nachricht

tencent news „first line“

autor｜feng biao

herausgeber｜liu peng

am 21. september vertrat wang yiming, stellvertretender vorsitzender des china international economic exchange center, auf dem china macroeconomic forum (cmf) die ansicht, dass die aktuelle gesamtleistung der chinesischen wirtschaftstätigkeit darin besteht, dass das angebot stärker ist als die nachfrage und die externe nachfrage besser ist die inlandsnachfrage weist auf ein ungleichgewicht zwischen angebot und nachfrage hin. er schlug vor, die politischen anstrengungen zu verstärken, ultralangfristige staatsanleihen sinnvoll zu nutzen, die kapitalkosten durch geldpolitik zu senken und den zugang im verbrauchersektor zu lockern, um den diversifizierten konsumbedürfnissen mittlerer und hoher einkommensgruppen gerecht zu werden.

was die grundsätzliche beurteilung der aktuellen makroökonomischen situation anbelangt, ist wang yiming der ansicht, dass chinas wirtschaft seit anfang dieses jahres im allgemeinen stabil läuft, die wichtigsten makroindikatoren den erwartungen entsprechen, die wirtschaftlichen fundamentaldaten stabil bleiben und es viele lichtblicke auf der angebotsseite gibt , beschleunigtes wachstum neuer treiber, hochwertige, intelligente fertigung der wandel hin zu modernisierung und ökologisierung beschleunigt sich, die entwicklung neuer produktivkräfte beschleunigt sich ebenfalls, die rolle wissenschaftlicher und technologischer innovation nimmt zu und die grüne und kohlenstoffarme transformation nimmt zu geht auch neue schritte. gleichzeitig steht die wirtschaft jedoch immer noch vor vielen schwierigkeiten und herausforderungen, insbesondere dem problem einer unzureichenden effektiven nachfrage.

wang yiming glaubt, dass die zugrunde liegenden gründe für den mangel an effektiver nachfrage hauptsächlich drei aspekte sind:

der erste ist die rolle der trägheit in früheren entwicklungsmustern. in der vergangenheit stieß das entwicklungsmodell der „ausweitung von investitionen und exporten“ auf externe schocks und einen zunehmenden abwärtsdruck auf die wirtschaft. es wurden hauptsächlich anleiheemissionen und projektfinanzierungen eingeführt, um das wirtschaftswachstum durch ausweitung der investitionen und erweiterung der produktionskapazität anzukurbeln. dieses modell ist dainfrastruktures ist effektiv, wenn eine relativ große lücke bei der produktionskapazität besteht. da jedoch der spielraum für infrastrukturinvestitionen kleiner wird, nimmt der schuldendruck der kommunalverwaltungen weiter zu und die grenzerträge der investitionen sinken. auch die wirksamkeit dieses modells bei der ausweitung der inlandsnachfrage nimmt allmählich ab. bis heute denkt jeder darüber nach, weitere staatsschulden zu begeben und bauprojekte zu starten. die trägheit dieses modells ist immer noch vorhanden.

der zweite grund ist der nachfragerückgang, der durch die tiefgreifende anpassung des immobilienmarktes verursacht wird. im jahr 2010 erreichten die immobilienverkäufe einen höchstwert von 11,6 billionen yuan. in den ersten acht monaten dieses jahres sank das verkaufsvolumen um 23,6 % nach dieser berechnung beträgt der jahresumsatz möglicherweise nur 9 billionen yuan. obwohl aufstrebende industrien wie neue energiefahrzeuge, lithiumbatterien, photovoltaik und ausrüstung stark wachsen, ist es schwierig, die lücke im immobilienmarkt effektiv zu schließen kurzfristig während des umwandlungsprozesses neue antriebskräfte.

drittens hat sich die bilanzschädigung auf die konsum- und investitionserwartungen ausgewirkt. die durch die auswirkungen der epidemie und den rückgang der immobilienpreise verursachten vermögensverluste haben einen relativ offensichtlichen kontraktionseffekt auf die bilanz des wohnimmobiliensektors. in verbindung mit dem börseneffekt wirkt sich dies auf das immobilieneinkommen der bewohner aus große auswirkungen auf das konsumverhalten der bewohner. auch andere sektoren, wie z. b. die verschuldung der unternehmen, werden betroffen sein, und auch ihre investitionsfähigkeit und -bereitschaft wird beeinträchtigt die vermögensseite der kommunalverwaltungen, die einnahmen aus immobilien- und grundstücksübertragungen sind zurückgegangen und der druck zur schuldenrückzahlung hat zugenommen. darüber hinaus werden diese faktoren auch investitionen, insbesondere infrastrukturinvestitionen, bremsen. daher erfordert die sanierung der bilanz eine verbesserung der fundamentaldaten und die erholung der vermögenspreise, was bedeutet, dass auch die erholung der effektiven nachfrage einen prozess erfordert.

wie erreicht man die ziele für das ganze jahr? wang yiming glaubt, dass es kurzfristig immer noch notwendig ist, die makroökonomische politik zu verstärken und die neuausrichtung von angebot und nachfrage zu fördern. mittel- und langfristig müssen wir uns auf reformen und öffnung verlassen, um das wirtschaftswachstumspotenzial freizusetzen.

wang yiming betonte auch die bedeutung ultralangfristiger staatsanleihen für die förderung des wirtschaftswachstums. er machte konkrete vorschläge, wofür ultralangfristige spezialstaatsanleihen verwendet werden sollten und wie sie zurückgezahlt werden sollten:

erstens ist es notwendig, die aufklärung schrittweise zu beschleunigen und bauprojekte und großprojekte in wichtigen verschuldeten provinzen entsprechend zu unterstützen.

zweitens müssen die politischen anstrengungen verstärkt werden, um die inlandsnachfrage effektiv anzukurbeln. wenn der abwärtsdruck im vierten quartal zunimmt, muss auch das haushaltsdefizit effektiv ausgeweitet werden. vor dem hintergrund sinkender lokaler finanzressourcen, geschwächter investitionsmöglichkeiten, erhöhter zahlungsrückstände und erhöhter nichtsteuerlicher einnahmen sollten die haushaltsdefizite ausgeweitet werden, um die schulden der unternehmen während der epidemie bei den lokalen regierungen zu begleichen, insbesondere als reaktion auf die öffentlichen gesundheitsausgaben während der epidemie, um den lokalen regierungen bei der abrechnung zu helfen. bei unzureichenden lokalen projektreserven ist dies der ausweitung der inlandsnachfrage förderlicher als die beteiligung an projekten und kann auch das vertrauen der unternehmen stärken.

in bezug auf die geldpolitik ist wang yiming der ansicht, dass die derzeitige situation relativ locker ist und die finanzierungsnachfrage nicht sehr stark ist. sie kann nicht einfach lockerer werden. er glaubt, dass es wichtiger ist, die kapitalkosten zu senken, die defizite zu erhöhen, allgemeine anleihen auszugeben und die zinssätze zu senken, insbesondere jetzt, da die unerwartete senkung um 50 basispunkte durch die federal reserve auch mehr spielraum bietet.

im hinblick auf die freisetzung des konsumpotenzials ist wang yiming der ansicht, dass es am wichtigsten ist, den zugang zu lockern, um den vielfältigen konsumbedürfnissen mittlerer und hoher einkommensgruppen gerecht zu werden. beispielsweise sind die jüngsten investitionen in ausländische krankenhäuser ein sehr positives signal für reform und öffnung.

im immobilienbereich ist wang yiming der ansicht, dass zahlreiche maßnahmen ergriffen werden müssen, um den immobilienmarkt zu stabilisieren. auf der angebotsseite sollten „garantierte lieferung von immobilien“ umgesetzt werden, insbesondere für substanzielle kreditstandards und due diligence mit hilfe von ausnahmeregelungen können finanzierungsbedenken der banken beseitigt werden. er schlug vor, unternehmensrisiken und projektrisiken angemessen zu isolieren, was auch der begeisterung der banken für die kreditvergabe zugute kommen werde.

auf der seite der immobiliennachfrage liegt seiner ansicht nach das hauptaugenmerk auf dem erwerb von bestandswohnungen. da es jetzt refinanzierungsinstrumente gibt, ist es notwendig, die bewertung des kaufpreises zu vereinheitlichen und die umsetzung der refinanzierungspolitik voranzutreiben. die frage der zinssätze für bestehende hypotheken und teilhypotheken muss besser gelöst werden, was sich positiv auf die stabilisierung des immobilienmarktes auswirken wird.