berita

berita tencent "baris pertama"

penulis｜feng biao

editor｜liu peng

pada tanggal 21 september, di forum makroekonomi tiongkok (cmf), wang yiming, wakil ketua pusat pertukaran ekonomi internasional tiongkok, percaya bahwa kinerja keseluruhan operasi ekonomi tiongkok saat ini adalah bahwa pasokan lebih kuat daripada permintaan, dan permintaan eksternal lebih baik daripada permintaan dalam negeri, menunjukkan ketidakseimbangan antara pasokan dan permintaan. ia menyarankan peningkatan upaya kebijakan, pemanfaatan obligasi negara jangka panjang, kebijakan moneter untuk mengurangi biaya modal, dan pelonggaran akses di sektor konsumen untuk memenuhi kebutuhan konsumsi yang terdiversifikasi pada kelompok berpendapatan menengah dan tinggi.

mengenai penilaian dasar situasi makroekonomi saat ini, wang yiming percaya bahwa sejak awal tahun ini, perekonomian tiongkok secara umum telah berjalan dengan stabil, dengan indikator-indikator makro utama sesuai dengan ekspektasi, fundamental ekonomi tetap stabil, dan banyak titik terang di sisi penawaran. , percepatan pertumbuhan pendorong baru, manufaktur kelas atas dan cerdas transformasi menuju modernisasi dan penghijauan semakin cepat, pengembangan kekuatan produktif baru juga semakin cepat, peran inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi meningkat, dan transformasi ramah lingkungan dan rendah karbon juga mengambil langkah baru. namun pada saat yang sama, perekonomian masih menghadapi banyak kesulitan dan tantangan, terutama masalah kurangnya permintaan efektif.

wang yiming percaya bahwa alasan mendasar kurangnya permintaan efektif terutama disebabkan oleh tiga aspek:

yang pertama adalah peran inersia dalam pola pembangunan di masa lalu. di masa lalu, model pembangunan "perluasan investasi dan ekspor" menghadapi guncangan eksternal dan meningkatkan tekanan terhadap perekonomian. model ini terutama mengadopsi penerbitan obligasi dan pembiayaan proyek untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dengan memperluas investasi dan meningkatkan kapasitas produksi. model ini masukinfrastrukturhal ini efektif ketika terdapat kesenjangan yang relatif besar dengan kapasitas produksi. namun, ketika ruang untuk investasi infrastruktur menyempit, tekanan utang yang terakumulasi oleh pemerintah daerah terus meningkat, dan keuntungan marjinal dari investasi semakin berkurang. efektivitas model ini dalam meningkatkan permintaan dalam negeri juga secara bertahap menurun. hingga saat ini, semua orang masih berpikir untuk menerbitkan lebih banyak utang negara dan meluncurkan proyek konstruksi. kelambanan terhadap model ini masih ada.

yang kedua adalah efek kontraksi permintaan yang disebabkan oleh penyesuaian mendalam pada pasar real estat. pada tahun 2010, penjualan real estat mencapai puncaknya sebesar 18,2 triliun yuan. pada tahun lalu sebesar 11,6 triliun yuan, terdapat kesenjangan permintaan sebesar 6,6 triliun yuan. dalam delapan bulan pertama tahun ini, volume penjualan turun sebesar 23,6%. berdasarkan perhitungan ini, penjualan tahunan mungkin hanya mencapai 9 triliun yuan, meskipun industri baru, seperti kendaraan energi baru, baterai lithium, fotovoltaik, dan peralatan, tumbuh dengan kuat, sulit untuk secara efektif mengisi kesenjangan di pasar real estat di. jangka pendek selama proses konversi kekuatan pendorong baru.

ketiga, kerusakan neraca telah mempengaruhi ekspektasi konsumsi dan investasi. kerugian aset akibat dampak epidemi dan penurunan harga real estat mempunyai efek kontraksi yang relatif nyata terhadap neraca sektor perumahan, ditambah dengan efek pasar saham, berdampak pada pendapatan properti warga yang akan berdampak pada a dampak yang besar terhadap perilaku konsumsi masyarakat. dengan dampak yang besar, konsumsi menjadi lebih berhati-hati dan motivasi menabung meningkat; sektor lain, seperti tingkat utang korporasi, juga akan terpengaruh, dan kemampuan serta kemauan berinvestasi juga akan terpengaruh sisi aset pemerintah daerah, pendapatan properti dan pengalihan tanah menurun, dan tekanan pembayaran utang meningkat. selain itu, faktor-faktor ini juga akan menurunkan investasi, khususnya investasi infrastruktur. oleh karena itu, perbaikan neraca memerlukan perbaikan fundamental dan pemulihan harga aset, yang menentukan bahwa pemulihan permintaan efektif juga memerlukan proses.

bagaimana cara mencapai tujuan sepanjang tahun? wang yiming percaya bahwa dalam jangka pendek, kita masih perlu meningkatkan kebijakan makroekonomi dan mendorong penyeimbangan kembali pasokan dan permintaan; dalam jangka menengah dan panjang, kita harus mengandalkan reformasi dan keterbukaan untuk melepaskan potensi pertumbuhan ekonomi.

wang yiming juga menekankan pentingnya obligasi negara jangka panjang dalam mendorong pertumbuhan ekonomi. dia memberikan saran khusus tentang obligasi negara khusus jangka panjang apa yang harus digunakan dan bagaimana cara membayarnya kembali:

pertama, perlu dilakukan percepatan klarifikasi secara bertahap dan pemberian dukungan terkait pada proyek konstruksi dan proyek besar di provinsi-provinsi utama yang berhutang budi.

kedua, upaya kebijakan perlu ditingkatkan untuk meningkatkan permintaan domestik secara efektif. jika tekanan penurunan meningkat pada kuartal keempat, defisit fiskal juga perlu diperluas secara efektif. dalam konteks menurunnya sumber daya keuangan daerah, melemahnya kemampuan investasi, peningkatan tunggakan, dan peningkatan pendapatan bukan pajak, perluas skala defisit fiskal untuk membantu melunasi rekening perusahaan yang terhutang oleh pemerintah daerah selama epidemi, terutama sebagai respons terhadap belanja kesehatan masyarakat. selama epidemi untuk membantu penyelesaian rekening pemerintah daerah. dalam kasus cadangan proyek lokal yang tidak mencukupi, hal ini lebih kondusif untuk meningkatkan permintaan domestik daripada terlibat dalam proyek, dan juga dapat meningkatkan kepercayaan perusahaan.

dalam hal kebijakan moneter, wang yiming percaya bahwa ketika situasi saat ini relatif longgar dan permintaan pembiayaan tidak terlalu kuat, maka kondisi tersebut tidak bisa menjadi lebih longgar. dia percaya bahwa mengurangi biaya modal, meningkatkan defisit, menerbitkan obligasi umum, dan menurunkan suku bunga lebih penting, terutama sekarang karena pengurangan 50 basis poin yang tidak terduga oleh federal reserve juga memberikan lebih banyak ruang.

dalam hal mengeluarkan potensi konsumsi, wang yiming percaya bahwa hal yang paling penting adalah melonggarkan akses untuk memenuhi diversifikasi kebutuhan konsumsi kelompok berpendapatan menengah dan tinggi. misalnya, investasi baru-baru ini pada rumah sakit asing merupakan sinyal positif bagi reformasi dan keterbukaan.

di bidang real estat, wang yiming percaya bahwa berbagai langkah harus diambil untuk menstabilkan pasar real estat. di sisi pasokan, "pengiriman properti yang dijamin" harus diterapkan, terutama untuk proyek-proyek yang masuk daftar putih pedoman pengecualian dapat digunakan untuk menghilangkan kekhawatiran pembiayaan bank. dia menyarankan agar risiko perusahaan dan risiko proyek dapat diisolasi dengan tepat, yang juga akan bermanfaat bagi antusiasme bank dalam memberikan pinjaman.

di sisi permintaan real estate, ia berpendapat bahwa fokus utamanya adalah pada akuisisi perumahan yang ada. kini setelah terdapat alat refinancing, maka perlu dilakukan standarisasi evaluasi harga pembelian dan mendorong penerapan kebijakan refinancing. masalah suku bunga hipotek yang ada dan hipotek tambahan perlu diselesaikan dengan lebih baik, yang akan memainkan peran positif dalam menstabilkan pasar real estat.