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recientemente, el banco popular de china ha emitido una señal positiva de que todavía hay margen para recortes en el rrr. los expertos de la industria dijeron que el banco popular de china seguirá aplicando políticas monetarias de apoyo en el futuro para apoyar de manera más efectiva el desarrollo económico de alta calidad. para mantener mejor una liquidez razonable y suficiente y guiar a los bancos a mejorar la estabilidad y sostenibilidad del crecimiento de los préstamos, la política monetaria puede aumentar los ajustes contracíclicos y se espera que se implemente un nuevo recorte del rrr durante este año.

hay margen y necesidad para reducir el rrr

"el efecto político de la reducción del coeficiente de reservas obligatorias a principios de año todavía se muestra. el actual coeficiente de reservas de depósitos legal promedio de las instituciones financieras es de alrededor del 7%, y todavía hay algo de margen, zou lan, director del departamento monetario". dijo recientemente el departamento de política del banco popular de china.

desde una perspectiva espacial, wang qing, analista macroeconómico jefe de oriental jincheng, dijo que teniendo en cuenta que en los recortes anteriores del rrr, algunas instituciones financieras corporativas que habían implementado un índice de reservas de depósitos del 5% no redujeron el rrr, lo que puede significar que el 5% es el coeficiente de reservas obligatorias actual. si se alcanza el límite inferior del coeficiente de reservas de depósitos, todavía hay margen para una reducción del rrr de 2 puntos porcentuales.

desde la perspectiva del entorno macroeconómico interno, el actual pmi manufacturero, los precios y el sector inmobiliario siguen contrayéndose. se necesita urgentemente una política monetaria para implementar mayores ajustes anticíclicos. liu tao, investigador principal del instituto jefe de investigación industrial de guangkai, dijo que el crecimiento de los depósitos y préstamos en el sistema bancario de mi país ha sido lento al mismo tiempo, y los diferenciales de tasas de interés entre los depósitos y préstamos bancarios han seguido estrechándose. lo que ha causado una presión evidente sobre las operaciones estables de los bancos y mejores servicios a la economía real.

a juzgar por la situación histórica, wang yifeng, analista jefe de la industria financiera de everbright securities, dijo que el banco central recortará oportunamente el coeficiente de reservas requerido cada seis meses aproximadamente para liberar liquidez a mediano y largo plazo para "reponer" las instituciones financieras. . la última vez que se redujo el rrr fue a principios de febrero de este año. según las condiciones históricas, se abrió la ventana para reducir el rrr durante el año. además, la escala de vencimiento del servicio de préstamo a mediano plazo (mlf) de septiembre a diciembre ascendió a 4,28 billones de yuanes, marcando el comienzo del pico de vencimiento. la optimización de los recortes del rrr puede compensar preventivamente el impacto del vencimiento del fml hasta cierto punto y, al mismo tiempo, ayudar a diluir el color de la tasa de interés oficial de mediano plazo del fml.

fortalecer el estatus de la tasa de interés de referencia de recompra inversa

los expertos de la industria dijeron que con la publicación de la señal de corte de rrr, se espera que el nuevo recorte de rrr se implemente dentro de este año, y podría implementarse tan pronto como en el tercer trimestre. "teniendo en cuenta la posterior subsanación del déficit de financiación provocado por la expiración del fml, la emisión de bonos gubernamentales y la concesión de créditos, es lógico que sea posible otro recorte del rrr dentro de este año", afirmó tan yiming, analista jefe de renta fija de minsheng securities.

en cuanto a cuándo se implementará el recorte del rrr, liu tao dijo que se deben implementar recortes específicos del rrr lo antes posible para los bancos grandes y medianos en el tercer trimestre para liberar liquidez al mercado. wang qing cree que, teniendo en cuenta que la liquidez actual en el sistema bancario es relativamente abundante, es probable que el recorte del rrr se implemente en el cuarto trimestre. el recorte del rrr será de 0,5 puntos porcentuales y liberará 1 billón de yuanes de fondos, principalmente para respaldar el. emisión de bonos gubernamentales.

li yishuang, analista jefe de renta fija de cinda securities, dijo que debido a la fuerte caída en el crecimiento de los depósitos este año, el recorte del rrr en febrero fue suficiente para cubrir el consumo de liquidez a largo plazo causado por el pago requerido por las instituciones financieras. el banco central dijo que el efecto de política del recorte del rrr a principios de año aún continúa. esto demuestra que si se implementa el recorte del rrr, es más probable que el fml de cobertura expire. teniendo en cuenta que la fml tiene un gran vencimiento en el cuarto trimestre, la probabilidad de que el recorte del rrr se implemente en el cuarto trimestre es mayor.

además, huang weiping, analista jefe de renta fija de industrial securities, dijo que si el banco central implementa recortes en el coeficiente de reservas obligatorias y compras y ventas de bonos gubernamentales en el futuro, lo más probable es que esto continúe junto con la reducción del fml. diluyendo así gradualmente el color de la tasa de interés oficial de la tasa de interés de la fml y fortaleciendo la tendencia inversa del mercado abierto a 7 días. la tasa de operación de recompra sirve como tasa de interés de referencia.