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tencent news "primera línea"

autor｜feng biao

editor｜liu peng

el 21 de septiembre, en el foro macroeconómico de china (cmf), wang yiming, vicepresidente del centro de intercambio económico internacional de china, consideró que el desempeño general actual de las operaciones económicas de china es que la oferta es más fuerte que la demanda y que la demanda externa es mejor que la demanda interna, mostrando un desequilibrio entre la situación de oferta y demanda. sugirió aumentar los esfuerzos políticos, hacer un buen uso de los bonos del tesoro a ultralargo plazo, una política monetaria para reducir los costos de capital y relajar el acceso en el sector de consumo para satisfacer las necesidades de consumo diversificadas de los grupos de ingresos medios y altos.

en cuanto al juicio básico de la situación macroeconómica actual, wang yiming cree que desde principios de este año, la economía de china ha estado funcionando en general de manera constante, con los principales indicadores macroeconómicos en línea con las expectativas, los fundamentos económicos permanecen estables y muchos puntos positivos en el lado de la oferta. , crecimiento acelerado de nuevos impulsores, fabricación inteligente de alta gama la transformación hacia la modernización y la ecologización se está acelerando, el desarrollo de nuevas fuerzas productivas también se está acelerando, el papel de la innovación científica y tecnológica está aumentando y la transformación verde y baja en carbono también está dando nuevos pasos. pero al mismo tiempo, la economía todavía enfrenta muchas dificultades y desafíos, especialmente el problema de una demanda efectiva insuficiente.

wang yiming cree que las razones subyacentes de la falta de demanda efectiva se deben principalmente a tres aspectos:

el primero es el papel de la inercia en los patrones de desarrollo pasados. en el pasado, el modelo de desarrollo de "expansión de la inversión y las exportaciones" enfrentó shocks externos y aumentó la presión a la baja sobre la economía. adoptó principalmente la emisión de bonos y la financiación de proyectos para estimular el crecimiento económico mediante la expansión de la inversión y la capacidad de producción. este modelo está eninfraestructuraes eficaz cuando existe una brecha relativamente grande con la capacidad de producción. sin embargo, a medida que se reduce el espacio para la inversión en infraestructura, la presión de la deuda acumulada por los gobiernos locales continúa aumentando y los rendimientos marginales de la inversión disminuyen. la eficacia de este modelo para expandir la demanda interna también está disminuyendo gradualmente. a día de hoy todo el mundo sigue pensando en emitir más deuda pública y poner en marcha proyectos de construcción. la inercia de este modelo todavía existe.

el segundo es el efecto de contracción de la demanda provocado por el profundo ajuste del mercado inmobiliario. en 2010, las ventas de bienes raíces alcanzaron un máximo de 18,2 billones de yuanes. en los primeros ocho meses de este año, el volumen de ventas cayó un 23,6%. según este cálculo, las ventas anuales pueden ser sólo de 9 billones de yuanes. aunque las industrias emergentes, como los vehículos de nueva energía, las baterías de litio, la energía fotovoltaica y los equipos, están creciendo con fuerza, es difícil llenar eficazmente el vacío en el mercado inmobiliario. el corto plazo durante el proceso de conversión de nuevas fuerzas impulsoras.

en tercer lugar, el daño al balance ha afectado las expectativas de consumo e inversión. las pérdidas de activos provocadas por el impacto de la epidemia y la caída de los precios inmobiliarios tienen un efecto de contracción relativamente evidente en el balance del sector residencial. sumado al efecto del mercado de valores, afecta los ingresos inmobiliarios de los residentes, lo que tendrá un impacto. gran impacto en el comportamiento de consumo de los residentes. con un gran impacto, el consumo se ha vuelto más cauteloso y la motivación del ahorro ha aumentado; otros sectores, como los niveles de deuda corporativa, también se verán afectados, y su capacidad y voluntad de inversión también se verán afectadas. el lado de los activos de los gobiernos locales, los ingresos por transferencias de propiedades y tierras han disminuido, y la presión para el pago de la deuda ha aumentado. además, estos factores también reducirán la inversión, especialmente la inversión en infraestructura. por tanto, la reparación del balance requiere de la mejora de los fundamentales y de la recuperación de los precios de los activos, lo que determina que la recuperación de la demanda efectiva también requiera de un proceso.

¿cómo lograr los objetivos para todo el año? wang yiming cree que en el corto plazo todavía es necesario incrementar las políticas macroeconómicas y promover el reequilibrio de la oferta y la demanda; en el mediano y largo plazo, debemos confiar en la reforma y la apertura para liberar el potencial de crecimiento económico.

wang yiming también destacó la importancia de los bonos del tesoro a ultralargo plazo para promover el crecimiento económico. dio sugerencias específicas sobre para qué deberían utilizarse los bonos especiales del tesoro a ultralargo plazo y cómo reembolsarlos:

en primer lugar, es necesario acelerar gradualmente la clarificación y brindar el apoyo correspondiente a los proyectos de construcción y proyectos importantes en las provincias endeudadas clave.

en segundo lugar, es necesario intensificar los esfuerzos políticos para expandir efectivamente la demanda interna. si la presión a la baja aumenta en el cuarto trimestre, también será necesario aumentar efectivamente el déficit fiscal. en el contexto de la disminución de los recursos financieros locales, el debilitamiento de las capacidades de inversión, el aumento de los atrasos y el aumento de los ingresos no tributarios, ampliar la escala de los déficits fiscales para ayudar a pagar las cuentas corporativas adeudadas por los gobiernos locales durante la epidemia, especialmente en respuesta a los gastos en salud pública. durante la epidemia para ayudar a los gobiernos locales. liquidación de cuentas. en el caso de reservas insuficientes para proyectos locales, esto favorece más la expansión de la demanda interna que emprender proyectos, y también puede mejorar la confianza de las empresas.

en términos de política monetaria, wang yiming cree que cuando la situación actual es relativamente laxa y la demanda de financiación no es muy fuerte, no puede simplemente volverse más laxa. cree que es más importante reducir los costos de capital, aumentar los déficits, emitir bonos generales y bajar las tasas de interés, especialmente ahora que la inesperada reducción de 50 puntos básicos de la reserva federal también proporciona más espacio.

en términos de liberar el potencial de consumo, wang yiming cree que lo más importante es relajar el acceso para satisfacer las necesidades de consumo diversificadas de los grupos de ingresos medios y altos. por ejemplo, la reciente inversión en hospitales extranjeros es una señal muy positiva para la reforma y la apertura.

en el ámbito inmobiliario, wang yiming cree que se deben tomar múltiples medidas para estabilizar el mercado inmobiliario. por el lado de la oferta, se deben implementar "entrega garantizada de propiedades", especialmente para los proyectos de la lista blanca, estándares sustanciales de préstamos y diligencia debida. se pueden utilizar directrices de exención para eliminar las preocupaciones financieras de los bancos. sugirió que los riesgos empresariales y los riesgos de los proyectos pueden aislarse adecuadamente, lo que también será beneficioso para el entusiasmo de los bancos por otorgar préstamos.

por el lado de la demanda inmobiliaria, cree que el foco principal está en la adquisición de viviendas usadas. ahora que existen herramientas de refinanciación, es necesario estandarizar la evaluación del precio de compra y promover la implementación de la política de refinanciación. es necesario resolver mejor la cuestión de los tipos de interés de las hipotecas existentes y de las hipotecas incrementales, lo que desempeñará un papel positivo en la estabilización del mercado inmobiliario.