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intel

suggerimenti fondamentali:

1. intel ha impiegato solo tre anni per passare dal dominio dei chip all’obiettivo di acquisizione.

2. kissinger scommette sul costoso business manifatturiero per raggiungere tsmc, sperando di riconquistare la sua gloria passata.

3. “lo spostamento del mercato verso l’intelligenza artificiale è stata la goccia che ha fatto traboccare il vaso per intel.”

4. intel ripone le proprie speranze nella tecnologia di produzione di chip di prossima generazione, ma potrebbe essere troppo tardi.

tre anni fa, intel era all’apice del suo potere, con un valore di mercato più del doppio di quello odierno, e il ceo pat gelsinger era alla ricerca di obiettivi di acquisizione.

ora, la stessa intel è diventata un obiettivo di acquisizione. il suo rapido declino è deplorevole. gli errori strategici e l’ondata di intelligenza artificiale (ai) hanno ridisegnato congiuntamente il destino di questa leggendaria azienda americana di semiconduttori.

diversi media statunitensi hanno riferito che qualcomm, un altro colosso statunitense dei chip, sta tentando di acquisire intel, indicando che intel sta vivendo un momento estremamente raro di vulnerabilità nei suoi 56 anni di storia. i suoi problemi iniziarono con gli insuccessi della società nella produzione di chip prima che kissinger prendesse il sopravvento. il problema peggiorò quando kissinger perseguì una costosa strategia di ripresa.non era riuscito a prevedere che la crescita esplosiva dell’intelligenza artificiale avrebbe spostato radicalmente la domanda di mercato dalle cpu a quelle sviluppate dalla rivale nvidia.scheda grafica.

"lo spostamento del mercato verso l'intelligenza artificiale negli ultimi due o tre anni è stata la goccia che ha fatto traboccare il vaso per intel. semplicemente non avevano le capacità adeguate per produrre chip ia", ha affermato angelo zino, analista senior del settore presso la società di ricerca indipendente cfra research.

ex signore supremo

anche se intel fosse disposta ad essere acquisita, il suo accordo con qualcomm è ancora soggetto a variabili significative per motivi normativi e di altro tipo. tuttavia, l’idea che qualcomm acquisisse intel era quasi inimmaginabile non molto tempo fa.

intel è da decenni l'azienda di semiconduttori di maggior valore al mondo e i suoi chip sono quasi onnipresenti nei pc e nei server. intel è una delle poche aziende che integra progettazione e produzione di chip ed è leader globale in entrambe le aree.

all’inizio del 2021, quando kissinger divenne ceo di intel, il colosso aveva già perso parte della sua aureola. intel è rimasta indietro rispetto ai rivali asiatici nella produzione di chip all’avanguardia.

errore strategico

gelsinger ha lavorato presso intel per decenni ed è stato il primo chief technology officer dell'azienda. il suo piano è che intel riconquisti la gloria che l'azienda aveva sotto ex amministratori delegati come andy grove e paul otellini.

kissinger

per raggiungere questo obiettivo, intel dovrà raggiungere i rivali asiatici tsmc e samsung electronics nella produzione di chip. gelsinger prevede inoltre di spendere ingenti somme di denaro per espandere l'attività manifatturiera di intel, vendere capacità produttiva ad aziende come qualcomm che progettano solo chip ed entrare nel settore della fonderia dominato da tsmc e samsung.

è una scommessa costosa e ambiziosa, ma intel sembra avere gli ingredienti per il successo: l'azienda è molto brava nella produzione di chip per pc e server e ha una serie di attività collaterali per finanziare la prossima fase di crescita.

gelsinger ha deciso rapidamente di utilizzare le risorse finanziarie di intel per sviluppare la propria attività di fonderia. nell'estate successiva al suo insediamento, ha avviato trattative per l'acquisizione del valore di circa 30 miliardi di dollari con la fonderia globale di chip globalfoundries. sebbene l'accordo alla fine sia fallito, gelsinger ha dichiarato in un'intervista nell'agosto 2021 che intel voleva ancora acquisirlo. “ci sarà un consolidamento nel settore, e questa tendenza continuerà, e mi aspetto che saremo noi i consolidatori”, disse all’epoca al wall street journal.

successivamente, kissinger concluse un altro accordo: l’acquisizione di tower semiconductor, un’altra fonderia di chip, per più di 5 miliardi di dollari. tuttavia, l’accordo è stato annullato l’anno scorso dopo aver fallito l’approvazione dell’antitrust.

l'obiettivo di gelsinger è quello di rendere intel la seconda più grande attività di fonderia al mondo entro il 2030, ma l'attività di fonderia di intel è iniziata lentamente e ha conosciuto diversi leader e molti potenziali clienti. questi clienti hanno limitato o annullato gli affari con intel dopo le battute d'arresto tecnologiche di intel.

l'ascesa di nvidia

con l’aumento dei costi di ripristino di intel, l’intelligenza artificiale generativa inizia a prosperare. questa ondata ha spostato la domanda del mercato dalle cpu intel alle gpu nvidia. le gpu sono progettate in modo diverso dalle cpu e sono più adatte per creare e distribuire i sistemi di intelligenza artificiale più complessi. mentre le aziende tecnologiche si affrettano a mettere le mani sugli scarsi chip ai di nvidia, molti processori intel restano inattivi sugli scaffali.

gelsinger è stato costretto a tagliare i costi per sostenere gli sforzi di risanamento dell'azienda. intel sta licenziando migliaia di posti di lavoro a partire dal 2022 e ha tagliato i dividendi lo scorso anno. questo non è sufficiente.il mese scorso, kissinger ha annunciato che avrebbe licenziato 15.000 persone, tagliato i costi di 10 miliardi di dollari l’anno prossimo e cancellato i dividendi.

"l'intelligenza artificiale sta diventando molto più difficile di quanto mi aspettassi", disse all'epoca kissinger, definendo i licenziamenti "la cosa più difficile che abbia mai fatto nella mia carriera".

il ceo di nvidia jensen huang

la scorsa settimana, intel ha annunciato nuove mosse che includono il rafforzamento dei controlli sulla spesa e l'ulteriore separazione delle attività di progettazione e produzione, ma gelsinger si è fermato prima di vendere o separare le attività di produzione come avevano suggerito alcuni investitori.

"dobbiamo lottare per ogni centimetro di terra e operare meglio di prima,"kissinger ha detto ai dipendenti: "perché solo allora potremo mettere a tacere i nostri critici e fornire le risposte che sappiamo di poter fornire".

gli analisti affermano che le probabilità di una svolta nelle fortune di intel si stanno riducendo ma sono ancora possibili. sebbene il calo dei prezzi delle azioni la renda più vulnerabile alle offerte di acquisizione e agli investitori attivisti, il taglio dei costi potrebbe aiutare l’azienda a superare la tempesta.

alla chiusura di giovedì, il prezzo delle azioni intel era sceso di quasi il 70% rispetto all’inizio del 2020. nel 2020, il prezzo delle azioni intel ha raggiunto il punto più alto dallo scoppio della bolla di internet. durante il periodo in cui il prezzo delle azioni intel è crollato, il prezzo delle azioni nvidia è aumentato più di 18 volte. venerdì le azioni intel hanno chiuso in rialzo del 3,3% dopo che il wall street journal ha riferito che qualcomm era interessata ad acquisire intel.

forse è troppo tardi

stacy rasgon, analista di bernstein research, ha affermato che il futuro di intel dipende dal successo o dal fallimento della tecnologia di produzione dei chip di prossima generazione, che dovrebbe entrare in produzione il prossimo anno.intel spera di superare almeno i suoi concorrenti dal punto di vista tecnologico e il ritorno alla leadership tecnologica aiuterà a migliorare i margini di profitto e ad aumentare la fiducia dei clienti.

tuttavia, intel ha ancora un problema fondamentale che non è stato risolto: mentre gli investimenti nei chip ai (gpu) continuano ad essere forti, non si prevede che il core business dei chip (cpu) si riprenderà rapidamente.

"possiamo discutere se questa strategia sia giusta o sbagliata, ma il problema è che il loro core business non supporta questo percorso", ha detto rasgon "tuttavia, ora potrebbe essere troppo tardi per loro".

qualcomm

per qualcomm, l’acquisizione di intel potrebbe aiutarla a entrare in nuove aree del settore dei chip. qualcomm è specializzata nella progettazione di chip per telefoni cellulari. è un fornitore di dispositivi come l'iphone di apple e negli ultimi anni ha creato un portafoglio di chip per il settore automobilistico e per l'internet delle cose.l’acquisizione di intel consentirebbe a qualcomm di costruire un forte business di pc e chip per server.

tuttavia, non è chiaro se qualcomm manterrà le attività produttive di intel nell'accordo. a differenza di intel, l'attuale strategia di qualcomm è quella di esternalizzare la produzione. le operazioni di produzione sono estremamente complesse e costose. l’anno scorso intel ha speso 25,8 miliardi di dollari in spese in conto capitale, pari a circa il 48% delle sue entrate. in confronto, le spese in conto capitale di qualcomm sono state pari a 1,5 miliardi di dollari lo scorso anno fiscale, rappresentando poco più del 4% delle vendite. (autore/xiao yu)

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