhões de yuans. , em comparação com o valor total da emissão de títulos no mesmo período do ano passado caiu para 869,8 bilhões de yuans.

os analistas da indústria acreditam que, no contexto de queda das taxas de juro, os custos de financiamento das obrigações são relativamente mais baixos do que outros métodos de financiamento. ao mesmo tempo, no contexto do ambiente de mercado de refinanciamento regulamentar e prudente, os métodos de financiamento, tais como a emissão adicional e a emissão de direitos, não são fáceis de implementar. o método de financiamento da emissão de obrigações é mais seguro e estável, e o processo é simples, o que é propício. para melhorar a eficiência da utilização de capital das sociedades de valores mobiliários.

20 empresas de valores mobiliários listadas emitiram títulos superiores a 10 mil milhões

a “reposição de sangue” das empresas de valores mobiliários está em curso.

em 23 de setembro, a changjiang securities e a western securities emitiram, respectivamente, anúncios sobre a emissão pública de títulos corporativos para investidores profissionais em 2024.

entre eles, a changjiang securities planeja emitir títulos com valor nominal total não superior a 2 bilhões de yuans e um período de títulos de 3 anos. a western securities planeja emitir títulos com valor nominal total não superior a 800 milhões de yuans e um título; período de emissão de 3 anos. a faixa de consulta da taxa de cupom dos títulos é de 1,6% - 2,6%.

na verdade, o financiamento da emissão de títulos da changjiang securities e da western securities é apenas um microcosmo da escolha das empresas de valores mobiliários de emissão de títulos como método de financiamento convencional.

de acordo com estatísticas da wind, repórteres da corretora china, desde o início deste ano até 23 de setembro, 45 empresas de valores mobiliários listadas emitiram um total de 303 títulos, com o valor total de títulos emitidos atingindo 567,3 bilhões de yuans.

entre elas, desde este ano, 20 empresas de valores mobiliários listadas emitiram títulos superiores a 10 bilhões de yuans, e 8 empresas de valores mobiliários listadas emitiram títulos superiores a 20 bilhões de yuans. entre elas, as cinco principais emissões de títulos são: china merchants securities, guosen securities, china. galaxy securities e guangfa securities e citic securities, os valores de emissão de títulos foram de 67,5 bilhões de yuans, 44,2 bilhões de yuans, 40,6 bilhões de yuans, 38,9 bilhões de yuans e 37,2 bilhões de yuans, respectivamente.

do ponto de vista do objectivo de angariação de fundos, as sociedades de valores mobiliários emitem principalmente obrigações para pagar dívidas futuras, aumentar a liquidez, manter as operações diárias da empresa e apoiar a expansão e o desenvolvimento dos negócios. confrontadas com a pressão para reembolsar a dívida, muitas empresas de valores mobiliários adoptaram a estratégia de "pedir novo empréstimo e pagar o antigo".

tomando a western securities como exemplo, o corretor declarou no prospecto do título que o plano para usar os fundos arrecadados desta vez é principalmente que, após deduzir as despesas de emissão, não mais do que 800 milhões de yuans dos fundos arrecadados serão usados ​​para pagar os juros vencidos. com dívidas, das quais "23 western securities 06" e "24 western securities cp005" da western securities vencerão em 15 de outubro de 2024 e 19 de novembro de 2024. o saldo total dos títulos com vencimento dos dois títulos é de 2,1 bilhões de yuans. a changjiang securities é semelhante. o principal investimento na captação de títulos também é “pedir novos empréstimos e pagar os antigos”.

colocação privada e ipo “encontraram frio”

os membros da indústria acreditam que as empresas de valores mobiliários escolhem a emissão de obrigações como principal método de financiamento, tendo em conta o ambiente de mercado e as orientações políticas regulamentares.

“a principal razão pela qual as empresas de valores mobiliários optam por emitir obrigações é o atual ambiente de mercado. não é fácil refinanciar no mercado secundário e o preço do mercado de ações é instável. basicamente não há impacto direto na emissão de títulos", disse um pesquisador sênior de uma corretora a um repórter da corretora china.

de acordo com as estatísticas do wind, os repórteres da corretora china basicamente não implementaram emissões ou atribuições adicionais desde o início deste ano, e nenhum plano de distribuição foi divulgado. apenas a fusão da guolian securities com a minsheng securities planejou levantar 2 bilhões em emissões adicionais, mas é. acabou sendo retirado.

em comparação com antes, em 2022, citic securities, orient securities e industrial securities têm dezenas de bilhões de planos de distribuição de ações, e great wall securities e china international finance securities concluíram colocações privadas multibilionárias em 2023, apenas guangdong securities e china; securities co., ltd. duas empresas de valores mobiliários em shanghai securities implementaram planos de crescimento "encolhidos". entre eles, a escala de financiamento da guangdong securities foi reduzida dos 15 bilhões de yuans iniciais para 426 milhões de yuans, e o valor final arrecadado foi de apenas 324 milhões de yuans, o que foi 100 milhões a menos do que a escala comprimida que finalmente levantou 3,192 bilhões de yuans. , que não ultrapassou o montante total inicial arrecadado de 8,5 bilhões de yuans, também diminuiu significativamente.

ao mesmo tempo, em junho deste ano, a caida securities anunciou que o plano de aumento programado expiraria automaticamente devido ao vencimento. já no final de 2022, o segundo ano após a listagem de ações a da caida securities, a empresa lançou um plano de aumento fixo de 5 bilhões de yuans. no final, a caida securities não conseguiu obter financiamento para "reabastecer o sangue". da mesma forma, há zheshang securities. em março deste ano, o aumento fixo de 8 bilhões da empresa também caiu devido ao término da resolução.

o pesquisador da empresa de valores mobiliários mencionado acima disse ao china securities journal: “as regulamentações são mais prudentes no comportamento de financiamento das empresas de valores mobiliários. já foi mencionado muitas vezes que as empresas de valores mobiliários são obrigadas a melhorar a eficiência do uso de capital e a realizar com prudência. -empresas que consomem capital e seguir o caminho do desenvolvimento de alta qualidade que economiza capital.”

além do fracasso das empresas de valores mobiliários em aumentar as suas acções fixas e a atribuição de acções, o percurso ipo das empresas de valores mobiliários não cotadas também abrandou significativamente. após a implementação do sistema de registo abrangente, quase nenhuma empresa de valores mobiliários alcançou sucesso no ipo.

os dados do vento mostram que houve uma onda de boom de listagem entre empresas de valores mobiliários de 2018 a 2020. durante este período, uma média de 4 a 5 empresas de valores mobiliários desembarcaram no mercado de capitais todos os anos, incluindo empresas líderes como citic construction investment e cicc.

especificamente, em 2018, havia cinco empresas de valores mobiliários recentemente cotadas no mercado de valores mobiliários, incluindo a west china securities e a tianfeng securities. em 2019, a hualin securities e a hongta securities foram listadas. em 2020, haverá um pequeno aumento na listagem de empresas de valores mobiliários, com quatro empresas de valores mobiliários, bank of china securities, zhongtai securities, guolian securities e cicc, aderindo ao mercado de ações a.

posteriormente, o ritmo dos ipos de corretagem abrandou significativamente. em 2021 e 2022, apenas uma corretora foi cotada com sucesso, nomeadamente caida securities e capital securities.

em 2023, apenas a cinda securities concluiu sua listagem antes da implementação do sistema de registro abrangente. desde então, nenhum corretor em linha fez progresso na listagem. a partir de agora, cinco empresas de valores mobiliários nas bolsas de valores de xangai e shenzhen, incluindo caixin securities, hualong securities, bohai securities, kaiyuan securities e dongguan securities, estão em processo de planejamento de ipos.

em maio deste ano, a comissão reguladora de valores mobiliários da china emitiu a "decisão sobre a alteração dos regulamentos sobre o fortalecimento da supervisão das empresas de valores mobiliários cotadas", afirmando que a emissão pública inicial de valores mobiliários, as transações de listagem e as atividades de refinanciamento das empresas de valores mobiliários devem basear-se nos retornos dos acionistas e capacidades de criação de valor, bem como as suas próprias condições operacionais, estratégias de desenvolvimento de mercado, etc., determinam razoavelmente a escala e o momento do financiamento, regulam rigorosamente a utilização dos fundos, concentram-se nas principais responsabilidades e nos principais negócios, realizam com prudência um elevado consumo de capital empresas e melhorar a eficiência da utilização dos fundos.

por conseguinte, em contraste, mesmo a emissão de obrigações, o principal método de financiamento escolhido pelas empresas de valores mobiliários, está a responder às políticas e a concentrar-se na sua actividade principal, e diminuiu este ano.

de acordo com dados do vento, desde o início deste ano até 23 de setembro, as empresas de valores mobiliários listadas emitiram um total de 567,3 bilhões de yuans em títulos e 303 títulos. em comparação com os 869,8 bilhões de yuans e 429 títulos no mesmo período do ano passado, o número de. títulos caiu significativamente. a escala de emissão de títulos caiu 35%.