новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

уменьшите «первый выстрел»!

25 сентября в целях поддержания разумной и достаточной ликвидности в банковской системе народный банк китая (далее именуемый «центральный банк») запустил операцию среднесрочного кредитования (mlf) на сумму 300 млрд юаней со сроком действия. сроком на 1 год, максимальной процентной ставкой торгов 2,30% и минимальной процентной ставкой торгов 1,90%, ставка выигрыша составила 2,00%, что на 0,3 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце. после операции остаток среднесрочных кредитов составил 6,878 млрд юаней.

выигрышная процентная ставка mlf является первой рыночной процентной ставкой, которая упала после того, как управляющий центрального банка пань гуншэн объявил на пресс-конференции в информационном бюро государственного совета 24 сентября, что он сократит резервные требования и процентные ставки в ближайшем будущем.

авторитетные эксперты в отрасли отметили, что процентная ставка mlf снизилась, как и планировалось, что отражает направляющую роль снижения центральным банком политических процентных ставок (процентная ставка по 7-дневной операции обратного выкупа на открытом рынке) по рыночным процентным ставкам. снижение процентных ставок mlf поможет сэкономить капитальные затраты банков. ожидается, что благодаря внутренней передаче цен банков, процентные ставки по lpr и депозитам также снизятся, что будет продолжать повышать доверие рынка и поддерживать стабильный экономический рост.

поскольку в том же месяце истек срок действия средств mlf в размере 591 миллиарда юаней, чистый вывод средств mlf в сентябре составил 291 миллиард юаней. авторитетные эксперты отрасли отметили, что сокращение и обновление mlf в основном направлено на сотрудничество с сокращением резервных требований центрального банка и поддержание разумной и достаточной ликвидности.

цена тендера mlf объявлена ​​впервые

репортер securities times · brokerage china отметил, что начиная с июля центральный банк ясно дал понять в своем заявлении, что он примет метод торгов с фиксированным количеством и процентной ставкой для операций mlf, а выигрышная процентная ставка будет гибко определяться на основе институциональных заявок. . в этом месяце центральный банк впервые объявил процентную ставку mlf. самая высокая институциональная процентная ставка составила 2,3%, а самая низкая - 1,9%. это отражает различия в среднесрочных и долгосрочных потребностях в финансировании различных учреждений. также соответствует предложению пань гуншэна по усилению денежно-кредитной политики, высказанному на форуме луцзяцзуй в июне. прозрачность остается прежней.

в то же время mlf публикуется отдельно от операций на открытом рынке, что отражает более четкое дифференцированное позиционирование будущих инструментов. в прошлом результаты операций mlf объединялись с дневными операциями обратного репо на открытом рынке. на этот раз операция mlf «начиналась с нуля» и была опубликована заранее в столбце «рефинансирование-среднесрочное кредитование», что дополнительно отражает ситуацию. процентная ставка по 7-дневной операции обратного репо как политика разница в процентных ставках вернула mlf к его позиции в качестве средне- и долгосрочного инструмента обеспечения ликвидности.

с начала этого года центральный банк предпринял существенные шаги по совершенствованию рыночного механизма контроля процентных ставок. 22 июля центральный банк объявил, что 7-дневная операция обратного репо на открытом рынке будет использовать фиксированные процентные ставки и количественные торги, что дополнительно проясняет политическую процентную ставку. связь между рыночной процентной ставкой и 7-дневным обратным репо. операционная процентная ставка была усилена, и процентная ставка политики процентной ставки mlf очевидна. с августа центральный банк скорректировал время ежемесячного продления mlf после публикации котировки lpr на этот месяц.

ван цин, главный макроаналитик компании oriental jincheng, считает, что текущая процентная ставка mlf аналогична процентной ставке казначейских депозитов и имеет характеристики «следования за рыночным трендом». «это также означает, что колебания процентных ставок mlf не означают, что центральный банк дает сигнал о корректировке процентных ставок».

млф "вес не имеет значения цены", продолжение будет уменьшено в объёме и уменьшена норма резервирования

поскольку в том же месяце истек срок действия средств mlf в размере 591 миллиарда юаней, чистый вывод средств mlf в сентябре составил 291 миллиард юаней.

несколько дней назад пань гуншэн объявил на пресс-конференции информационного бюро государственного совета, что в ближайшем будущем коэффициент резервирования депозитов будет снижен на 0,5 процентных пункта, а основная процентная ставка политики, а именно 7-дневная обратная ставка на открытом рынке, будет снижена на 0,5 процентных пункта в ближайшем будущем. процентная ставка по операции репо будет снижена с нынешних 1,7% до 1,5%. пань гуншэн также сказал, что ожидается, что эта корректировка процентных ставок приведет к снижению процентной ставки mlf примерно на 0,3 процентных пункта.

авторитетные эксперты отрасли заявили, что сокращение и обновление mlf связано главным образом с недавним заявлением центрального банка о том, что он снизит норму резервных требований в ближайшем будущем. долгосрочный разрыв ликвидности в банковской системе значительно сократился. , и потребность центрального банка в продолжении продления mlf на ту же сумму уменьшилась. в то же время пань гуншэн также сообщил, что коэффициент резервных требований может быть снижен на 0,25-0,5 процентных пункта до конца года. ожидается, что он также будет разумно хеджироваться от истечения срока действия mlf в четвертом квартале для поддержания стабильного рыночного капитала. .

в настоящее время срок действия существующих mlf по-прежнему истекает примерно 15-го числа каждого месяца, что влияет на ликвидность в середине месяца. данные wind показывают, что масштаб погашения mlf с октября по середину декабря этого года был выше, чем в сентябре, который составил 789 млрд юаней, 1,45 трлн юаней и 1,45 трлн юаней соответственно.

что касается снижения процентной ставки mlf, авторитетные эксперты в отрасли полагают, что это первая понижательная рыночная процентная ставка после того, как пань гуншэн объявил о недавних мерах по снижению резервных требований и процентных ставок, что отражает снижение центральным банком процентной ставки по политике. ставки (7-дневная инверсия на открытом рынке, процентная ставка по операции репо) играет определяющую роль в рыночных процентных ставках. снижение процентных ставок mlf поможет сэкономить капитальные затраты банков. ожидается, что благодаря внутренней передаче цен банков, процентные ставки по lpr и депозитам также снизятся, что будет продолжать повышать доверие рынка и поддерживать стабильный экономический рост.

вэнь бинь, главный экономист банка minsheng, отметил, что регулярное изменение операций mlf может не только лучше сдерживать колебания в конце месяца, но и еще больше отделить их от lpr. роль объема будет продолжать проявляться, а роль цены будет возрастать. постепенно исчезать.