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dicas principais:

1. a intel levou apenas três anos para passar do domínio do chip ao alvo de aquisição.

2. kissinger está apostando no caro negócio de manufatura para alcançar a tsmc, na esperança de recuperar sua glória passada.

3. “a mudança do mercado em direção à ia foi a gota d’água para a intel.”

4. a intel está depositando esperança na tecnologia de fabricação de chips da próxima geração, mas pode ser tarde demais.

há três anos, a intel estava no auge do seu poder, com um valor de mercado superior ao dobro do que é hoje, e o ceo pat gelsinger procurava alvos de aquisição.

agora, a própria intel se tornou alvo de aquisição. o seu rápido declínio é lamentável. os erros estratégicos e a onda de inteligência artificial (ia) remodelaram conjuntamente o destino desta lendária empresa americana de semicondutores.

vários meios de comunicação dos eua relataram que a qualcomm, outra gigante de chips dos eua, está fazendo contatos provisórios para adquirir a intel, indicando que a intel está passando por um momento extremamente raro de vulnerabilidade em seus 56 anos de história. seus problemas começaram com os reveses da empresa na fabricação de chips antes de kissinger assumir. o problema piorou à medida que kissinger prosseguiu uma estratégia de recuperação dispendiosa.ele não previu que o crescimento explosivo da ia ​​mudaria fundamentalmente a demanda do mercado de cpus para aquelas desenvolvidas pela rival nvidia.gpu。

“a mudança de mercado em direção à ia nos últimos dois ou três anos foi a gota d’água para a intel. eles simplesmente não tinham as capacidades adequadas para fabricar chips de ia”, disse angelo, analista sênior da indústria da empresa de pesquisa independente cfra research, angelo zino.

ex-senhor

mesmo que a intel esteja disposta a ser adquirida, o seu acordo com a qualcomm ainda está sujeito a variáveis ​​significativas devido a razões regulatórias e outras. no entanto, a ideia de a qualcomm adquirir a intel era quase inimaginável há pouco tempo.

a intel é a empresa de semicondutores mais valiosa do mundo há décadas e seus chips são quase onipresentes em pcs e servidores. a intel é uma das poucas empresas que integra design e fabricação de chips e é líder global em ambas as áreas.

no início de 2021, quando kissinger se tornou ceo da intel, a gigante já havia perdido parte de sua auréola. a intel ficou atrás dos rivais asiáticos na produção de chips de última geração.

erro estratégico

gelsinger trabalhou na intel durante décadas e foi o primeiro diretor de tecnologia da empresa. seu plano é que a intel recupere a glória que a empresa teve sob o comando de ex-ceos como andy grove e paul otellini.

kissinger

para atingir esse objetivo, a intel precisará alcançar os rivais asiáticos tsmc e samsung electronics na produção de chips. gelsinger também planeja gastar enormes somas de dinheiro para expandir os negócios de manufatura da intel, vender capacidade de produção para empresas como a qualcomm, que apenas projetam chips, e entrar no negócio de fundição dominado pela tsmc e pela samsung.

é uma aposta cara e ambiciosa, mas a intel parece ter os ingredientes para o sucesso: a empresa é muito boa na fabricação de chips para pc e servidores e tem uma série de negócios paralelos para financiar sua próxima fase de crescimento.

gelsinger rapidamente decidiu usar os recursos financeiros da intel para desenvolver seu negócio de fundição. no verão após assumir o cargo, ele iniciou negociações de aquisição no valor de aproximadamente us$ 30 bilhões com a fundição global de chips globalfoundries. embora o negócio tenha eventualmente fracassado, gelsinger disse em uma entrevista em agosto de 2021 que a intel ainda queria adquiri-lo. “haverá consolidação na indústria e essa tendência continuará, e espero que seremos os consolidadores”, disse ele ao wall street journal na altura.

posteriormente, kissinger finalizou outro acordo: adquirir a tower semiconductor, outra fundição de chips, por mais de us$ 5 bilhões. no entanto, o acordo foi cancelado no ano passado depois de não ter sido aprovado na aprovação antitruste.

o objetivo de gelsinger é tornar a intel o segundo maior negócio de fundição do mundo até 2030, mas o negócio de fundição da intel começou lentamente e teve vários líderes e muitos clientes em potencial. esses clientes limitaram ou cancelaram negócios com a intel após os reveses tecnológicos da intel.

a ascensão da nvidia

à medida que os custos de recuperação da intel aumentam, a ia generativa começa a florescer. essa onda mudou a demanda do mercado das cpus da intel para as gpus da nvidia. as gpus são projetadas de forma diferente das cpus e são mais adequadas para criar e implantar os sistemas de ia mais complexos. enquanto as empresas de tecnologia lutam para obter os escassos chips de ia da nvidia, muitos dos processadores da intel ficam ociosos nas prateleiras.

gelsinger foi forçado a cortar custos para sustentar os esforços de recuperação da empresa. a intel está demitindo milhares de empregos a partir de 2022 e cortou seus dividendos no ano passado. isto não é suficiente.no mês passado, kissinger anunciou que iria despedir 15 mil pessoas, cortar custos em 10 mil milhões de dólares no próximo ano e cancelar dividendos.

“a ia está sendo muito mais difícil do que eu esperava”, disse kissinger na época, chamando as demissões de “a coisa mais difícil que já fiz na minha carreira”.

ceo da nvidia, jensen huang

na semana passada, a intel anunciou novas medidas que incluem o reforço dos controlos de despesas e a separação adicional das operações de design e produção, mas gelsinger não chegou a vender ou desmembrar as operações de produção, como alguns investidores sugeriram.

“precisamos lutar por cada centímetro de terra e executar melhor do que antes”,kissinger disse aos funcionários: “porque só então poderemos silenciar nossos críticos e fornecer as respostas que sabemos que podemos fornecer”.

analistas dizem que as chances de uma reviravolta na sorte da intel estão diminuindo, mas ainda são possíveis. embora a queda dos preços das ações a torne mais vulnerável a ofertas públicas de aquisição e a investidores ativistas, a redução de custos poderá ajudar a empresa a enfrentar a tempestade.

no fechamento de quinta-feira, o preço das ações da intel caiu quase 70% em relação ao início de 2020. em 2020, o preço das ações da intel atingiu o seu ponto mais alto desde o estouro da bolha da internet. durante o período em que o preço das ações da intel despencou, o preço das ações da nvidia subiu mais de 18 vezes. as ações da intel fecharam em alta de 3,3% na sexta-feira, depois que o wall street journal informou que a qualcomm estava interessada em adquirir a intel.

talvez seja tarde demais

stacy rasgon, analista da bernstein research, disse que o futuro da intel depende do sucesso ou fracasso da tecnologia de fabricação de chips de próxima geração, que deverá entrar em produção no próximo ano.a intel espera pelo menos superar os seus concorrentes tecnologicamente, e o regresso à liderança tecnológica ajudará a melhorar as margens de lucro e a aumentar a confiança dos clientes.

no entanto, a intel ainda tem um problema fundamental que não foi resolvido: embora o investimento em chips de ia (gpu) continue forte, não se espera que seu negócio principal de chips (cpu) se recupere rapidamente.

“podemos debater se esta estratégia está certa ou errada, mas o problema é que o seu negócio principal não apoia este caminho”, disse rasgon. “no entanto, agora pode ser tarde demais para eles”.

qualcomm

para a qualcomm, a aquisição da intel poderia ajudá-la a entrar em novas áreas da indústria de chips. a qualcomm é especializada em projetar chips para telefones celulares. é fornecedora de dispositivos como o iphone da apple e vem construindo um portfólio de chips automotivos e de internet das coisas nos últimos anos.a aquisição da intel permitiria à qualcomm construir um forte negócio de chips para pcs e servidores.

no entanto, não está claro se a qualcomm manterá as operações de produção da intel no acordo. ao contrário da intel, a estratégia atual da qualcomm é terceirizar a produção. as operações de fabricação são extremamente complexas e caras. no ano passado, a intel gastou us$ 25,8 bilhões em despesas de capital, o equivalente a cerca de 48% de sua receita. em comparação, as despesas de capital da qualcomm totalizaram 1,5 mil milhões de dólares no último ano fiscal, representando pouco mais de 4% das vendas. (autor/xiao yu)

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