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recentemente, o banco popular da china emitiu um sinal positivo de que ainda há espaço para cortes nos rrr. especialistas da indústria afirmaram que o banco popular da china continuará a aderir a políticas monetárias de apoio no futuro para apoiar de forma mais eficaz o desenvolvimento económico de alta qualidade. a fim de melhor manter uma liquidez razoável e suficiente e orientar os bancos no sentido de melhorarem a estabilidade e a sustentabilidade do crescimento dos empréstimos, a política monetária poderá aumentar os ajustamentos anticíclicos, e espera-se que um novo corte de rrr seja implementado ainda este ano.

há espaço e necessidade para reduzir o rrr

"o efeito político da redução do índice de reservas obrigatórias no início do ano ainda está aparecendo. o atual índice médio de reserva de depósitos estatutários das instituições financeiras é de cerca de 7%, e ainda há algum espaço, zou lan, diretor do monetário." departamento de política do banco popular da china, disse recentemente.

de uma perspectiva espacial, wang qing, analista macro-chefe da oriental jincheng, disse que, considerando que nos cortes anteriores do rrr, algumas instituições financeiras corporativas que implementaram um rácio de reserva de depósitos de 5% não reduziram o rrr, o que pode significar que 5% é o atual rácio de reservas obrigatórias. se o limite inferior do rácio de reservas de depósitos for atingido, ainda há espaço para 2 pontos percentuais de redução do rrr.

na perspectiva do macroambiente interno, o actual pmi da indústria transformadora, os preços e o sector imobiliário ainda estão a diminuir. a política monetária é urgentemente necessária para implementar maiores ajustamentos anticíclicos. liu tao, pesquisador sênior do guangkai chief industry research institute, disse que o crescimento dos depósitos e empréstimos no sistema bancário do meu país tem sido lento ao mesmo tempo, e os spreads das taxas de juros entre depósitos bancários e empréstimos continuaram a diminuir, o que causou uma pressão óbvia sobre as operações estáveis ​​dos bancos e melhores serviços à economia real.

a julgar pela situação histórica, wang yifeng, analista-chefe do setor financeiro da everbright securities, disse que o banco central cortará oportunamente o índice de reserva obrigatório a cada seis meses ou mais para liberar liquidez de médio e longo prazo para "reabastecer" as instituições financeiras . a última vez que o rrr foi reduzido foi no início de fevereiro deste ano. com base nas condições históricas, foi aberta a janela para redução do rrr durante o ano. além disso, a escala de maturidade da facilidade de empréstimo de médio prazo (mlf) de setembro a dezembro totalizou 4,28 biliões de yuans, inaugurando o pico da maturidade. a otimização dos cortes de rrr pode compensar preventivamente o impacto da expiração do mlf, até certo ponto, e ao mesmo tempo ajudar a diluir a cor da taxa de juro de política de médio prazo do mlf.

reforçar o estatuto da taxa de juro de referência de recompra inversa

especialistas da indústria disseram que com a liberação do sinal de corte de rrr, espera-se que o novo corte de rrr seja implementado ainda este ano, e pode ser implementado já no terceiro trimestre. "tendo em conta o subsequente preenchimento da lacuna de financiamento causada pela expiração do mlf, emissão de títulos do governo e extensão de crédito, é lógico que outro corte de rrr dentro do ano seja possível", disse tan yiming, analista-chefe de renda fixa da minsheng securities.

quanto a quando o corte de rrr será implementado, liu tao disse que os cortes direcionados de rrr devem ser implementados o mais rápido possível para os bancos grandes e médios no terceiro trimestre para liberar liquidez ao mercado. wang qing acredita que, considerando que a liquidez atual no sistema bancário é relativamente abundante, o corte do rrr provavelmente será implementado no quarto trimestre. o corte do rrr será de 0,5 pontos percentuais e liberará 1 trilhão de yuans de fundos, principalmente para apoiar o. emissão de títulos públicos.

li yishuang, analista-chefe de renda fixa da cinda securities, disse que devido ao declínio acentuado no crescimento dos depósitos este ano, o corte do rrr em fevereiro foi suficiente para cobrir o consumo de liquidez de longo prazo causado pelo pagamento exigido pelas instituições financeiras. o banco central disse que o efeito político do corte do rrr no início do ano ainda continua. isso mostra que se o corte do rrr for implementado, é mais provável que o mlf de cobertura expire. considerando que o mlf tem um grande montante de vencimento no quarto trimestre, a probabilidade de o corte de rrr ser implementado no quarto trimestre é maior.

além disso, huang weiping, analista-chefe de renda fixa da industrial securities, disse que se o banco central implementar cortes no índice de reservas obrigatórias e compras e vendas de títulos do governo no futuro, isso provavelmente continuará em conjunto com a redução do mlf, diluindo assim gradualmente a cor da taxa de juro política da taxa de juro do mlf e fortalecendo a tendência inversa do mercado aberto de 7 dias. a taxa de operação repo serve como taxa de juro de referência.