nachricht

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reduzieren sie den „ersten schuss“!

um eine angemessene und ausreichende liquidität im bankensystem aufrechtzuerhalten, startete die volksbank von china (im folgenden als „zentralbank“ bezeichnet) am 25. september eine mittelfristige kreditfazilität (mlf) in höhe von 300 milliarden yuan mit einer laufzeit bei einer laufzeit von einem jahr, einem höchstgebotszinssatz von 2,30 % und einem mindestgebotszinssatz von 1,90 % lag der zuschlagszinssatz bei 2,00 %, was einem rückgang von 0,3 prozentpunkten gegenüber dem vormonat entspricht. nach der operation belief sich der saldo der mittelfristigen kreditfazilitäten auf 6,878 milliarden yuan.

der mlf-siegerzinssatz ist der erste marktbasierte zinssatz, der sinkt, nachdem zentralbankgouverneur pan gongsheng auf einer pressekonferenz des informationsbüros des staatsrates am 24. september angekündigt hatte, dass er in naher zukunft die mindestreservepflicht und die zinssätze senken werde.

maßgebliche experten der branche wiesen darauf hin, dass der mlf-gebotszinssatz wie geplant gesunken sei, was die richtungsweisende rolle der senkung der leitzinsen durch die zentralbank (den zinssatz für 7-tage-reverse-repurchase-operationen am offenen markt) auf marktorientierte zinssätze widerspiegele. der rückgang der mlf-zinssätze wird dazu beitragen, die kapitalkosten der banken zu senken. durch die interne preisübertragung der banken wird erwartet, dass auch die lpr- und einlagenzinsen entsprechend sinken, was das marktvertrauen weiter stärken und ein stabiles wirtschaftswachstum unterstützen wird.

da 591 milliarden yuan an mlf in diesem monat ausliefen, verzeichnete mlf im september einen nettoabzug von 291 milliarden yuan. maßgebliche experten der branche wiesen darauf hin, dass die mlf-reduzierung und -erneuerung hauptsächlich dazu dient, mit der reduzierung der mindestreserveanforderungen durch die zentralbank zusammenzuarbeiten und eine angemessene und ausreichende liquidität aufrechtzuerhalten.

mlf-ausschreibungspreis erstmals bekannt gegeben

ein reporter von securities times·brokerage china bemerkte, dass die zentralbank ab juli in ihrer ankündigung klargestellt hat, dass sie für mlf-operationen eine gebotsmethode mit festem betrag und zinssatz einführen wird und der gewinnzinssatz flexibel auf der grundlage institutioneller gebote ermittelt wird . in diesem monat gab die zentralbank zum ersten mal den mlf-gebotszinssatz bekannt. der höchste institutionelle gebotszinssatz lag bei 1,9 %. dies spiegelt die unterschiede im mittel- und langfristigen finanzierungsbedarf verschiedener institutionen wider stimmt auch mit pan gongshengs vorschlag überein, die geldpolitik in seiner rede auf dem lujiazui-forum im juni zu erhöhen.

gleichzeitig wird mlf getrennt von offenmarktgeschäften freigegeben, was darauf hindeutet, dass die differenzierte positionierung zukünftiger instrumente klarer sein wird. in der vergangenheit wurden die ergebnisse der mlf-geschäfte mit den reverse-repurchase-geschäften des tages auf dem offenen markt kombiniert. diesmal begann das mlf-geschäft „von vorne“ und wurde im voraus in der spalte „refinanzierung – mittelfristige kreditfazilität“ veröffentlicht zinssatz für 7-tage-reverse-repurchase-geschäfte als politik der unterschied in den zinssätzen hat mlf wieder in seine position als mittel- und langfristiges liquiditätsversorgungsinstrument zurückgedrängt.

seit beginn dieses jahres hat die zentralbank erhebliche schritte zur verbesserung des marktbasierten zinskontrollmechanismus unternommen. am 22. juli gab die zentralbank bekannt, dass das 7-tage-reverse-repurchase-geschäft auf dem offenen markt feste zinssätze und mengengebote einführen wird, wodurch der leitzinssatz und der 7-tage-reverse-repurchase-zusammenhang weiter klargestellt werden der betriebszinssatz wurde gestärkt, und der leitzins des mlf-zinssatzes ist offensichtlich. seit august hat die zentralbank die monatliche mlf-erneuerungszeit auf die zeit nach der veröffentlichung der lpr-notierung für diesen monat angepasst.

wang qing, chef-makroanalyst von oriental jincheng, ist der ansicht, dass der aktuelle mlf-zinssatz dem gewinnsatz für bareinlagen der staatskasse ähnelt und die merkmale aufweist, „dem markttrend zu folgen“. „das bedeutet auch, dass schwankungen der mlf-zinssätze nicht bedeuten, dass die zentralbank ein signal zur anpassung der leitzinsen aussendet.“

mlf „gewicht zählt nicht den preis“, die fortsetzung wird im volumen reduziert und der mindestreservesatz wird gesenkt

da 591 milliarden yuan an mlf in diesem monat ausliefen, verzeichnete mlf im september einen nettoabzug von 291 milliarden yuan.

vor einigen tagen kündigte pan gongsheng auf einer pressekonferenz des informationsbüros des staatsrates an, dass der einlagenreservesatz in naher zukunft um 0,5 prozentpunkte und der wichtigste leitzins, nämlich der 7-tage-reverse-zinssatz am offenen markt, gesenkt werde der zinssatz für rückkaufgeschäfte wird von derzeit 1,7 % auf 1,5 % gesenkt. pan gongsheng sagte auch, dass diese anpassung des leitzinses den mlf-zinssatz voraussichtlich um etwa 0,3 prozentpunkte senken werde.

maßgebliche experten der branche sagten, dass die reduzierung und erneuerung des mlf hauptsächlich auf die jüngste ankündigung der zentralbank zurückzuführen sei, den mindestreservesatz in naher zukunft zu senken. die langfristige liquiditätslücke im bankensystem habe sich deutlich verringert , und die notwendigkeit für die zentralbank, die mlf weiterhin im gleichen umfang zu erneuern, ist gesunken. gleichzeitig gab pan gongsheng auch bekannt, dass der mindestreservesatz vor jahresende um 0,25 bis 0,5 prozentpunkte gesenkt werden könnte. es wird auch erwartet, dass er sich angemessen gegen den mlf-auslauf im vierten quartal absichert, um ein stabiles marktkapital aufrechtzuerhalten .

derzeit laufen bestehende mlfs immer noch etwa am 15. eines jeden monats aus, was sich auf die liquidität zur monatsmitte auswirkt. winddaten zeigen, dass die mlf-reife von oktober bis mitte dezember dieses jahres höher war als im september, nämlich 789 milliarden yuan, 1,45 billionen yuan bzw. 1,45 billionen yuan.

was den rückgang des mlf-gebotszinssatzes anbelangt, glauben maßgebliche branchenexperten, dass dies der erste nach unten gerichtete marktbasierte zinssatz ist, nachdem pan gongsheng die jüngsten vereinbarungen zur senkung der mindestreserveanforderungen und zinssätze bekannt gegeben hat, was die senkung der leitzinsen durch die zentralbank widerspiegelt der zinssatz für pensionsgeschäfte (7-tage-inversionszinssatz) spielt bei den marktbasierten zinssätzen eine entscheidende rolle. der rückgang der mlf-zinssätze wird dazu beitragen, die kapitalkosten der banken zu senken. durch die interne preisübertragung der banken wird erwartet, dass auch die lpr- und einlagenzinsen entsprechend sinken, was das marktvertrauen weiter stärken und ein stabiles wirtschaftswachstum unterstützen wird.

wen bin, chefökonom der minsheng bank, wies darauf hin, dass die regelmäßige verlagerung der mlf-operationen nicht nur die schwankungen am monatsende besser unterdrücken, sondern sie auch weiter vom lpr entkoppeln kann. die rolle des volumens und die rolle des preises werden weiterhin auftreten allmählich verblassen.