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¡reduzca el "primer disparo"!

el 25 de septiembre, con el fin de mantener una liquidez razonable y suficiente en el sistema bancario, el banco popular de china (en adelante, el "banco central") lanzó una operación de facilidad de préstamo a mediano plazo (mlf) por valor de 300 mil millones de yuanes con un plazo de 1 año, una tasa de interés de oferta máxima del 2,30% y una tasa de interés de oferta mínima del 1,90%, la tasa de oferta ganadora fue del 2,00%, 0,3 puntos porcentuales menos que el mes anterior. después de la operación, el saldo de las líneas de crédito a medio plazo ascendió a 6.878 millones de yuanes.

la tasa de interés ganadora del fml es la primera tasa de interés basada en el mercado que cae después de que el gobernador del banco central, pan gongsheng, anunciara en la conferencia de prensa de la oficina de información del consejo de estado el 24 de septiembre que recortaría los requisitos de reserva y las tasas de interés en el futuro cercano.

expertos autorizados en la industria señalaron que la tasa ganadora del fml cayó según lo programado, lo que refleja el papel rector de la reducción del banco central de las tasas de interés de política (la tasa de interés de operación de recompra inversa a siete días de mercado abierto) sobre las tasas de interés orientadas al mercado. la disminución de las tasas de interés de la fml ayudará a ahorrar los costos de capital de los bancos. a través de la transmisión interna de precios de los bancos, se espera que las tasas de interés lpr y de depósitos también caigan en consecuencia, lo que continuará impulsando la confianza del mercado y respaldando un crecimiento económico estable.

dado que 591 mil millones de yuanes del fml expiraron ese mes, el fml tuvo un retiro neto de 291 mil millones de yuanes en septiembre. expertos autorizados en la industria señalaron que la reducción y renovación del fml tiene como objetivo principal cooperar con la reducción de los requisitos de reserva del banco central y mantener una liquidez razonable y suficiente.

precio de licitación del fml anunciado por primera vez

el reportero de securities times · brokerage china notó que a partir de julio, el banco central dejó claro en su anuncio que adoptará un método de oferta de cantidad y tasa de interés fijas para las operaciones del fml, y que la tasa de interés ganadora se determinará de manera flexible en función de las ofertas institucionales. . este mes, el banco central anunció por primera vez la tasa de interés de oferta del fml. la tasa de interés de oferta institucional más alta fue del 2,3% y la más baja fue del 1,9%, lo que refleja las diferencias en las necesidades de financiamiento a mediano y largo plazo de las diferentes instituciones. también es coherente con la propuesta de pan gongsheng de aumentar la política monetaria en su discurso en el foro de lujiazui en junio. la transparencia sigue siendo la misma.

al mismo tiempo, la fml se publica por separado de las operaciones de mercado abierto, lo que refleja que el posicionamiento diferenciado de los instrumentos futuros será más claro. en el pasado, los resultados de las operaciones del fml se combinaban con las operaciones de recompra inversa del mercado abierto del día. esta vez, las operaciones del fml "comenzaron desde cero" y se publicaron por adelantado en la columna de facilidad de préstamo de refinanciamiento a mediano plazo, lo que refleja aún más la situación. el tipo de interés de las operaciones de recompra inversa a 7 días como política la diferencia de tipos de interés ha hecho que la fml vuelva a su posición de instrumento de suministro de liquidez a medio y largo plazo.

desde principios de este año, el banco central ha tomado medidas sustanciales para mejorar el mecanismo de control de las tasas de interés basado en el mercado. el 22 de julio, el banco central anunció que la operación de recompra inversa a 7 días en el mercado abierto adoptará tasas de interés fijas y ofertas por cantidad, aclarando aún más la tasa de interés de política el vínculo entre la tasa de interés del mercado y la recompra inversa a 7 días. la tasa de interés de operación se ha fortalecido, y la tasa de interés de política de la tasa de interés de la fml es obvia. desde agosto, el banco central ha ajustado el tiempo de renovación mensual de la fml después de la publicación de la cotización lpr para ese mes.

wang qing, analista macroeconómico jefe de oriental jincheng, cree que la tasa de interés actual de la fml es similar a la tasa de oferta ganadora de los depósitos fijos en efectivo del tesoro y tiene las características de "seguir la tendencia del mercado". "esto también significa que las fluctuaciones de las tasas de interés del fml no significan que el banco central esté emitiendo una señal para ajustar las tasas de interés oficiales".

mlf "el peso no pesa el precio", la secuela se reducirá en volumen y se reducirá el ratio de reservas

dado que 591 mil millones de yuanes del fml expiraron ese mes, el fml tuvo un retiro neto de 291 mil millones de yuanes en septiembre.

recientemente, pan gongsheng anunció en una conferencia de prensa de la oficina de información del consejo de estado que el índice de reservas de depósitos se reducirá en 0,5 puntos porcentuales en el futuro cercano, y también se reducirá la principal tasa de interés de política, es decir, el mercado abierto 7. el tipo de interés de las operaciones de recompra inversa a días se reducirá del actual 1,7% al 1,5%. pan gongsheng también dijo que se espera que este ajuste de la tasa de interés de política reduzca la tasa de interés del fml en aproximadamente 0,3 puntos porcentuales.

expertos autorizados en la industria dijeron que la reducción y renovación del fml se debe principalmente al reciente anuncio del banco central de que reducirá el coeficiente de reservas obligatorias en un futuro próximo. la brecha de liquidez a largo plazo en el sistema bancario se ha reducido significativamente. , y ha disminuido la necesidad de que el banco central siga renovando el fml por el mismo importe. al mismo tiempo, pan gongsheng también reveló que el coeficiente de reservas obligatorias puede reducirse en otros 0,25-0,5 puntos porcentuales antes de fin de año. también se espera que se proteja razonablemente contra el vencimiento del fml en el cuarto trimestre para mantener los fondos del mercado. estable.

actualmente, los fml existentes seguirán venciendo alrededor del día 15 de cada mes, lo que afectará la liquidez a mitad de mes. los datos eólicos muestran que la escala de vencimiento del fml desde octubre hasta mediados de diciembre de este año fue mayor que la de septiembre, que fueron 789 mil millones de yuanes, 1,45 billones de yuanes y 1,45 billones de yuanes, respectivamente.

en cuanto a la disminución de la tasa de interés de oferta del fml, expertos autorizados en la industria creen que esta es la primera tasa de interés a la baja basada en el mercado después de que pan gongsheng anunciara los recientes acuerdos para reducir los requisitos de reserva y las tasas de interés, lo que refleja la reducción de la tasa de interés de política por parte del banco central. (tipo de interés inverso a 7 días en el mercado abierto). la disminución de las tasas de interés de la fml ayudará a ahorrar los costos de capital de los bancos. a través de la transmisión interna de precios de los bancos, se espera que las tasas de interés lpr y de depósitos también caigan en consecuencia, lo que continuará impulsando la confianza del mercado y respaldando un crecimiento económico estable.

wen bin, economista jefe del minsheng bank, señaló que el cambio regular de las operaciones de la fml no sólo puede suprimir mejor las fluctuaciones de fin de mes, sino también desvincularlas aún más de la lpr. el papel del volumen seguirá apareciendo y el papel del precio también. desvanecerse gradualmente.