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intel

consejos básicos:

1. intel solo tardó tres años en pasar del dominio de los chips al objetivo de adquisición.

2. kissinger está apostando por el costoso negocio de fabricación para alcanzar a tsmc, con la esperanza de recuperar su gloria pasada.

3. “el cambio del mercado hacia la ia ha sido la gota que colmó el vaso para intel”.

4. intel está depositando sus esperanzas en la tecnología de fabricación de chips de próxima generación, pero puede que sea demasiado tarde.

hace tres años, intel estaba en la cima de su poder, con un valor de mercado de más del doble del actual, y el director ejecutivo, pat gelsinger, buscaba objetivos de adquisición.

ahora, la propia intel se ha convertido en un objetivo de adquisición. su rápido declive es lamentable. los errores estratégicos y la ola de inteligencia artificial (ia) han remodelado conjuntamente el destino de esta legendaria empresa estadounidense de semiconductores.

varios medios estadounidenses informaron que qualcomm, otro gigante estadounidense de chips, está haciendo contactos tentativos para adquirir intel, lo que indica que intel está experimentando un momento de vulnerabilidad extremadamente raro en sus 56 años de historia. sus problemas comenzaron con los reveses de la empresa en la fabricación de chips antes de que kissinger asumiera el control. el problema empeoró cuando kissinger siguió una costosa estrategia de recuperación.no pudo prever que el crecimiento explosivo de la ia cambiaría fundamentalmente la demanda del mercado de cpu a aquellas desarrolladas por su rival nvidia.procesador gráfico.

"el cambio del mercado hacia la ia en los últimos dos o tres años fue la gota que colmó el vaso para intel. simplemente no tenían las capacidades adecuadas para fabricar chips de ia", dijo angelo zino, analista senior de la industria en la firma de investigación independiente cfra research.

ex señor supremo

incluso si intel está dispuesta a ser adquirida, su acuerdo con qualcomm todavía está sujeto a variables significativas debido a razones regulatorias y de otro tipo. sin embargo, la idea de que qualcomm adquiera intel era casi inimaginable no hace mucho.

intel ha sido la empresa de semiconductores más valiosa del mundo durante décadas y sus chips son casi omnipresentes en pc y servidores. intel es una de las pocas empresas que integra el diseño y la fabricación de chips, y es líder mundial en ambas áreas.

a principios de 2021, cuando kissinger se convirtió en director ejecutivo de intel, el gigante ya había perdido parte de su halo. intel se ha quedado atrás de sus rivales asiáticos en la producción de chips de vanguardia.

error estratégico

gelsinger trabajó en intel durante décadas y fue el primer director de tecnología de la empresa. su plan es que intel recupere la gloria que tuvo la compañía bajo ex directores ejecutivos como andy grove y paul otellini.

kissinger

para lograr este objetivo, intel necesitará alcanzar a sus rivales asiáticos tsmc y samsung electronics en la producción de chips. gelsinger también planea gastar enormes sumas de dinero para expandir el negocio de fabricación de intel, vender capacidad de producción a empresas como qualcomm que sólo diseñan chips y entrar en el negocio de fundición dominado por tsmc y samsung.

es una apuesta costosa y ambiciosa, pero intel parece tener los ingredientes para el éxito: la compañía es muy buena fabricando chips para pc y servidores y tiene una serie de negocios paralelos para financiar su próxima fase de crecimiento.

gelsinger rápidamente se propuso utilizar los recursos financieros de intel para desarrollar su negocio de fundición. en el verano después de asumir el cargo, lanzó negociaciones de adquisición por valor de aproximadamente 30 mil millones de dólares con la fundición global de chips globalfoundries. aunque el acuerdo finalmente fracasó, gelsinger dijo en una entrevista en agosto de 2021 que intel todavía quería adquirirlo. "habrá consolidación en la industria y esa tendencia continuará, y espero que seamos nosotros los consolidadores", dijo al wall street journal en ese momento.

posteriormente, kissinger cerró otro acuerdo: adquirir tower semiconductor, otra fundición de chips, por más de 5 mil millones de dólares. sin embargo, el acuerdo fue cancelado el año pasado después de no lograr la aprobación antimonopolio.

el objetivo de gelsinger es hacer de intel el segundo negocio de fundición más grande del mundo para 2030, pero el negocio de fundición de intel comenzó lentamente y experimentó varios líderes y muchos clientes potenciales. estos clientes han limitado o cancelado negocios con intel después de los reveses tecnológicos de intel.

el ascenso de nvidia

a medida que aumentan los costos de recuperación de intel, la ia generativa comienza a florecer. esta ola desplazó la demanda del mercado de las cpu de intel a las gpu de nvidia. las gpu están diseñadas de manera diferente a las cpu y son más adecuadas para crear e implementar los sistemas de inteligencia artificial más complejos. mientras las empresas de tecnología luchan por hacerse con los escasos chips de inteligencia artificial de nvidia, muchos de los procesadores de intel permanecen inactivos en los estantes.

gelsinger se vio obligada a recortar costos para sostener los esfuerzos por transformar la empresa. intel despedirá miles de puestos de trabajo a partir de 2022 y recortó su dividendo el año pasado. esto no es suficiente.el mes pasado, kissinger anunció que despediría a 15.000 personas, recortaría costos en 10.000 millones de dólares el próximo año y cancelaría dividendos.

"la ia está resultando mucho más difícil de lo que esperaba", dijo kissinger en ese momento, calificando los despidos como "la cosa más difícil que he hecho en mi carrera".

jensen huang, director ejecutivo de nvidia

la semana pasada, intel anunció nuevas medidas que incluyen reforzar los controles de gasto y separar aún más las operaciones de diseño y fabricación, pero gelsinger no llegó a vender o escindir las operaciones de fabricación como habían sugerido algunos inversores.

"necesitamos luchar por cada centímetro de tierra y ejecutar mejor que antes",kissinger dijo a los empleados: "porque sólo entonces podremos silenciar a nuestros críticos y ofrecer las respuestas que sabemos que podemos ofrecer".

los analistas dicen que las probabilidades de un cambio en la suerte de intel se están reduciendo, pero aún son posibles. si bien la caída de los precios de las acciones la hace más vulnerable a las ofertas públicas de adquisición y a los inversores activistas, la reducción de costos podría ayudar a la empresa a capear la tormenta.

al cierre del jueves, el precio de las acciones de intel había bajado casi un 70% desde principios de 2020. en 2020, el precio de las acciones de intel alcanzó su punto más alto desde que estalló la burbuja de internet. durante el período en que el precio de las acciones de intel se desplomó, el precio de las acciones de nvidia aumentó más de 18 veces. las acciones de intel cerraron con un alza del 3,3% el viernes después de que el wall street journal informara que qualcomm estaba interesado en adquirir intel.

tal vez sea demasiado tarde

stacy rasgon, analista de bernstein research, dijo que el futuro de intel depende del éxito o fracaso de la tecnología de fabricación de chips de próxima generación, que se espera que entre en producción el próximo año.intel espera al menos superar tecnológicamente a sus competidores, y volver al liderazgo tecnológico ayudará a mejorar los márgenes de ganancias y mejorar la confianza de los clientes.

sin embargo, intel todavía tiene un problema fundamental que no se ha resuelto: si bien la inversión en chips de ia (gpu) sigue siendo fuerte, no se espera que su negocio de chips centrales (cpu) se recupere rápidamente.

"podemos debatir si esta estrategia es correcta o incorrecta, pero el problema es que su negocio principal no apoya este camino", dijo rasgon. "sin embargo, puede que ya sea demasiado tarde para ellos".

qualcomm

para qualcomm, adquirir intel podría ayudarle a ingresar a nuevas áreas de la industria de chips. qualcomm se especializa en el diseño de chips para teléfonos móviles. es proveedor de dispositivos como el iphone de apple y ha estado creando una cartera de chips para automóviles y de internet de las cosas en los últimos años.la adquisición de intel permitiría a qualcomm construir un sólido negocio de chips para servidores y pc.

sin embargo, no está claro si qualcomm conservará las operaciones de fabricación de intel en el acuerdo. a diferencia de intel, la estrategia actual de qualcomm es subcontratar la producción. las operaciones de fabricación son extremadamente complejas y costosas. el año pasado, intel gastó 25.800 millones de dólares en gastos de capital, lo que equivale aproximadamente al 48% de sus ingresos. en comparación, los gastos de capital de qualcomm ascendieron a 1.500 millones de dólares el año fiscal pasado, lo que representa poco más del 4% de las ventas. (autor/xiao yu)

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